這是一個關(guān)于2025年上半年中國女裝上市企業(yè)財報趨勢的解讀摘要，基于您提供的核心觀點：
"2025年上半年中國女裝上市企業(yè)財報核心趨勢：業(yè)績分化加劇，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成競爭關(guān)鍵"
根據(jù)最新的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國女裝上市企業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的“業(yè)績分化”現(xiàn)象。
"主要特點："
1. "業(yè)績分化加劇：" 一部分頭部或善于轉(zhuǎn)型的品牌，憑借精準(zhǔn)的市場定位、有效的渠道管理和積極的創(chuàng)新，實現(xiàn)了營收和利潤的穩(wěn)健增長或逆勢上漲。 另一部分品牌則面臨較大挑戰(zhàn)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費趨勢變化、市場競爭加劇等多重因素影響，出現(xiàn)營收下滑、利潤率下降甚至虧損的情況。 這種“強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱”的趨勢比以往更為明顯，市場集中度有進(jìn)一步加大的可能。
2. "數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為競爭關(guān)鍵：" 數(shù)字化不再是“選擇題”，而是關(guān)乎生存和發(fā)展的“必答題”。各品牌在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上的投入和成效，直接關(guān)系到其市場競爭力。 "表現(xiàn)突出的方面可能包括：" "線上渠道優(yōu)化：" 不僅是流量獲取，更注重私域流量的運(yùn)營和用戶體驗的提升。 "數(shù)據(jù)驅(qū)動決策：" 利用大數(shù)據(jù)分析消費者行為，實現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)、庫存管理、精準(zhǔn)營銷的智能化。 "全渠道融合："

相關(guān)內(nèi)容：

文 | 執(zhí)牛耳傳媒

近期，安正時尚、錦泓集團(tuán)、美爾雅、日播時尚、地素時尚、歌力思、太平鳥、朗姿股份、欣賀股份、戎美股份均發(fā)布了2025年的半年報。

2025 年上半年，國內(nèi)女裝市場在消費分化與行業(yè)變革中呈現(xiàn)多元發(fā)展態(tài)勢。安正時尚憑借 “品牌服裝 + 電商服務(wù)” 雙輪驅(qū)動實現(xiàn)業(yè)績上揚(yáng)，日播時尚通過經(jīng)營優(yōu)化成功扭虧為盈，而太平鳥、戎美股份等企業(yè)則面臨營收下滑的挑戰(zhàn)。

十家女裝企業(yè)的半年報不僅折射出各自在品牌定位、渠道布局與戰(zhàn)略調(diào)整上的差異化路徑，更勾勒出行業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、消費需求迭代背景下的競爭新格局。中高端品牌堅守品質(zhì)深耕，線上品牌持續(xù)探索流量轉(zhuǎn)化，跨界融合企業(yè)則在多元業(yè)務(wù)中尋求協(xié)同增效。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，頭部企業(yè)的表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化：歌力思?xì)w母凈利潤同比增長 45.27%，欣賀股份凈利潤增幅超 200%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利韌性；而太平鳥、地素時尚等企業(yè)則受營收下滑與費用壓力影響，凈利潤出現(xiàn)較大幅度收縮。

這種分化既源于企業(yè)對市場趨勢的把握能力，也與各自在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化及成本管控上的投入密切相關(guān)，為解讀女裝行業(yè)的發(fā)展活力與潛在挑戰(zhàn)提供了關(guān)鍵視角。

安正時尚：雙輪驅(qū)動，業(yè)績上揚(yáng)

安正時尚披露的2025年半年度業(yè)績報告顯示，上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.46億元，同比增長12.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2208.34萬元，同比扭虧為盈。

安正時尚的業(yè)績增長得益于 “品牌服裝 + 電商服務(wù)” 雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。品牌服裝業(yè)務(wù)方面，旗下 JZ 玖姿、IMM 尹默、ANZHENG 安正、MOISSAC 摩薩克、ANNAKRO 安娜蔻五大品牌定位清晰，協(xié)同發(fā)展。

JZ 玖姿憑借精準(zhǔn)的 “大眾日常奢侈品” 定位，融合國際時尚元素，推出爆款產(chǎn)品，深受 35-45 歲核心客群喜愛，品牌形象與市場份額同步提升。ANNAKRO 安娜蔻主打年輕賽道，以高質(zhì)價比吸引年輕消費者，拓寬了市場版圖。?

