我們來分析一下富安娜一季度歸母凈利腰斬以及年初投資5億建設(shè)總部大廈這兩個(gè)信息點(diǎn)。
這兩條信息確實(shí)揭示了富安娜當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)和戰(zhàn)略動向：
1. "一季度歸母凈利腰斬 (Net Profit Halved in Q1):" "負(fù)面影響:" "業(yè)績下滑:" 這直接反映了公司盈利能力出現(xiàn)明顯下滑，是公司經(jīng)營面臨壓力的直接信號。 "市場擔(dān)憂:" 股東和市場可能會對此表示擔(dān)憂，影響公司股價(jià)和投資者信心。 "經(jīng)營困難:" 可能意味著公司在市場競爭、成本控制、銷售增長等方面遇到了困難。 "可能原因分析:" "市場競爭加劇:" 家居行業(yè)競爭激烈，同質(zhì)化嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)時(shí)有發(fā)生。 "消費(fèi)需求疲軟:" 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境或疫情影響，可能導(dǎo)致消費(fèi)者在家居方面的支出意愿下降。 "成本上升:" 原材料、人工、物流等成本可能上漲，壓縮利潤空間。 "產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題:" 主打中低端產(chǎn)品的可能面臨增長瓶頸，向高端轉(zhuǎn)型或新品推廣若不力也會影響收入和利潤。 "渠道問題:" 線上線下渠道的平衡、新渠道的拓展等可能存在挑戰(zhàn)。
2. "年初曾公告投資5億建設(shè)總部大廈 (Announced $500M Investment for

相關(guān)內(nèi)容：

近日，富安娜發(fā)布2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，富安娜2024年業(yè)績整體企穩(wěn)，未出現(xiàn)較大波動，公司2024年?duì)I收30.11億元，同比微降0.60%。然而，2025年一季度業(yè)績承壓明顯，歸母凈利出現(xiàn)腰斬。而在今年年初，富安娜還曾宣布擬投資5.05億元建設(shè)總部大廈，在業(yè)績承壓背景下，這一投資計(jì)劃也引發(fā)投資者普遍關(guān)注。

一季度業(yè)績大幅下滑

線上收入承壓明顯

富安娜品牌創(chuàng)立于1994年，專注于紡織家居、睡眠家居及生活類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，旗下?lián)碛小案话材取薄癡ERSAI維莎”“馨而樂”和“酷奇智”四大自主品牌，經(jīng)營模式上采用自有品牌專業(yè)零售商模式，全面掌控產(chǎn)品設(shè)計(jì)、材料采購、生產(chǎn)制造及銷售服務(wù)等核心環(huán)節(jié)。

4月25日，富安娜發(fā)布2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在營收上，公司2024年?duì)I收30.11億元，同比微降0.60%。富安娜近年業(yè)績整體穩(wěn)定，2022年至2024年凈利分別為5.35億元，5.72億元和5.42億元。

公司一季度業(yè)績卻出現(xiàn)較大下滑，一季度營收5.36億元，同比減少17.80%，歸母凈利5614.23萬元，同比驟減54.12%。

富安娜的銷售模式主要包括直營、加盟、線上及團(tuán)購等。其中，線上收入在富安娜所有銷售模式中營收占比最高，但這一模式的營收在近三年出現(xiàn)了連續(xù)下滑。

2024年年報(bào)顯示，富安娜線上收入從2022年的12.80億元下降至11.21億元，占整體營收的比重也從2022年的41.58%下降至37.21%。一季度的業(yè)績下滑也與線上的營收乏力相關(guān)。

“公司一季度收入、利潤的下滑主要源于幾個(gè)方面”，富安娜財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張倩在4月28日舉行的富安娜2024年度暨2025年第一季度網(wǎng)上業(yè)績說明會上表示，2024年同期抖音本地生活模式帶來一部分收入增量，本期該模式從純引流往利潤管理轉(zhuǎn)換，對收入有一定影響，一季度主要春節(jié)和三八婦女節(jié)活動較同期產(chǎn)出下降，電商平臺費(fèi)用增長，但流量轉(zhuǎn)化低于同期。

