欣賀股份作為Jorya的母公司，再次沖擊IPO（首次公開募股）表明該公司在資本市場(chǎng)上的發(fā)展策略和擴(kuò)張計(jì)劃。以下是關(guān)于這一事件的幾個(gè)可能的分析點(diǎn)：
1. "市場(chǎng)環(huán)境"：當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是否有利于公司進(jìn)行IPO？例如，股市是否處于上漲趨勢(shì)，投資者對(duì)相關(guān)行業(yè)是否有較高的興趣等。
2. "公司業(yè)績(jī)"：欣賀股份近期的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示其業(yè)績(jī)是否穩(wěn)健增長(zhǎng)，這是吸引投資者關(guān)注的關(guān)鍵因素。
3. "行業(yè)前景"：Jorya所在的行業(yè)前景如何？行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局、政策環(huán)境等是否有利于公司未來的發(fā)展。
4. "融資需求"：欣賀股份此次IPO的目的之一可能是為了籌集資金，用于公司的發(fā)展、擴(kuò)張或償還債務(wù)。了解其融資需求對(duì)于評(píng)估IPO的合理性至關(guān)重要。
5. "投資者關(guān)系"：公司如何與投資者建立良好的關(guān)系，包括信息披露、溝通策略等，這對(duì)于IPO的成功至關(guān)重要。
6. "監(jiān)管政策"：監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)IPO的審批政策是否寬松，以及是否存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
總之，欣賀股份再次沖擊IPO是一個(gè)值得關(guān)注的事件，需要從多個(gè)角度進(jìn)行分析和評(píng)估。

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記者｜加琳瑋

據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告顯示，廈門女裝企業(yè)欣賀股份有限公司已于4月29日提交公開招股書，擬在深交所上市。計(jì)劃發(fā)行股票數(shù)量不低于8000.01萬(wàn)股，公開發(fā)行股份數(shù)量不低于總股本的10.00%，由中信建設(shè)證券保薦。

欣賀在招股書中表示，所募集資金將優(yōu)先用于品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)信息化建設(shè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流配送中心和補(bǔ)充其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。預(yù)計(jì)在這些項(xiàng)目上的募集資金投入近13億元人民幣。

欣賀股份由臺(tái)灣人孫瑞鴻1993年創(chuàng)立，旗下有高端定位的JORYA、JORYA weekend，中高端定位的GIVH SHYH（巨式國(guó)際）、ANMANI（恩曼琳）、CAROLINE（卡洛琳）、AIVEI（艾薇）和QDA七個(gè)女裝品牌。截至2018年12月31日，在全國(guó)除西藏外設(shè)有600家門店。

2011年底，LVMH集團(tuán)旗下私募基金L Capital Asia收購(gòu)欣賀7%的股份，收購(gòu)價(jià)格約為3.39億元人民幣，這是該私募基金在亞洲女裝領(lǐng)域的首次投資。L Capital Asia后于2016年與美國(guó)私募基金公司Catterton合并為L(zhǎng) Catterton Asia。

在《環(huán)球企業(yè)家》2015年的報(bào)道中，時(shí)任欣賀服飾總經(jīng)理的羅永輝稱，欣賀當(dāng)初尋找投資人并非缺錢，只是為了沖刺IPO必須進(jìn)行股份制改革。2010年間約有30多家投資公司前往欣賀總部考察參觀，并表達(dá)了投資意向。

彼時(shí)，頭戴全球第一大奢侈品集團(tuán)LVMH光環(huán)的L Capital Asia剛準(zhǔn)備進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，并且對(duì)中高端定位的服飾集團(tuán)很感興趣。

在羅永輝與L Capital Asia大中華區(qū)負(fù)責(zé)人黃晗躋的談判中，他提出了三個(gè)方向的要求：幫助企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)、拓寬銷售渠道、給出未來發(fā)展的建議。“把利潤(rùn)分給他們也比較甘心，因?yàn)槭菗Q取它的知識(shí)、收獲我們未來的利潤(rùn)?！绷_永暉說。

但欣賀希望L Capital Asia可以給出5到10年的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，這一要求與L Capital Asia的投資習(xí)慣不同，即只著眼于3到5年的短期投資。因此，雙方就此問題進(jìn)行了較長(zhǎng)時(shí)間的交涉。2018年1月，欣賀已從該基金手中回購(gòu)了其所持有的全部股份。

近幾年，尋求上市的中國(guó)服裝企業(yè)數(shù)量不少。太平鳥、安正時(shí)尚、日播時(shí)尚、拉夏貝爾、地素等集團(tuán)都已成功上市，歐時(shí)力母公司赫基集團(tuán)、GXG母公司慕尚集團(tuán)等公司仍在等待結(jié)果。

事實(shí)上，欣賀股份在2014年便首次沖擊IPO，卻因招股書出現(xiàn)問題而被屢次拖延。后于2018年初上會(huì)，但由于經(jīng)營(yíng)實(shí)力遭到發(fā)審委質(zhì)疑而被否。

發(fā)審委當(dāng)時(shí)在2018年第5次會(huì)議審核結(jié)果公告中指出，報(bào)告期內(nèi)欣賀股份的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)大幅下降、門店數(shù)量持續(xù)減少、門店平效持續(xù)下滑。希望欣賀股份說明改善經(jīng)營(yíng)情況和措施、店鋪減少的影響、客戶與其是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、經(jīng)營(yíng)模式不同但實(shí)控人重合的原因和合理性。

在本次的招股書中，欣賀股份表示近幾年業(yè)績(jī)正在平穩(wěn)增加。2016、2017和2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為14.98億元、16.34億元和17.6億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則分別為2.54億元、2.67億元和2.8億元。JORYA和JORYA weekend的銷售收入占所有品牌的50%以上。

整體看來，近幾年的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)其實(shí)仍未及前幾年水平。2016年時(shí)，欣賀股份營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)分別約為20.96億元和3.63億元，2017年的利潤(rùn)則高達(dá)5.32億元。

但欣賀指出，與部分同行業(yè)上市公司相比，目前自己保持在75.23%的毛利率水平遠(yuǎn)超行業(yè)63.13%的平均水平。

根據(jù)欣賀規(guī)劃，三年內(nèi)將增加365家自營(yíng)店鋪，并仍以頭部品牌JORYA和JORYA weekend為主。同時(shí)對(duì)109家自營(yíng)店鋪進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)。

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