電商服務(wù)板塊成為新的增長引擎。禮尚信息與 Camelicious（凱默利）、Novalac（寶怡樂）等品牌合作，通過全渠道布局，助力合作品牌打開市場，自身也實現(xiàn)了營收增長。

線上端，公司完善品牌賬號矩陣，強(qiáng)化直播電商與內(nèi)容營銷，推動線上 GMV 占比提升；線下端，JZ 玖姿、IMM 尹默品牌旗艦店打造沉浸式購物體驗，提升單店坪效，實現(xiàn)線上線下流量雙向轉(zhuǎn)化。?

展望未來，安正時尚將加大品牌研發(fā)投入，深化品牌定位，拓展年輕品牌渠道，同時持續(xù)優(yōu)化線上線下渠道，推進(jìn)電商服務(wù)板塊的品牌拓展，構(gòu)建 “進(jìn)口 + 出口” 雙向增長生態(tài)，有望在市場中持續(xù)突破，創(chuàng)造更大價值。

錦泓集團(tuán)：營收微降，利潤承壓?

錦泓集團(tuán) 2025 年上半年營業(yè)收入為 19.94 億元，同比下降 4.04%；歸母凈利潤為 1.14 億元，同比下降 23.03%；扣非歸母凈利潤為 1.09 億元，同比下降 21.71%。?

從業(yè)績質(zhì)量層面看，公司營收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤增速均在下降。?盈利能力方面，該公司毛利率為 68.96%，同比下降 0.46%；凈利率為5.70%，較上年同期下降1.41個百分點。

從單季度指標(biāo)來看，2025年第二季度該公司毛利率為67.34%，同比下降1.11個百分點，環(huán)比下降2.91個百分點；凈利率為2.80%，較上年同期下降0.62個百分點，較上一季度下降5.21個百分點。

錦泓集團(tuán)需積極應(yīng)對營收與利潤下滑問題，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提升盈利能力，以改善經(jīng)營業(yè)績。

美爾雅：虧損收窄，轉(zhuǎn)型探索?

美爾雅2025 年上半年營業(yè)收入為1.29億元，同比下降36.93%；歸母凈利潤為 -0.22億元，同比增長20.46%。

報告期內(nèi)，該公司的主營業(yè)務(wù)為服裝服飾類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售；按面向市場和經(jīng)營模式的不同，公司經(jīng)營模式可分為國外市場的外貿(mào)生產(chǎn)加工和國內(nèi)市場品牌生產(chǎn)加工銷售等。

該公司服裝業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)加工和銷售，涉及品牌男裝、女裝及配套服飾產(chǎn)品。美爾雅男裝主要包括西服、襯衣、毛衫、T恤、大衣、休閑服及褲子等，在公司內(nèi)銷中占據(jù)主要地位?！懊罓栄拧逼放婆b主要包括職業(yè)裝、禮服、時裝、休閑裝四大系列，產(chǎn)品定位為服務(wù)職業(yè)女性，主打商務(wù)時尚女裝的風(fēng)格。

該公司國內(nèi)營銷渠道主要包括零售、團(tuán)購訂制和網(wǎng)購等，零售以直營店、加盟店、商場專柜等形式為主；團(tuán)購主要包括對外承接各式品牌服裝的團(tuán)體加工、訂制業(yè)務(wù)，為金融、電力、電信、政府機(jī)構(gòu)、學(xué)校及其他企事業(yè)單位提供定制的職業(yè)裝；網(wǎng)購主要通過京東、天貓、抖音等渠道銷售與實體店差異化的品類為主，對公司的線下營銷網(wǎng)絡(luò)起到了一定的完善作用。

美爾雅的外貿(mào)加工業(yè)務(wù)主要包括來料加工、進(jìn)料加工和一般貿(mào)易三種經(jīng)營模式。公司以生產(chǎn)組織能力和現(xiàn)場精細(xì)化管理為基礎(chǔ)，依托公司的營銷網(wǎng)絡(luò)和訂單渠道，形成了以外貿(mào)來料加工和進(jìn)料加工為主的經(jīng)營模式。?

盡管美爾雅仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度有所收窄。該公司將進(jìn)一步加大行業(yè)及市場開拓力度，采取降本增效措施，努力改善經(jīng)營業(yè)績。美爾雅需加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與調(diào)整，聚焦核心業(yè)務(wù)，提升市場競爭力，以實現(xiàn)盈利目標(biāo)。

日播時尚：扭虧為盈，舉措見效?

日播時尚 2025 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 3.78 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤 3828.76 萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。?

