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與此同時，消費需求轉向，從過去“隨便補、跟風補”，升級為“按需補、精準補、專業(yè)補”。整個行業(yè)都在思考：靠流量營銷走捷徑的時代過去，未來的增長邏輯到底是什么？

在此背景下，湯臣倍健交出了一份企穩(wěn)的2025年年報——歸屬于上市公司股東的凈利潤7.82億元，同比增長19.81%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達12.14億元，同比大增76.94%。

雖說這不是一份值得自傲的年報，但它意味著企業(yè)完成了價值競爭的蛻變，也給大健康行業(yè)乃至大消費領域，提供了一個值得深入探討的破局樣本。

始終如一的戰(zhàn)略定力

當下，VDS行業(yè)消費需求碎片化、渠道博弈白熱化，這也是整個大消費領域的共性困境。在此背景下，行業(yè)龍頭的決策更值得被深究。

梳理VDS龍頭湯臣倍健2021年以來的6封致股東信，發(fā)現(xiàn)一組關鍵詞頻繁出現(xiàn)：科學營養(yǎng)、強科技、產品力、長期價值、用戶價值、創(chuàng)新。這正是湯臣倍健的戰(zhàn)略根基。多年來，湯臣倍健保持了相對穩(wěn)定的戰(zhàn)略節(jié)奏，圍繞科學營養(yǎng)與強科技轉型推進布局，路線清晰，動作連貫。

2021年，行業(yè)依賴流量與渠道紅利，湯臣倍健董事長梁允超就在致股東信中提出實施科學營養(yǎng)戰(zhàn)略，打造科學營養(yǎng)產品力，主動弱化營銷驅動的傳統(tǒng)路徑，轉向構建長期價值。

2022年，行業(yè)規(guī)模增速保持在個位數(shù)，梁允超提出公司到了“質”與“量”的抉擇，將2022定位為湯臣倍健的經營質量年，提出強科技轉型，聚焦專利原料、新功能大單品、抗衰老研究三大方向，優(yōu)先搭建技術壁壘，放緩對短期增速的追求。

2023年，行業(yè)進入新周期。湯臣倍健強調產品是消費品牌的核心，繼續(xù)弱化流量依賴，完善多品牌、全品類、全渠道布局，鞏固基本盤。

2024年，湯臣倍健的關鍵詞為“兌現(xiàn)”，要求把前期研發(fā)積累轉化落地，調整經營以推動戰(zhàn)略落地。

2025年，湯臣倍健成立30周年，提出“三十而礪，以攻為首”，回歸價值創(chuàng)造，從防御轉向進攻，推動產品、科研與市場的全面突破。

如今，聚焦“再創(chuàng)業(yè)”。

整體來看，湯臣倍健的戰(zhàn)略高瞻遠矚、逐年遞進、一以貫之，以科研與產品為核心，逐步實現(xiàn)科技驅動增長。

過去，湯臣倍健曾咽下不少“啞巴虧”。藥店渠道起家的根基因醫(yī)保政策調整后被輿論貼上“線下失利”的標簽；深耕大眾健康市場，在年輕人聚集的線上渠道排名第一梯隊卻被質疑“線上掉隊”；研發(fā)投入一直位居行業(yè)前列，卻被外界習慣性將其與銷售費用簡單對比，忽略復雜市場環(huán)境中的戰(zhàn)略權衡。

這些誤解與挑戰(zhàn)，伴隨著企業(yè)的成長。在湯臣倍健看來，當前所經歷的并非“失守”或“掉隊”，而是一家企業(yè)從成功走向成熟的過程中必然面對的挑戰(zhàn)、轉型。

周期大變局中，定力比速度更珍貴。近些年來，外界對行業(yè)的波動議論紛紛，不少品牌跟風調整、追逐熱點。而湯臣倍健始終圍繞科學營養(yǎng)，從強科技轉型到產品力深耕，再到戰(zhàn)略落地兌現(xiàn)，方向明確，從未迷失。

正是這種超前預判與長期堅守的戰(zhàn)略定力，讓湯臣倍健在行業(yè)調整期快速穩(wěn)住陣腳，也與那些逐利搖擺的品牌拉開了本質上的差距。

密集推新背后的“游刃有余”

2025年被湯臣倍健稱為“史上首個新品大年”，全年推出超85款新品，主品牌的新品銷售占比接近20%。

放在行業(yè)大背景下看，這85款新品遠不止“上新”這么簡單。湯臣倍健不是盲目鋪量，而是摒棄行業(yè)常見的、沒有科技支撐的“偽創(chuàng)新”，圍繞新人群、新場景、新需求精準卡位，把科研投入轉化為產品力和市場增長，這正是當下稀缺的“科技兌現(xiàn)能力”。

正如知萌咨詢在《2026消費趨勢報告》中所洞察的，當下大健康消費的核心邏輯正在重塑。健康不再是“不生病”的底線需求，而是“狀態(tài)滿分”的日常調理，消費者愿意為專業(yè)、精準、高效的健康價值付費。

