市內免稅店擴容提速，尤其是王府井連落兩子直面中免，這一舉措在行業(yè)內引起了廣泛關注。以下是對這一現(xiàn)象的分析及新賽道掘金潛力的探討：
一、王府井連落兩子直面中免
王府井作為中國商業(yè)地產的龍頭企業(yè)，近年來在免稅店領域動作頻頻。連落兩子，一方面表明王府井在免稅店領域的布局加速，另一方面也顯示出其直面中免的決心。
1. 王府井連落兩子
（1）王府井與韓國樂天集團合作，在王府井購物中心開設免稅店，引進韓國、日本、歐洲等地的知名品牌。
（2）王府井與日本永旺集團合作，在王府井購物中心開設免稅店，引進日本、韓國、歐洲等地的知名品牌。
2. 直面中免
中免作為我國免稅行業(yè)的龍頭企業(yè)，其市場占有率一直位居行業(yè)前列。王府井連落兩子，無疑是對中免的直接挑戰(zhàn)。
二、新賽道掘金潛力幾何
1. 免稅店市場潛力巨大
隨著我國居民消費水平的不斷提高，免稅店市場潛力巨大。據相關數(shù)據顯示，我國免稅市場規(guī)模已突破千億元，且每年保持10%以上的增長速度。
2. 王府井新賽道布局
王府井連落兩子，表明其在免稅店領域的新賽道布局已初步形成。通過引進國際知名品牌，王府井有望提升自身競爭力

相關內容：

本報（chinatimes.net.cn）記者周夢婷 北京報道

自2024年8月《關于完善市內免稅店政策的通知》（下稱“《通知》”）發(fā)布、計劃在全國八城各新增一家市內免稅店以來，市內免稅店建設再迎新進展。近日，武商集團、王府井合資成立的武漢市內免稅店獲得了營業(yè)執(zhí)照。不過，自2月14日該消息公布以來，資本市場對此反應平淡。2月18日，王府井、武商集團股價收報分別下滑2.91%、5.15%，2月19日，股價微有回暖，分別上漲1.3%、1.09%，收報分別為13.2元/股、8.38元/股。

近年來，整個實體零售皆在困境中艱難掙扎，時代洪流裹挾之下，王府井早早瞄上了免稅行業(yè)。當下，市內免稅店市場呈現(xiàn)擴容態(tài)勢，這對王府井而言，無疑又是極具潛力的發(fā)展方向，其除了主導武漢市內免稅店外，同時也中標長沙市內免稅店，另外6家則花落中國中免。王府井在免稅行業(yè)能獲得多少增量，目前尚不明確。

市內免稅店“擴容”

市內免稅店擴容進程又向前進了一步。2月14日，武商集團和王府井皆發(fā)布公告稱，雙方共同投資設立的武漢王府井武商免稅品經營管理有限責任公司已完成設立登記手續(xù)，并取得武漢市江漢區(qū)行政審批局核發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》，該合資公司注冊資本為8000萬元，經營范圍包括品牌管理、食品進出口、珠寶首飾零售、免稅商品銷售以及電影放映等。

根據此前2024年12月26日王府井發(fā)布的公告，在合資公司8000萬元的注冊資本中，王府井出資4080萬元，占合資公司股份的51%；武商集團出資3920萬元，占合資公司股份的49%，此免稅項目是王府井首個市內免稅項目。

關于投資目的，王府井表示，近年來，隨著中國市場經濟的不斷發(fā)展和免稅政策的進一步放開，使市內免稅市場具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ舜闻c武商集團合作發(fā)展運營武漢市內免稅項目，符合其戰(zhàn)略發(fā)展方向，有助于將王府井的專業(yè)優(yōu)勢與武商集團的地方經營優(yōu)勢、資源優(yōu)勢相結合，加快公司免稅業(yè)務的發(fā)展。

武商集團則表示，合資設立市內免稅店是公司的首次嘗試，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于拓展公司新賽道，促進消費回流，市內免稅店設于城市的核心商圈，能夠提升公司的國際形象和商業(yè)吸引力，增強公司競爭力。

2月18日，就市內免稅店落地情況、發(fā)展規(guī)劃等問題，致電了武商集團，對方表示“一切以公告為準”。另外，此前一日，本報記者就相關問題也詢問了王府井相關工作人員，但截至發(fā)稿對方并未給予回復。

“隨著消費者購物習慣的變化和國內旅游市場的蓬勃發(fā)展，市內免稅店成為了一個具有巨大潛力的新興市場。兩家公司通過合作，可以整合資源、共享渠道和客戶群，從而在競爭中占據有利地位?！北P古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示。

八城“蛋糕”

2024年8月，財政部、商務部、文化和旅游部、海關總署、國家稅務總局印發(fā)《通知》，明確從10月1日起，在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長沙和福州等8個城市，各設立1家市內免稅店。