2025年上半年，該公司毛利率為62.69%，同比上升2.08個百分點；凈利率為10.05%，較上年同期上升16.76個百分點。從單季度指標(biāo)來看，2025年第二季度公司毛利率為58.89%，同比下降0.35個百分點，環(huán)比下降7.44個百分點；凈利率為16.62%，較上年同期上升25.99個百分點，較上一季度上升12.85個百分點。

公司業(yè)績改善得益于多維度經(jīng)營優(yōu)化。通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化銷售渠道，推動產(chǎn)品毛利率提升；推行降本增效舉措，控制經(jīng)營費用，加強(qiáng)庫存消化管理，疊加資產(chǎn)減值損失減少，夯實了盈利基礎(chǔ)。?

此外，日播時尚重大資產(chǎn)重組正穩(wěn)步推進(jìn)，出售部分股權(quán)獲得資金，為后續(xù)發(fā)展提供了資金支持。公司通過一系列有效舉措，實現(xiàn)了業(yè)績的大幅改善，未來有望借助資產(chǎn)重組進(jìn)一步提升競爭力。

地素時尚：穩(wěn)健經(jīng)營，業(yè)績平穩(wěn)?

地素時尚發(fā)布的2025年半年度報告顯示，2025年上半年，該公司營業(yè)收入為10.67億元，同比下跌5.55%；歸母凈利潤約1.7億元，同比下跌23.54%；扣非凈利潤約1.33億元，同比下跌27.92%。

2002年，地素時尚于上海創(chuàng)立，是一家多品牌運(yùn)作的時尚集團(tuán)。自成立以來，公司圍繞中高端品牌定位，分別創(chuàng)立“DAZZLE”“DIAMOND DAZZLE”“d’zzit”和“RAZZLE”四個知名服裝品牌（本報告期內(nèi)，因業(yè)務(wù)調(diào)整，公司正逐步暫停RAZZLE品牌業(yè)務(wù)）。

財報稱，報告期內(nèi)，公司圍繞五個關(guān)鍵領(lǐng)域開展工作：一是推出全新品牌標(biāo)識“時鐘花”，創(chuàng)新升級品牌視覺形象；二是梳理d’zzit品牌定位，全新升級品牌形象；三是全新品牌旗艦店亮相，打造線下購物新體驗；四是持續(xù)落地數(shù)字化建設(shè)，驅(qū)動數(shù)智化變革；五是人才引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，高效組織建設(shè)驅(qū)動未來增長。

地素時尚在女裝市場中一直以穩(wěn)健經(jīng)營著稱。過往業(yè)績顯示，公司注重品牌建設(shè)與產(chǎn)品研發(fā)，旗下品牌在中高端女裝市場具有較高知名度與市場份額。從品牌定位來看，其精準(zhǔn)把握時尚潮流與消費者需求，產(chǎn)品設(shè)計時尚且品質(zhì)優(yōu)良。在渠道布局上，線上線下協(xié)同發(fā)展，線上通過電商平臺拓展銷售范圍，線下門店注重購物體驗，提升品牌形象。

歌力思：多元布局，協(xié)同發(fā)展?

歌力思發(fā)布的2025年半年度報告顯示，該公司上半年營業(yè)收入為13.71億元，同比下降5.28%；歸母凈利潤為8505.69萬元，同比增長45.27%；扣非歸母凈利潤為6627.81萬元，同比增長18.88%；基本每股收益0.23元/股。

2025年上半年，限額以上單位服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額同比僅增長3.1%，在消費信心仍顯不足的環(huán)境下，服裝作為可選消費整體延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，國內(nèi)消費市場分化趨勢愈發(fā)明顯。歌力思旗下品牌通過門店升級、強(qiáng)化服務(wù)體驗、推出具有品牌特色、品效合一的活動積極應(yīng)對，持續(xù)提升門店效率，協(xié)同線上多平臺發(fā)力，推動國內(nèi)市場保持良好發(fā)展。

分品牌看，旗下國際品牌在國內(nèi)市場保持良好成長勢頭，線上線下同步高質(zhì)量發(fā)展，其中self-portrait實現(xiàn)收入2.85億元，同比快速增長21%；IRO實現(xiàn)營收3.07億元，其中中國區(qū)收入同比增長16%，規(guī)模已與海外趨近；Laurèl實現(xiàn)營收2.15億元，同比增長10%。

