在長壽藥（更準(zhǔn)確地說是抗衰老藥物或與延長健康壽命相關(guān)的藥物/保健品領(lǐng)域）這個新興且快速發(fā)展的領(lǐng)域，要找到收入占比高且深度受益行業(yè)發(fā)展前景的國內(nèi)龍頭企業(yè)，目前來看，情況比較特殊：
1. "直接“長壽藥”概念的公司尚不突出"：目前，全球范圍內(nèi)還沒有真正意義上被廣泛認(rèn)可和批準(zhǔn)的“長生不老藥”。所謂的“長壽藥”更多是指那些旨在延緩衰老過程、延長健康壽命、治療與衰老相關(guān)的疾病（如神經(jīng)退行性疾病、心血管疾病、癌癥等）的藥物或生物技術(shù)。這個領(lǐng)域涉及多個學(xué)科和多個公司，且很多還處于研發(fā)階段。
2. "相關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)"：雖然沒有一家公司 專門 專注于“長壽藥”并以此為名獲得巨大市場份額，但一些在相關(guān)領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的公司，可以被視為深度受益于該行業(yè)前景的企業(yè)。它們的研究成果或產(chǎn)品可能間接或直接地促進(jìn)了健康壽命的延長。
3. "潛在的龍頭企業(yè)候選人（基于其研發(fā)實力和領(lǐng)域相關(guān)性）"： "百濟(jì)神州 (BeiGene)"：作為中國領(lǐng)先的創(chuàng)新藥企，百濟(jì)神州在腫瘤學(xué)和自身免疫性疾病領(lǐng)域取得了巨大成功（如澤布替尼、泰吉瑞等）。這些疾病與衰老密切相關(guān)，且公司持續(xù)投入大量研發(fā)資金于腫瘤免疫治療、細(xì)胞治療等前沿領(lǐng)域，這些技術(shù)未來也可能應(yīng)用于其他衰老相關(guān)

相關(guān)閱讀延伸：長壽藥領(lǐng)域收入占比高且深度受益行業(yè)發(fā)展前景的國內(nèi)龍頭企業(yè)

一、金達(dá)威（002626）：NMN 成品市場的先行者

核心邏輯

1.收入占比突出：2024 年財報顯示，其營養(yǎng)保健食品業(yè)務(wù)收入占比達(dá) 97.88%，其中 NMN 系列產(chǎn)品（如 Doctor's Best 品牌）貢獻(xiàn)顯著。盡管未單獨披露 NMN 收入，但該品類在跨境電商平臺（如京東）連續(xù)多年穩(wěn)居銷量榜首，終端溢價能力突出。

2.全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢：原料端：NMN 原料設(shè)計產(chǎn)能居全球前列，采用生物酶催化法生產(chǎn)，成本較化學(xué)合成法低 40%4。品牌端：Doctor's Best 在北美市場占有率超 15%，2024 年推出 “NAD + 細(xì)胞煥活組合”，毛利率提升至 62%。

3.技術(shù)迭代能力：2024 年與中科院天津工業(yè)生物所合作，將 NMN 產(chǎn)量提升超 100 倍，鞏固技術(shù)壁壘。

二、兄弟科技（002562）：NMN 原料的隱形冠軍

核心邏輯

1.原料壟斷地位：全球煙酰胺（NMN 前體）市占率超 30%，年產(chǎn)能 4 萬噸，美國市場占比超 60%。2024 年煙酰胺業(yè)務(wù)收入占比約 45%，且通過優(yōu)化工藝將單噸生產(chǎn)成本壓縮至美國本土的 60%。

2.產(chǎn)業(yè)鏈延伸潛力：全資子公司新寧制藥已開展 NMN 工藝技術(shù)研究，重點探索煙酰胺向 NMN 的高效轉(zhuǎn)化路徑?，F(xiàn)有產(chǎn)能可快速響應(yīng) NMN 市場需求，若技術(shù)突破，有望從原料供應(yīng)商升級為成品生產(chǎn)商。

3.行業(yè)紅利：全球 NMN 市場規(guī)模預(yù)計從 2024 年的 98.1 億元增至 2028 年的 156 億元，年復(fù)合增長率 9.7%，原料需求同步擴(kuò)張。

三、爾康制藥（300267）：NMN 原料的潛在黑馬

核心邏輯

1.原料技術(shù)儲備：擁有煙酸（煙酰胺原料）生產(chǎn)資質(zhì)，技術(shù)儲備完善，可快速切入 NMN 上游224。2024 年原料藥業(yè)務(wù)收入占比 6.55%，雖基數(shù)較低，但煙酸作為維生素 B3，與 NMN 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同性高。

2.全產(chǎn)業(yè)鏈布局：醫(yī)藥領(lǐng)域集大成，擁有國家級科研平臺，可整合原料、制劑、流通環(huán)節(jié)，降低生產(chǎn)成本225。碳酸鋰業(yè)務(wù)（治療躁狂癥）與抗衰老領(lǐng)域形成互補，拓展應(yīng)用場景。

風(fēng)險提示：

2024 年凈利潤同比下滑 91.16%，原料藥業(yè)務(wù)毛利率僅 6.55%，需關(guān)注盈利改善能力。金達(dá)威、兄弟科技等企業(yè)在原料端已建立先發(fā)優(yōu)勢，爾康需加速技術(shù)轉(zhuǎn)化。

四、行業(yè)趨勢與政策驅(qū)動

1.市場擴(kuò)容：2025 年全球 NMN 市場規(guī)模預(yù)計達(dá) 30.2 億元，中國占比 70%，老齡化加速和健康意識提升推動需求。

2.技術(shù)突破：中科院天津工業(yè)生物所通過生物合成技術(shù)將 NMN 產(chǎn)量提升超 100 倍，成本下降至千元級別，推動產(chǎn)品普惠化。

3.政策松動：2025 年 1 月國家衛(wèi)健委再次受理 NMN 作為食品添加劑申請，若獲批將打開國內(nèi)市場空間。

五、風(fēng)險與挑戰(zhàn)

1.監(jiān)管不確定性：NMN 在國內(nèi)尚未獲批為食品或保健品原料，政策風(fēng)險仍是最大變量。

2.技術(shù)迭代風(fēng)險：瑞維拓等企業(yè)推出下一代 NAD + 提升技術(shù)（效能為 NMN 的 3 倍），可能顛覆現(xiàn)有市場格局。

3.市場競爭加劇：W + 端粒塔、盼生派等品牌通過規(guī)模化生產(chǎn)和差異化營銷搶占份額，國內(nèi)企業(yè)需提升品牌溢價能力。