我們來探討一下“芯征程 | 從一無所有到世界第三，「中國三星」做對了什么？”這個話題。這里的“中國三星”通常指的是在中國運營的三星電子（Samsung Electronics China）及其關(guān)聯(lián)公司，而不是一個獨立的法人實體，但它們共同構(gòu)成了三星集團(tuán)在中國的重要部分，并在全球市場占據(jù)領(lǐng)先地位，尤其是在某些細(xì)分領(lǐng)域。
從早期進(jìn)入中國市場時的相對弱勢，到如今在智能手機、半導(dǎo)體（部分領(lǐng)域）、家電等多個領(lǐng)域成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者之一，三星在中國的成功并非偶然，其關(guān)鍵策略可以歸納為以下幾個方面：
1. "長期主義的戰(zhàn)略布局與持續(xù)投入 (Long-term Strategic Layout & Continuous Investment):" "早期進(jìn)入與深耕:" 三星很早就進(jìn)入了中國市場，并展現(xiàn)了長期扎根的意愿。即使在早期面臨挑戰(zhàn)時，也沒有輕易放棄，而是持續(xù)投入資源。 "重資產(chǎn)運營:" 在半導(dǎo)體領(lǐng)域，三星在中國建立了世界級的晶圓廠（如西安的14nm和8nm NAND閃存廠），這種大規(guī)模、高資本密度的投入是建立技術(shù)壁壘和規(guī)模優(yōu)勢的關(guān)鍵。這種“扎根式”投資表明了其在中國長期發(fā)展的決心。 "研發(fā)中心建設(shè):" 在中國設(shè)立了眾多研發(fā)中心，不僅服務(wù)于中國市場，也為全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)中國智慧和中國市場洞察。這體現(xiàn)了對中國市場重要性的認(rèn)可和對本土創(chuàng)新的投入。
2. "強大的產(chǎn)品力與差異化競爭 (Strong Product Power & Different

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文 |汝晴

編輯 |Lina

合肥新橋機場東南方，一座總投資約1500億元的芯片先進(jìn)制造廠拔地而起。不到四年，工廠一期工程投產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能每月12萬片晶圓。

作為安徽省單體投資最大的工業(yè)項目，瞄準(zhǔn)世界前沿工藝，它承擔(dān)著DRAM型存儲芯片（動態(tài)隨機存取存儲器，俗稱“內(nèi)存”）自主制造的重要任務(wù)。

就在2020年年末，它的母公司還獲得了“國家大基金”二期、安徽國資、兆易創(chuàng)新、小米長江產(chǎn)業(yè)基金等機構(gòu)156.50億元的投資。

這座工廠背后的掌舵人，是中國內(nèi)存教父級人物朱一明，以及由朱一明一手打造的A股芯片龍頭公司——「兆易創(chuàng)新」。

在兆易創(chuàng)新成立的16年間，它創(chuàng)造了中國芯片歷史上的多個第一：成功研發(fā)了國內(nèi)第一顆SPI NOR Flash產(chǎn)品、第一顆靜態(tài)存儲器及IP技術(shù)、推出了國內(nèi)首款基于ARM Contex-M3內(nèi)核的32通用MCU產(chǎn)品......同時，它還是SPI NOR Flash市占率全球第三的供應(yīng)商，市值曾一度超過千億人民幣（截止5月17日，市值約為826億人民幣）。

從一無所有到產(chǎn)業(yè)龍頭，這家被稱為“中國三星”的半導(dǎo)體公司究竟做對了什么？

要這個問題，我們需要回到這一切故事的起點——美國硅谷的一家咖啡廳。

棄地？沃土！

2004年初的平凡一天，美國硅谷，星巴克咖啡廳里。

一位名為朱一明的年輕人正在對他的學(xué)長——清華大學(xué)1985屆自動化系的李軍講述著他的創(chuàng)業(yè)計劃，希望這位清華企業(yè)家協(xié)會TEG的發(fā)起人能成為自己的天使投資人。

顯然，這位清華大學(xué)1989級物理系年輕人的計劃并不“有力”，李軍沒有答應(yīng)。第二次，朱一明先行辭職注冊了公司GigaDevice，帶著更為成熟的“存儲器IP”計劃，出現(xiàn)在李軍面前。在同一家咖啡廳里，他向李軍講述了一款四倍速2T1C的高速靜態(tài)存儲器模型，這款芯片理論上具有低成本、低功耗及高性能的特點，市場應(yīng)用前景的預(yù)估也向好。

這一次，他獲得了李軍的認(rèn)可。李軍也意識到了這位學(xué)弟的價值，決定幫他一把。

之后，他找來了當(dāng)時硅谷天使投資“金手指”周順圭，幫助他們以10萬美金起家，周順圭還將自家車庫低價出售給他們，作為創(chuàng)業(yè)基地。

朱一明（右）、舒清明（左），圖片來源：兆易創(chuàng)新

就這樣朱一明和他的合作伙伴，清華1985級電子系校友舒清明帶著他們的兼職小團(tuán)隊開始了“車庫創(chuàng)業(yè)”，點點星火就此點燃。

打動李軍的，是朱一明的遠(yuǎn)見。李軍至今還保留著朱一明給他發(fā)的電子郵件，郵件里朱一明預(yù)見了芯片產(chǎn)業(yè)向亞洲的轉(zhuǎn)移，他相信是時候輪到中國在這個產(chǎn)業(yè)里扮演重要角色了。

