我們來分析一下這個(gè)假設(shè)性的情況：假設(shè)百麗國際（Belle International）決定將其旗下的耐克（Nike）和阿迪達(dá)斯（Adidas）業(yè)務(wù)拆分，并在香港（HKEX）進(jìn)行首次公開募股（IPO）。
這是一個(gè)非常大膽且?guī)缀醪磺袑?shí)際的假設(shè)，原因如下：
1. "品牌歸屬問題"： "耐克（Nike）" 和 "阿迪達(dá)斯（Adidas）" 都是德國公司，耐克是美國的，阿迪達(dá)斯是德國的。它們根本"不屬于"百麗國際。 百麗國際（Belle International）是一家總部位于中國香港的公司，其核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)銷售各種鞋類，尤其是在中國市場擁有大量鞋店（如百麗、九牧王、博士倫等）。
2. "業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性"： 百麗國際的核心業(yè)務(wù)是鞋類制造和零售，其品牌（百麗、Inei、Belle、九牧王、博士倫等）主要面向大眾和特定細(xì)分市場。 耐克和阿迪達(dá)斯則是全球頂級(jí)的運(yùn)動(dòng)品牌，定位高端市場，擁有強(qiáng)大的品牌價(jià)值、研發(fā)能力和全球營銷網(wǎng)絡(luò)。這兩家公司的業(yè)務(wù)與百麗國際的核心業(yè)務(wù)差異巨大。
"結(jié)論："
這個(gè)說法在現(xiàn)實(shí)邏輯上是"完全不成立"的。耐克和阿迪達(dá)斯是獨(dú)立的、外部的公司，百

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記者| 羅盈盈

私有化之后，百麗正在尋求將旗下運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行IPO。

近日，路透社援引知情人士的消息稱，中國服飾零售商百麗國際計(jì)劃分拆運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，已聘請(qǐng)投資銀行美林美銀籌備在香港證券交易所進(jìn)行IPO的相關(guān)事宜，該部分業(yè)務(wù)的估值處在200億至250億港元之間。

截至目前，百麗國際沒有對(duì)IPO傳聞做出公開回應(yīng)。

公開信息顯示，百麗國際成立于1991年，除了擁有12個(gè)自有鞋類品牌，還代理耐克、阿迪達(dá)斯、PUMA、Converse等運(yùn)動(dòng)品牌的分銷業(yè)務(wù)。截至2017年2月，百麗在中國擁有直營店超過2萬家，包括運(yùn)動(dòng)服飾店7654家。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)歐睿國際的報(bào)告，2018年，百麗在中國服裝和鞋履專業(yè)零售市場的份額約為6.7%。其中，百麗運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)部門分銷的耐克和阿迪達(dá)斯，是去年中國運(yùn)動(dòng)休閑服飾銷售排名的前兩位。

2007年，百麗國際在港交所敲鐘上市，公司市值一度超過1400億港元。但此后的10年間，這家服飾零售巨頭經(jīng)歷從快速擴(kuò)張到業(yè)績下滑的過程。

2017年4月，百麗國際接受來自高瓴資本和鼎暉投資等收購人的要約，以總價(jià)453億港元的金額完成港股私有化退市。當(dāng)時(shí)，從資金規(guī)模來看，百麗國際創(chuàng)造了港交所史上最大規(guī)模的私有化交易。

外界認(rèn)為，業(yè)績動(dòng)蕩的百麗國際通過此次私有化運(yùn)作，借助高瓴集團(tuán)、鼎暉投資的資金支持和運(yùn)營資源，完成新零售和品牌年輕化等轉(zhuǎn)型。

私有化前的財(cái)報(bào)顯示，相較于連年虧損的傳統(tǒng)鞋類業(yè)務(wù)，百麗的運(yùn)動(dòng)部門持續(xù)增長。根據(jù)2017財(cái)報(bào)，公司運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)銷售規(guī)模同比增長15.4%，占據(jù)總銷售額的比例從48.3%上升到54.5%。

隨著中國運(yùn)動(dòng)風(fēng)潮興起，百麗運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)占比已經(jīng)超過傳統(tǒng)鞋履。為此，2018年5月，業(yè)內(nèi)傳出高瓴資本和鼎暉投資將百麗旗下運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)拆分的消息，當(dāng)時(shí)傳聞最早于2019年赴港上市，計(jì)劃募資10億美元。

歐睿國際的報(bào)告顯示，中國運(yùn)動(dòng)服飾市場的價(jià)值，將從2018年的400億美元增長到2023年的580億美元。近年，國際品牌紛紛進(jìn)入中國市場。

3月4日，港股上市公司特步國際宣布與美國鞋履公司W(wǎng)olverine簽訂合資協(xié)議，雙方將成立合資公司，在中國內(nèi)地、香港及澳門開展Saucony和Merrell兩大品牌的營銷和分銷業(yè)務(wù)。

根據(jù)合資協(xié)議，特步與Wolverine將各自向合資公司支付約人民幣1.55億元作為初始融資金額，雙方將向中國市場引進(jìn)兩大品牌。此次交易涉及的Saucony與New Balance、Asics、Brooks一同，被視為國際傳統(tǒng)四大跑鞋品牌。

除此之外，安踏體育在中國擁有經(jīng)營權(quán)的國際品牌有運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌FILA、韓國戶外品牌Kolon、登山運(yùn)動(dòng)品牌Sprandi、冬季運(yùn)動(dòng)品牌Descente和童裝品牌Kingkow等。

目前，安踏體育正在牽頭收購芬蘭公司亞瑪芬體育（Amer Sports），后者擁有始祖鳥、Salomon等知名戶外業(yè)務(wù)以及網(wǎng)球裝備品牌Wilson。

與此同時(shí)，作為百麗代理的大牌，耐克在大中華區(qū)的業(yè)績維持強(qiáng)勁，已經(jīng)連續(xù)第18個(gè)季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的銷售增長。此外，阿迪達(dá)斯則連續(xù)11個(gè)季度，在中國市場的增速超過20%。

可以預(yù)見，未來數(shù)年內(nèi)，中國運(yùn)動(dòng)市場將會(huì)變得越來越熱鬧，這成為百麗運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)被資本看好的原因。