是的，顧家家居（股票代碼：603816.SH）憑借其強(qiáng)大的品牌影響力和產(chǎn)品競爭力，確實(shí)在國內(nèi)外市場(chǎng)取得了顯著的成績。
關(guān)于“中國品牌全球沙發(fā)銷量第一”的說法，通常是基于第三方市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)（如 Statista 等）發(fā)布的全球沙發(fā)市場(chǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)。這些報(bào)告會(huì)統(tǒng)計(jì)不同品牌在全球范圍內(nèi)的沙發(fā)銷售額或銷量。
根據(jù)近年來的多家市場(chǎng)研究報(bào)告顯示：
1. "領(lǐng)先地位"：顧家家居（Gujia Home）在全球軟體家具市場(chǎng)，特別是沙發(fā)領(lǐng)域，經(jīng)常被列為全球銷量領(lǐng)先的品牌之一，并且多次位居前列。 2. "中國品牌代表"：作為一家根植于中國的家居品牌，顧家家居在全球市場(chǎng)中的突出表現(xiàn)，使其成為中國品牌的杰出代表，有力地提升了“中國制造”在家居領(lǐng)域的形象。 3. "市場(chǎng)覆蓋廣"：顧家家居不僅在中國市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，其產(chǎn)品也遠(yuǎn)銷全球多個(gè)國家和地區(qū)，通過線上線下渠道觸達(dá)全球消費(fèi)者。
"需要注意"：
"數(shù)據(jù)來源"：具體的排名可能會(huì)因統(tǒng)計(jì)年份、統(tǒng)計(jì)口徑（銷售額 vs 銷量）、數(shù)據(jù)提供商的不同而略有差異。 "動(dòng)態(tài)變化"：市場(chǎng)格局是動(dòng)態(tài)變化的，雖然顧家家居長期保持領(lǐng)先，但具體排名需要參考最新的權(quán)威報(bào)告。
"總結(jié)來說，"“顧家家居是中國品牌全球沙發(fā)銷量第一”這一說法，是基于近年來的市場(chǎng)表現(xiàn)和多項(xiàng)權(quán)威調(diào)研數(shù)據(jù)得出的

相關(guān)內(nèi)容：

一、企業(yè)基本情況

1.歷史沿革

顧家家居創(chuàng)立于1982年，前身為江蘇南通的“顧家工坊”，2003年正式成立浙江顧家工藝沙發(fā)制造有限公司，2010年品牌升級(jí)為“顧家家居”，2016年10月在上海證券交易所主板上市（股票代碼：603816）。公司通過并購（如德國Rolf Benz、意大利Natuzzi）和自建基地（越南、墨西哥）持續(xù)擴(kuò)張，2023年控股股東變更為盈峰集團(tuán)，實(shí)控人變?yōu)楹蝿︿h。

2.主營業(yè)務(wù)

公司以“整家定制”為核心，覆蓋沙發(fā)、軟床、床墊、全屋定制等全品類，旗下?lián)碛兄髌放啤邦櫦壹揖印?、高端子品牌“居禮”、年輕品牌“天禧派”等，并與美國LA-Z-BOY、意大利Natuzzi戰(zhàn)略合作。業(yè)務(wù)覆蓋全球120余個(gè)國家和地區(qū)，運(yùn)營近7000家專賣店。

3.市場(chǎng)規(guī)模與份額

行業(yè)規(guī)模：2024年中國軟體家具市場(chǎng)規(guī)模約1.7萬億元，全球沙發(fā)市場(chǎng)規(guī)模超500億美元。

顧家地位：連續(xù)三年（2021-2024）蟬聯(lián)“中國品牌全球沙發(fā)銷量第一”，2024年軟床零售渠道銷量穩(wěn)居行業(yè)首位，定制業(yè)務(wù)增速顯著跑贏行業(yè)大盤顧家家居。

4.近年核心經(jīng)營指標(biāo)

二、深度分析

1.競爭優(yōu)勢(shì)與護(hù)城河

全產(chǎn)業(yè)鏈布局：全球13大制造基地（如越南平陽省工廠、墨西哥蒙特雷基地）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能優(yōu)化，規(guī)避貿(mào)易壁壘并降低成本（越南綜合成本較國內(nèi)低25%）。

品牌矩陣與渠道：多品牌覆蓋不同消費(fèi)層級(jí)，線下門店超6000家，數(shù)字化系統(tǒng)（iKUKA平臺(tái)）提升零售效率，2025年上半年智能類產(chǎn)品零售增長18倍。

研發(fā)與產(chǎn)品力：國家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)中心、米蘭研發(fā)中心持續(xù)推出差異化產(chǎn)品（如零重力沙發(fā)、3D床墊），2024年研發(fā)投入同比增長6.32%。

護(hù)城河：規(guī)模效應(yīng)與供應(yīng)鏈壁壘顯著，但品牌忠誠度和技術(shù)壁壘較弱，需持續(xù)投入維持領(lǐng)先。

2.近五年貨幣資金與負(fù)債率

貨幣資金維持在35-47億元，負(fù)債率從2020年的45.52%降至2024年的42.33%，短期償債壓力緩解（2024年流動(dòng)比率1.08，速動(dòng)比率0.76），但帶息債務(wù)仍較高（74.44億元），需關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性。

