這是一個關(guān)于威富集團（Wefco Group）可能正在面臨財務(wù)挑戰(zhàn)并采取戰(zhàn)略收縮措施的新聞?wù)蚍治鲆c。
"核心信息解讀："
1. "債務(wù)壓力是主因：" 這表明威富集團可能正面臨較大的財務(wù)負擔，償債壓力大，因此需要通過出售資產(chǎn)來緩解現(xiàn)金流壓力或降低負債。 2. "出售子品牌是策略：" 出售非核心或表現(xiàn)不佳的子品牌是許多面臨困境的公司常用的策略，目的是： "回籠資金：" 獲得現(xiàn)金以償還債務(wù)或維持核心業(yè)務(wù)運營。 "聚焦核心：" 將資源和精力集中在其最具競爭優(yōu)勢或增長潛力的核心業(yè)務(wù)上。 "提升效率：" 優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，剝離低效資產(chǎn)。 3. "連續(xù)性動作：" “再”賣子品牌暗示這不是第一次，表明集團可能已經(jīng)進行過一輪或數(shù)輪的資產(chǎn)剝離，顯示出其面臨的壓力是持續(xù)性的或比較嚴重的。 4. "品牌價值：" 被出售的子品牌通常具有一定的市場價值，但可能不再符合威富集團的整體戰(zhàn)略方向或已經(jīng)進入成熟期/衰退期。
"潛在影響與背景："
"對威富集團：" 短期內(nèi)可能緩解債務(wù)，但長期看，持續(xù)剝離資產(chǎn)可能削弱其市場地位和多元化能力。需要關(guān)注其核心業(yè)務(wù)的競爭力和

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為了還債，威富集團選擇再次出售旗下品牌。9月17日，北京商報記者了解到，威富集團宣布已與私人控股品牌管理公司Bluestar Alliance達成協(xié)議，將以6億美元現(xiàn)金出售旗下工裝品牌Dickies，交易預(yù)計2025年底前完成。而在一年前，威富集團為了降低債務(wù)，出售了旗下品牌supreme，而這背后，是威富集團面臨的高負債。

降低債務(wù)危機

根據(jù)威富集團披露的數(shù)據(jù)，截至2025年3月29日，威富集團的未償債務(wù)約為40億美元。與此同時，威富集團方面表示，債務(wù)和利息支付要求可能對其業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響。

顯然，對于威富集團而言，債務(wù)償還迫在眉睫。對于此番出售Dickies品牌，威富集團給出的理由是能減輕債務(wù)危機。“我們不斷評估我們的投資組合，這筆交易將使我們能夠降低凈債務(wù)水平，并將在形式上增加我們的增長。”威富集團總裁兼首席執(zhí)行官Bracken Darrell對外表示。

在時尚產(chǎn)業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄看來，威富集團此時出售Dickies能賣個好價錢。“Dickies目前的發(fā)展還算不錯，尤其是在國內(nèi)市場，線上線下渠道銷售都不錯。此時選擇出售，威富集團能夠賣個好價錢。當然，此時威富集團急忙出售也從側(cè)面說明其債務(wù)危機比較嚴重。”程偉雄說道。

Dickies，是一個標志性的美國傳統(tǒng)品牌，位于工作服和街頭服裝的交叉點，在55個國家分銷。一個多世紀以來，它一直以其耐用性、真實性和全球影響力而聞名。Dickies平衡了實用性和風格，持續(xù)在幾代人、地理和亞文化中產(chǎn)生共鳴。早在2017年，該品牌被威富集團收購。

在小紅書平臺，不少傾向于潮流風格的消費者表示Dickies自帶的美國工裝風很潮很酷。不過也有部分消費者表示價格有點接受不了，但凡有打折降價的店鋪，也會入手一兩件。

根據(jù)威富集團的財報，2025財年年報中，Dickies收入下滑14%；2024財年，該品牌收入下滑15%。

在收購方看來，Dickies有著一定的吸引力。Bluestar Alliance首席執(zhí)行官Joseph Gabbay說：“我們關(guān)注該品牌多年，并深刻理解其歷史和遺產(chǎn)，威富公司在過去幾年中成功開始重建。我們致力于通過利用我們的消費者洞察力和卓越運營來支持Dickies品牌的增長，為所有利益相關(guān)者釋放其全部價值?！?/p>

就出售品牌及發(fā)展相關(guān)問題，北京商報記者對威富集團進行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

在盤古智庫研究院高級研究員江瀚看來，威富集團當前確實面臨比較嚴重的債務(wù)壓力。在此背景下，出售Dickies，屬于典型的“資產(chǎn)變現(xiàn)、去杠桿”操作，有助于改善資產(chǎn)負債表，降低財務(wù)風險，符合企業(yè)在高負債周期中的理性選擇?！癉ickies雖為經(jīng)典工裝品牌，在美國藍領(lǐng)市場擁有較強品牌認知，但其增長潛力受限于細分市場的規(guī)模與擴張邊界。工裝品類具有低頻消費、價格敏感、渠道集中等特點，難以實現(xiàn)高溢價和快速全球化復(fù)制，與威富集團近年來試圖打造高增長、高毛利、高品牌勢能組合的戰(zhàn)略方向存在偏差?！苯a充道。

從潮牌到強調(diào)專業(yè)

