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• 中房報記者 李克純 北京報道

如同市場預期一樣，南京中央商場(集團)股份有限公司（中央商場，600280.SH）2015年半年報完全沒有改變2014年業(yè)績大幅下滑、負債高企的局面。

上半年，中央商場實現營業(yè)收入34.84億元，同比減少7.7%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.65億元，同比減少48.98%；負債率仍在高位運行，為88.8%。

作為祝義財控制的商業(yè)地產上市平臺，中央商場深受其“指定居所監(jiān)視居住”影響，上半年幾乎在風雨飄搖中度過。

最近，雪上加霜的事情還在上演，8月18日晚間，中央商場發(fā)布公告稱，有6.52億股股份被凍結，凍結股份占其總股本的56.74%。此次股權凍結，是由于江蘇地華實業(yè)集團有限公司和祝義財與前海融資租賃的經濟糾紛。業(yè)內人士表示，“這是前幾年它們盲目進行房地產擴張遺留下來的問題?！币粫r間，中央商場遭遇最大利空。

為緩解目前窘境，中央商場自8月17日起因籌劃重大事項而停牌。多位接近中央商場的人士向中國房地產報記者分析稱，其停盤或許是在籌謀重組事宜。

“中央商場基本可以達到重大重組標準，且時機較好。鑒于中央商場新董事會成員均來自企業(yè)內部，外部重組可能性極小，加之聯想到雨潤食品并未停牌，注入資產極有可能是地華實業(yè)。”一位接近中央商場的人士表示。

業(yè)績下滑背后的無奈

對于業(yè)績下滑，中央商場在半年報中稱，主要是由于房地產業(yè)務大幅下滑拖累導致。

報告期內，中央商場商業(yè)業(yè)務、旅游服務業(yè)務經營較為穩(wěn)健，分別實現收入33.7億元、300萬元，但均出現下滑，同比分別下滑2.5% 、5.7%；房地產業(yè)務則同比大幅下滑97%，僅實現收入700萬元。造成下滑的原因是報告期內多數房地產項目處于建設期，未達到確認收入條件。

此前幾年，中央商場業(yè)績一直較好，但自2014年起，中央商場營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)下滑。2014年營業(yè)收入為68.71億元，較上一年73.19億元同比下滑6.11%；凈利潤則為4.08億元，較上一年的5.7億元同比遞減28.53%。2015年一季度，中央商場營業(yè)收入達到19.55億元，同比上升6.32%，但凈利僅為0.93億元，同比有所下滑，下降幅度為5.44%。

對于營業(yè)收入和利潤下滑，中央商場給出的解釋一直是“結算減少”，并表示正在盤活存量房產，扭轉業(yè)績下滑局面。

但市場對此并不認賬?！澳壳吧虡I(yè)地產價格大幅下跌，過剩嚴重，空置率高，已經成了開發(fā)商的燙手山芋。中央商場指望新入市的商業(yè)地產項目盤活業(yè)績基本是不可能的，且雨潤集團在城市綜合體開發(fā)和管理上仍有問題?！笔袌鋈耸糠治龅馈?/p>

除此之外，中央商場目前在建的多個綜合體項目仍需要上百億元資金，這對其現金流將是巨大考驗。由于結算少、資金鏈緊張，中央商場不得不借債度日，截至2015年3月底，負債已攀升至130.19億元，負債率達87.97%。

一波未平一波又起。8月18日晚間，中央商場公告稱，因公司股東江蘇地華實業(yè)集團有限公司和祝義財與前海萬通融資租賃有限公司融資糾紛案，被前海萬通融資租賃有限公司申請財產保全，凍結股份合計6.52億股，凍結期限為3年，占公司總股本的56.74%。

上述知情人士稱，祝義財出事后，前海萬通公司急于上門討債，祝義財拿不出現金就拿股票換?！白５谋疽馐侵竿蓛r上漲，質押套現還錢，哪知碰上股災，不得不先贖回再低價質押更多股份?，F在發(fā)現質押的錢不夠，原本想增發(fā)，卻不想被前海萬通申請財產保全，無法質押了?！?/span>

高層頻頻離職

對于中央商場來說，問題不止這一樁。

中央商場的定位是“大集體小公司”，這一定位使公司發(fā)展的關鍵在于管理層。然而，自祝義財“指定居所監(jiān)視居住”事件爆發(fā)后，公司頻頻發(fā)生人事動蕩，大大增加了中央商場管理風險。

3月23日，檢察機關對祝義財執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住強制措施后，4月份，副總裁段斌、監(jiān)事羅凌提交辭職報告；6月份，公司暫代董事長、獨立董事的徐康寧、董事張化橋也紛紛辭職。

8月11日晚間，中央商場又發(fā)布公告稱，公司于8月7日接到雨潤控股集團公司黨委通知，經中共南京市建鄴區(qū)紀委常委會議研究決定，對公司副董事長胡曉軍的違紀問題予以調查。

中央商場2014年年報顯示，胡曉軍歷任中央商場副董事長、總經理、上市公司董事長，現任上市公司第七屆董事會第一副董事長?，F年57歲。

胡曉軍也成為雨潤掌門人祝義財之后又一個因違紀被查的中央商場董事會成員。公告對胡曉軍違紀事項未作詳細披露。

內部矛盾糾結尚未理順，外部重重困局又進一步加深。

8月11日上午，徐州雨潤物流園一在建冷庫發(fā)生特大火災，事故造成3人死亡，9人受傷，其中2人傷情較重。

作為雨潤集團上市公司之一，特大火災事故的負面影響也迅速波及中央商場。

近期，更加傳出中央商場大股東地華實業(yè)因商票無法兌付，強行用火腿腸抵充貸款的消息。

內外事件的集體爆發(fā)將雨潤集團和中央商場推向了風口。

試圖重組挽狂瀾

面對這樣的局面，中央商場正在嘗試自救。

8月17日起，中央商場因籌劃重大事項而宣布停牌。上述接近中央商場的人士稱，中央商場基本已經達到重大重組購買資產標準，此次停牌極有可能在謀劃資產注入。

該人士分析表示，重大重組標準三條滿足一條即可。其中一條是收購或出售凈資產要達到50%以上，中央商場凈資產15億元左右，50%是7.5億元，和6億元的發(fā)債基本能對上?！爸醒肷虉鲋灰苣玫叫┈F金就能達到重大重組要求。根據猜測，中央商場這次準備購買7.5億~10億元資產?！?/p>

對于注入資產的可能性，由于雨潤食品并沒有停牌公告，所購買的也許不是雨潤食品?！爸皇Ｏ碌厝A的資產注入了。”

對投資者來說，這是一個值得欣慰的消息，雖然困難重重，但資產注入無疑會為內外交困的中央商場帶來一些改變。