市內(nèi)免稅店擴(kuò)容提速，尤其是王府井連落兩子直面中免，這一舉措在行業(yè)內(nèi)引起了廣泛關(guān)注。以下是對(duì)這一現(xiàn)象的分析及新賽道掘金潛力的探討：
一、王府井連落兩子直面中免
王府井作為中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的龍頭企業(yè)，近年來(lái)在免稅店領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。連落兩子，一方面表明王府井在免稅店領(lǐng)域的布局加速，另一方面也顯示出其直面中免的決心。
1. 王府井連落兩子
（1）王府井與韓國(guó)樂(lè)天集團(tuán)合作，在王府井購(gòu)物中心開設(shè)免稅店，引進(jìn)韓國(guó)、日本、歐洲等地的知名品牌。
（2）王府井與日本永旺集團(tuán)合作，在王府井購(gòu)物中心開設(shè)免稅店，引進(jìn)日本、韓國(guó)、歐洲等地的知名品牌。
2. 直面中免
中免作為我國(guó)免稅行業(yè)的龍頭企業(yè)，其市場(chǎng)占有率一直位居行業(yè)前列。王府井連落兩子，無(wú)疑是對(duì)中免的直接挑戰(zhàn)。
二、新賽道掘金潛力幾何
1. 免稅店市場(chǎng)潛力巨大
隨著我國(guó)居民消費(fèi)水平的不斷提高，免稅店市場(chǎng)潛力巨大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)免稅市場(chǎng)規(guī)模已突破千億元，且每年保持10%以上的增長(zhǎng)速度。
2. 王府井新賽道布局
王府井連落兩子，表明其在免稅店領(lǐng)域的新賽道布局已初步形成。通過(guò)引進(jìn)國(guó)際知名品牌，王府井有望提升自身競(jìng)爭(zhēng)力

相關(guān)內(nèi)容：

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者周夢(mèng)婷 北京報(bào)道

自2024年8月《關(guān)于完善市內(nèi)免稅店政策的通知》（下稱“《通知》”）發(fā)布、計(jì)劃在全國(guó)八城各新增一家市內(nèi)免稅店以來(lái)，市內(nèi)免稅店建設(shè)再迎新進(jìn)展。近日，武商集團(tuán)、王府井合資成立的武漢市內(nèi)免稅店獲得了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。不過(guò)，自2月14日該消息公布以來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡。2月18日，王府井、武商集團(tuán)股價(jià)收?qǐng)?bào)分別下滑2.91%、5.15%，2月19日，股價(jià)微有回暖，分別上漲1.3%、1.09%，收?qǐng)?bào)分別為13.2元/股、8.38元/股。

近年來(lái)，整個(gè)實(shí)體零售皆在困境中艱難掙扎，時(shí)代洪流裹挾之下，王府井早早瞄上了免稅行業(yè)。當(dāng)下，市內(nèi)免稅店市場(chǎng)呈現(xiàn)擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，這對(duì)王府井而言，無(wú)疑又是極具潛力的發(fā)展方向，其除了主導(dǎo)武漢市內(nèi)免稅店外，同時(shí)也中標(biāo)長(zhǎng)沙市內(nèi)免稅店，另外6家則花落中國(guó)中免。王府井在免稅行業(yè)能獲得多少增量，目前尚不明確。

市內(nèi)免稅店“擴(kuò)容”

市內(nèi)免稅店擴(kuò)容進(jìn)程又向前進(jìn)了一步。2月14日，武商集團(tuán)和王府井皆發(fā)布公告稱，雙方共同投資設(shè)立的武漢王府井武商免稅品經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司已完成設(shè)立登記手續(xù)，并取得武漢市江漢區(qū)行政審批局核發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，該合資公司注冊(cè)資本為8000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括品牌管理、食品進(jìn)出口、珠寶首飾零售、免稅商品銷售以及電影放映等。

根據(jù)此前2024年12月26日王府井發(fā)布的公告，在合資公司8000萬(wàn)元的注冊(cè)資本中，王府井出資4080萬(wàn)元，占合資公司股份的51%；武商集團(tuán)出資3920萬(wàn)元，占合資公司股份的49%，此免稅項(xiàng)目是王府井首個(gè)市內(nèi)免稅項(xiàng)目。