僅經(jīng)歷幾個月的時間，朱一明的小團(tuán)體就研制出了帶有他們創(chuàng)新技術(shù)的存儲器樣品——只需兩個晶體管的靜態(tài)存儲器存儲單元，傳統(tǒng)的靜態(tài)存儲器一個存儲單元需要六個晶體管，這就意味著他們的方案可以將成本縮小三分之二，而在同等面積大小下，性能和效率卻能做到之前的三倍。

接下來，公司的發(fā)展還需要大量的資金、廣闊的市場。

融資成為公司最為重要的事情之一，而這時朱一明遇到了當(dāng)時的清華科技園技術(shù)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的總經(jīng)理薛軍。與李軍一樣，剛開始薛軍也并不愿意投資，原因似乎顯而易見，當(dāng)時的存儲芯片早已大局已定，一個年輕小公司要如何存活成功？

盡管薛軍的投資意愿不足，但朱一明依舊與薛軍保持著聯(lián)系。2004年底，他再一次撥通了薛軍的電話，直說了心中所想：“薛總，您能投我嗎？”

這一次打動薛軍的是朱一明的執(zhí)著。薛軍承諾幫朱一明募集到100萬美元的啟動資金。唯一的條件是：朱一明回國創(chuàng)業(yè)。

二十一世紀(jì)以來，國家發(fā)布了一系列政策鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》中指出“軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)作為信息產(chǎn)業(yè)的核心和國民經(jīng)濟(jì)信息化的基礎(chǔ)，越來越受到世界各國的高度重視。我國擁有發(fā)展軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)最重要的人力、智力資源，在面對加入世界貿(mào)易組織的形勢下，通過制定鼓勵政策，加快軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是一項緊迫而長期的任務(wù)，意義十分重大”。通知還明確了集成電路產(chǎn)業(yè)的投融資政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、出口政策等，鼓勵集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此后中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也迎來了成長和突圍的小高潮：2000年， 張汝京在上海創(chuàng)辦中芯國際; 2001年，倪光南與方舟科技公司合作研發(fā)了“方舟一號”處理器；中星微自主開發(fā)了主攻筆記本電腦攝像頭的數(shù)字多媒體芯片“星光一號”；“龍芯”課題組也開始組建；趙廣民在珠海創(chuàng)辦珠海炬力; 2002年，匯頂科技在深圳創(chuàng)辦; 2003年，中興通訊控股子公司深圳市中興微電子技術(shù)有限公司注冊成立; 2004年，華為海思半導(dǎo)體成立。

這一背景之下，回國機會也許更大。在后來的一次采訪中，朱一明提到：“中國已經(jīng)是世界上最大的集成電路市場，制造技術(shù)和國際先進(jìn)水平的差距也已經(jīng)很小了，但是沒有一家自己的存儲器設(shè)計企業(yè)，90%以上的芯片都依賴進(jìn)口?；貒鴣淼陌l(fā)展空間可能更大?！?/p>

2005年，朱一明回到北京，落地清華科技園孵化器，帶著校友們“湊出來”的92萬美金，成立了“北京芯技佳易微電子科技有限公司”，簡稱“芯技佳易”，也就是兆易創(chuàng)新前身。

與它的同行相比，“芯技佳易”無疑是幸運的，在成立之初就能夠拿到一筆充足的融資。

彼時，中國的風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)孵化才剛剛從啟蒙階段走出，進(jìn)入初步發(fā)展的階段。根據(jù)科技部統(tǒng)計，2005年全國有創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)319家，管理的資本規(guī)模卻僅達(dá)631億元。（截至2019年末，全國備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)已有1777家）。而且由于國內(nèi)風(fēng)險投資機構(gòu)的資本規(guī)模偏小，導(dǎo)致單位項目的投資強度難以提高。據(jù)中國風(fēng)險投資研究院（香港）對79家風(fēng)險投資機構(gòu)新增投資單位項目的投資額調(diào)查分析，2004年華北地區(qū)新增投資單位項目投資額最大，但也只有1331.7萬元。

投資當(dāng)時名不見經(jīng)傳的芯技佳易無疑是一筆極高風(fēng)險的投資，一是投資機構(gòu)本身并不富裕，二是當(dāng)時國內(nèi)市場并沒有任何成功的投資案例可循，三是一群年輕人聚集起來搞的小公司還很“稚嫩”，難以用可靠來形容。

坐落在竹苑路上的留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園

清華科技園留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園在2002年成立，彼時它們也只有50萬的啟動經(jīng)費和兩層毛坯房，就是這樣一個羽翼未滿的機構(gòu)，當(dāng)時幾乎把所有的優(yōu)勢資源都給了高風(fēng)險的“芯技佳易”。同時承擔(dān)這一高風(fēng)險的還有鄧鋒、李軍等一眾清華校友。

