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"艾德金融研究部：Circle上市，數(shù)字貨幣市場的新里程碑"
"香港，[日期]" – 艾德金融研究部今日發(fā)布報告指出，全球領(lǐng)先的穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 獲批在美國納斯達(dá)克（Nasdaq）上市，股票代碼為 USDCM，標(biāo)志著數(shù)字貨幣市場發(fā)展歷程中的一個重要里程碑。此舉不僅為 Circle 自身開辟了新的融資渠道，也為整個加密貨幣行業(yè)帶來了積極信號。
Circle 作為 USDC 穩(wěn)定幣的主要發(fā)行方，其 USDC 已成為全球范圍內(nèi)最受信賴和使用最廣泛的美元穩(wěn)定幣之一。Circle 的上市，是繼薩爾瓦多將 USDC 定位為官方貨幣之后，穩(wěn)定幣在主流金融市場接受度提升的又一關(guān)鍵事件。艾德金融研究部認(rèn)為，該事件進(jìn)一步證明了數(shù)字資產(chǎn)及其相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施正在逐步融入傳統(tǒng)金融體系。
研究部分析師表示：“Circle 在美國主要證券交易所的上市，是數(shù)字貨幣市場走向成熟和規(guī)范化的顯著象征。這不僅提升了 Circle 及其旗艦產(chǎn)品 USDC 的市場可見度和流動性，也為投資者提供了更便捷的投資渠道，并可能吸引更多傳統(tǒng)金融機構(gòu)與加密資產(chǎn)的互動?！?br/>此次上市被視為數(shù)字貨幣領(lǐng)域的一個重要里程碑，因為它：
1. "增強了市場信心：" Circle 作為行業(yè)龍頭能夠成功登陸主流資本市場，增強了市場參與者對整個加密資產(chǎn)行業(yè)的

相關(guān)內(nèi)容：

美東時間6月5日，穩(wěn)定幣領(lǐng)域迎來歷史性時刻：全球第二大掛鉤美元的穩(wěn)定幣USDC發(fā)行商Circle，正式在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“CRCL”，發(fā)行價為每股31美元。這一事件不僅是Circle公司發(fā)展的重要節(jié)點，更對數(shù)字貨幣市場產(chǎn)生了多方面的深遠(yuǎn)影響。

重塑市場信心，打開傳統(tǒng)資本閘門

長期以來，數(shù)字貨幣市場因技術(shù)復(fù)雜性、價格劇烈波動以及監(jiān)管模糊性，被傳統(tǒng)金融機構(gòu)貼上“高風(fēng)險、不透明”的標(biāo)簽。Circle成功登陸紐交所，以嚴(yán)苛的上市標(biāo)準(zhǔn)為數(shù)字貨幣行業(yè)正名，將區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動的穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)置于傳統(tǒng)資本市場的聚光燈下。其招股書詳細(xì)披露的儲備資產(chǎn)構(gòu)成、合規(guī)運營流程和風(fēng)險控制體系，如同為數(shù)字貨幣市場頒發(fā)的“信任證書”，打破了傳統(tǒng)投資者對行業(yè)的固有偏見。例如，Circle展示的USDC儲備資產(chǎn)中，短期國債和現(xiàn)金等價物的透明化管理，讓傳統(tǒng)投資者看到數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)也能具備傳統(tǒng)金融機構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性。

Circle上市帶來的示范效應(yīng)正在形成“虹吸效應(yīng)”。以貝萊德申請比特幣ETF為例，傳統(tǒng)資管巨頭已開始主動擁抱數(shù)字貨幣領(lǐng)域，而Circle的成功上市無疑加速了這一進(jìn)程。上市后的Circle憑借其品牌公信力和合規(guī)優(yōu)勢，成為傳統(tǒng)金融機構(gòu)布局?jǐn)?shù)字貨幣市場的重要窗口。據(jù)彭博社預(yù)測，隨著Circle上市，未來一年內(nèi)可能會有超過500億美元的傳統(tǒng)機構(gòu)資金通過穩(wěn)定幣等管道流入數(shù)字貨幣市場。這些資金不僅為市場注入流動性，更帶來成熟的風(fēng)險管理體系和投資理念，推動數(shù)字貨幣市場向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。

圖1Circle在紐交所上市

圖片來源：CNBC

規(guī)范行業(yè)發(fā)展，構(gòu)建監(jiān)管新范式

Circle在上市籌備過程中，主動接受美國證券交易委員會（SEC）和紐約州金融服務(wù)部（NYDFS）的雙重審查，其儲備資產(chǎn)審計、智能合約安全評估等環(huán)節(jié)均達(dá)到傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。這種主動合規(guī)的態(tài)度，為整個穩(wěn)定幣行業(yè)樹立了標(biāo)桿。其他穩(wěn)定幣發(fā)行商為在競爭中獲得優(yōu)勢，紛紛效仿Circle，提升自身合規(guī)水平。例如，Paxos已宣布將季度儲備審計報告擴展至月度披露，以增強市場透明度。