關(guān)于投資目的，王府井表示，近年來(lái)，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和免稅政策的進(jìn)一步放開，使市內(nèi)免稅市場(chǎng)具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ舜闻c武商集團(tuán)合作發(fā)展運(yùn)營(yíng)武漢市內(nèi)免稅項(xiàng)目，符合其戰(zhàn)略發(fā)展方向，有助于將王府井的專業(yè)優(yōu)勢(shì)與武商集團(tuán)的地方經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，加快公司免稅業(yè)務(wù)的發(fā)展。

武商集團(tuán)則表示，合資設(shè)立市內(nèi)免稅店是公司的首次嘗試，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于拓展公司新賽道，促進(jìn)消費(fèi)回流，市內(nèi)免稅店設(shè)于城市的核心商圈，能夠提升公司的國(guó)際形象和商業(yè)吸引力，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力。

2月18日，就市內(nèi)免稅店落地情況、發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題，致電了武商集團(tuán)，對(duì)方表示“一切以公告為準(zhǔn)”。另外，此前一日，本報(bào)記者就相關(guān)問(wèn)題也詢問(wèn)了王府井相關(guān)工作人員，但截至發(fā)稿對(duì)方并未給予回復(fù)。

“隨著消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的變化和國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，市內(nèi)免稅店成為了一個(gè)具有巨大潛力的新興市場(chǎng)。兩家公司通過(guò)合作，可以整合資源、共享渠道和客戶群，從而在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位?！北P古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

八城“蛋糕”

2024年8月，財(cái)政部、商務(wù)部、文化和旅游部、海關(guān)總署、國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)《通知》，明確從10月1日起，在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長(zhǎng)沙和福州等8個(gè)城市，各設(shè)立1家市內(nèi)免稅店。

此外，原有在北京、上海、青島、大連等12家外匯商品免稅店，以及現(xiàn)由中國(guó)港中旅資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱“港中旅”）經(jīng)營(yíng)的哈爾濱外匯商品免稅店，自《通知》施行之日起3個(gè)月內(nèi)也要轉(zhuǎn)型為市內(nèi)免稅店。也就是說(shuō)，在21家市內(nèi)免稅店擴(kuò)容落地后，加之原有的6家市內(nèi)免稅店，我國(guó)市內(nèi)免稅店將擴(kuò)容至27家。根據(jù)1月8日東吳證券發(fā)布的研報(bào)，這些市內(nèi)免稅店的免稅商主要包括中國(guó)中免、中服（即中國(guó)出國(guó)人員服務(wù)有限公司）、港中旅、王府井等。

據(jù)了解，在此次市內(nèi)免稅店政策頒布前，我國(guó)免稅渠道主要有離島免稅、口岸免稅以及面向離境外國(guó)游客、歸國(guó)人員的市內(nèi)免稅店。根據(jù)興業(yè)證券在2024年9月9日發(fā)布的研報(bào)，相比此前的市內(nèi)免稅政策，本次《通知》對(duì)購(gòu)買資格進(jìn)一步放開，同時(shí)消費(fèi)無(wú)限額，購(gòu)物時(shí)間更長(zhǎng)，購(gòu)物方式預(yù)計(jì)更加豐富。興業(yè)證券認(rèn)為，新市內(nèi)免稅店政策有望打開免稅行業(yè)增量空間，為國(guó)內(nèi)免稅競(jìng)爭(zhēng)格局突破帶來(lái)機(jī)遇。

近期，市內(nèi)免稅店已相繼落地。2024年12月31日，中免大連市內(nèi)免稅店煥新開業(yè)；1月16日，中國(guó)中免發(fā)布公告稱，近日，公司陸續(xù)收到通知，公司全資子公司中國(guó)免稅品(集團(tuán))有限責(zé)任公司先后成功中標(biāo)深圳、廣州、西安、福州、成都、天津6家市內(nèi)免稅店經(jīng)營(yíng)權(quán)，加上公司原來(lái)?yè)碛械?家市內(nèi)免稅店，該公司目前已在13個(gè)城市擁有市內(nèi)免稅店。

