雅戈爾從銀泰百貨這一傳統(tǒng)銷售渠道，擴展到Bonpoint這一時尚精品百貨，進行時尚投資，其策略是多維度且深度的，不僅僅是簡單的渠道拓展，更是品牌定位、產(chǎn)品策略、運營模式和消費者體驗的全面升級。我們可以從以下幾個關(guān)鍵方面來分析雅戈爾的時尚投資策略：
"1. 品牌定位升級與協(xié)同："
"銀泰百貨：" 雅戈爾在銀泰的主要定位是中高端男裝，以商務(wù)休閑和經(jīng)典款式為主，強調(diào)品質(zhì)和性價比。 "Bonpoint：" Bonpoint 定位為時尚、精致、優(yōu)雅的巴黎生活方式品牌集合店，目標客群更偏向年輕、時尚、追求生活品質(zhì)的女性。 "時尚投資：" 雅戈爾通過進入Bonpoint，提升了自身品牌在時尚領(lǐng)域的形象，與Bonpoint形成品牌定位的協(xié)同效應(yīng)。雖然雅戈爾的產(chǎn)品線以男裝為主，但可以通過推出更適合女性市場的產(chǎn)品，或者與Bonpoint內(nèi)的其他品牌進行聯(lián)名合作，進一步拓展女性市場。例如，雅戈爾可以推出針對女性市場的時尚內(nèi)衣、家居服、配飾等產(chǎn)品，或者與Bonpoint內(nèi)的其他時尚品牌進行聯(lián)名合作，推出聯(lián)名款產(chǎn)品，吸引更多年輕女性消費者。
"2. 產(chǎn)品策略創(chuàng)新與拓展："
"銀泰百貨：" 雅戈爾的產(chǎn)品主要集中在男裝領(lǐng)域，包括商務(wù)

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歲末年初之際，雅戈爾集團憑借兩筆重磅收購交易，成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

雅戈爾集團旗下雅戈爾時尚股份有限公司在1月9日官宣了收購法國奢華童裝品牌 Bonpoint 的交易；而在此之前，雅戈爾集團領(lǐng)銜的財團，剛剛以74億元人民幣將銀泰百貨納入麾下。

接連兩項大手筆的收購行動，充分展示了雅戈爾在時尚產(chǎn)業(yè)廣闊的投資視野，而雅戈爾建設(shè)世界級時尚產(chǎn)業(yè)集團的愿景也愈發(fā)清晰。這一系列舉措，同樣也讓行業(yè)內(nèi)外再次對雅戈爾的戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行力刮目相看。

當雅戈爾在時尚產(chǎn)業(yè)的多元化布局邁入一個全新階段，無數(shù)人好奇，同時擅長實業(yè)和投資的雅戈爾，如何構(gòu)建一家更加多元化、更具競爭力的國際時尚集團？

雅戈爾的投資哲學(xué)

是“實業(yè)與投資”合一

最近，杭州武林商圈的雅戈爾大廈迎來了最新一家戰(zhàn)略大店——杭州時尚體驗館的開業(yè)。

當我們站在杭州時尚體驗館門口，放眼望去，向北約兩百米，正是剛剛被雅戈爾收購的銀泰百貨在全國的首家門店及旗艦店——1998年11月開業(yè)的杭州武林銀泰百貨。

而向西約300米，則是雅戈爾持股的寧波銀行。早在2004年，雅戈爾就曾參與寧波銀行增資，2024年5月，雅戈爾完成對寧波銀行的新一輪增持后，仍是寧波銀行第三大股東。

在杭州延安路幾百米的距離內(nèi)，雅戈爾時尚體驗館、銀泰百貨首店和寧波銀行三座大樓赫然在目。雅戈爾創(chuàng)始人李如成親切地稱之為“寧波金三角”。

“金三角”不僅是地理上的交匯點，從中更可窺見，雅戈爾和李如成的投資智慧。

在投資界，投資人往往風(fēng)格各異。沃倫·巴菲特Warren E. Buffett以價值投資著稱，在金融、消費品和科技等領(lǐng)域前瞻性布局；而像伯納德·阿諾特Bernard Arnault這樣的商業(yè)巨頭，則通過精明的品牌收購，逐步構(gòu)建起一個奢侈品帝國。

相比之下，李如成更像是將“實業(yè)”和“投資”兩股力量交匯在一起，形成自己獨特的投資哲學(xué)。他重視腳踏實地的企業(yè)運營，也擅長審時度勢的投資決策。

對于雅戈爾這樣從零開始創(chuàng)建服裝品牌的企業(yè)來說，實業(yè)基因，是流淌在血液里的。

李如成曾在雅戈爾成立40周年時堅定地表示：“我們依然執(zhí)著于一件襯衣、一套西服。品牌就是最好的實業(yè)，雅戈爾人就是要用一針一線打響中國品牌，堅守實業(yè)?！?/p>

