我們來(lái)觀察一下五月財(cái)報(bào)季（通常反映的是品牌上一財(cái)年的業(yè)績(jī)）中運(yùn)動(dòng)品牌的動(dòng)態(tài)。這個(gè)季度的財(cái)報(bào)揭示了不同品牌在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的表現(xiàn)，我們可以看到明顯的領(lǐng)跑者和面臨挑戰(zhàn)的掉隊(duì)者。
"領(lǐng)跑者 (Leading the Pack):"
1. "安踏體育 (ANTA):" "表現(xiàn):" 幾乎可以肯定是領(lǐng)跑者。安踏在上一財(cái)年（通常財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)是回顧前一年）實(shí)現(xiàn)了歷史性的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，受益于國(guó)潮崛起、對(duì)李寧的收購(gòu)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)以及成功的營(yíng)銷(xiāo)策略。 "亮點(diǎn):" 營(yíng)收和凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，尤其是在跑步和訓(xùn)練領(lǐng)域。國(guó)際市場(chǎng)（通過(guò) FILA 和 Descente）也在穩(wěn)步擴(kuò)張。 "觀察:" 安踏展現(xiàn)出了強(qiáng)大的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力和并購(gòu)整合能力，是中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌乃至全球市場(chǎng)的標(biāo)桿。
2. "耐克 (Nike):" "表現(xiàn):" 表現(xiàn)穩(wěn)健，尤其是在關(guān)鍵的北美市場(chǎng)。雖然整體增長(zhǎng)可能不像安踏那樣迅猛，但其在高端市場(chǎng)的地位依然穩(wěn)固，新產(chǎn)品的市場(chǎng)反響良好。 "亮點(diǎn):" 阿迪達(dá)斯的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，受益于其強(qiáng)大的品牌影響力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力（如 Air Max, Jordan 系列等）。數(shù)字化渠道表現(xiàn)強(qiáng)勁。 "觀察:" 耐克在成熟

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財(cái)報(bào)季向來(lái)幾家歡喜幾家愁。在運(yùn)動(dòng)熱情高漲的五月，知名運(yùn)動(dòng)品牌陸續(xù)交出最新“成績(jī)單”—— 不妨看看，誰(shuí)在領(lǐng)跑，誰(shuí)又掉隊(duì)？

始祖鳥(niǎo)領(lǐng)漲，母公司亞瑪芬 25 Q1 收入同比增長(zhǎng) 23%

5 月 20 日，擁有始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙等品牌的亞瑪芬體育（Amer Sports）發(fā)布了 2025 財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)收、利潤(rùn)及每股收益（EPS）等數(shù)據(jù)均超預(yù)期。

具體來(lái)看，一季度亞瑪芬營(yíng)收達(dá) 14.73 億美元，同比增長(zhǎng) 23%，在固定匯率基準(zhǔn)下增長(zhǎng) 26%（此前預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 14% 至 16%）。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 97% 至 2.14 億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升 5.4 個(gè)百分點(diǎn)至 14.5%。

以始祖鳥(niǎo)為代表的戶外功能性服飾繼續(xù)領(lǐng)漲，第一季度收入同比增長(zhǎng) 28% 至 6.64 億美元，固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng) 32%，該部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá) 23.8%，同比提升 110 個(gè)基點(diǎn)。始祖鳥(niǎo)在各地區(qū)、渠道和類(lèi)別中均維持強(qiáng)勁發(fā)展趨勢(shì)，其中鞋履為第一季度增長(zhǎng)最快的品類(lèi)。

集團(tuán)在各大區(qū)域市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，尤以大中華區(qū)及亞太市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼：大中華區(qū)收入同比大漲 43% 至 4.46 億美元。

始祖鳥(niǎo)世界級(jí)巖場(chǎng)啟幕：中國(guó)成攀巖文化新樞紐

亞瑪芬體育 CEO 鄭捷在財(cái)報(bào)電話會(huì)上指出，始祖鳥(niǎo)是戶外行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的典型案例，中國(guó)市場(chǎng)是其業(yè)績(jī)騰飛的核心驅(qū)動(dòng)力，專(zhuān)業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)群體與愛(ài)好者則是關(guān)鍵支撐。