有了啟動資金，擺在新公司面前的首要任務(wù)就是確立公司發(fā)展方向。

存儲芯片是電子系統(tǒng)的糧倉，其市場規(guī)模巨大，約占半導(dǎo)體總體市場的三分之一。幾乎可以說誰領(lǐng)導(dǎo)了存儲器技術(shù)，誰就能稱雄整個集成電路產(chǎn)業(yè)。世界半導(dǎo)體巨頭英特爾就是從存儲器起家，一步步發(fā)展壯大的。

2005年的世界存儲芯片市場，在經(jīng)歷了一場“諸神之戰(zhàn)”后，已經(jīng)完成了由美國到日韓的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國外存儲芯片巨頭英特爾、三星、海力士、美光、必爾達(dá)幾乎瓜分了全球存儲芯片90%以上的市場。芯技佳易的機會在哪里？

作為一個根基不穩(wěn)、勢單力薄的初創(chuàng)企業(yè)，朱一明清楚，“活下去”才是第一要務(wù)。最終經(jīng)過細(xì)致的調(diào)查和反復(fù)的考量，芯技佳易選擇SRAM作為進(jìn)軍存儲器市場的切口。

存儲芯片的分類 來源：兆易創(chuàng)新招股書

這其中原因有三：

• 一是巨頭大品牌戰(zhàn)略性放棄了SRAM。SRAM是靜態(tài)存儲器的一種，它存儲的數(shù)據(jù)在通電時可以一直存在，斷電后就會消失，可以滿足高速緩存的需要。但一直以來，SRAM也存在設(shè)計結(jié)構(gòu)和存儲容量方面的缺陷，其市場也在不斷萎縮。國際著名的存儲器大廠們多將其視為明日黃花，紛紛選擇了淡出或轉(zhuǎn)向，將大量人力物力投入新型的DRAM和FLASH技術(shù)，以圖占領(lǐng)下一代主流存儲技術(shù)的制高點。
• 二是由于大廠的收縮，國內(nèi)市場將出現(xiàn)供給短缺。而且存儲器設(shè)計生產(chǎn)門檻高，與其他小廠相比，芯技佳易沒有劣勢。
• 三是市場容量足夠大，可以滿足芯技佳易的發(fā)展。權(quán)威調(diào)查公司Gartner的最新報告顯示，即使SRAM在存儲器市場中的份額將從2004年的7%下降到2010年的4%。但其中國市場規(guī)模也在億元美金上下，這對當(dāng)時的芯技佳易而言已足夠。

大廠的“棄土”，就這樣成為了芯技佳易的目標(biāo)市場。朱一明負(fù)責(zé)跑市場，舒清明主抓研發(fā)，不久圍繞「高性能」研發(fā)的第一款靜態(tài)存儲器SRAM面世，但這款面向顯高端用戶的產(chǎn)品并不好賣，高端客戶并不會為了一點點性能提升換用小公司產(chǎn)品，朱一明決定改變策略利用SRAM低成本和低功耗的特點，開辟針對普通百姓的消費類市場。

在中國成立不到半年，Rockchip（瑞芯微電子股份有限公司）給了公司一筆10萬元訂單，用于購買SRAM IP的授權(quán)，Rockchip的業(yè)務(wù)之一是做MP3芯片，看中了公司SRAM IP低功耗及低成本的優(yōu)勢。

后來，Rockchip集成了GigaDevice SRAM IP的MP3芯片產(chǎn)銷量飆升，極有力地證明了朱一明的公司不僅在技術(shù)和產(chǎn)品上過硬，而且能夠大規(guī)模量產(chǎn)和應(yīng)用。

就這樣憑借公司在SRAM產(chǎn)品的優(yōu)勢，芯技佳易活了下來，也積攢了很多與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)打交道的經(jīng)驗。

但朱一明的目標(biāo)并不僅僅是活下來那么簡單，他的最終理想是當(dāng)“中國三星”，存儲行業(yè)的龍頭老大。不甘囿于SRAM市場的朱一明持續(xù)跟蹤國際存儲器技術(shù)的最新發(fā)展，在他看來，SRAM系列產(chǎn)品線的使命，是讓芯技佳易在最短的時間內(nèi)存活、揚名、壯大；而這之后，公司更大的目標(biāo)是FLASH（閃存）和DRAM市場。

兆易創(chuàng)新發(fā)展史 ，來源：中信建投研報

撕開壟斷，站穩(wěn)腳跟

在芯技佳易陸續(xù)開發(fā)和規(guī)模量產(chǎn)了低功耗SRAM產(chǎn)品的同時，公司也確定了未來專注的領(lǐng)域——NOR Flash方向。

NOR Flash芯片主要應(yīng)用在手機、PC、DVD、USB key、機頂盒、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等領(lǐng)域。在功能機時代，手機對內(nèi)存的要求不高，NOR Flash憑借著NOR+PSRAM的XiP架構(gòu)，得到廣泛應(yīng)用，價格也在逐漸上升，相較于SRAM，市場規(guī)模也要大得多。而且，NOR Flash難以被替代，也幾乎沒有國產(chǎn)廠商涉足。