1979年的寧波石碶鎮(zhèn)，李如成憑借2萬元知青安置費創(chuàng)辦了“青春服裝廠”。80年代，青春服裝廠推出第一個自創(chuàng)品牌“北侖港”，一經(jīng)上市便大獲成功。到90年代，雅戈爾就成為了人們耳熟能詳?shù)闹袊醒b品牌。

在產(chǎn)業(yè)鏈層面，雅戈爾也以巨大的投入，深入到每個神經(jīng)末梢，從棉花種子培育到棉花種植、紡紗、織布、成衣制造，構(gòu)建起全產(chǎn)業(yè)鏈能力。

就像百年前寧波“紅幫裁縫” 靠著一把剪刀、一個熨斗、一卷皮尺闖天下，雅戈爾也是憑借這樣的工匠精神，從一家小作坊成為今天中國時尚行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

做實業(yè)的底子，使得雅戈爾不僅了解品牌的運營，也深諳產(chǎn)業(yè)內(nèi)部運作邏輯，從而能夠做出更為精準的投資決策。

1998年，雅戈爾在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：600177）。上市之后，雅戈爾就開始多元化發(fā)展，服裝、地產(chǎn)和投資成為雅戈爾的“三駕馬車”， 并取得了穩(wěn)健的財務(wù)回報。

早期雅戈爾的投資主要集中在服裝零售等領(lǐng)域，之后逐步拓展到金融、美妝、材料、醫(yī)療健康等多個領(lǐng)域，其中不乏寧波銀行、中信股份、上美股份等十多家上市公司。如果以合并利潤表中雅戈爾披露的投資收益數(shù)字為準，2001年-2023年，公司累計的投資收益高達499.8億元。

值得注意的是，雅戈爾在服裝主業(yè)之外的多元化嘗試，為其帶來的不僅是資本積累，更賦予了企業(yè)寶貴的成長經(jīng)驗與風(fēng)險認知。在各處探索中，雅戈爾對中國市場和社會經(jīng)濟的理解更加深入，并且敏銳地捕捉到了國家發(fā)展帶來的投資機遇。

而正是親歷了不同產(chǎn)業(yè)的機遇和挑戰(zhàn)，李如成對各行業(yè)的運作邏輯有了更為理性的認識，他對企業(yè)本質(zhì)的堅守、未來發(fā)展方向也更加篤定。

在雅戈爾集團創(chuàng)業(yè)45周年的慶典上，李如成坦言：“在企業(yè)發(fā)展過程中，雅戈爾經(jīng)歷了青春期的沖動，四處尋求發(fā)展機遇，嘗試了多元化的經(jīng)營。完成了資本的原始積累，也體會到多元化經(jīng)營的風(fēng)險，對各項產(chǎn)業(yè)有了理性的認識，為未來發(fā)展積累了寶貴的經(jīng)驗和教訓(xùn)。”

基于這樣的反思，幾年前，李如成明確了回歸服裝主業(yè)的戰(zhàn)略方向，提出了建設(shè)國際化時尚集團的愿景。

圍繞這一目標，在“實業(yè)”和“投資”這兩股積蓄已久的力量的加持下，雅戈爾開始在時尚投資領(lǐng)域大展拳腳，并找到了一條清晰的投資路徑：

一方面，投資收購國際品牌，助力這些品牌更好地扎根中國市場，滿足本土消費者日益增長的需求；

另一方面，大力投資實體零售渠道，強化線下體驗和服務(wù)，反哺多品牌生態(tài)在線下的發(fā)展。

這種雙軌制的投資路徑，讓雅戈爾在全球時尚投資領(lǐng)域，顯得十分獨特。

雅戈爾的時尚投資版圖如何構(gòu)成？

——多品牌生態(tài)

從男襯衫和男裝起家的雅戈爾，正逐步完善自己的多品牌生態(tài)，通過自主孵化、合資、收購多種模式，構(gòu)建了一個覆蓋大眾、中端和高端定位，全場景、全年齡段的多品牌架構(gòu)。

特別是，雅戈爾通過一系列的投資收購行動，進一步豐富了多品牌生態(tài)。這些投資橫跨多個細分領(lǐng)域，包含戶外運動、潮流時尚等。在戶外運動領(lǐng)域，涉足滑雪、航海、高爾夫、騎行等多個場景。

2021年，雅戈爾捕捉到了冰雪運動在中國升溫的趨勢，與挪威知名戶外品牌 Helly Hansen 的母公司達成合作協(xié)議，共同成立合資公司，負責運營 Helly Hansen 在大中華區(qū)的業(yè)務(wù)。此舉不僅幫助 Helly Hansen 重返中國市場，也成為雅戈爾拓展細分市場的重要一步。

同樣在2021年，雅戈爾集團完成對美國潮流品牌 Undefeated 的投資，收購其40%的股權(quán)，并成立大中華區(qū)公司。2023年，雅戈爾集團與法國奢侈鞋履品牌 Corthay 的母公司共同成立合資公司，持股80%，運營中國區(qū) Corthay 品牌。

