南通的“家居大王”指的是"通州家具市場"，位于江蘇省南通市通州區(qū)，是中國規(guī)模最大的家具批發(fā)市場之一。近年來，由于電商的沖擊、市場飽和、環(huán)保政策等多重因素影響，傳統(tǒng)家具市場面臨巨大的挑戰(zhàn)。
“斷腕求生”這個詞，形象地描述了通州家具市場在當(dāng)前困境下所采取的積極應(yīng)對措施。具體來說，可以理解為以下幾個方面：
"1. 整合資源，淘汰落后產(chǎn)能："
"關(guān)停并轉(zhuǎn)：" 市場對一些經(jīng)營不善、資質(zhì)不全、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。 "資源整合：" 鼓勵企業(yè)之間進(jìn)行兼并重組，整合資源，提高市場集中度和競爭力。
"2. 創(chuàng)新模式，拓展線上渠道："
"線上線下融合：" 許多企業(yè)開始建立線上電商平臺，將線上銷售與線下體驗(yàn)相結(jié)合，拓展銷售渠道。 "直播帶貨：" 利用直播等新興營銷方式，吸引年輕消費(fèi)者，擴(kuò)大市場份額。
"3. 提升品質(zhì)，打造品牌效應(yīng)："
"注重產(chǎn)品質(zhì)量：" 加強(qiáng)對產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管，提升產(chǎn)品品質(zhì)，贏得消費(fèi)者信任。 "打造品牌：" 鼓勵企業(yè)打造自主品牌，提升品牌知名度和影響力。
"4. 政府扶持，推動轉(zhuǎn)型升級："

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近日，亞振家居傳來新消息。

10月30日，ST亞振（亞振家居，603389.SH）發(fā)布三季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元，同比增加4.20%；三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為168萬元，實(shí)現(xiàn)單季盈利，年初至期末累計(jì)凈虧損為3141萬元。

值得關(guān)注的是，截至9月底，亞振家居總資產(chǎn)同比增長101.22%至11.82億元。這主要是，因新實(shí)控人注入新的資產(chǎn)。

毫無疑問，亞振家居正在經(jīng)歷一場脫胎換骨的重構(gòu)。

輝煌與傳承：海派家具之巔的二十年榮光

亞振家居成立于1992年，專注于海派藝術(shù)家居的設(shè)計(jì)與制作，定位于打造中高端家居品牌。其創(chuàng)始人高偉是海派家具制作技藝第四代傳承人，致力于在挖掘中國家具傳統(tǒng)文化的基礎(chǔ)上，弘揚(yáng)和發(fā)展海派家具技藝。

高偉

高偉，亞振家居股份有限公司董事長，南通如東人。上世紀(jì)80年代，高偉在上海吳淞木器廠工作，被海派家具典范水明昌嫡系傳人王章榮大師收為入室弟子，從此開始了他的家居人生。1992年，高偉與妻子戶美云，同十幾位師兄弟一起下海創(chuàng)業(yè)，亞振家居正式誕生。

21世紀(jì)初，家具行業(yè)開始迎來快速發(fā)展期。2004年，我國家具制造行業(yè)突破千億元大關(guān)，自此開啟了行業(yè)的高速成長期，2010年后，家具制造行業(yè)開始穩(wěn)步發(fā)展。

制作海派家具是一門需要多年實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)活，涉及木工、雕刻、油漆、鑲嵌、包飾、組裝等許多工種，掌握核心制作技藝的技師普遍生于50、60年代，為使制作技法不斷傳承和發(fā)揚(yáng)，更好地保護(hù)這一非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，亞振家居為此做了大量工作。2015年7月，亞振家居被上海市非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)中心認(rèn)定為“海派家具制作技藝非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”保護(hù)單位。

作為中國海派藝術(shù)家具的領(lǐng)軍企業(yè)，亞振家居于1999年率先在上海同行業(yè)中通過ISO9001認(rèn)證，是中國家具協(xié)會副理事長單位，曾是2003年上海市唯一一家榮獲“用戶滿意產(chǎn)品”“用戶滿意服務(wù)”“用戶滿意企業(yè)”的“三滿意”家具企業(yè)。

2010年，亞振家具再次成為世界矚目的焦點(diǎn)，成為中國2010年世博會上海館合作伙伴，并成為世博會議中心貴賓廳指定家具供應(yīng)商。2011年，亞振家居被中國建筑學(xué)會室內(nèi)設(shè)計(jì)分會（CIID）授予2011年家具類唯一戰(zhàn)略合作伙伴。

可以說，亞振家居曾是中國紅極一時的海派藝術(shù)家居的領(lǐng)軍代表。

2016年，亞振家居在上海證券交易所正式掛牌上市，高偉、戶美云、高銀楠（高偉戶美云之女）持有公司9成股份。這標(biāo)志著亞振家居進(jìn)入全新的時代。

衰退與掙扎：從上市到ST危局

然而，令人意想不到的是，上市并沒有讓亞振家居的發(fā)展如虎添翼。

2017年，亞振家居實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.73億元，同比增長1.91%。但在此之后的7年時間里，公司營業(yè)收入持續(xù)下滑。

2018年至2020年，亞振家居營業(yè)收入分別為4.17億元、3.72億元和3.12億元，同比分別下降27.18%、10.72%和16.23%。

2021年～2024年，公司營業(yè)收入始終未能突破3億元大關(guān)，凈利潤也持續(xù)為負(fù)。截至2024年末，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表未分配利潤為-3.64億元，實(shí)收股本為2.63億元，未彌補(bǔ)虧損金額已達(dá)到實(shí)收股本總額的1/3。