始祖鳥(niǎo)世界級(jí)巖場(chǎng)啟幕

5 月 15 日，ARC'TERYX 始祖鳥(niǎo)品牌運(yùn)動(dòng)員、開(kāi)線團(tuán)隊(duì)核心成員、國(guó)內(nèi)外攀巖社區(qū)代表及愛(ài)好者等百余位巖圈人士，齊聚廣西鳳山社更穿洞，共同見(jiàn)證國(guó)內(nèi)首條 5.15b 難度攀巖線路的啟幕。作為國(guó)際公認(rèn)的頂級(jí)攀巖難度標(biāo)準(zhǔn)，5.15 級(jí)線路是全球攀巖運(yùn)動(dòng)員的終極挑戰(zhàn)目標(biāo)。此次高難度線路的點(diǎn)亮，不僅為頂尖選手提供了成長(zhǎng)資源，更預(yù)示未來(lái)將有更多世界級(jí)線路在中國(guó)落地。

隨著中國(guó)攀巖社群與國(guó)際巖圈的深度合作持續(xù)深化，一個(gè)兼具專(zhuān)業(yè)性與開(kāi)放性的全球攀巖文化生態(tài)正在形成，中國(guó)正逐步成為連接全球攀巖運(yùn)動(dòng)的重要樞紐。

中國(guó)是重要增長(zhǎng)引擎，lululemon 持續(xù)提高消費(fèi)者黏性

中國(guó)市場(chǎng)也是 lululemon 的重要增長(zhǎng)引擎。2024 財(cái)年第四季度，中國(guó)大陸業(yè)務(wù)凈營(yíng)收同比增長(zhǎng) 46%，整個(gè)財(cái)年中國(guó)大陸市場(chǎng)凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá) 41%，高于其他市場(chǎng)。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，該品牌去年成為中國(guó)市場(chǎng)第三大外國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝品牌。

lululemon 2024 財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，2024 財(cái)年全球凈營(yíng)收同比增長(zhǎng) 10% 達(dá) 106 億美元，凈利潤(rùn)達(dá) 18.15 億美元，同比增長(zhǎng) 17.1%。

Lululemon“瑜”見(jiàn)你嘉年華

在瑜伽日益普及的中國(guó)市場(chǎng)，lululemon 通過(guò)定期舉辦瑜伽課程提升消費(fèi)者認(rèn)知與黏性。5 月 17 日，為慶祝 Align?十周年，品牌舉辦大型瑜伽社區(qū)活動(dòng)“瑜”見(jiàn)你嘉年華，首站登陸北京工人體育場(chǎng)，全天候多元課程吸引超五千人次參與練習(xí)。

Vans 拖后腿，VF 集團(tuán) 2025 財(cái)年全年?duì)I收下滑 4%

5 月 21 日，威富（VF）集團(tuán)公布了截至今年 3 月 31 日的 2025 財(cái)年業(yè)績(jī)。作為 Vans、The North Face 與 Timberland 等品牌的母公司，2025 財(cái)年 VF 集團(tuán)營(yíng)收 95 億美元，同比下降 4%；第四季度營(yíng)收 21.4 億美元，同比下降 5%，低于分析師預(yù)期的 21.5 億至 22.3 億美元區(qū)間，運(yùn)營(yíng)虧損 7300 萬(wàn)美元。不過(guò)，公司扭轉(zhuǎn)了 2024 財(cái)年高達(dá) 1.44 億美元的虧損，錄得運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) 3.04 億美元。

分品牌看，集團(tuán)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自 The North Face? 與 Timberland? 的穩(wěn)健表現(xiàn)：The North Face 全年?duì)I收微增 1% 至 37 億美元，第四季度營(yíng)收 8.35 億美元，同比增長(zhǎng) 2%；Timberland 全年?duì)I收增長(zhǎng) 3% 至 16.1 億美元，第四季度營(yíng)收 3.76 億美元，同比上漲 10%。

