“不破不立”，這句古老的格言，在當(dāng)前的商業(yè)環(huán)境中顯得尤為貼切。對(duì)于曾經(jīng)的服裝巨頭、A股“老牌”上市公司ST步森（股票代碼：002562）而言，這六個(gè)字正是其當(dāng)前艱難重組之路的真實(shí)寫照。
"背景：輝煌與困境"
"輝煌過去：" 步森股份曾是中國服裝行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，以“步森”和“美特斯·邦威”兩大品牌聞名，業(yè)務(wù)涵蓋男裝、女裝、童裝、家居服等多個(gè)領(lǐng)域，一度是服裝行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。作為A股首批上市公司之一，它承載著許多人的記憶和期待。 "陷入困境：" 然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)趨勢(shì)變化、管理問題以及疫情影響等多重因素疊加，步森的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，負(fù)債累累，經(jīng)營陷入嚴(yán)重困境。公司不僅面臨流動(dòng)性危機(jī)，連年虧損，最終在2022年因未能披露年度報(bào)告而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（ST），隨后在2023年被終止上市，正式成為“ST步森”，進(jìn)入了特殊的重組階段。
"“不破不立”：重組的必然"
ST步森的案例，生動(dòng)詮釋了“不破不立”的哲理：
1. "“破”——破除舊有：" "清退不良資產(chǎn)：" 重組必須先剝離掉那些拖累公司發(fā)展的、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。

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9月7日晚間，ST步森（002569）拋出一則重磅消息，計(jì)劃將旗下陜西步森服飾智造有限公司35%的股權(quán)現(xiàn)金出售給南通二紡機(jī)有限公司。交易完成后，公司將徹底剝離這家子公司。這一動(dòng)作被市場(chǎng)解讀為“斷臂求生”，背后折射出傳統(tǒng)服裝企業(yè)的生存困境。

ST步森以“步森男裝”品牌聞名，主打男士襯衫、西服等系列產(chǎn)品。然而近年來，紡織行業(yè)寒氣逼人，公司業(yè)績(jī)一路滑坡。2025年上半年，營收僅5195.14萬元，凈利潤虧損1046.02萬元，扣非后虧損1007.27萬元。現(xiàn)金流壓力如影隨形，盡管管理層聲稱在股東支持下努力紓困，但前路依然迷霧重重。

此次出售資產(chǎn)，ST步森直言是為了“聚焦主業(yè)、改善流動(dòng)性”。陜西步森自投產(chǎn)以來便面臨產(chǎn)能閑置難題，缺乏商務(wù)資源導(dǎo)致設(shè)備“吃不飽”。而接盤方南通二紡機(jī)作為紡織機(jī)械制造商，正試圖向西部擴(kuò)張產(chǎn)能，雙方合作看似各取所需。南通二紡機(jī)可借機(jī)承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，陜西步森也能擺脫“巧婦難為無米之炊”的窘境。

不過，這場(chǎng)交易仍存變數(shù)。目前僅處于初步籌劃階段，具體價(jià)格、方案等細(xì)節(jié)尚未敲定，還需經(jīng)過層層審批。市場(chǎng)不禁要問：甩掉包袱后的ST步森，真能輕裝上陣嗎？服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，僅靠“瘦身”能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)？

古人云：“不破不立。”ST步森此次資產(chǎn)重組，既是無奈之舉，也是破局嘗試。但企業(yè)重生不能僅靠一兩次手術(shù)，更需要找到可持續(xù)的盈利模式。投資者不妨靜觀其變，看這家老牌服裝企業(yè)能否在寒冬中熬出春天。