是的，你沒聽錯。根據(jù)多家媒體報道，香港聯(lián)交所（HKEX）在2024年2月21日公布，"永輝超市（Yonghui Superstores Holdings Limited）"已通過上市委員會審議，擬在主板掛牌上市，股票代碼為"0998"。
這次IPO的"保薦人"正是"葉國富"先生及其帶領的"中金公司（CICC）"。
"關鍵信息點："
1. "葉國富再掌兵：" 葉國富此前曾帶領美團（3690.HK）在2019年成功完成香港IPO，并創(chuàng)下當時全球最大規(guī)模的非紅籌上市記錄?，F(xiàn)在，他又一次擔任保薦人，帶領另一家大型企業(yè)上市。 2. "目標公司：永輝超市：" 永輝超市是中國領先的綜合性零售商之一，業(yè)務涵蓋超市零售、農產品供應鏈、餐飲服務、電商等多個領域。 3. "上市規(guī)模：" 根據(jù)招股書信息，永輝超市的IPO"集資額高達約100億港元"，這使其成為近期備受矚目的香港IPO項目之一。 4. "市場意義：" 這次IPO不僅是永輝超市發(fā)展的重要里程碑，也顯示了香港資本市場對大型中資企業(yè)持續(xù)的熱度和吸引力，葉國富及其團隊再次展現(xiàn)了其在大型IPO項目中的領導能力。
因此，你聽到的“100多億港元！葉

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2025年9月26日TOP TOY International Group Limited（以下簡稱“TOP TOY”）向港交所提交上市申請。

一、 公司是誰？（基本信息）

TOP TOY 是名創(chuàng)優(yōu)品集團在2020年孵化的一個做“潮玩”的子公司。簡單說，就是一個賣各種潮流玩具（比如手辦、盲盒、拼裝模型等）的品牌集合店。

為了準備獨立上市，公司在2025年4月在開曼群島注冊成立了現(xiàn)在的控股公司，并在2025年7月完成了一系列重組，把原來屬于名創(chuàng)優(yōu)品的潮玩業(yè)務徹底剝離出來，變成了一個獨立的公司。

二、 發(fā)展歷程（關鍵里程碑）

2020年：開了第一家TOP TOY門店，品牌正式成立。

2021年：辦了第一屆大型潮玩展會，推出了第一個自己設計的IP“卷卷羊”。

2022年：拿到了40個IP的授權。

2023年：全渠道一年賣了超過10億人民幣的商品（GMV）。

2024年：開始向海外擴張，進入了泰國、馬來西亞、印尼市場。

2025年：在上海開了全球旗艦店，進入了日本市場。并在2025年7月完成了A輪融資，引入了包括新加坡淡馬錫 在內的投資者，融資后公司估值約13億美元。

TOP TOY在2025年7月底，成功地從淡馬錫等幾個“大金主”那里拉來了4.3億人民幣的投資。作為交換，TOP TOY出讓了一小部分公司股權。經(jīng)過這次交易，這些專業(yè)的投資機構一致認為，TOP TOY整個公司現(xiàn)在值102億港元了。

三、 業(yè)務亮點（憑什么上市？）

市場地位：自稱是中國最大、增長最快的潮玩集合品牌。2024年在中國賣了24億的商品，其中將近一半是自家研發(fā)的產品，這個自研比例在同行里最高。

IP和產品：有很多IP，包括自己設計的（17個），和別人簽授權協(xié)議的（43個），以及直接賣別人品牌的（600多個）。IP資源豐富，比如有三麗鷗、迪士尼等知名IP。

銷售網(wǎng)絡：門店很多，截至2025年6月底有299家TOP TOY門店。線上線下都賣，有超過1000萬注冊會員。

全產業(yè)鏈：從IP設計、運營到直接賣給消費者，整個鏈條都做，控制力比較強。

四、 怎么賺錢？（財務概要）

收入增長非?？欤?/p>

2022年：6.79億人民幣

2023年：14.61億人民幣（翻了一倍多）

2024年：19.09億人民幣

2025年上半年：13.60億人民幣（已經(jīng)超2022年全年）

盈利能力變強：

早期（2022年）是虧損的。

但從2023年開始大幅盈利。2023年利潤2.12億，2024年利潤2.94億，2025年上半年利潤1.80億。

毛利率在提升：從2022年的19.9%提升到了2024年及以后的32%左右，說明賣東西更賺錢了。

銷售模式：主要收入來自把貨賣給加盟商和線下經(jīng)銷商，這部分占了大部分收入。直營店和線上銷售的占比在逐步增加。

五、 上市前的準備（重組與融資）

重組：在2025年7月，用象征性的價格（主要按注冊資本和凈資產）從名創(chuàng)優(yōu)品手里把海外和中國的潮玩業(yè)務公司買了過來，實現(xiàn)了法律和股權上的獨立。

A輪融資：上市前融了一筆錢（5940萬美元），引進了淡馬錫等知名投資機構，給公司定了102億港元的估值。這些投資人在上市后就沒有特殊權利了。

六、 股權結構

上市前，名創(chuàng)優(yōu)品集團是絕對大股東，持股約86.9%。

公司CEO孫元文、CFO晏曉嬌等核心管理層通過持股平臺持有少量股份。

A輪投資者（如淡馬錫）合計持股約4.8%。

上市后，名創(chuàng)優(yōu)品仍然是控股股東。

七、 管理團隊

董事會主席：葉國富（也是名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人和CEO）。

葉國富先生，47 歲，為非執(zhí)行董事兼董事會主席，負責向本集團提供戰(zhàn)略意見。

葉先生為名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人，自 2020 年 1 月起擔任名創(chuàng)優(yōu)品董事，并自名創(chuàng)優(yōu)品于 2022 年 7 月于聯(lián)交所上市后調任為執(zhí)行董事。葉先生亦自 2020 年 2 月起擔任名創(chuàng)優(yōu)品董事會主席兼首席執(zhí)行官。

于 2009 年 8 月，葉先生創(chuàng)立名創(chuàng)優(yōu)品股份有限公司（名創(chuàng)優(yōu)品集團的前身），其后直至 2018 年 8 月一直擔任名創(chuàng)優(yōu)品股份有限公司的首席執(zhí)行官。在名創(chuàng)優(yōu)品集團建立離岸控股結構之前的中國控股實體名創(chuàng)廣州于 2017 年 10 月成立后，葉先生一直擔任名創(chuàng)廣州的董事兼總經(jīng)理。葉先生在中國經(jīng)濟轉型期積累了深厚的潮流時尚品味，并通過捕捉社會優(yōu)質消費升級的契機，將新的商業(yè)模式引進中國市場。

葉先生亦自2025 年 3 月起擔任永輝超市股份有限公司（上交所：601933）的董事。

葉先生于 2001 年 7 月在中國獲得中南財經(jīng)政法大學經(jīng)濟管理大專文憑。

CEO：孫元文（TOP TOY品牌的創(chuàng)立者，之前在日本快時尚品牌優(yōu)衣庫工作過）。

CFO：晏曉嬌（有豐富的財務經(jīng)驗，曾在畢馬威做審計經(jīng)理）。

董事會還包括來自投資方淡馬錫的非執(zhí)行董事，以及三名獨立非執(zhí)行董事。

總結

簡單說，TOP TOY講了一個“從巨頭內部孵化、高速增長、已經(jīng)盈利、并開始國際化擴張的潮玩品牌獨立上市” 的故事。它背靠名創(chuàng)優(yōu)品的資源，但展示出很強的獨立運營能力和增長勢頭，現(xiàn)在希望通過上市獲得更多資金和品牌影響力，進一步擴張。