我們來分析一下關(guān)于潮宏基（CHH）擬赴港上市以及其面臨的市場挑戰(zhàn)的信息。
"核心信息點(diǎn)："
1. "潮宏基擬赴港上市 (Intending to List in Hong Kong):" 這意味著潮宏基正在積極準(zhǔn)備通過在香港聯(lián)合交易所（可能是在主板或GEM板）進(jìn)行首次公開募股（IPO），以引入公眾投資者。 赴港上市通常是為了籌集發(fā)展資金，可能用于品牌擴(kuò)張、產(chǎn)品研發(fā)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、償還債務(wù)或進(jìn)行戰(zhàn)略收購等。 選擇香港作為上市地點(diǎn)，可能看重其國際金融中心的地位、成熟的資本市場環(huán)境、以及吸引國際投資者的潛力。
2. "自營店優(yōu)勢不再 (Self-operated Store Advantage is No Longer Unique):" 過去，潮宏基可能依靠其廣泛的自營連鎖店網(wǎng)絡(luò)，在品牌展示、客戶體驗(yàn)、直接銷售和庫存管理方面建立了顯著優(yōu)勢。 “優(yōu)勢不再”可能意味著： "市場競爭加?。? 越來越多的珠寶品牌（包括線上和線下）也建立了強(qiáng)大的自營或直營體系，削弱了潮宏基在這一渠道上的獨(dú)特性。 "消費(fèi)者購物習(xí)慣變化：" 線上購物、DTC（Direct-to-Consumer）模式興起，對傳統(tǒng)線下自營店的依賴性降低。 "運(yùn)營壓力增大：" 維

相關(guān)內(nèi)容：

9月12日，廣東潮宏基實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“潮宏基”）向香港聯(lián)合交易所遞交主板上市申請，計(jì)劃在香港進(jìn)行第二次上市，獨(dú)家保薦人為中信證券。

潮宏基(002345)于2010年1月28日在深交所上市。截至2025年9月12日收市，公司總市值約135億元。

早在6月10日，潮宏基就發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。如果在香港成功上市，潮宏基將成為又一家“A+H”上市公司。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月8日，年內(nèi)已有11家A股公司在港股上市。目前，同時(shí)在A股和港股上市的公司達(dá)161家。

招股書顯示，潮宏基在1997年創(chuàng)設(shè)旗艦珠寶品牌CHJ潮宏基。時(shí)至今日，潮宏基已成為中國內(nèi)地頭部時(shí)尚首飾品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，就時(shí)尚珠寶市場而言，于2024年按銷售收入計(jì)，潮宏基在中國內(nèi)地眾多珠寶企業(yè)中名列第一，市場份額1.4%。

另外，潮宏基主打中高端市場，珠寶業(yè)務(wù)是往績期間各年的核心業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)約90%的總收益。

于2025年6月30日，潮宏基合共擁有1542家線下珠寶店。具體而言，銷售網(wǎng)絡(luò)包括在全國200多個(gè)城市的201家自營店和1337家加盟店，另外設(shè)有四家海外門店，包括一家位于馬來西亞自營店、一家泰國加盟店，以及兩家柬埔寨加盟店。

潮宏基的收入主要來自銷售珠寶產(chǎn)品，此外亦銷售手袋，以及提供特許經(jīng)營及相關(guān)銷售服務(wù)。

業(yè)績方面，2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下簡稱“報(bào)告期”），潮宏基的營業(yè)收入分別為人民幣43.64億元、58.36億元、64.52億元和40.62億元，相應(yīng)的凈利潤分別為人民幣2.05億元、3.30億元、1.69億元和3.33億元。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，2022年和2023年，潮宏基時(shí)尚珠寶營收占比均在50%以上，從2024年開始，時(shí)尚珠寶營收占比已降至50%以下，2025年上半年?duì)I收占比為48.6%，經(jīng)典黃金珠寶營收占比則從32.6%升至44.6%。

不過，時(shí)尚珠寶毛利率連年下降，報(bào)告期內(nèi)分別為34.5%、29.9%、27.6%、26.8%。而經(jīng)典黃金珠寶毛利率雖然從7.9%波動上漲至11.8%，但與時(shí)尚珠寶毛利率相比仍相去甚遠(yuǎn)。

而公司整體毛利率由2022年的29.3%降至2023年的25.3%，并進(jìn)一步降至2024年的22.6%，2025年上半年小幅升至23.1%，總體來說毛利率呈下跌態(tài)勢，主要原因是自營渠道所產(chǎn)生的收入占比下跌，而該渠道毛利率較高。

招股書顯示，潮宏基珠寶通過自營店收入占比已從2022年的37.4%降至2025年上半年的27.3%。與此同時(shí)，珠寶通過加盟網(wǎng)絡(luò)收入占比從2022年的32.5%升至2025年上半年的54.6%，線上銷售渠道銷售占比則為12.2%。

潮宏基坦言，時(shí)尚消費(fèi)品行業(yè)競爭非常激烈，如無法維持競爭力，公司的收入、盈利及未來增長可能會受到重大不利影響。

此外，潮宏基應(yīng)收賬款連年增加，報(bào)告期內(nèi)貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)分別為2.66億元、2.86億元、3.64億元及3.7億元。公司已就貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)作出減值撥備，金額分別為3760萬元、2720萬元、2750萬元及2810萬元。倘貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)大幅增加，而公司未能及時(shí)收回該等應(yīng)收款項(xiàng)，則可能對公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及業(yè)務(wù)營運(yùn)造成重大不利影響。

截至2025年9月5日，潮宏基在香港上市前的股東架構(gòu)中，廖木枝先生、林軍平先生、廖創(chuàng)賓先生為一致行動人士，分別直接持股約0.07%、0.01%、3.04%，通過分別擁有約51.5996%、9.1653%、8.2042%各的汕頭潮宏基投資持股28.55%，合計(jì)持股約31.67%，為單一最大股東集團(tuán)。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)