在8個(gè)獲批市內(nèi)免稅店的城市中，6個(gè)花落中國(guó)中免，另外兩家則被王府井摘桃。根據(jù)1月23日王府井發(fā)布的公告，王府井成為長(zhǎng)沙市內(nèi)免稅店經(jīng)營(yíng)主體招商項(xiàng)目的成交供應(yīng)商，合同履行期限為10年。再到日前王府井和武商集團(tuán)在武漢合資市內(nèi)免稅店下發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，市內(nèi)免稅店擴(kuò)容步伐加快。

對(duì)于免稅行業(yè)當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀，江瀚對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的時(shí)期，一方面，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買力下降，對(duì)免稅行業(yè)造成了一定沖擊；另一方面，隨著國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的延續(xù)，免稅行業(yè)仍然具有廣闊的發(fā)展空間。

新賽道掘金

近些年來(lái)，整個(gè)實(shí)體零售行業(yè)集體疲軟，王府井和武商集團(tuán)都未能逃脫。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，王府井預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.6億元到3.5億元，同比預(yù)計(jì)減少51%到63%。武商集團(tuán)凈利潤(rùn)從2021年的7.52億元降至2023年的2.09億元，2024年前三季度，該公司營(yíng)收同比下滑5.86%，為51.19億元，凈利潤(rùn)為1.24億元，同比增長(zhǎng)4.74%。

為應(yīng)對(duì)行業(yè)困境，實(shí)體零售商皆不斷嘗試轉(zhuǎn)型，新開展的市內(nèi)免稅店無(wú)疑是兩家公司轉(zhuǎn)型的良好機(jī)遇。江瀚對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，“近年來(lái)，實(shí)體零售受到電商沖擊、消費(fèi)習(xí)慣變化等多重因素的影響，業(yè)績(jī)普遍下滑。而免稅品經(jīng)營(yíng)作為一個(gè)相對(duì)特殊且受政策保護(hù)的領(lǐng)域，具有較高的利潤(rùn)率和增長(zhǎng)潛力，因此成為兩家公司轉(zhuǎn)型的一個(gè)理想方向?！?/p>

但能否在免稅行業(yè)取得成功目前尚言之過(guò)早。2023年4月，就已正式開啟免稅業(yè)務(wù)的王府井，當(dāng)下免稅業(yè)務(wù)在其營(yíng)收中占比還較小，2024年前三季度，王府井免稅業(yè)務(wù)收入為2.04億元，同比增長(zhǎng)68.62%，營(yíng)收占比為2.4%。

此外，免稅行業(yè)當(dāng)前也在遭遇波折。作為行業(yè)一把手，中國(guó)中免2024年?duì)I收凈利潤(rùn)雙下滑，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入564.92 億元，同比下降16.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42.63億元，同比下降36.50%。

隨著出境游、全球購(gòu)等線上跨境電商的興起，擠占了免稅行業(yè)的發(fā)展空間。據(jù)了解，目前沃爾瑪、高鑫零售M會(huì)員店等都已推出全球購(gòu)專區(qū)，旗下涵蓋諸多名品化妝品、名牌皮包等，同時(shí)在得物、唯品會(huì)國(guó)際等平臺(tái)也可買到高性價(jià)比的名品商品。

對(duì)此，江瀚對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，“出境游和線上跨境電商的興起確實(shí)對(duì)免稅行業(yè)尤其是市內(nèi)免稅行業(yè)造成了一定沖擊。出境游使得消費(fèi)者有機(jī)會(huì)在境外購(gòu)買免稅商品，從而減少了在國(guó)內(nèi)市內(nèi)免稅店的消費(fèi)；而線上跨境電商則提供了更加便捷、多樣化的購(gòu)物選擇，也分流了一部分消費(fèi)者，但這并不意味著免稅行業(yè)沒(méi)有發(fā)展前景，而是需要企業(yè)不斷調(diào)整戰(zhàn)略、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)以滿足市場(chǎng)需求?！?/p>

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