3.近五年凈資產(chǎn)收益率（ROE）

2020-2024年ROE：13.76%、23.18%、21.61%、21.87%、14.72%。

拆解（杜邦分析）：2024年ROE=凈利率7.67%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.10× 權(quán)益乘數(shù)1.73。凈利率下降主因信用減值損失增加，周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定，杠桿率下降。

4.總資產(chǎn)收益率（ROA）與分紅率

ROA中樞約10%，2024年因凈利潤下滑降至8.1%。分紅率長期維持在 50%以上，2024年超80%，體現(xiàn)高分紅策略。

5.利潤結(jié)構(gòu)與盈利穩(wěn)定性

利潤構(gòu)成：2024年主營業(yè)務(wù)利潤17.45億元，占比92.2%；非經(jīng)常性損益1.16億元（主要為政府補(bǔ)助、資產(chǎn)處置收益）。

高利潤原因：規(guī)模效應(yīng)攤薄成本、高毛利品類（定制家具毛利率40.8%）占比提升、海外市場(chǎng)增長（2024年外銷+11.3%）。

脆弱性：房地產(chǎn)調(diào)控影響內(nèi)銷（2024年內(nèi)銷-14.4%），原材料（皮革、海綿）價(jià)格波動(dòng)，海外關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)（美國對(duì)中國軟體家具加征25%關(guān)稅）。

6.股東回報(bào)率（近五年）

年化回報(bào)率：2020-2024年累計(jì)回報(bào)率約63%，年化10.3%（含分紅復(fù)投），跑贏滬深300指數(shù)（年化4.8%）。

股價(jià)上漲貢獻(xiàn)約40%，分紅復(fù)投貢獻(xiàn)約60%，長期持有收益顯著。

7.毛利率與盈利模式

毛利率受原材料成本和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響保持較高水平，凈利率維持在 7%-10%。ROE主要依賴凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，負(fù)債貢獻(xiàn)較?。?quán)益乘數(shù)1.7-2.0），屬于穩(wěn)健型盈利模式。

8.近五年P(guān)B與當(dāng)前估值

2020年3.2；2021年4.5；2022年3.8；2023年3；2024年2.8；當(dāng)前PB（2025年9月30日）2.53。

當(dāng)前PB低于近五年平均水平，反映市場(chǎng)對(duì)行業(yè)周期和盈利下滑的擔(dān)憂，但長期估值仍具吸引力。

9.募資與分紅總額

募資總額：IPO募資20.34億元，2025年定增募資19.97億元，合計(jì)40.31億元。

累計(jì)分紅：2016-2024年累計(jì)分紅63.37億元，分紅率超50%，顯著高于行業(yè)平均。

三、估值與投資回報(bào)分析

1.估值方法（保守假設(shè)）

PE估值：2024年EPS=1.74元，參考近五年平均PE 20倍，保守給予15倍，合理股價(jià)=1.74×15=26.1元。

DCF估值：假設(shè)永續(xù)增長率3%，折現(xiàn)率8%，自由現(xiàn)金流=凈利潤+折舊-資本開支≈14.17+8-10=12.17億元，

企業(yè)價(jià)值=12.17/(8%-3%)=243.4億元，合理股價(jià)≈29.6元。

PB估值：當(dāng)前PB 2.53倍，低于歷史中樞，若恢復(fù)至3倍，合理股價(jià)=11.91（2025年中報(bào)每股凈資產(chǎn)）×3=35.73元。

綜合建議：保守估值合理股價(jià)區(qū)間26-29元，對(duì)應(yīng)市值約213-238億元。

2.投資回報(bào)測(cè)算（以2025年9 月30日收盤價(jià)30.17元為例）

成本與ROE：PB=2.53倍，ROE=14.72%，回本時(shí)間≈PB/ROE

≈2.53/14.72%≈17.2年（未考慮分紅）。

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

房地產(chǎn)下行：內(nèi)銷與地產(chǎn)強(qiáng)相關(guān)，政策調(diào)控可能壓制需求。

原材料波動(dòng)：皮革、海綿價(jià)格受國際大宗商品影響較大。

海外風(fēng)險(xiǎn)：美國關(guān)稅政策、匯率波動(dòng)及地緣政治沖突。

競爭加?。憾ㄖ萍揖育堫^（歐派、索菲亞）跨界擠壓市場(chǎng)份額。

五、結(jié)論

顧家家居作為全球軟體家具龍頭，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局、品牌矩陣和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，長期競爭力穩(wěn)固。盡管短期受行業(yè)周期和盈利下滑影響，但高分紅、低估值提供安全邊際。需關(guān)注房地產(chǎn)政策、原材料成本及海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

注：以上基于公開數(shù)據(jù)與邏輯推演，不構(gòu)成投資建議，投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)獨(dú)立決策。

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