Soul作為一家新興的社交平臺，在美國上市是一個重要的里程碑。根據(jù)提供的信息，Soul在美國上市時的日活用戶數(shù)為910萬，毛利率高達86%，遠超陌陌。這一數(shù)據(jù)反映出Soul在美國市場的發(fā)展勢頭和盈利能力。
首先，日活用戶數(shù)為910萬，表明Soul在美國市場已經(jīng)擁有相當(dāng)規(guī)模的用戶基礎(chǔ)。這意味著Soul在美國市場已經(jīng)取得了一定的市場份額和用戶認可度，為其未來的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
其次，毛利率高達86%，遠超陌陌，顯示出Soul在美國市場的盈利能力非常強。高毛利率通常意味著企業(yè)在生產(chǎn)或運營過程中成本較低，或者能夠以較高的價格銷售產(chǎn)品或服務(wù)。對于社交平臺來說，高毛利率可能意味著其廣告收入、增值服務(wù)收入等收入來源較為穩(wěn)定且高效。
然而，需要注意的是，社交平臺的成功并不僅僅取決于用戶數(shù)量和毛利率等指標(biāo)。用戶增長、用戶粘性、品牌影響力、市場競爭等因素都會對社交平臺的長期發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，雖然Soul在美國上市時表現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭和盈利能力，但仍需關(guān)注其在未來市場中的表現(xiàn)和應(yīng)對各種挑戰(zhàn)的能力。
此外，陌陌作為一家已經(jīng)在美國上市多年的社交平臺，其業(yè)務(wù)模式和盈利模式可能與Soul存在一定的差異。因此，在比較兩家公司的毛利率時，需要考慮其業(yè)務(wù)模式、成本結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境等因素，以得出更準(zhǔn)確的結(jié)論。
總的來說，Soul在美國上市時的表現(xiàn)顯示出其在美國市場的發(fā)展勢頭和盈利

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美國證券交易委員會（SEC）官網(wǎng)顯示，5月10日，Soul正式遞交招股說明書，計劃在納斯達克掛牌上市，股票代碼“SSR”。Soul此次IPO發(fā)行價區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)暫未公布，具體融資額也未確定。

公開資料顯示，soul是新一代年輕人虛擬社交平臺，于2016年由張璐創(chuàng)立。在創(chuàng)辦soul前，張璐曾是一家歐洲管理咨詢公司中國區(qū)的合伙人。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，soul投資人股東中騰訊持股占比最高。IPO前，Soul管理層持股33.2%，其中張璐持股比例為32%，擁有65%投票權(quán)；騰訊全資子公司ImageFrameInvestment（HK）為最大外部股東，持股49.9%，擁有公司25.7%的投票權(quán)。IPO后，張璐與騰訊或成最大受益人。

作為知名社交軟件，Soul在招股書中表示平臺吸引了年輕一代，2021年3月，其日活躍用戶數(shù)量的73.9％是來自于90后。2021年3月，soul的平均日活躍用戶數(shù)為910萬。此前的2019年和2020年，soul平均日活分別為330萬和590萬。相比2020年，今年一季度soul日活用戶凈增320萬，同比增長94.4%。

翻倍增長的還有soul的付費用戶數(shù)。目前，Soul App的收入來源主要為增值服務(wù)費及廣告收入。僅一年時間，soul的月均付費用戶數(shù)從2019年的26.89萬增加到2020年的92.93萬，于2021年一季度達到170萬，月均用戶付費率則從2019年的2.3%增長至2020年的4.5%，2021年一季度持續(xù)上漲至4.8%。每付費用戶月均收入也從2019年的21.9元增長到2020年的43.5元，今年一季度達到48.6元。

互聯(lián)網(wǎng)分析師唐欣對時間財經(jīng)表示，近年來soul付費用戶數(shù)猛增，一方面是因為其本身用戶規(guī)模增長處于快速增長階段，另一方面企業(yè)明顯在變現(xiàn)上加大運營力度，產(chǎn)品中設(shè)計較多付費點，以刺激用戶付費加大營收規(guī)模。

Soul在招股書中表示，付費用戶及用戶月均收入增長得益于平臺提高了用戶基礎(chǔ)和付費比例，以及豐富增值服務(wù)產(chǎn)品刺激了用戶更多的支出。據(jù)悉，soul平臺的增值服務(wù)包括通過第三方支付服務(wù)商購買虛擬貨幣或訂閱會員以解鎖會員特權(quán)，其中虛擬貨幣可提供包括獲得更多推薦機會，以及增強的體驗如限定時間的虛擬禮物和虛擬形象等。