湯臣倍健的新品布局與這一洞察深度契合，以密集創(chuàng)新實現(xiàn)產品上新，不僅找到了破局解法，更驗證了其有效性，未來預計也將保持此打法。

具體來看，線上的藍罐蛋白粉、金裝魚油靠硬核配方和高吸收率等技術優(yōu)勢帶動增長，線下以高質價比產品拉新，同時通過OTC氨糖、特醫(yī)食品拉高專業(yè)門檻，全渠道展開產品煥新。另有天然博士、lifespace益倍適等子品牌在嬰童營養(yǎng)、益生菌等垂直領域拓展新空間。

每一款新品背后都有科技支撐，85款新品對應30項專利，其中發(fā)明專利13項。截至2025年末，湯臣倍健擁有境內專利462項、境外專利18項，發(fā)明專利超140項，手握150個保健食品注冊批準證書、200多個保健食品備案憑證，是名副其實的“批文大戶”。

此外，多維雙層片品類首創(chuàng)的“維礦分層鎖鮮”專利技術、自主專利菌株研發(fā)、醫(yī)藥級緩釋技術等創(chuàng)新成果，構筑了新品難以復制的壁壘。

把這些產品掰開來看，你會發(fā)現(xiàn)湯臣倍健的“新”藏在細節(jié)里——鈣、魚油這些基礎單品全是頂配配方，全球頂尖原料、劑量給足、吸收率拉滿；多維雙層片從工藝上死磕營養(yǎng)活性，不搞概念講實證。

而這些產品力背后，是企業(yè)重押科研的結果。特醫(yī)食品資質、抗衰老技術儲備，樁樁件件從實驗室長成產品。放眼其他行業(yè)，類似的邏輯也被反復驗證。這些品牌的突圍，都指向同一個結論：消費市場已從“流量優(yōu)先”轉向“價值優(yōu)先”，沒有硬核實力的低價競爭，注定走不遠。

回到戰(zhàn)略層面，這85款新品無疑是對致股東信的呼應。董事長當年提出的強科技轉型、科學營養(yǎng)戰(zhàn)略正在逐步落地，新品銷售占比接近20%就是有力的印證。

湯臣倍健過去能“長紅”，不僅因為跑得快，還因為走得穩(wěn)，舍得下本錢、老老實實把好東西做出來，放在消費者面前。這份以用戶為核心的初心，也正助力其穩(wěn)健穿越波動。

再創(chuàng)業(yè)，以新價值參與競爭

剛度過30歲的湯臣倍健，選擇的姿態(tài)不是守成，而是“再創(chuàng)業(yè)”。2025年的業(yè)績只是階段性答卷，更值得關注的是它如何布局下一個五年、十年。

梁允超說：2026-2028，用三年時間創(chuàng)出收入新高。很多人可能會問，他怎么敢的？

客觀來看，當下的VDS行業(yè)，機會不再是普漲，而是結構性分化。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2025年中國維生素與膳食補充劑市場規(guī)模已達2405億，未來全球大健康市場增長的41%將來自亞太，中國貢獻20%。盤子還在變大，但增量只屬于那些真正聚焦研發(fā)、深耕價值的品牌。

接下來的打法，湯臣倍健想得很清楚。梁允超說，跟算法斗法永遠是被動的，品牌和產品創(chuàng)新才是逃脫算法算計的法寶。

落到具體執(zhí)行上，湯臣倍健的思路很務實：產品端繼續(xù)死磕科研，把30年積累的研發(fā)儲備變成消費者能感知的“科學營養(yǎng)”；渠道端深耕細分人群，線下守住藥店的專業(yè)信任，線上貼合年輕人的消費節(jié)奏；再用天然博士、lifespace益倍適、健力多這些子品牌把嬰童、腸道、骨關節(jié)等垂直賽道做深，用多品牌矩陣覆蓋多場景需求。

當然多品牌戰(zhàn)略，并不意味著盲目撒網，核心資源要用在刀刃上。財報顯示，湯臣倍健未來的資源將更傾斜高成長品類和技術創(chuàng)新。一是聚焦魚油、兒童液體鈣、益生菌等已跑出來的高成長品類。二是加速抗衰老、精準營養(yǎng)等前沿科研的商業(yè)化。此外，為了提升創(chuàng)新勢能，湯臣倍健將用AI數(shù)字化提升用戶體驗，從AI營養(yǎng)師到全場景智能矩陣，借用技術敏捷洞察、響應消費者需求。

回看消費行業(yè)，能穿越周期的品牌往往有一個共性，就是把資源投在產品、研發(fā)和用戶價值上，而不是追逐短期的流量紅利，這些都和董事長致股東信的高頻詞息息相關。湯臣倍健的堅持，本質上就是對這套長期主義的驗證。

VDS行業(yè)的洗牌遠未結束。流量驅動的野蠻時代已經翻篇，拼科技、拼產品、拼價值的時代才剛剛開始。行業(yè)調整總會過去，真正留下來的，一定是那些用科學營養(yǎng)構建信任、用技術壁壘筑起護城河的企業(yè)。

本文僅供參考，不作為投資建議

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