回溯威富集團的發(fā)展史，通過買入賣出手段調(diào)整旗下品牌陣容是常態(tài)，而這一策略背后，更多是威富集團在依據(jù)市場趨勢的變化梳理旗下品牌陣容及集團發(fā)展的主要脈絡(luò)。

北京商報記者梳理了解到，威富集團在2017年以8.2億美元收購了Dickies母公司W(wǎng)illiamson-Dickie；2018年開始剝離旗下牛仔褲業(yè)務(wù)，并在2019年5月完成牛仔業(yè)務(wù)的分拆，將Wrangler、Lee、Rock＆Republic品牌以及VF Outlet TM業(yè)務(wù)出售給Kontoor Brands公司；2020年11月以21億美元收購著名潮牌Supreme；2021年將工裝部門旗下職業(yè)類品牌出售給多元化控股公司Redwood Capital Investments LLC的子公司。

站在當時的節(jié)點，聯(lián)合整個鞋服市場的發(fā)展趨勢，或許不難理解威富集團在這幾年的做法。

2017年前后，全球潮流市場增速加快。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2017年潮流品牌市場增速達62%，非潮牌增速為17%。

基于這樣的市場環(huán)境，威富集團更傾向于為自己旗下的品牌貼上潮流品牌的標簽。而隨著威富集團的出售及收購，其旗下的品牌用戶畫像也日漸清晰——強調(diào)基于專業(yè)細分基礎(chǔ)之上的潮流時尚定位。比如，滑板鞋出身的Vans與潮流人群綁定；戶外功能性品牌The North Face把沖鋒衣賣成時尚潮流爆款；Dickies則是美式復(fù)古風愛好者的高頻選擇；而Supreme品牌更是成為潮流品牌的代表。

但在近兩年，全球潮流市場增速放緩明顯（知名市場調(diào)研公司NPD的一份研究報告顯示，和前幾年銷售的大幅上漲相比，全球潮流市場增速放緩明顯），這對于傾向于打造潮流品牌的威富集團無疑是一種打擊。在業(yè)績層面，這種影響立竿見影。2024財年，威富集團收入105億美元，下降10%（按固定美元計算下降11%）；虧損9.69億美元。2025財年，全年凈收入95億美元，同比下降4%。

隨后，戶外運動興起，威富集團對于自身的發(fā)展脈絡(luò)也變得強調(diào)專業(yè)戶外性。如對于Vans品牌，2024年威富集團找來戶外運動品牌Lululemon前首席產(chǎn)品官Sun Choe擔任Vans品牌全球總裁，以加速轉(zhuǎn)型進程。2024年5月，Vans在上海舉辦了Vans AVE 2.0全球滑板巡回賽上海站的比賽。Vans方面也對外表示，品牌仍將把滑板作為品牌的核心品類；而對于北面的發(fā)展，威富集團也更多地強調(diào)其專業(yè)戶外屬性。在塑造品牌運動專業(yè)性的同時，威富集團也在出售偏向潮流時尚的品牌，如supreme及Dickies。

轉(zhuǎn)型初見成效

買進賣出下，威富集團在尋求最適合自己也能迎合市場趨勢的發(fā)展模式。2024財年二季度（2023年10月），威富集團提出轉(zhuǎn)型方案——推出“重塑（Reinvent）”計劃。該計劃主要包括改善北美地區(qū)業(yè)績、實現(xiàn)Vans品牌轉(zhuǎn)型、降低成本、強化資產(chǎn)負債表等。

顯然，從威富集團近一年多以來基于整個重塑計劃做出的資產(chǎn)出售及各品牌的發(fā)展舉措來看，這也不過是其重塑計劃中的一環(huán)。

如今重塑計劃過去將近兩年，單從最近一季度的財報來看，效果正在顯現(xiàn)。2026財年一季度，威富集團實現(xiàn)總營收18億美元，與去年基本持平；營業(yè)虧損為5600萬美元，相較去年同期收窄。而對于未來的發(fā)展，威富集團也充滿信心。Bracken Darrell對外表示，“在我擔任首席執(zhí)行官兩年之際，集團的轉(zhuǎn)型正按計劃穩(wěn)步推進。我們深信轉(zhuǎn)型規(guī)劃必將為集團帶來營收與利潤的長期可持續(xù)增長”。與此同時，Bracken Darrell透露：“我們已重新布局，即將邁入增長階段?！绷砀鶕?jù)威富集團披露的信息，本季度雖然Vans出現(xiàn)下滑，但較上一季度已有改善，此外威富集團正在關(guān)閉業(yè)績不佳的Vans 門店，并試圖減少該品牌的折扣活動，以推動Vans實現(xiàn)增長。

在程偉雄看來，對于當下的威富集團而言，更應(yīng)該著力培養(yǎng)一個較為強勢的主品牌，能夠支撐業(yè)績增長及提供強有力現(xiàn)金流量的品牌，這樣才會為威富集團的未來發(fā)展提供更大的價值。

江瀚對北京商報記者表示，就威富集團當下的情況而言，應(yīng)實施“品牌組合重構(gòu)”戰(zhàn)略，聚焦核心高潛力品牌。建議威富集團集中資源支持北面在全球戶外市場的擴張，特別是在亞太和歐洲高增長區(qū)域，強化其在可持續(xù)材料、智能穿戴等創(chuàng)新領(lǐng)域的布局，提升品牌科技含量與溢價能力。

北京商報記者?張君花