我們來分析一下國芳集團(tuán)（Guofang Group）在2025年Q3的表現(xiàn)，結(jié)合其營收和凈利潤數(shù)據(jù)，探討其“前世今生”。
"核心數(shù)據(jù)解讀："
1. "營收：5.72億 (人民幣)" "低于行業(yè)均值：" 這表明在2025年第三季度，國芳集團(tuán)的整體銷售收入表現(xiàn)未能達(dá)到所在行業(yè)的平均水平。這可能意味著市場競爭激烈、市場份額受到擠壓、產(chǎn)品定價(jià)壓力增大，或者公司自身的銷售策略、市場拓展等方面遇到了挑戰(zhàn)。需要關(guān)注是哪個(gè)細(xì)分行業(yè)或產(chǎn)品線的表現(xiàn)不佳。
2. "凈利潤：6091.32萬 (人民幣)" "高于行業(yè)中位：" 盡管營收落后，但凈利潤表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。這通常指向幾個(gè)可能性： "成本控制得當(dāng)：" 公司在原材料采購、生產(chǎn)運(yùn)營、管理費(fèi)用等方面可能采取了有效的成本控制措施，使得單位產(chǎn)品的成本較低。 "產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：" 可能銷售了更多高毛利的產(chǎn)品或服務(wù)，提升了整體盈利能力。 "運(yùn)營效率較高：" 在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、庫存管理等方面表現(xiàn)優(yōu)于同行。 "非經(jīng)常性損益影響：" 可能存在一些營業(yè)外收入或資產(chǎn)處置收益等，暫時(shí)性地提升了凈利潤。
"綜合分析："
國芳集團(tuán)在2025年Q3呈現(xiàn)出一種“"增收不增利（或低

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來源：新浪證券-紅岸工作室

國芳集團(tuán)成立于1996年4月22日，于2017年9月29日在上海證券交易所上市，注冊地址和辦公地址均為甘肅省蘭州市。該公司是甘肅零售行業(yè)龍頭，以百貨、超市、電器連鎖零售業(yè)務(wù)為主，具有區(qū)域品牌和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

國芳集團(tuán)主營業(yè)務(wù)是以百貨業(yè)為主，超市、電器為輔的連鎖零售業(yè)務(wù)，所屬申萬行業(yè)為商貿(mào)零售 - 一般零售 - 百貨，所屬概念板塊有新零售、小盤、券商相關(guān)核聚變、超導(dǎo)概念、核電。

經(jīng)營業(yè)績：營收行業(yè)第15，凈利潤第11

2025年三季度，國芳集團(tuán)營業(yè)收入為5.72億元，行業(yè)排名15/22，遠(yuǎn)低于行業(yè)第一名天虹股份的88.78億元和第二名王府井的77.09億元，也低于行業(yè)平均數(shù)18.66億元和中位數(shù)10.69億元。主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，百貨2.84億元占比74.32%，超市4644.25萬元占比12.14%等。當(dāng)期凈利潤為6091.32萬元，行業(yè)排名11/22，低于行業(yè)第一名杭州解百的3.16億元和第二名東百集團(tuán)的1.62億元，但高于行業(yè)平均數(shù)3928.34萬元和中位數(shù)5355.49萬元。

資產(chǎn)負(fù)債率低于同業(yè)平均，毛利率高于同業(yè)平均

償債能力方面，2025年三季度國芳集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為42.76%，較去年同期的41.61%略有上升，但低于行業(yè)平均的48.09%，顯示出較好的償債能力。從盈利能力看，當(dāng)期毛利率為45.53%，較去年同期的45.98%略有下降，但高于行業(yè)平均的45.34%，盈利能力較強(qiáng)。

總經(jīng)理張輝薪酬77.63萬元，同比增加7.22萬元

國芳集團(tuán)控股股東為張國芳，實(shí)際控制人為張國芳、張春芳。董事長張輝陽，1980年出生，畢業(yè)于上海復(fù)旦大學(xué)國際金融專業(yè)、美國密歇根大學(xué)金融工程專業(yè)，2006年進(jìn)入國芳集團(tuán)，歷任公司證券部經(jīng)理、副總經(jīng)理等職?？偨?jīng)理張輝，1979年出生，畢業(yè)于英國巴斯大學(xué)運(yùn)營管理專業(yè)，2004年進(jìn)入國芳集團(tuán)，現(xiàn)任公司董事、總經(jīng)理等職，2024年薪酬77.63萬，較2023年的70.41萬增加7.22萬。

A股股東戶數(shù)較上期減少4.72%

截至2025年9月30日，國芳集團(tuán)A股股東戶數(shù)為5.84萬，較上期減少4.72%；戶均持有流通A股數(shù)量為1.14萬，較上期增加4.95%。

圖：國芳集團(tuán)營收及增速

圖：國芳集團(tuán)凈利潤及增速

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