這是一個(gè)很好的問題，涉及到阿瑪尼集團(tuán)（Amani Group）的戰(zhàn)略方向和未來可能性。
關(guān)于您提到的幾點(diǎn)：
1. "IPO（首次公開募股）：" "可能性較低：" 目前，阿瑪尼集團(tuán)是家族企業(yè)，由創(chuàng)始人喬治·阿瑪尼（Giorgio Armani）和他的兒子們（特別是Ciro Armani和Alessandro Armani）共同管理。家族企業(yè)通常傾向于保持私有，以維持對(duì)品牌、文化和戰(zhàn)略的完全控制權(quán)，避免公開市場(chǎng)的壓力。 "歷史背景：" 雖然阿瑪尼集團(tuán)（包括旗下品牌Emporio Armani, Giorgio Armani, A|X Armani Exchange, Armani Exchange等）整體或部分進(jìn)行IPO的可能性 理論上 存在，但鑒于家族的控股地位和對(duì)品牌的珍視，主動(dòng)選擇IPO的可能性不大。 "市場(chǎng)環(huán)境：" 即使在家族意愿之外，當(dāng)前的全球資本市場(chǎng)環(huán)境（如利率、經(jīng)濟(jì)不確定性）也可能影響IPO的吸引力。
2. "被收購(gòu)：" "可能性存在，但特定對(duì)象更可能：" 阿瑪尼集團(tuán)，特別是其核心的Giorgio Armani品牌，是全球知名的奢侈品集團(tuán)，具有極高的戰(zhàn)略價(jià)值。因此，它一直是大型奢侈品集團(tuán)（如LVMH、開云集團(tuán)Kering、歷峰集團(tuán)Richemont）或其他大型消費(fèi)品公司潛在的興趣目標(biāo)

相關(guān)內(nèi)容：

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，阿瑪尼集團(tuán)宣布，意大利時(shí)裝設(shè)計(jì)師喬治·阿瑪尼去世，享年91歲。

與其他大型奢侈品集團(tuán)不同，阿瑪尼集團(tuán)（Giorgio Armani S.p.A.）并未公開上市。阿瑪尼本人長(zhǎng)期努力捍衛(wèi)公司的獨(dú)立性，他不僅是創(chuàng)意總監(jiān)，也是阿瑪尼集團(tuán)的首席執(zhí)行官和唯一股東。 根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，阿瑪尼的個(gè)人凈資產(chǎn)約為95億美元。

阿瑪尼對(duì)其品牌有著高度的控制力。根據(jù)其去世前最后一次接受的媒體采訪，因身體原因在家中休養(yǎng)的阿瑪尼仍然遠(yuǎn)程遙控著團(tuán)隊(duì)工作。“我通過視頻連線遠(yuǎn)程監(jiān)督了這場(chǎng)秀的方方面面，從試衣到場(chǎng)景布置再到化妝?！彼硎荆骸澳銈兛吹降囊磺卸际窃谖业闹笇?dǎo)下完成的，并經(jīng)過我的批準(zhǔn)。”

隨著靈魂人物去世，營(yíng)收達(dá)23億歐元的阿瑪尼集團(tuán)未來有哪些可能性？

“阿瑪尼是當(dāng)今時(shí)尚界最大的品牌之一，享有很高的知名度，” 投資研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦(Bernstein Research) 全球奢侈品分析師索爾卡（Luca Solca）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“這樣的品牌往往非常罕見，我預(yù)計(jì)行業(yè)會(huì)對(duì)它有濃厚興趣?！?他同時(shí)表示，對(duì)于在當(dāng)前的形勢(shì)下尋求首次公開募股（IPO）的恰當(dāng)性，他持懷疑態(tài)度。

2019年，喬治·阿瑪尼在Giorgio Armani Prive高級(jí)定制時(shí)裝秀上向觀眾致意 （新華社 圖）

早有周密安排

在集團(tuán)傳承問題上，終身未婚，亦無子嗣的阿瑪尼在數(shù)十年前就進(jìn)行了相關(guān)安排。 據(jù)媒體2023年的報(bào)道，阿瑪尼集團(tuán)于2016年通過股東大會(huì)確立了一份集團(tuán)章程，包括成立喬治·阿瑪尼基金會(huì)。該章程將于“繼任程序開始之日起”正式生效。

該章程的設(shè)計(jì)也體現(xiàn)了阿瑪尼對(duì)獨(dú)立性的追求和對(duì)品牌并購(gòu)的謹(jǐn)慎。

據(jù)報(bào)道，章程要求任何最終的股票上市都需要“本章程生效后第五年后”，“對(duì)僅旨在獲取自身在市場(chǎng)、產(chǎn)品和渠道上所欠缺的能力的收購(gòu)采取謹(jǐn)慎態(tài)度”，以及公司合并、分立、修改章程及增資，均需在臨時(shí)股東大會(huì)上獲得75%的表決權(quán)通過。

此外，章程還明確了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)以維持家族對(duì)品牌的話語權(quán)。