主品牌ELLASSAY品牌在國內(nèi)高端女裝行業(yè)中表現(xiàn)領(lǐng)先，不考慮制服業(yè)務(wù)確認(rèn)收入時間差異影響，營收基本持平。綜合而言，多品牌矩陣穩(wěn)健發(fā)展推動上半年國內(nèi)市場可比收入同比增長約5%，其中二季度國內(nèi)業(yè)務(wù)可比收入增長8.4%。

歌力思持續(xù)加大對門店升級的重視，通過打造區(qū)域標(biāo)桿形象店、優(yōu)化空間設(shè)計與服務(wù)細(xì)節(jié)，全方位提升終端消費體驗。同時，該公司積極應(yīng)對海外宏觀環(huán)境不確定性影響，IRO海外業(yè)務(wù)降本增效措施持續(xù)落地，加速優(yōu)化低效門店，同時嚴(yán)格預(yù)算管理，海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)逐步改善。

太平鳥：創(chuàng)新變革，迎接挑戰(zhàn)?

太平鳥發(fā)布的2025年半年報顯示，該公司上半年營業(yè)收入為28.98億元，同比下降7.86%；歸母凈利潤為7771.16萬元，同比下降54.61%；扣非歸母凈利潤為1370.90萬元，同比下降78.91%；基本每股收益0.16元。

太平鳥作為知名女裝品牌，一直緊跟時尚潮流，積極創(chuàng)新變革。在產(chǎn)品設(shè)計上，融合時尚元素與消費者需求，推出多樣化產(chǎn)品系列。在渠道建設(shè)方面，大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)，同時優(yōu)化線下門店布局，提升門店體驗。過往通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型等舉措，提升運(yùn)營效率與市場反應(yīng)速度。

對于業(yè)績下滑，太平鳥2025年半年度業(yè)績預(yù)減公告提到，報告期內(nèi)，公司零售業(yè)績同比下降導(dǎo)致營業(yè)收入下降8%左右，而公司直營店鋪租金、員工薪酬等固定性費用較大，營業(yè)收入的下降導(dǎo)致扣非凈利潤同比預(yù)計減少5131萬元。另外，本期收到的政府補(bǔ)貼同比減少4850萬元左右，非經(jīng)常性損益同比下降，公司歸母凈利潤同比預(yù)計減少9349萬元。

中報顯示，太平鳥主營業(yè)務(wù)兩大行業(yè)營業(yè)收入同比均下降。其中，服飾運(yùn)營實現(xiàn)營業(yè)收入28.65億元，同比減少8.20%，毛利率60.63%；服飾制造及其他實現(xiàn)營業(yè)收入1097.49萬元，同比減少22.14%，毛利率38.89%。

實體門店方面，報告期末，直營、加盟門店分別為1084家、2095家，較年初分別減少44家和150家，合計減少194家。太平鳥表示，公司聚焦門店經(jīng)營質(zhì)量提升和盈利能力改善，持續(xù)關(guān)閉低效門店，經(jīng)營重點轉(zhuǎn)向提升終端品牌形象和門店平效。

同時更加清晰渠道的價值定位和經(jīng)營拓展重點區(qū)域，圍繞“降樓層、擴(kuò)面積、提平效”的渠道發(fā)展原則，為公司未來高質(zhì)量增長調(diào)整好渠道結(jié)構(gòu)。

朗姿股份：醫(yī)美女裝，雙輪并進(jìn)

朗姿股份發(fā)布的2025年半年度報告顯示，2025年上半年，朗姿股份實現(xiàn)營業(yè)收入27.88億元，同比下降4.30%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比增長64.09%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.36億元，同比下降2.70%。

上半年，朗姿股份在時尚女裝業(yè)務(wù)上，通過發(fā)布春夏系列新品、攜手天貓超級時裝呈現(xiàn)主題大秀等方式提升品牌力，同時全面應(yīng)用RFID技術(shù)、優(yōu)化升級產(chǎn)品開發(fā)及訂貨會系統(tǒng)、推廣CRM系統(tǒng)，推動數(shù)字化運(yùn)營轉(zhuǎn)型，線上渠道表現(xiàn)突出，2025年上半年全渠道累計支付金額16.5億元，同比增長30%，618全周期電商全渠道支付5.14億元，同比增長38.6%。

