我們來(lái)梳理一下“綻家”（Zhanjia）母公司赴港上市及其對(duì)加速出海戰(zhàn)略的意義。
"背景：綻家與代運(yùn)營(yíng)的起點(diǎn)"
綻家（Zhanjia）最初以提供"家居代運(yùn)營(yíng)服務(wù)"起家。這通常意味著他們?yōu)槠放品教峁倪x品、供應(yīng)鏈管理、店鋪運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)推廣到客戶(hù)服務(wù)的全鏈路服務(wù)。作為代運(yùn)營(yíng)公司，他們積累了豐富的選品能力、供應(yīng)鏈資源、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)洞察，尤其是在快消品、美妝、家居等競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域。
"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折：從代運(yùn)營(yíng)到自主品牌"
發(fā)展到一定階段，許多成功的代運(yùn)營(yíng)公司會(huì)選擇向"自主品牌（Brand Building）"轉(zhuǎn)型。這通常是基于以下考量：
1. "更高利潤(rùn)空間"：自主品牌可以直接掌控品牌溢價(jià)，利潤(rùn)率通常高于純粹的代運(yùn)營(yíng)服務(wù)。 2. "更強(qiáng)的議價(jià)能力"：擁有自主品牌意味著擁有更穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和渠道，對(duì)上游供應(yīng)商和下游渠道商都有更強(qiáng)的議價(jià)能力。 3. "數(shù)據(jù)與用戶(hù)所有權(quán)"：運(yùn)營(yíng)自主品牌可以積累第一方用戶(hù)數(shù)據(jù)，建立直接的用戶(hù)關(guān)系，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 4. "品牌壁壘與護(hù)城河"：自主品牌是獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)，能形成更強(qiáng)的市場(chǎng)壁壘。
綻家選擇從代運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，打造自己的品牌，正是遵循了這一常見(jiàn)的商業(yè)發(fā)展路徑。他們利用在代運(yùn)營(yíng)過(guò)程中積累的經(jīng)驗(yàn)、資源和對(duì)市場(chǎng)的

相關(guān)內(nèi)容：

近日，“淘系TP商”（電商代運(yùn)營(yíng)服務(wù)）廣州若羽臣科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：若羽臣）向港交所遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，同日還在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行的申請(qǐng)材料。

據(jù)了解，若羽臣以代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)家，但從2020年開(kāi)始孵化自有品牌，目前旗下自有家清品牌綻家，自有保健品牌斐萃、紐益倍已成為電商領(lǐng)域爆款品牌。這家公司2020年9月25日在深交所主板上市(股份代號(hào): 003010.SZ)，過(guò)去一年股價(jià)漲超7倍，A股總市值突破130億元。

招股書(shū)顯示，若羽臣在近年發(fā)展迅速，營(yíng)收和凈利潤(rùn)連續(xù)三年快速增長(zhǎng)。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，營(yíng)收分別為12.2億元、13.7億元、17.7億元以及13.2億元；凈利潤(rùn)分別為3379萬(wàn)元、5429萬(wàn)元、1.1億元以及7226萬(wàn)元。若羽臣在招股書(shū)中表示，本次擬赴港股上市，有助于該公司進(jìn)一步提高資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升國(guó)際化品牌形象，增強(qiáng)境外融資能力。

自有品牌超越代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

據(jù)了解，若羽臣以電商代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)起家，2020年在深交所上市，成為深交所主板電商代運(yùn)營(yíng)第一股；同年若羽臣孵化自有品牌綻家，開(kāi)啟從代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)向自有品牌業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2025年上半年，若羽臣自有品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.03億元，同比增長(zhǎng)242.42%，收入占比躍升至45.75%，首次超越品牌管理與代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，成為核心增長(zhǎng)引擎。

據(jù)招股書(shū)，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，若羽臣自營(yíng)品牌的營(yíng)收分別為1.6億元、2.6億元、5.0億元以及6.0億元，占總營(yíng)收的比例分別為13.2%、19.3%、28.4%以及45.8%。

同時(shí)期，電商代運(yùn)營(yíng)的營(yíng)收分別為10.6億元、9.4億元、7.6億元以及3.8億元，占比分別為86.8%、69.0%、43.2%以及28.8%，不管是營(yíng)收額還是占比，都在不斷下降。

若羽臣認(rèn)為戰(zhàn)略躍遷的核心驅(qū)動(dòng)力，源于公司對(duì)中國(guó)消費(fèi)者需求變化的深刻洞察。隨著人群結(jié)構(gòu)的變化與消費(fèi)觀(guān)念的多元化，消費(fèi)者的關(guān)注點(diǎn)正從“是否好用”轉(zhuǎn)向“是否懂我”，即從功能滿(mǎn)足邁向同時(shí)兼顧審美感知、價(jià)值認(rèn)同與情境體驗(yàn)。

招股書(shū)顯示，若羽臣目前擁有家清品牌綻家、膳食補(bǔ)劑品牌斐萃和麥角硫因補(bǔ)劑品牌紐益倍三個(gè)自有品牌。其中綻家在2022年至2024年零售額的復(fù)合增長(zhǎng)率為72.6%，2025年上半年，綻家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.44億元，同比增長(zhǎng)157.11%；斐萃2025年8月單月全渠道零售額為1.59億元；紐益倍在今年6月上市，累計(jì)零售額已經(jīng)突破3000萬(wàn)元。