根據(jù)媒體報(bào)道，公司章程規(guī)定了從A到F的六類股份，并在2023年的修訂中引入另外兩種無投票權(quán)股份。A類股東和F類股東分別持有30%和10%的股本，其他所有股東各持有15%。此外，A類和F類股東分別擁有每股1.33票和每股3票的投票權(quán)，這意味著上述擁有40%股本的A類和F類股東將合計(jì)擁有超過53%的投票權(quán)。此外，董事會(huì)由8名成員組成，A類股東有權(quán)委任3名董事并從中選出董事長(zhǎng)，而F類股東有權(quán)委任2名董事并從中選出首席執(zhí)行官。有分析稱，考慮到A類董事和F類董事在戰(zhàn)略決策方面有決定性權(quán)力，基金會(huì)或?qū)儆贏類或F類股東。

在設(shè)計(jì)理念上，章程也作出規(guī)定，要求品牌要致力于“尋找一種本質(zhì)、現(xiàn)代、優(yōu)雅和樸素的風(fēng)格，注重細(xì)節(jié)和可穿性”。

截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿前，阿瑪尼集團(tuán)并未對(duì)章程內(nèi)容以及未來IPO或被收購(gòu)的可能性作出回應(yīng)。

“Giorgio Armani始終將思想與行動(dòng)的獨(dú)立性視為其標(biāo)志。這家公司現(xiàn)在乃至永遠(yuǎn)，都是這種精神的映照。他的家族與員工將秉承這些價(jià)值觀，以敬意與延續(xù)性推動(dòng)集團(tuán)前行。” 該公司在聲明中稱。

奢侈品牌的傳承困境

在意大利奢侈品行業(yè)，許多公司仍然保持獨(dú)立并由家族控制，例如菲拉格慕（Salvatore Ferragamo S.p.A.）普拉達(dá)（Prada S.p.A.）以及擁有Thom Browne的杰尼亞（Ermenegildo Zegna NV），但這也導(dǎo)致其規(guī)模難以與收購(gòu)能力強(qiáng)大的法國(guó)奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)和開云集團(tuán)（Kering）相比。

隨著數(shù)十年來全球奢侈品行業(yè)并購(gòu)整合的推進(jìn)，至今仍為創(chuàng)始家族獨(dú)立掌控的奢侈品牌越來越少，并且不乏創(chuàng)始人去世之后品牌被收購(gòu)的案例。

例如，創(chuàng)始人的突然離世就導(dǎo)致意大利時(shí)尚品牌范思哲（Versace）原定的首次公開募股（IPO）計(jì)劃被迫中斷。在品牌發(fā)展幾經(jīng)波折后，范思哲于2018年被美國(guó)輕奢品牌Michael Kors（后更名為Capri集團(tuán)）以21.2億美元的價(jià)格收購(gòu)。如今該品牌將再度易手，意大利奢侈品巨頭Prada普拉達(dá)集團(tuán)今年4月宣布對(duì)其的收購(gòu)計(jì)劃。

阿瑪尼本人曾在采訪中稱，大型奢侈品集團(tuán)“越來越多地將歷史悠久的品牌納入眼中”。他認(rèn)為，這一方面可能帶來增長(zhǎng)，“但另一方面，也必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)值觀的轉(zhuǎn)變和包括風(fēng)格在內(nèi)的重大變革。”

值得注意的是，在去年接受媒體采訪時(shí)，阿瑪尼出人意料地表示：“獨(dú)立于大型集團(tuán)仍可能是阿瑪尼集團(tuán)未來的驅(qū)動(dòng)力，但我認(rèn)為我不能排除任何可能性。我作品的成功始終取決于適應(yīng)時(shí)代變化的能力。”

受奢侈品行業(yè)整體銷售放緩的影響， 阿瑪尼集團(tuán)2024年的營(yíng)業(yè)額下降5%，至23億歐元。歐洲仍然是最大的市場(chǎng)，占其銷售額的49%，美洲和亞太地區(qū)以22%和19%位居其后。

索爾卡對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：“它擁有很高的知名度。但在渠道方面的管控較為松散，資產(chǎn)增值也有所下降。若能進(jìn)行重新振興并引入新的視角，它將大有可為?！?/p>

根據(jù)媒體報(bào)道，阿瑪尼的妹妹Rosanna、兩個(gè)侄女Silvana和Roberta、侄子Andrea Camerana，以及男裝設(shè)計(jì)總監(jiān)戴爾奧柯（Pantaleo Dell'Orco）將會(huì)是公司下一階段的關(guān)鍵人物。目前上述所有親屬好友都擔(dān)任董事會(huì)成員。

阿瑪尼本人在2022年出版的自傳《愛戀》（Per Amore）中寫道：“終有一天，我也將不得不交出權(quán)力，結(jié)束我的設(shè)計(jì)師生涯。這不會(huì)立即發(fā)生，但我已經(jīng)考慮了一段時(shí)間，因?yàn)槲蚁Ｍ@家我傾注畢生精力的公司，即使沒有我，也能長(zhǎng)久地延續(xù)下去?！?/p>

值班編輯：夏木