醫(yī)美業(yè)務(wù)方面，朗姿股份持續(xù)筑牢醫(yī)療安全底線，編寫相關(guān)護(hù)理常規(guī)與應(yīng)用規(guī)范，發(fā)布《朗姿甄選優(yōu)質(zhì)診療項目藍(lán)寶書》系列，組織300余次應(yīng)急演練，同時夯實數(shù)字化運(yùn)營，搭建智能化數(shù)字平臺，推進(jìn)智慧化建設(shè)。

此外，該公司加強(qiáng)服務(wù)品質(zhì)建設(shè)，下發(fā)多項高品質(zhì)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，旗下8家醫(yī)美機(jī)構(gòu)獲TUV-SQS醫(yī)療質(zhì)量服務(wù)體系認(rèn)證證書，5家獲5A級醫(yī)院資質(zhì)證書。綠色嬰童業(yè)務(wù)則繼續(xù)推廣“ETTOI 愛多娃”高端童裝品牌，減少韓國跨境采購、提高自做貨比例，實現(xiàn)中韓兩國訂貨會同步，拓展國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)。

欣賀股份：品牌深耕，穩(wěn)步前行

欣賀股份公布的2025年半年度報告顯示，上半年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.07億元，同比增長0.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1469.79萬元，同比增長214.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤487.64萬元，同比增長230.17%；基本每股收益0.0351元。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率69.86%，同比增3.53%，凈利率2.08%，同比增212.5%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計3.83億元，三費占營收比54.24%，同比減1.63%，每股凈資產(chǎn)6.26元，同比減1.35%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.31元，同比增414.52%，每股收益0.04元，同比增213.39%。

欣賀股份專注于中高端女裝領(lǐng)域，旗下多個品牌定位清晰，深耕細(xì)分市場。在產(chǎn)品研發(fā)上，注重品質(zhì)與設(shè)計，以滿足目標(biāo)客戶群體的時尚需求。在渠道方面，通過線上線下相結(jié)合的方式拓展銷售網(wǎng)絡(luò)。基于欣賀股份對品牌建設(shè)與渠道拓展的重視，預(yù)計其會持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)，提升品牌競爭力，穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

戎美股份：線上優(yōu)勢，持續(xù)發(fā)力

戎美股份半年報數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月營業(yè)總收入為2.98億元，較去年同期下滑13.91%，凈利潤為3659.88萬，較去年同期下滑19.33%，每股收益0.1606元，凈資產(chǎn)收益率為1.42%，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量為0.2093元，銷售毛利率為45.55%。

戎美股份以線上銷售為核心競爭力，在電商女裝領(lǐng)域發(fā)展迅速。通過精準(zhǔn)的市場定位與優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，吸引了大量線上消費者。其注重產(chǎn)品設(shè)計與品質(zhì)把控，同時利用數(shù)字化營銷手段提升品牌知名度與市場份額。

考慮到戎美股份在線上電商領(lǐng)域的積累與發(fā)展趨勢，預(yù)計其會繼續(xù)強(qiáng)化線上運(yùn)營，優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)，提升用戶體驗，以鞏固市場地位。

營銷商業(yè)研究院

綜合來看，2025 年上半年女裝行業(yè)的競爭已從單一的產(chǎn)品比拼轉(zhuǎn)向“品牌力 + 渠道效率 + 數(shù)字化能力”的綜合較量。

安正時尚、歌力思等企業(yè)通過多品牌協(xié)同與線上線下融合，有效抵御了市場波動；日播時尚、欣賀股份則憑借精準(zhǔn)的策略調(diào)整實現(xiàn)了業(yè)績突破，印證了靈活應(yīng)變在當(dāng)前市場環(huán)境中的重要性。盡管部分企業(yè)仍面臨營收下滑、利潤承壓的困境，但行業(yè)整體在產(chǎn)品升級、渠道革新與用戶運(yùn)營上的探索從未停歇。

展望下半年，女裝企業(yè)的競爭或?qū)@“精準(zhǔn)定位”與“高效轉(zhuǎn)化”進(jìn)一步展開：如何在消費分級趨勢下錨定核心客群，如何通過數(shù)字化工具提升供應(yīng)鏈響應(yīng)速度與用戶粘性，將成為決定企業(yè)突圍的關(guān)鍵。

隨著市場環(huán)境的逐步企穩(wěn)與消費信心的回升，那些能夠持續(xù)優(yōu)化品牌矩陣、夯實渠道優(yōu)勢并嚴(yán)控成本的企業(yè)，有望在行業(yè)新一輪調(diào)整中占據(jù)更有利的位置，推動女裝行業(yè)向更精細(xì)化、高質(zhì)量的方向發(fā)展。