在投資收購品牌之外，雅戈爾也非常重視品牌力的建設(shè)。以 Helly Hansen 和 Undefeated 為例，在雅戈爾的支持下，這兩個國際品牌正明顯發(fā)力中國市場。

Helly Hansen 在重返中國市場后的三年間，以高端商場為重心，在中國內(nèi)地24座城市開設(shè)了約40家門店。據(jù)雅戈爾披露，2024年的前三季度 Helly Hansen 銷售增速達80%。Undefeated 也加速在全國主要城市的核心商圈開店，市場聲響明顯提高。

而雅戈爾最近對法國奢華童裝品牌 Bonpoint 的跨境收購，不僅意味著雅戈爾首次將觸角伸向了童裝和奢侈品領(lǐng)域，也標志著其在全球時尚領(lǐng)域邁出了更加深遠的一步。

——實體零售

要促進多品牌生態(tài)的發(fā)展，雅戈爾需要不斷強化渠道能力。對渠道的掌控，意味著將增加品牌直面消費者的機會。

特別是對于雅戈爾多品牌生態(tài)中的國際品牌來說，如何幫助這些品牌在中國市場持續(xù)深耕并擴大全球市場份額，成為了雅戈爾關(guān)注的重點。

為此，雅戈爾做了兩件事。

首先是“開大店，關(guān)小店”，升級自營渠道，在全國重要城市開設(shè)30家集團最高等級的零售業(yè)態(tài)——時尚體驗館。2024年至今，雅戈爾已在杭州、長春、貴陽、上海、武漢、南昌等城市開設(shè)13家。

值得一提的是，所有“時尚體驗館”所在的大樓，都是雅戈爾的自持物業(yè)。雅戈爾時尚股份有限公司執(zhí)行總裁徐鵬曾對《華麗志》強調(diào)，自持物業(yè)能夠增強抵御周期性風(fēng)險的能力，降低開店成本，這些都構(gòu)成了雅戈爾成為百年企業(yè)的牢固根基。

與此同時，雅戈爾持續(xù)與頭部商業(yè)體“總對總”對接，加快進駐高端購物中心，目前自營門店總數(shù)達到了1733家。

其次，通過收購銀泰百貨，向渠道端進一步滲透，直接掌控中高端零售渠道。盡管當前百貨業(yè)態(tài)面臨一定壓力，但這并未動搖雅戈爾對中國實體零售和大眾消費市場的長遠信心。

作為國內(nèi)零售業(yè)的佼佼者，銀泰百貨年銷售額超過300億元，在杭州、寧波、合肥、北京、武漢等多個城市擁有60家百貨門店及多個待開項目，包括杭州武林銀泰和合肥銀泰中心等中高端項目。

對于雅戈爾來說，銀泰百貨不僅提供了優(yōu)質(zhì)的開店渠道，將加速雅戈爾旗下主品牌、子品牌和合資品牌的開店步伐。銀泰百貨在同行業(yè)的橫向輻射能力，也將幫助雅戈爾的多品牌生態(tài)在中高端零售渠道實現(xiàn)更大規(guī)模的擴張。

從更宏觀的角度看，雅戈爾的入局，也釋放出實體零售重新煥發(fā)活力的強烈信號。隨著消費者從單純的功能性追求轉(zhuǎn)向更為豐富的情感體驗，中國實體消費正打開新局面。而雅戈爾再一次站在了變革浪潮的前沿。

結(jié)語

管理學(xué)中的杰蒂斯原則指出，盡管預(yù)測未來不可能完全準確，但“遠見”卻是企業(yè)成敗的關(guān)鍵。李如成就是這樣一位富有遠見的領(lǐng)導(dǎo)者，他的每一次關(guān)鍵決策，都影響著集團的發(fā)展軌跡。

這種基于遠見的決策方式，不僅幫助集團應(yīng)對了市場變化帶來的挑戰(zhàn)，也為其贏得了新的發(fā)展機遇。

在雅戈爾集團2024年三季度經(jīng)濟工作會議上，李如成直言：“我們要加大對時尚產(chǎn)業(yè)投入的力度，做好產(chǎn)融一體化，把時尚產(chǎn)業(yè)做大，把鏈做長做粗?！?/p>

隨著每一步棋的落下，李如成正帶領(lǐng)雅戈爾開啟商業(yè)故事的新篇，也在證明：立足于中國——這個全球增長最快的主要經(jīng)濟體之一，通過深植實業(yè)基因、結(jié)合審時度勢的投資策略，一家中國企業(yè)可以在全球時尚投資領(lǐng)域展現(xiàn)出獨具特色的競爭優(yōu)勢。

丨圖片來源：雅戈爾、華麗志制作

丨責任編輯：Elisa

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