雖然相較于NAND Flash和DRAM市場，NOR Flash的市場規(guī)模小得多，但卻是芯技佳易最佳的選擇。

因為隨著個人電腦、企業(yè)級存儲對ssd的需求激增，以及智能手機發(fā)展，主要用于手機的閃存和是固態(tài)硬盤SSD的NAND Flash的需求正在不斷擴張，各大廠均在NAND Flash上加大投入，大有逐步NOR Flash市場的趨勢。同樣內(nèi)存芯片DRAM也因其巨大市場規(guī)模（銷售額占比逼近整個存儲市場的一半），一直是各大廠的重要陣地。

2008年5月，芯技佳易推出了國內(nèi)第一款8M SPI NOR Flash芯片。

這是一款極具潛力的產(chǎn)品。SPI（串行外圍接口）是一種高速、全雙工、同步的通信總線，由于其指令協(xié)議簡單，信號引腳小，體積小等特性，越來越多的NOR Flash芯片集成了這種通信協(xié)議，并在手機、數(shù)碼相機、電腦、汽車電子、IoT等諸多領(lǐng)域應(yīng)用。在當(dāng)時，市場上已經(jīng)出現(xiàn)了串行接口逐步替代并行接口的趨勢。

然而，芯片一經(jīng)推出，金融危機就席卷了全球。原本的收獲時節(jié)，變成了兆易創(chuàng)新的“至暗時刻”，大量商品積壓使得公司已經(jīng)沒有多余資金能夠調(diào)動，還導(dǎo)致超過2億元的負(fù)債。

迫于資金壓力，朱一明開始不斷奔波，一面尋找新訂單，一面向銀行等金融機構(gòu)以及清華大學(xué)的校友們等渠道募集資金。

這時，“狼”也尋味而至。

美國ISSI儲存公司提出想要以1000萬美元收購兆易創(chuàng)新。這家1988年成立于美國存儲芯片巨頭，主營業(yè)務(wù)為提供高集成密度、高性能品質(zhì)、高經(jīng)濟(jì)價值的集成電路存儲芯片的研發(fā)、銷售和技術(shù)支持，其中，易失性存儲芯片產(chǎn)品（DRAM和SRAM）是ISSI的核心業(yè)務(wù)。當(dāng)時的NOR Flash龍頭企業(yè)Spansion（飛索半導(dǎo)體）同樣希望收購，出資更高。

朱一明都沒有同意。

但金融市場和客戶都為兆易創(chuàng)新打開了大門。天眼查顯示，芯技佳易在2008年和2009年分別完成了B、C輪兩次融資，共計3000余萬元，投資方為荷塘創(chuàng)投、盈富泰克和啟迪之星，其中盈富泰克和啟迪之星都是兆易創(chuàng)新的老股東。

市場方面，朱一明獲得了一個日本企業(yè)項目的競爭資格，當(dāng)時入圍的有三家企業(yè)，除了芯技佳易之外，其它兩家企業(yè)都來自美國。最終兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品憑借“高密度、大溫度范圍”兩項優(yōu)勢，贏得了訂單，獲得資金續(xù)命。

金融危機對整個存儲市場產(chǎn)生了很大的影響：金融危機使得原本因供過于求而價格大幅下降的DRAM價格進(jìn)一步“血崩”，從2.25美金降至0.31美金。然而，三星此時火上澆油，宣布將2007 年三星電子總利潤的118%投入DRAM擴張業(yè)務(wù)，到2008年底DRAM顆粒價格更是跌破了材料成本。第三名德系廠商奇夢達(dá)首先撐不住，于2009年宣布破產(chǎn)，第五名爾必達(dá)也元氣大傷，最終在2012年宣布破產(chǎn)。

頗具諷刺意味的是，「Spansion（飛索半導(dǎo)體）」也備受金融危機打擊，虧損加劇，只能在2009年宣布裁員3000人以降低支出，同時，其日本分支部門宣布申請破產(chǎn)保護(hù)。芯技佳易也因此承接了部分國際大企業(yè)的訂單，如閃迪的固態(tài)硬盤就開始使用芯技佳易的Nor Flash產(chǎn)品。

金融危機時期，芯技佳易非但沒有按下暫停鍵，反而獲得了不錯的發(fā)展。2009年，公司實現(xiàn)了SPI NOR Flash芯片大規(guī)模量產(chǎn)；2010年，公司512K~32M容量芯片產(chǎn)品全部實現(xiàn)量產(chǎn)，公司存儲類產(chǎn)品銷售約1億顆。也是在這一年，公司從芯技佳易正式改名為「兆易創(chuàng)新」。

此后，兆易創(chuàng)新NOR Flash業(yè)務(wù)得到了飛速發(fā)展，產(chǎn)品線得到了不斷豐富，同時在工藝節(jié)點上也不斷提升：2011年，公司64M~128M容量芯片產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)，同時將工藝節(jié)點水平提升至90nm；2012年，公司成功將工藝節(jié)點水平提升至65nm；2013年，公司65nm的產(chǎn)品開始大規(guī)模銷售，存儲類產(chǎn)品銷售約8.1億顆，累計出貨超17億顆。

