這是一個(gè)關(guān)于文燦股份計(jì)劃收購法國(guó)百煉集團(tuán)的商業(yè)新聞要點(diǎn)分析：
"核心事件："
"主體：" 文燦股份 (Wen Can Shares) "動(dòng)作：" 擬收購 "目標(biāo)：" 法國(guó)百煉集團(tuán) (French Bao Lian Group) "金額：" 約20億元人民幣
"背景與語境："
"車市寒冬：" 這是新聞的關(guān)鍵背景?！败囀泻蓖ǔＶ钢袊?guó)及全球汽車市場(chǎng)面臨的需求萎縮、競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格戰(zhàn)等困境。這通常導(dǎo)致汽車零部件供應(yīng)商也面臨訂單減少、盈利壓力增大等挑戰(zhàn)。 "尋求突破/轉(zhuǎn)型：" 在行業(yè)不景氣的大背景下，企業(yè)（尤其是上市公司）進(jìn)行大規(guī)模收購，往往是為了： "拓展海外市場(chǎng)：" 百煉集團(tuán)位于法國(guó)，收購可以快速進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 "獲取技術(shù)/產(chǎn)品線：" 可能百煉集團(tuán)擁有文燦股份所缺乏的技術(shù)、專利、特定產(chǎn)品或市場(chǎng)渠道。 "整合資源/協(xié)同效應(yīng)：" 通過并購實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。 "尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)：" 在主業(yè)增長(zhǎng)乏力時(shí)，通過并購進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
"關(guān)鍵看點(diǎn)與分析："
1. "戰(zhàn)略意圖：" 這次收購的核心戰(zhàn)略意圖是什么？是為了獲取歐洲市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格？是為了其

相關(guān)內(nèi)容：

>12月8日，文燦股份發(fā)布公告，公司擬收購法國(guó)百煉集團(tuán)(Le Be?lier S.A.) 公司。計(jì)劃購買百煉集團(tuán)全部6582120股股票， 每股購買價(jià)格為 38.18 歐元，總交易對(duì)價(jià)2.513億歐元（約合人民幣19.54億元）。

從財(cái)報(bào)上看，本次交易將使文燦股份現(xiàn)金流短期內(nèi)承受一定壓力。三季報(bào)顯示，當(dāng)前公司共有貨幣資金3.34億元，流動(dòng)資產(chǎn)17.4億元，不足交易對(duì)價(jià)。為此，公司與中國(guó)中信興業(yè)銀行簽署總價(jià)約4億元的貸款協(xié)議，股東盛德智也將為此次收購提供借款。

12月9日上午收盤，文燦股份收盤報(bào)19.78元/股，較上個(gè)交易日上漲2.38%，對(duì)應(yīng)市值 43.5億元。

20億收購法國(guó)百煉集團(tuán)

根據(jù)公告，文燦股份收購計(jì)劃分兩步進(jìn)行。

第一步，文燦股份先以38.18歐元/股的價(jià)格購買購買百煉集團(tuán)4,077,987 股普通股，約占其總股本的 61.96%，取得控股權(quán)。

第二步，控股權(quán)收購?fù)瓿珊?，公司再以相同的每股價(jià)格，對(duì)目標(biāo)公司剩余的全部股份發(fā)起強(qiáng)制要約收購，收購?fù)臧贌捈瘓F(tuán)100%股權(quán)，總對(duì)價(jià)為 2.513 億歐元，約合19.54億元人民幣。

公開資料顯示，文燦股份主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2018年4月登陸上交所上市。從經(jīng)營(yíng)層面上看，此次收購的公司與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)上較為一致。公告中稱，百煉集團(tuán)在全球擁有12處制造基地，擁有從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、模具設(shè)計(jì)與制造、樣件制作、到零部件鑄造加工的完整生產(chǎn)體系。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，2016年—2018年，百煉集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.12億歐元、3.48億歐元、 3.59億歐元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.97億歐元、2.43億歐元。2.72億歐元。截至2018年底，百煉集團(tuán)共擁有總資產(chǎn)3.95億歐元，凈資產(chǎn)1.64億歐元。

文燦方面稱，收購百煉集團(tuán)后，文燦股份在全球的主要汽車市場(chǎng)都擁有本土化的生產(chǎn)制造基地及技術(shù)中心，有利于公司實(shí)現(xiàn)全球化布局。同時(shí)，百煉集團(tuán)在業(yè)內(nèi)享有良好的口碑，為全球包括寶馬、戴姆勒在內(nèi)的多家整車廠商供貨，收購?fù)瓿珊?，將有助于公司提升產(chǎn)品的全球市場(chǎng)份額及品牌知名度。

文燦股份前三季凈利下滑超5成

在全球車市低迷的背景下，文燦股份為何選擇此時(shí)收購百煉集團(tuán)？

根據(jù)德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（VDA）12月5日預(yù)測(cè)，2019年，全球汽車銷量將下降410萬輛至8010萬輛，同比下降5%。該協(xié)議還預(yù)測(cè)，2020年全球汽車銷量下滑趨勢(shì)還將繼續(xù)，預(yù)計(jì)將下降1%至7890萬輛。

過往財(cái)報(bào)顯示，文燦股份自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)也并不理想。2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.2億元，同比增長(zhǎng)4.05%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比下降19.36%。而2019前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.8億元，同比下滑9.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4728.53萬元，同比降55%。其在2019年半年報(bào)中解釋下滑凈利原因?yàn)椋褐饕倒臼芷囆袠I(yè)市場(chǎng)環(huán)境影響銷售下降及毛利率較上年同期下降所致。

另一方面，此時(shí)收購百煉集團(tuán)，也使得公司的流動(dòng)性面臨不小的壓力。

截至2019年9月底，文燦股份擁有流動(dòng)資產(chǎn)17.4億元，其中貨幣資金為3.34億元。按照此次收購的2.513億歐元交易對(duì)價(jià)（約合19.5億元人民幣）看，文燦股份當(dāng)前流動(dòng)資產(chǎn)不足以覆蓋掉本次收購交易資金。

同一天時(shí)間里，文燦股份披露了另一則“申請(qǐng)貸款公告”。公告中稱，2019年12月7日，上市公司已經(jīng)向中國(guó)興業(yè)銀行申請(qǐng)并購貸款，雙方簽署了境內(nèi)融資前期文件——《CommitmentLetter》及《TermSheet》。根據(jù)文件，中國(guó)興業(yè)銀行將向上市公司提供貸款金額為：（1）4億元、（2）收購成本的20%，以兩者更低者為準(zhǔn)。貸款期限為自提款日起60個(gè)月。

除獲得4億元貸款，本次交易還得到公司股東的資金支持。12月6日前后，公司股東盛德智與交易對(duì)方簽署了出資承諾函。當(dāng)上市公司自有資金或本次交易并購貸款不足支付完交易價(jià)款的情況下，盛德智承諾將以資本金或股東借款的方式向公司提供資金，保證收購順利。

按上述條件上看，即使得到股東的支持，收購?fù)臧贌捈瘓F(tuán)后，公司的現(xiàn)金流也將變?yōu)橐豢?。這會(huì)不會(huì)對(duì)公司后續(xù)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利影響？12月9日下午，新京報(bào)記者致電文燦股份董秘辦，試圖對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行詢問，但截至發(fā)稿，電話未能撥通。

見習(xí)記者 彭碩 記者 李云琦 編輯 岳彩周 校對(duì) 李立軍