Vans

Vans 則為集團(tuán)業(yè)績(jī)拖后腿，全年?duì)I收大幅下降 16% 至 23.5 億美元，第四季度營(yíng)收下滑 22%，由去年同期的 6.31 億美元降至 4.93 億美元。

從地區(qū)看，美洲市場(chǎng)全年?duì)I收 48.3 億美元，同比下降 7%；EMEA（歐洲、中東及非洲）市場(chǎng)營(yíng)收 32.5 億美元，下滑 3%；亞太市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn) 1% 的增長(zhǎng)，錄得營(yíng)收 14.2 億美元，但第四季度在全球主要市場(chǎng)均面臨不同程度下滑。

經(jīng)典涼鞋穩(wěn)定增長(zhǎng)，Birkenstock 25 財(cái)年 Q2 表現(xiàn)超預(yù)期

5 月 15 日，德國(guó)鞋履品牌 Birkenstock（勃肯）發(fā)布 2025 財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告：營(yíng)收 5.74 億歐元，同比增長(zhǎng) 19%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 18%，超出預(yù)期；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 47% 達(dá) 1.05 億歐元，調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 33% 達(dá) 1.03 億歐元。

核心品類(lèi)方面，經(jīng)典涼鞋系列保持 12% 的穩(wěn)定增長(zhǎng)；渠道方面，批發(fā)和直營(yíng)業(yè)務(wù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，直營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收 1.41 億歐元，同比增長(zhǎng) 19%，其中數(shù)字渠道和門(mén)店零售均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

Birkenstock（勃肯）于上海張園的全新概念店

地區(qū)表現(xiàn)上，Birkenstock 在三大市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)：美洲市場(chǎng)收入 3.13 億歐元，同比增長(zhǎng) 23%；EMEA 市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng) 12% 至 2.13 億歐元；亞太市場(chǎng)延續(xù)高速增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng) 30% 達(dá) 4780 萬(wàn)歐元，公司在該區(qū)域新開(kāi) 3 家直營(yíng)門(mén)店，直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)拓展至 30 家。

安德瑪2025財(cái)年 Q4 營(yíng)收下降 11%，轉(zhuǎn)型之路仍在繼續(xù)

5 月 13 日，Under Armour（安德瑪）最新財(cái)報(bào)顯示，2025 財(cái)年第四季度營(yíng)收同比下降 11% 至 12 億美元，全年?duì)I收同比下降 9% 至 52 億美元，雖業(yè)績(jī)?nèi)圆焕硐?，但超出華爾街預(yù)期。啟動(dòng)全面重組一年后，品牌正加速重振。

第四季度毛利率顯著改善，提升 1.7 個(gè)百分點(diǎn)至 46.7%，主要得益于供應(yīng)鏈優(yōu)化（包括產(chǎn)品和運(yùn)輸成本下降、直銷(xiāo)渠道折扣減少，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和匯率的正面影響）。

從全年看，安德瑪 2025 財(cái)年?duì)I收同比下降 9% 至 52 億美元，優(yōu)于預(yù)期。北美地區(qū)營(yíng)收下降 11% 至 31 億美元，國(guó)際地區(qū)營(yíng)收下降 6% 至 21 億美元，其中亞太地區(qū)營(yíng)收下降 13%。

安德瑪總裁兼首席執(zhí)行官凱文?普蘭克多次強(qiáng)調(diào)中國(guó)市場(chǎng)的重要性及蘊(yùn)藏的巨大機(jī)遇 —— 中國(guó)貢獻(xiàn)了亞太地區(qū)約一半的營(yíng)收，且這一比例將隨業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)提升。據(jù)品牌透露，近期還將官宣國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略合作，與中國(guó)消費(fèi)者建立更緊密聯(lián)結(jié)。

勞理

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