不僅是在產(chǎn)品創(chuàng)新上有諸多的突破，市場的機遇天平也倒向了兆易創(chuàng)新。

自2007年蘋果推出第一代iPhone之后，智能手機就開始在全世界范圍內(nèi)快速普及。占用大量內(nèi)存的APP被開發(fā)、安裝、使用，手機內(nèi)存越做越大，NOR的容量小成本高的缺點逐步暴露，NAND FLASH被越來越多地使用，逐步取代Nor flash，后者市場份額逐年降低，由2008年55億美元下滑至2012年35億美元，到了2016年僅剩15.8億美元。

面對持續(xù)下滑的市場空間，海外大廠也作出了反應(yīng)，開始相繼減產(chǎn)甚至放棄中低端NOR Flash市場，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)高端NOR Flash產(chǎn)品和NAND Flash產(chǎn)品。

2010年，韓國三星電子就開始不再研發(fā)推出NOR Flash新產(chǎn)品，僅是銷售原有的產(chǎn)品。

2017年，美光（Micron）和賽普拉斯（Cypress）先后宣布將逐步退出中低容量NOR Flash的消費品、PC市場，轉(zhuǎn)而專注于大容量的NOR Flash工業(yè)控制、車用等市場。

大廠退出，騰挪出的大量市場最終為旺宏、華邦、兆易創(chuàng)新等廠商消化，而且大廠退出導(dǎo)致的產(chǎn)能減少也刺激了NOR Flash的價格上漲，這也讓兆易創(chuàng)新獲得更大量的資金。

在大廠紛紛閉廠或調(diào)整之際，NOR Flash的市場又有了新的發(fā)展機遇。近幾年因5G、IoT、TWS耳機、AMOLED屏幕、TDDI、車載攝像頭及高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）等市場快速發(fā)展，NOR Flash的需求開始增長，備受市場重視。根據(jù)Morgan Stanley研究報告評估，預(yù)計2020年NOR Flash全球營收較2019年將迎來3%的增長。據(jù)公開資料顯示，未來其每年市場規(guī)模增速約為8%-15%。

以兆易為首的諸多小廠也趁勢獲得了發(fā)展，兆易創(chuàng)新市場占有率從2012年的3%提升到2015年的7%，又在2019年二季度、三季度分別以13.9%、18.3%的市場占有率排名全球第四、第三。

2019年，兆易創(chuàng)新GD25全系列SPI NOR Flash產(chǎn)品已完成AEC-Q100認(rèn)證，成為化車規(guī)閃存產(chǎn)品，可以為汽車前裝市場以及需要車規(guī)級產(chǎn)品的特定應(yīng)用提供高性能和高可靠性的閃存解決方案。到2020年，兆易創(chuàng)新SPI NOR Flash芯片主打26大產(chǎn)品系列、16種產(chǎn)品容量、4個電壓范圍、25種封裝方式、7款溫度規(guī)劃，可以全面滿足客戶需求。

多點開花，MCU再出發(fā)

把時間退回到2013年，兆易創(chuàng)新的Flash產(chǎn)品已經(jīng)為公司帶來了超過1億美金的營收，發(fā)掘新機會，布局新市場成為公司持續(xù)發(fā)展的需要。

這一次，兆易創(chuàng)新將目光瞄準(zhǔn)了32位MCU和SPI NAND FLASH。2013年該公司推出了首款基于ARM Contex-M3內(nèi)核的32通用MCU產(chǎn)品——GD32產(chǎn)品系列，打破了國外公司的壟斷，填補了國內(nèi)該領(lǐng)域的空白。同期發(fā)布全球首顆SPI NAND Flash。

“國際主流MCU廠商其實很多都從做存儲器產(chǎn)品起家，現(xiàn)在的MCU多數(shù)也需要閃存配合，32位MCU在某種程度上甚至被稱作Flash MCU，所以對擁有自主知識產(chǎn)權(quán)Flash產(chǎn)品的兆易來說，做MCU是件很自然的事情。”時任兆易創(chuàng)新MCU產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理鄧禹在面對媒體專訪說。

更多的原因還是來自市場的變化。

MCU（Microcontroller Unit；微控制單元) ，又稱單片微型計算機(Single Chip Microcomputer )或者單片機，主要應(yīng)用在物聯(lián)網(wǎng)，家電，消費電子，工控，家電等多個領(lǐng)域。

MCU的用途，來源：網(wǎng)絡(luò)

兆易創(chuàng)新已經(jīng)注意到，嵌入式設(shè)備正日趨智能化、節(jié)能化，這就意味著MCU從8位轉(zhuǎn)向32位的趨勢也會越來越明顯。

而32位MCU市場一直由歐美廠商主導(dǎo)，還沒有國內(nèi)企業(yè)能夠推出真正實現(xiàn)量產(chǎn)的32位MCU產(chǎn)品。而另一方面，ARM cortex-M系列的推出，直接拉低了兆易創(chuàng)新進(jìn)入32位MCU領(lǐng)域的門檻。利潤層面上，歐美廠商一般期望利潤保持在50%～60%以上，臺灣地區(qū)廠商目前能夠做到30%～40%，而兆易創(chuàng)新?lián)碛凶约旱腇lash產(chǎn)品且出貨量很大，這也能一定程度上拉低了產(chǎn)品的成本，獲得更高的利潤水平。