Soul自2020年3季度開始進行的廣告服務(wù)收入，也帶來營收增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年，soul廣告服務(wù)收入為1276.59萬元，占到去年營收總額的2.56%，其次為占比97.44%的增值服務(wù)。

招股書顯示，2019年到2021年一季度，Soul App營收分別為7070萬元、4.98億元、2.38億元，2020年同比增長604.3%的情況下，今年第一季度同比再增長260%。Soul的內(nèi)容來自于UGC，成本主要為支付渠道費用，2020年其毛利率達到81%，一季度則進一步增長到86.2%。2020年，同為美股上市的陌陌毛利率為46.91%，此前，陌陌毛利率基本維持在50%左右。

自2019年以來，營收大幅增長的同時，Soul虧損額正進一步擴大。據(jù)招股書，2019年與2020年，Soul分別凈虧損3億元與4.88億元。2021年第一季度凈虧損為3.83億元，相比去年同期擴大624.7%。

今年一季度，soul經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額為-1.53億元，去年同期為-0.25億元，同比增長超五倍。與此同時，Soul總負債翻倍增長。2019年企業(yè)總負債0.63億元，2020年則增長為3.2億元，今年一季度末其總負債已達5.78億元，三個月內(nèi)總負債增長2.56億元。

值得一提的是，Soul廣告費成為其最大支出項目，并持續(xù)超過其總營業(yè)收入。目前，Soul費用支出主要分營收成本、市場營銷費用、研發(fā)費用和行政管理費用，上述數(shù)據(jù)在2020年分別為9549萬、6.2億元、1.8億元和8962萬元，分別占比為9.7%、62.9%、18.3%、9.1%。

今年前三個月，soul市場營銷費用已達4.71億元，為技術(shù)開發(fā)費用0.82億元的近六倍。背后是大幅增長的廣告費。2019年和2020年，Soul廣告費用分別為1.966億元和人民幣6.02億元，分別占其總營收的278.1％和120.9％。2021年前三個月，其廣告費用4.597億元，同比增長784.04%，占其當(dāng)期總營收的192.9％。soul也預(yù)計，隨著業(yè)務(wù)擴展，其廣告費用絕對金額將繼續(xù)增加。

艾媒咨詢創(chuàng)始人張毅對時間財經(jīng)表示，2020年以來，從soul同步猛增的營收和虧損額來看，其相關(guān)業(yè)績調(diào)整是為上市做準(zhǔn)備。需注意的是其營收的擴大幅度和虧損幅度是否成正比，如成正比，則表示其一定階段的財務(wù)處于健康狀態(tài)。

作為移動社交市場的重要細分領(lǐng)域，陌生人社交借助泛娛樂的風(fēng)口持續(xù)發(fā)展。Soul在招股書中引用艾瑞咨詢報告表示，中國的Z世代移動社交網(wǎng)絡(luò)市場在2020年將達到648億元，預(yù)計到2020年將以22.2％的復(fù)合年增長率增長，到2024年將達到1444億元人民幣，快于中國整體移動社交網(wǎng)絡(luò)市場的增長。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)還顯示，2019年中國陌生人社交用戶規(guī)模6.22億人，預(yù)計2020年中國陌生人社交用戶規(guī)模為6.49億人。

不過，陌生人社交賽道的頭部企業(yè)包括陌陌、探探，以及Soul甚至更小體量的Uki曾在2019年經(jīng)歷下架風(fēng)波。2019年6月28日，國家網(wǎng)信辦通報會同有關(guān)部門、針對網(wǎng)絡(luò)音頻亂象啟動專項整治行動的相關(guān)情況，當(dāng)天，Soul在各大應(yīng)用商店下架。隨后8月28日，Soul重新上架，規(guī)定其注冊用戶年齡需達18歲，并針對存量青少年更新了青少年模式。

張毅表示：“在政策監(jiān)管越來越嚴的情況下，soul運營模式能否健康持續(xù)走下去，核心在于企業(yè)能否在商業(yè)設(shè)計和用戶使用邏輯上進一步做提升。”

Soul在招股書中也表示，產(chǎn)品最大的風(fēng)險在于能否持續(xù)付費用戶的增長。若在品牌口碑、用戶隱私、數(shù)據(jù)安全等方面遭遇問題，用戶不能如預(yù)期增長，公司運營也會遭遇重大影響。

針對上述問題，時間財經(jīng)致電soul母公司上海任意門科技有限公司，截止發(fā)稿，未獲回復(fù)。（北京時間財經(jīng) 武竹一）