當(dāng)然，亞振并沒有放棄在家居板塊的發(fā)力，通過新產(chǎn)品迭代、多品牌運(yùn)營、渠道賦能、降本增效等舉措，嘗試提升影響力，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。

2024年里，亞振推出“藝術(shù)經(jīng)典”“現(xiàn)代簡約”“時尚東方”及“WOODFORM”等多款不同風(fēng)格的系列產(chǎn)品。其主要產(chǎn)品包括：A-Zenith亞振、AZ 1865、AZ Maxform麥蜂、WOODFORM等品牌系列活動家具、融合亞振品牌活動家具的“亞振定制”全屋定制家居解決方案、AZHOME家居配套產(chǎn)品。

此種多系列、多層次的產(chǎn)品布局，力圖滿足多元的消費(fèi)需求，進(jìn)而覆蓋更廣泛的客戶群體。

在一些場合里，亞振家居曾提出“圍繞精致尚雅生活方式打造一體化全案家居生態(tài)系統(tǒng)”，認(rèn)識到了全案需求的旺盛與一體化家居消費(fèi)趨勢的到來，并做出積極應(yīng)對。

只不過，亞振的重點(diǎn)是成品家具，在定制板塊的交付能力與競爭力尚處于提升階段。

就渠道而言，亞振的門店量出現(xiàn)明顯下滑，一度超過100家，但到2024年底，只剩38家門店，其中包括6家直營店和32家經(jīng)銷店。直營店與經(jīng)銷店都有減少。2025年中，也有新店投入運(yùn)營，例如亞振南昌新店開業(yè)，WOODFORM灣區(qū)首店運(yùn)營，繼續(xù)突出海派特色。此增長勢頭，相對不足。

2025年上半年，*ST亞振的基本面持續(xù)承壓。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元，同比微增3.34%；凈利潤為-3309.39萬元，較去年同期增虧約500萬元；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3121.59萬元，增虧24.76萬元。按照交易所規(guī)則，如果2025年度公司經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤仍為負(fù)值，且營業(yè)收入低于3億元，*ST亞振將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。令市場意外的是，本應(yīng)警示投資者的“ST”標(biāo)簽卻成了股價(jià)上漲的催化劑。5月6日～26日的15個交易日內(nèi)，*ST亞振收獲12個漲停板。

當(dāng)前，“保殼”已成為公司2025年的頭號任務(wù)。

救贖與豪賭：礦產(chǎn)巨富的跨界“保殼”戰(zhàn)

壓力之下，*ST亞振迎來了“白衣騎士”。

今年4月，全球最大的鋯鈦礦開采企業(yè)濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)有限公司（以下簡稱“濟(jì)南域?yàn)t”）實(shí)控人吳濤入主亞振家居，成為新的實(shí)控人。

據(jù)其官網(wǎng)信息，域?yàn)t集團(tuán)是全球鋯鈦、稀土、石墨礦產(chǎn)開采企業(yè)，2023 年底凈資產(chǎn)超100億元，公司在莫桑比克持有的鋯鈦礦采礦權(quán)已探明金屬資源量超1億噸，業(yè)務(wù)覆蓋海外采礦、海運(yùn)、深加工等全鏈條。

在此背景下，*ST亞振也正式切入“礦業(yè)”。

4個月之后，亞振家居公告稱，擬以5544.90萬元現(xiàn)金收購廣西鋯業(yè)科技有限公司（以下簡稱“廣西鋯業(yè)”）51%股權(quán)，三季報(bào)中廣西鋯業(yè)并表為亞振家居貢獻(xiàn)6.06億元資產(chǎn)。

注入新資產(chǎn)的同時，亞振家居也在處置原有資產(chǎn)。同一日（10月30日）發(fā)布公告，擬以735萬元（不含稅）向關(guān)聯(lián)方上海亞振投資有限公司（以下簡稱“亞振投資”）出售位于江蘇省蘇州市昆山市的商鋪，交易價(jià)格較賬面價(jià)值溢價(jià)0.20%，以市場法評估值718.40萬元為依據(jù)協(xié)商確定。亞振投資由亞振家居創(chuàng)始人、原實(shí)控人高偉控制。

盡管在籌劃控制權(quán)變更時，亞振家居表示，未來12個月，暫無上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃，但隨著吳濤的入主，外界普遍解讀為濟(jì)南域?yàn)t“借殼上市”的強(qiáng)烈預(yù)期。年內(nèi)，亞振家居股價(jià)漲超820%，明顯漲幅是在吳濤入主之后。

濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)卻有上市計(jì)劃。2023年，濟(jì)南市市中區(qū)融媒體中心報(bào)道稱，域?yàn)t集團(tuán)是國家戰(zhàn)略型礦產(chǎn)資源領(lǐng)軍企業(yè)，計(jì)劃于2025年實(shí)現(xiàn)境內(nèi)主板上市。據(jù)齊魯壹點(diǎn)2024年8月的報(bào)道，濟(jì)南市市中區(qū)投促局分管負(fù)責(zé)人在接受采訪時說，“我們簽約落地的域?yàn)t集團(tuán)總部項(xiàng)目，近三年已使用外資約2億美元，經(jīng)過多年培育，3-5年內(nèi)即將于A股主板上市”。

盡管資金熱炒、跨界動作不斷，但*ST亞振“保殼” 前景仍充滿不確定性。這家連年虧損的家具企業(yè)，能否借“礦業(yè)資產(chǎn)注入”完成華麗轉(zhuǎn)身？通商薈將持續(xù)關(guān)注。

注：本文由通商薈整編，轉(zhuǎn)載請注明

來源：澎湃新聞、通商薈往期報(bào)道、瞰華東、時代周報(bào)、大材研究等