Circle上市促使監(jiān)管機構(gòu)加速完善數(shù)字貨幣監(jiān)管體系。美國財政部近期發(fā)布的《穩(wěn)定幣監(jiān)管白皮書》中，多項條款參考了Circle的運營模式，如要求穩(wěn)定幣發(fā)行商建立100%儲備金制度、實施實時風(fēng)險監(jiān)控等。歐盟也在其《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》（MiCA）中，將Circle的合規(guī)經(jīng)驗納入穩(wěn)定幣監(jiān)管細(xì)則。這種監(jiān)管框架的完善，既保護了投資者利益，也為數(shù)字貨幣市場的長期發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

拓展應(yīng)用邊界，啟動市場潛力

Circle在上市籌備過程中，主動接受美國證券交易委員會（SEC）和紐約州金融服務(wù)部（NYDFS）的雙重審查，其儲備資產(chǎn)審計、智能合約安全評估等環(huán)節(jié)均達(dá)到傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。這種主動合規(guī)的態(tài)度，為整個穩(wěn)定幣行業(yè)樹立了標(biāo)桿。其他穩(wěn)定幣發(fā)行商為在競爭中獲得優(yōu)勢，紛紛效仿Circle，提升自身合規(guī)水平。例如，Paxos已宣布將季度儲備審計報告擴展至月度披露，以增強市場透明度。

Circle上市促使監(jiān)管機構(gòu)加速完善數(shù)字貨幣監(jiān)管體系。美國財政部近期發(fā)布的《穩(wěn)定幣監(jiān)管白皮書》中，多項條款參考了Circle的運營模式，如要求穩(wěn)定幣發(fā)行商建立100%儲備金制度、實施實時風(fēng)險監(jiān)控等。歐盟也在其《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》（MiCA）中，將Circle的合規(guī)經(jīng)驗納入穩(wěn)定幣監(jiān)管細(xì)則。這種監(jiān)管框架的完善，既保護了投資者利益，也為數(shù)字貨幣市場的長期發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

Circle上市后，憑借充足的資金和資源，大力推進(jìn)USDC在跨境支付領(lǐng)域的應(yīng)用。與傳統(tǒng)跨境支付相比，基于USDC的跨境交易具有實時到賬、低成本、無地域限制等優(yōu)勢。例如，Circle與跨境支付平臺Mercuryo合作，將USDC引入東南亞市場，使跨境匯款成本降低60%，到賬時間從3-5天縮短至幾分鐘。隨著Circle持續(xù)優(yōu)化USDC的跨境支付網(wǎng)絡(luò)，穩(wěn)定幣有望成為國際貿(mào)易的主流結(jié)算工具。

在去中心化金融（DeFi）領(lǐng)域，USDC已占據(jù)重要地位，其市值在DeFi協(xié)議中的占比超過30%。Circle上市后，將加大對DeFi生態(tài)的支持力度，通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品優(yōu)化，提升USDC在借貸、去中心化交易所（DEX）等場景的使用體驗。例如，Circle計劃推出基于USDC的算法穩(wěn)定幣，為DeFi市場提供更穩(wěn)定的流動性解決方案，進(jìn)一步推動DeFi生態(tài)的繁榮發(fā)展。

Circle上市后，憑借其品牌優(yōu)勢和資本實力，對穩(wěn)定幣市場格局發(fā)起挑戰(zhàn)。目前，Tether的USDT以60%的市場份額占據(jù)主導(dǎo)地位，但Circle通過與Coinbase等頭部交易所的深度合作，以及推出企業(yè)級穩(wěn)定幣解決方案，正在快速搶占市場份額。預(yù)計未來兩年內(nèi)，USDC的市場份額有望從當(dāng)前的25%提升至40%，形成雙雄競爭的新格局。

激烈的市場競爭促使穩(wěn)定幣發(fā)行商不斷探索創(chuàng)新商業(yè)模式。例如，Gemini推出的收益型穩(wěn)定幣GeminiDollar，為用戶提供年化4%的收益；Dai則通過超額抵押機制，實現(xiàn)與美元的軟掛鉤。Circle也在積極布局，計劃推出基于AI的智能穩(wěn)定幣管理系統(tǒng)，根據(jù)市場波動自動調(diào)整儲備資產(chǎn)配置，為用戶提供更智能、更安全的穩(wěn)定幣服務(wù)。

作者：艾德金融研究部

*以上內(nèi)容轉(zhuǎn)載自E-Research

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編輯：侯宜均