董事長、總經(jīng)理林國芳也在業(yè)績會上表示，電商渠道的經(jīng)營一直以利潤為導(dǎo)向和考核目標(biāo)，注重增長質(zhì)量，電商渠道的下滑，主要源于近年來各平臺競爭更為激烈，盡管如此，電商渠道在營業(yè)收入略降的情況下，毛利率仍然保持了一定的增長，未來電商渠道仍然延續(xù)現(xiàn)有的策略，不斷優(yōu)化平臺結(jié)構(gòu)，保持利潤優(yōu)勢。

董監(jiān)高薪酬激增

年初公告投資建設(shè)總部大廈

在整個(gè)2024年，富安娜的線上模式毛利率50.26%，取得了2.27%的增長，直營及加盟模式的毛利率則分別為67.86%和55.57%，這兩類毛利率更高的模式營收也更穩(wěn)定，使富安娜的業(yè)績在2024年整體企穩(wěn)。

2024年財(cái)報(bào)顯示，富安娜的直營及加盟的實(shí)體門店各有485家和987家，在2024年分別貢獻(xiàn)7.36億元和8.36億元營收，同比增幅分別為1.78%和1.40%。

盡管業(yè)績未出現(xiàn)明顯增長，富安娜董監(jiān)高薪酬卻呈現(xiàn)出明顯上漲趨勢，2022年至2024年分別為623.55萬元、671.17萬元、1025.79萬元。其中，董事長、總經(jīng)理林國芳的薪酬由2023年的237.13萬元增長至2024年的310.02萬元，董事林炫錕更是從2023年的10萬元大幅增長至271.38萬元。

董監(jiān)高薪酬在2024年的激增也引起許多投資者關(guān)注。對此，林國芳在業(yè)績說明會上回應(yīng)稱，其本人自2023年11月起兼任香港富安娜家紡科技有限公司董事長，負(fù)責(zé)該公司日常經(jīng)營管理。董事林炫錕先生2023年度所披露薪酬構(gòu)成僅為當(dāng)年其負(fù)責(zé)深圳市南山區(qū)南山街道富安娜總部大廈城市更新單元項(xiàng)目后的薪資，并非完整年度，此外，2024年度，其所主要負(fù)責(zé)的深圳市南山區(qū)南山街道富安娜總部大廈城市更新單元項(xiàng)目推進(jìn)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，前期項(xiàng)目策劃、項(xiàng)目定位、運(yùn)營方案等階段性工作順利完成，項(xiàng)目原有建筑拆遷，供配電房的遷移及拆遷工作等城市更新項(xiàng)目的前期關(guān)鍵性工作已完成，作為獎金部分給予激勵，其薪酬主要參照地產(chǎn)行業(yè)平均薪酬水平給予評定。

一季度業(yè)績大幅下滑，也使得富安娜年初宣布投資建設(shè)總部大廈的計(jì)劃格外引人注意。富安娜1月發(fā)布的公告顯示，為契合深圳市南山區(qū)南油片區(qū)的城市發(fā)展，進(jìn)一步挖掘土地利用潛力，提高企業(yè)競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會的可持續(xù)發(fā)展，公司擬投資人民幣5.05億元用于建設(shè)富安娜總部大廈城市更新單元規(guī)劃項(xiàng)目，資金來源則來自自有資金。

林國芳在回應(yīng)投資者提問時(shí)也表示，公司現(xiàn)金流充足且穩(wěn)健，南山城市更新項(xiàng)目的建設(shè)不會對公司未來的分紅規(guī)劃帶來實(shí)質(zhì)性影響。而在業(yè)績發(fā)布的同一日，富安娜還公告將使用不超過人民幣20億元閑置自有資金購買理財(cái)產(chǎn)品。

值得一提的是，富安娜在第一季度的支付方式也發(fā)生了一定改變，一季報(bào)顯示，由于本期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期增長147.95%，應(yīng)付賬款減少1.22億元，而應(yīng)付票據(jù)則增加了1.42億元，較期初增長236.66%。

南都灣財(cái)社記者也就應(yīng)付票據(jù)增加的原因在業(yè)績說明會向富安娜提問，林國芳回應(yīng)稱應(yīng)付票據(jù)主要為原材料等采購時(shí)發(fā)生，本期以票據(jù)方式支付采購貨款的數(shù)額增幅較大。記者也就支付方式比例變化問題向富安娜發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿時(shí)未獲回應(yīng)。

采寫：南都灣財(cái)社記者 趙元