此外，原有在北京、上海、青島、大連等12家外匯商品免稅店，以及現(xiàn)由中國港中旅資產經營有限公司（下稱“港中旅”）經營的哈爾濱外匯商品免稅店，自《通知》施行之日起3個月內也要轉型為市內免稅店。也就是說，在21家市內免稅店擴容落地后，加之原有的6家市內免稅店，我國市內免稅店將擴容至27家。根據1月8日東吳證券發(fā)布的研報，這些市內免稅店的免稅商主要包括中國中免、中服（即中國出國人員服務有限公司）、港中旅、王府井等。

據了解，在此次市內免稅店政策頒布前，我國免稅渠道主要有離島免稅、口岸免稅以及面向離境外國游客、歸國人員的市內免稅店。根據興業(yè)證券在2024年9月9日發(fā)布的研報，相比此前的市內免稅政策，本次《通知》對購買資格進一步放開，同時消費無限額，購物時間更長，購物方式預計更加豐富。興業(yè)證券認為，新市內免稅店政策有望打開免稅行業(yè)增量空間，為國內免稅競爭格局突破帶來機遇。

近期，市內免稅店已相繼落地。2024年12月31日，中免大連市內免稅店煥新開業(yè)；1月16日，中國中免發(fā)布公告稱，近日，公司陸續(xù)收到通知，公司全資子公司中國免稅品(集團)有限責任公司先后成功中標深圳、廣州、西安、福州、成都、天津6家市內免稅店經營權，加上公司原來擁有的7家市內免稅店，該公司目前已在13個城市擁有市內免稅店。

在8個獲批市內免稅店的城市中，6個花落中國中免，另外兩家則被王府井摘桃。根據1月23日王府井發(fā)布的公告，王府井成為長沙市內免稅店經營主體招商項目的成交供應商，合同履行期限為10年。再到日前王府井和武商集團在武漢合資市內免稅店下發(fā)營業(yè)執(zhí)照，市內免稅店擴容步伐加快。

對于免稅行業(yè)當前的發(fā)展現(xiàn)狀，江瀚對本報記者分析認為，這是一個充滿挑戰(zhàn)與機遇并存的時期，一方面，全球經濟形勢的不確定性導致消費者購買力下降，對免稅行業(yè)造成了一定沖擊；另一方面，隨著國內旅游市場的復蘇和消費升級趨勢的延續(xù)，免稅行業(yè)仍然具有廣闊的發(fā)展空間。

新賽道掘金

近些年來，整個實體零售行業(yè)集體疲軟，王府井和武商集團都未能逃脫。根據業(yè)績預告，王府井預計2024年實現(xiàn)凈利潤2.6億元到3.5億元，同比預計減少51%到63%。武商集團凈利潤從2021年的7.52億元降至2023年的2.09億元，2024年前三季度，該公司營收同比下滑5.86%，為51.19億元，凈利潤為1.24億元，同比增長4.74%。

為應對行業(yè)困境，實體零售商皆不斷嘗試轉型，新開展的市內免稅店無疑是兩家公司轉型的良好機遇。江瀚對本報記者分析認為，“近年來，實體零售受到電商沖擊、消費習慣變化等多重因素的影響，業(yè)績普遍下滑。而免稅品經營作為一個相對特殊且受政策保護的領域，具有較高的利潤率和增長潛力，因此成為兩家公司轉型的一個理想方向?！?/p>

但能否在免稅行業(yè)取得成功目前尚言之過早。2023年4月，就已正式開啟免稅業(yè)務的王府井，當下免稅業(yè)務在其營收中占比還較小，2024年前三季度，王府井免稅業(yè)務收入為2.04億元，同比增長68.62%，營收占比為2.4%。

此外，免稅行業(yè)當前也在遭遇波折。作為行業(yè)一把手，中國中免2024年營收凈利潤雙下滑，根據業(yè)績預告，2024年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入564.92 億元，同比下降16.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.63億元，同比下降36.50%。

隨著出境游、全球購等線上跨境電商的興起，擠占了免稅行業(yè)的發(fā)展空間。據了解，目前沃爾瑪、高鑫零售M會員店等都已推出全球購專區(qū)，旗下涵蓋諸多名品化妝品、名牌皮包等，同時在得物、唯品會國際等平臺也可買到高性價比的名品商品。

對此，江瀚對本報記者分析認為，“出境游和線上跨境電商的興起確實對免稅行業(yè)尤其是市內免稅行業(yè)造成了一定沖擊。出境游使得消費者有機會在境外購買免稅商品，從而減少了在國內市內免稅店的消費；而線上跨境電商則提供了更加便捷、多樣化的購物選擇，也分流了一部分消費者，但這并不意味著免稅行業(yè)沒有發(fā)展前景，而是需要企業(yè)不斷調整戰(zhàn)略、創(chuàng)新產品和服務以滿足市場需求。”

責任編輯：黃興利 主編：寒豐