以GD32產(chǎn)品系列為起點，此后兆易創(chuàng)新想構(gòu)建一個GD32 MCU百貨公司，其MCU產(chǎn)品序列不斷被豐富，對整個兆易創(chuàng)新的收入貢獻(xiàn)度也越來越大。到2017年，兆易創(chuàng)新的MCU已經(jīng)擁有了19個系列300余款產(chǎn)品型號選擇的廣闊應(yīng)用覆蓋率穩(wěn)居市場前列，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)和消費類嵌入式市場，適用于工業(yè)自動化、人機界面、電機控制、安防監(jiān)控、智能家居家電及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域；收入占比也從2015年的2%上升到了16%。

兆易創(chuàng)新GD32 MCU產(chǎn)線線分布，來源：兆易創(chuàng)新

在NAND Flash方面，相較于NOR Flash市場，它的市場規(guī)模要大得多，而且還在不斷地增長。有數(shù)據(jù)表明，NAND Flash市場規(guī)模約占存儲器市場42%，2011年~2016年NAND Flash需求成長量的年復(fù)合增長率高達(dá)47%，而受益于3D-NAND Flash的制程加速升級，以及SSD滲透率的不斷提升，NAND Flash的需求量仍將維持強勁的增長態(tài)勢。

兆易創(chuàng)新2013年量產(chǎn)了全球第一款8腳SPI NAND Flash，到2020年也已經(jīng)擁有1GB、2GB、4GB和8GB的NAND Flash產(chǎn)品，電壓范圍有3V、1.8V，接口支持串行接口和并行接口。在工藝上，將來會逐步從38nm迭代到24nm。

此時，兆易創(chuàng)新NOR Flash、NAND Flash、MCU三條產(chǎn)品線都獲得了不錯的發(fā)展。到2015年，兆易創(chuàng)新已經(jīng)成長為一個年銷售額為11.89億元，凈利潤1.55億元，ROE為32%，綜合毛利率為28.64%的中國大型芯片公司了。

2016年8月，兆易創(chuàng)新在上海證券交易所主板上市交易。兆易創(chuàng)新一上市就成為了A股市場上的香餑餑，上市當(dāng)日即上漲超過50%，之后接連17個交易日漲停。

兆易創(chuàng)新2016年-2017年5月股價走勢，來源:華泰證券

2019年，兆易創(chuàng)新又收購了思立微——僅次于匯頂科技的全球第二大光學(xué)屏下指紋供應(yīng)商。之后，立微成為兆易創(chuàng)新傳感器事業(yè)部的核心，產(chǎn)品線也開始與兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品線進(jìn)行整合。最終兆易創(chuàng)新形成了以存儲、MCU、傳感器為核心的三大事業(yè)部架構(gòu)。

押注：白月光DRAM

有了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，上市也讓兆易創(chuàng)新有了流動性更大的融資渠道和資金來源，是時候去擁抱存儲芯片的“白月光”—— DRAM了。

DRAM一直是存儲市場最重要的存儲芯片類型，占據(jù)存儲市場半壁江山，DRAM需求年增速穩(wěn)定在以上20％。也是中國半導(dǎo)體人苦苦追求而不得的白月光。2018年，中國芯片進(jìn)口額超過3000億美元，這個單一品類就占到了其中的2成以上，但國產(chǎn)化率幾乎為0。

DRAM需求年增速 數(shù)據(jù)來源：DRAMeXchange，國泰君安證券研究

早在1975年，北京大學(xué)物理系半導(dǎo)體研究小組完成硅柵NMOS、硅柵PMOS、鋁柵NMOS三種技術(shù)方案，比美國、日本晚五年在109廠采用硅柵NMOS技術(shù)，試制出中國大陸第一塊1K DRAM。

此后10年，中國科學(xué)院成功研制出4K、16K 、64K DRAM，并成功投產(chǎn)，1993年，無錫華晶采用2.5微米工藝制造出中國大陸第一塊256K DRAM（比韓國晚七年）。但這些產(chǎn)品最終都沒有得到市場的廣泛認(rèn)可。

上世紀(jì)九十年代，NEC（日本電氣）在中國大陸成立了兩家合資公司生產(chǎn)DRAM。分別是1991年，與首鋼合資成立了首鋼NEC，以及與華虹集團(tuán)合資成立華虹NEC。首鋼NEC1995年開始采用6英寸1.2微米工藝生產(chǎn)4M DRAM（后來升級到16M），后因DRAM全球大跌價的“劫難”一蹶不振，2000年的增資擴股中退出了DRAM產(chǎn)業(yè)。

華虹NEC則于1999年9月開始采用8英寸0.35微米工藝技術(shù)生產(chǎn)當(dāng)時主流的64M DRAM內(nèi)存芯片，但在2001年后隨著NEC退出DRAM市場，華虹開始轉(zhuǎn)型，于2004年開始晶圓代工，退出了DRAM產(chǎn)業(yè)。

進(jìn)入21世紀(jì)，中芯國際在2006年大規(guī)模量產(chǎn)80納米工藝，為奇夢達(dá)、爾必達(dá)代工生產(chǎn)DRAM。同年，武漢新芯成立，和中芯國際簽訂了托管協(xié)議，最初決定生產(chǎn)DRAM，孰料工廠還未完工，就遭遇全球DRAM價格崩盤。最后，武漢新芯果斷放棄DRAM生產(chǎn)，轉(zhuǎn)向NOR Flash產(chǎn)品。2008年，中芯國際最終業(yè)務(wù)調(diào)整退出了DRAM存儲器業(yè)務(wù)。從此，中國大陸也就完全退出了DRAM存儲器業(yè)務(wù)。