在渠道端，若羽臣構(gòu)建起以抖音為核心的全渠道共振生態(tài)。若羽臣自2020年起加速布局抖音，建立覆蓋自播、KOL達(dá)播與短視頻分發(fā)的全方位運(yùn)營(yíng)體系，利用其龐大的流量和算法更精準(zhǔn)地鎖定消費(fèi)者，以迅速完成品牌用戶(hù)的積累沉淀，快速實(shí)現(xiàn)品牌規(guī)?；c產(chǎn)品迭代。同時(shí)，公司充分發(fā)揮其他平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，如在天貓平臺(tái)構(gòu)建從品牌建設(shè)到銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化、用戶(hù)生命周期管理的全方位體系；在小紅書(shū)平臺(tái)持續(xù)種草反哺天貓、京東等平臺(tái)的銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化等。

在內(nèi)容端，若羽臣發(fā)揮“內(nèi)容杠桿”能力，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段即植入可傳播的視覺(jué)與情緒元素，并運(yùn)營(yíng)矩陣化直播間。此外，若羽臣充分整合外部資源，包括IP合作、與契合品牌調(diào)性的多維度、多層級(jí)達(dá)人深度合作，以及激發(fā)用戶(hù)自發(fā)創(chuàng)作，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)容影響力的倍增。例如，綻家香氛洗衣液通過(guò)IP化內(nèi)容跨生活化場(chǎng)景輸出，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)周期的曝光與復(fù)購(gòu)拉動(dòng)；斐萃“小紫瓶”則憑借高識(shí)別度的包裝與成分訴求，在社交平臺(tái)啟發(fā)產(chǎn)品昵稱(chēng)及內(nèi)容二次創(chuàng)作，迅速占領(lǐng)抗衰心智。

據(jù)招股書(shū)，2025年上半年，綻家與斐萃自營(yíng)渠道產(chǎn)生的GMV分別占抖音渠道整體GMV的超過(guò)六成及八成，公司抖音平臺(tái)所形成的高意向人群通過(guò)跨平臺(tái)遷移與復(fù)用，推動(dòng)天貓等渠道的銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化，形成全渠道共振。2024年，綻家在天貓、抖音、小紅書(shū)等平臺(tái)GMV均錄得三位數(shù)增長(zhǎng)；斐萃上市后12個(gè)月累計(jì)GMV超過(guò)5.17億元。

赴港上市，將率先出海到東南亞

伴隨港交所上市制度的改革，A+H股的上市流程更加便捷與通暢。加之近年來(lái)港股流動(dòng)性不斷提升，市場(chǎng)活躍度高，已有越來(lái)越多的消費(fèi)品企業(yè)選擇赴港上市。

對(duì)于本次赴港上市，若羽臣曾在此前公告中稱(chēng)，是依據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)需要，進(jìn)一步提高資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升國(guó)際化品牌形象，增強(qiáng)境外融資能力。

在招股書(shū)中，若羽臣也提及了其后續(xù)的戰(zhàn)略規(guī)劃。在品牌布局方面，構(gòu)建以“品質(zhì)”“悅己”“健康”為核心理念的多品牌矩陣，覆蓋家清、膳食補(bǔ)充劑及其他潛力消費(fèi)品類(lèi)；品牌溝通層面，擁抱數(shù)字化與內(nèi)容化浪潮，構(gòu)建以消費(fèi)者為中心的全域溝通體系，助力品牌自然而然地融入消費(fèi)者的日常生活；產(chǎn)品方面，持續(xù)探索和應(yīng)用新技術(shù)和新原料，構(gòu)建可持續(xù)、可擴(kuò)展的創(chuàng)新體系，為消費(fèi)者提供更豐富、多元的使用體驗(yàn)與價(jià)值，同時(shí)鞏固品牌的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，若羽臣表示，會(huì)發(fā)揮港股資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，深化全球化戰(zhàn)略，探尋自有品牌出海及推進(jìn)戰(zhàn)略性并購(gòu)，賦能優(yōu)質(zhì)海外品牌的更多可能。根據(jù)申報(bào)資料，若羽臣將自有品牌出海的目光率先落于東南亞等地區(qū)，將進(jìn)行產(chǎn)品的本地化調(diào)整、品牌的差異化設(shè)計(jì)，以及跨語(yǔ)言?xún)?nèi)容的精準(zhǔn)傳播；積極尋求并購(gòu)具備差異化定位、品牌積淀和長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)海外品牌，致力打造“全球品牌力+本土放大力”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

此前，若羽臣曾獨(dú)家回應(yīng)南都N視頻記者，根據(jù)Statista統(tǒng)計(jì)，東南亞的清潔用品復(fù)合年增長(zhǎng)率不低于5%。其中洗衣用品為最大的細(xì)分品類(lèi)，其市場(chǎng)規(guī)模在2024年將達(dá)到100億美元，占清潔用品的52%。家庭清潔市場(chǎng)規(guī)模能達(dá)到40億美元，占清潔用品總規(guī)模的20%，為第二大細(xì)分品類(lèi)。而且東南亞市場(chǎng)對(duì)香氛的需求更高，且從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，目前還主要以傳統(tǒng)產(chǎn)品為主，綻家有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在若羽臣2025年上半年的財(cái)報(bào)中，也披露了境外收入情況，境外營(yíng)收為4.3億元，同比增長(zhǎng)70.67%。

采寫(xiě)：南都N視頻記者 汪陳晨