2016年，一次擁有DRAM業(yè)務(wù)的機會出現(xiàn)在兆易創(chuàng)新眼前。

2016年，主營業(yè)務(wù)為DRAM和SRAM等易失性存儲芯片的北京矽成半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱“北京矽成”，美國ISSI存儲私有化后母公司，該公司曾于2008年想收購兆易創(chuàng)新）正尋求被收購的可能。2016年上半年，北京矽成在SRAM市場排名全球第二，DRAM產(chǎn)品收入則排名全球第八。

面對這一切入DRAM市場的絕佳機遇，兆易創(chuàng)新怎會愿意放棄，上市僅一個月，兆易創(chuàng)新立即啟動重大事項停牌，開始籌劃對北京矽成的收購。2017年2月，兆易創(chuàng)新正式發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購北京矽成100%股權(quán)，交易價格為65億元。

但2017年8月，這場交易最終因ISSI公司主要供應(yīng)商的阻撓而以失敗告終。該供應(yīng)商認(rèn)為兆易創(chuàng)新與 ISSI 重組后將成為其潛在的有力競爭對手，要求 ISSI 與其簽署補充協(xié)議，約定在本次交易完成時，其有權(quán)終止相關(guān)供應(yīng)合同。

但這并不意味著兆易創(chuàng)新從此DRAM夢碎。

2017年10月，兆易創(chuàng)新宣布與合肥市產(chǎn)業(yè)投資控股(集團(tuán))有限公司簽署了《關(guān)于存儲器研發(fā)項目之合作協(xié)議》，將開展19nm制程工藝存儲器 (含DRAM等)的研發(fā)項目，預(yù)算約為180億元人民幣，整個項目通過合肥長鑫、長鑫存儲、睿力集成三個運營主體進(jìn)行，目標(biāo)是在2018年12月31日前研發(fā)成功，該項目所需投資由兆易創(chuàng)新與合肥投資公司根據(jù)1:4的比例負(fù)責(zé)籌集。

從此，兆易創(chuàng)新進(jìn)到了DRAM市場。

長鑫存儲進(jìn)展，來源：廣發(fā)證券

2018年7月，在長鑫存儲傳出DRAM芯片產(chǎn)品即將進(jìn)入量產(chǎn)的關(guān)鍵時期，朱一明宣布放棄上市公司兆易創(chuàng)新總經(jīng)理的位置，僅保留董事長一職，出任合肥長鑫CEO和睿力公司CEO，從72歲的王寧國手中接過合肥長鑫的管理權(quán)。

長鑫存儲的專利問題一直也是備受外界關(guān)注的焦點問題，業(yè)界曾有共識DRAM 芯片最難的門檻不是在技術(shù)，而是難在規(guī)避復(fù)雜的專利網(wǎng)。

朱一明也曾對外公布合肥長鑫存儲 DRAM 技術(shù)，是來自于已破產(chǎn)的德國 DRAM 廠奇夢達(dá)（Qimonda），以及倒閉并被美光收購的日本 DRAM 公司爾必達(dá)（Elplda Memory）前員工。

2019年12月，長鑫存儲技術(shù)有限公司與加拿大公司Quarterhill Inc.旗下的Wi-LAN Inc.聯(lián)合宣布，長鑫存儲與WiLAN全資子公司Polaris Innovations Limited就原內(nèi)存制造商奇夢達(dá)開發(fā)的DRAM內(nèi)存專利達(dá)成專利許可協(xié)議和專利采購協(xié)議。

依據(jù)專利許可協(xié)議，長鑫存儲從Polaris獲得了大量DRAM技術(shù)專利的實施許可，而這些專利來自Polaris 2015年6月從奇夢達(dá)母公司英飛凌購得的專利組合。

朱一明還曾強調(diào)，除了技術(shù)來源之外，再透過自主研發(fā)，至今長鑫存儲已經(jīng)擁有16000項專利申請，以及累計投產(chǎn)超過15000片的晶圓。

2019年，兆易創(chuàng)新曾和合肥產(chǎn)投、長鑫存儲約定，以可轉(zhuǎn)股債權(quán)方式對項目投資3億元，探討雙方在DRAM產(chǎn)品的銷售、代工、生產(chǎn)的多種合作方式。到2020年年底，合肥長鑫12英寸存儲器晶圓提前完成4萬片/月產(chǎn)能的目標(biāo)。其DRAM芯片也通過高通、海思、聯(lián)發(fā)科、展銳等主流芯片廠商多款芯片的認(rèn)證

2019年9月，兆易創(chuàng)新定增43.24億元布局DRAM芯片項目。其自研的DRAM產(chǎn)品，將在2021年上半年推出，首批產(chǎn)品面向的市場主要是傳統(tǒng)消費電子，如IPTV等。

2021年5月14日，有投資者向兆易創(chuàng)新詢問推出的自有品牌DRAM的目標(biāo)毛利大概是多少呢？兆易創(chuàng)新，其公司在DRAM布局長期來講是以利基市場為主，瞄準(zhǔn)的是毛利率比較高的，能夠達(dá)到30%、40%以上毛利的利基市場。

尾聲

一個夢想、兩個主心骨、十萬美金，兆易創(chuàng)新就誕生在這樣一個“簡陋”的環(huán)境里。技術(shù)硬、有貴人、拿融資，兆易創(chuàng)新的開局簡直就是一個成功創(chuàng)業(yè)故事的標(biāo)準(zhǔn)開端。

兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品布局及市場空間，來源：Gartner、IDC，國盛電子測算，國盛證券研究所

回顧兆易創(chuàng)新的成長歷史，不難總結(jié)它能夠成功的幾大要素：

1、清晰的自我定位和市場預(yù)判

在創(chuàng)業(yè)早期，朱一明就對公司的發(fā)展有著清晰的認(rèn)知。他曾說：“現(xiàn)在來看，中國存儲器廠商要想打敗三星這樣的企業(yè)，只有從完全不同的方向努力。比如三星，已經(jīng)在現(xiàn)有技術(shù)和設(shè)備上投資了大量的金錢，它建立的每一個工廠都值數(shù)十億美金。所以，三星不可能輕易改換自己的研發(fā)方向，這就是所謂的船大難掉頭。因此，如果你總是跟著它走，那么你永遠(yuǎn)打不過它，你只有在新材料、新策略、新市場上另辟蹊徑，才能有勝出的希望?！?/strong>

此后兆易創(chuàng)新的每一次重要選擇無疑都遵循著差異化的路線，避免與巨頭的正面沖突，以在“金山邊撿沙子”的模式一步步壯大自己，慢慢走入到這金山之中。

2、技術(shù)為王，產(chǎn)品為本

不可否認(rèn)，兆易創(chuàng)新的每一條核心產(chǎn)品線都有其獨特的優(yōu)勢。同時，兆易創(chuàng)新也深諳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)律，一個爆款產(chǎn)品是不足以支撐公司的長期發(fā)展，多產(chǎn)品、多品類才能滿足細(xì)分市場的多重需求。通過自研、并購等方式，兆易創(chuàng)新最終搭建好了存儲、MCU、傳感器為核心的三大事業(yè)部架構(gòu)。

3、用資源，補短板

兆易創(chuàng)新有堅持，同樣也明白自己的短板為何。公司采用Fabless（負(fù)責(zé)芯片的電路設(shè)計與銷售；將生產(chǎn)、測試、封裝等環(huán)節(jié)外包） 生產(chǎn)模式，雖然可以充分利用國內(nèi)完整的半導(dǎo)體電子產(chǎn)業(yè)鏈，避免重大資產(chǎn)的投入，集中精力于芯片的設(shè)計和開發(fā)，靈活應(yīng)對市場競爭。但一模式同樣意味著，工藝、供應(yīng)鏈安全都將受制于人。

不管是DRAM還是NAND，拼的都是先進(jìn)工藝和規(guī)模。觀察全球存儲器產(chǎn)業(yè)構(gòu)成中，三星、SK海力士、美光等無一例外都是IDM廠商，都有自己的晶圓制造廠與封測廠，產(chǎn)業(yè)布局相當(dāng)完善。

兆易創(chuàng)新也必須在供應(yīng)鏈上加上安全鎖，為此，兆易創(chuàng)新曾收購主要代工廠中芯國際11%的股權(quán)，現(xiàn)今與長鑫存儲的合作走的也是虛擬IDM的路子。

兆易創(chuàng)新的成長，與中國電子市場、存儲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。透過兆易創(chuàng)新，我們可以看到中國民營企業(yè)如何在幾乎一片空白的中國存儲芯片市場蹚出自己的路，我們更能看到中國半導(dǎo)體人突破外國壟斷，實現(xiàn)國產(chǎn)存儲自立自強的決心。

如今，兆易創(chuàng)新正在拉開DRAM戰(zhàn)場的帷幕，又以“存儲器+控制器+傳感器”的組合開始在智慧物聯(lián)網(wǎng)世界開拓新市場。之后，它又將如何乘風(fēng)破浪？我們拭目以待。

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參考文章：

《從硅谷車庫回到「宇宙中心」，一代清華人讓一個公司叫板世界巨頭》， 清華研讀間

《清華校友湊錢，堆出這家千億芯片龍頭》，市界

《兆易創(chuàng)新：從Flash到MCU，不走尋常路》，電子工程專輯

《芯技總裁朱一明：人之棄地我之沃土》，與非網(wǎng)

《特別推薦 | 因為靠近，所以溫暖 ——記兆易的成長故事 》，清華校友通訊

《中國大陸存儲業(yè)發(fā)展歷程》，芯思想

《半導(dǎo)體行業(yè)系列專題：存儲60年：觀歷史，聊興衰》，國泰證券

《長鑫存儲技術(shù)有限公司與WiLAN子公司達(dá)成專利許可和采購協(xié)議》，長鑫存儲

《揭秘 |中國芯的突破——揭開長鑫存儲內(nèi)存芯片自主制造項目的神秘面紗》經(jīng)濟(jì)參考報