這確實(shí)是近期中國(guó)幼教行業(yè)持續(xù)面臨挑戰(zhàn)的一個(gè)縮影。威創(chuàng)股份（全稱：威創(chuàng)股份股份有限公司）出售其幼教托管品牌“可兒教育”，反映了市場(chǎng)環(huán)境變化下，上市公司對(duì)其業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和優(yōu)化的常見做法。
我們可以從幾個(gè)方面來看待這件事：
1. "行業(yè)背景：" "政策影響：" 中國(guó)政府近年來對(duì)學(xué)前教育行業(yè)進(jìn)行了規(guī)范和整頓，特別是針對(duì)“非營(yíng)利性”和“普惠性”的要求日益嚴(yán)格。這給以營(yíng)利模式為主的幼教機(jī)構(gòu)帶來了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。 "經(jīng)濟(jì)環(huán)境：" 整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，特別是疫情的影響，也導(dǎo)致了家長(zhǎng)對(duì)教育投入的意愿下降，以及部分幼兒園的招生困難。 "市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：" 幼教行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈，同質(zhì)化現(xiàn)象也較為嚴(yán)重。
2. "威創(chuàng)股份的調(diào)整：" "聚焦主業(yè)：" 威創(chuàng)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是智慧教育解決方案、多媒體教學(xué)設(shè)備等。出售“可兒教育”可能是為了將資源更加集中于其核心的、具有更高增長(zhǎng)潛力的智慧教育領(lǐng)域。 "降低風(fēng)險(xiǎn)：" 幼教業(yè)務(wù)，尤其是營(yíng)利性托管品牌，面臨的政策和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。剝離這部分業(yè)務(wù)有助于降低公司的整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 "戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：" 這可能是公司整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一部分，從更

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記者 | 司雯雯

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繼秀強(qiáng)股份（300160.SZ）剝離旗下全部幼教資產(chǎn)后，又一上市公司縮減了學(xué)前教育業(yè)務(wù)。12月30日，威創(chuàng)股份（002308.SZ）發(fā)布公告，宣布已正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，旗下幼教業(yè)務(wù)之一可兒教育將以3.03億元出售。

原以數(shù)字拼接墻為主業(yè)的威創(chuàng)股份通過收購(gòu)跨界幼教領(lǐng)域。自2015年收購(gòu)幼兒園品牌紅纓教育后，威創(chuàng)股份逐漸轉(zhuǎn)向“雙主業(yè)”模式，先后購(gòu)入金色搖籃、可兒教育及鼎奇幼教，將幼教板塊作為營(yíng)收的“第二增長(zhǎng)極”。

此次被出售的可兒教育主營(yíng)幼兒園托管加盟業(yè)務(wù)，提供教學(xué)管理、師資培訓(xùn)等服務(wù)，在2017年以3.85億元被威創(chuàng)股份收購(gòu)。在收購(gòu)前發(fā)布的可行性報(bào)告中，威創(chuàng)股份稱幼教市場(chǎng)前景良好，該項(xiàng)目收益明顯、風(fēng)險(xiǎn)可控，符合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

但一年前發(fā)布的學(xué)前教育新規(guī)不再允許上市公司進(jìn)入民辦幼兒園領(lǐng)域。根據(jù)2018年11月發(fā)布的《中共中央關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），民辦園一律不準(zhǔn)單獨(dú)或作為一部分資產(chǎn)打包上市，上市公司不得通過股票市場(chǎng)融資、投資營(yíng)利性幼兒園。

涉及民辦幼兒園業(yè)務(wù)的上市公司均面臨沖擊。政策發(fā)布次日，威創(chuàng)股份開盤不久即跌停，當(dāng)日跌幅達(dá)10.05%，秀強(qiáng)股份等股票均有下跌。

監(jiān)管政策的收緊也開始影響學(xué)前教育業(yè)務(wù)的營(yíng)收能力。財(cái)報(bào)顯示，威創(chuàng)股份在2019年上半年的凈利潤(rùn)為5323.5萬(wàn)元，較去年同期下降44.59%。在數(shù)字拼接墻業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下，幼兒園服務(wù)業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jī)下降最大的板塊，收入同比下降27.76%。

為及時(shí)止損，威創(chuàng)股份開始縮減幼兒園服務(wù)業(yè)務(wù)的比重。其在2019年半年度財(cái)報(bào)中表示，基于政策環(huán)境的變化，部分合作幼兒園可能轉(zhuǎn)型為普惠幼兒園，減少對(duì)托管服務(wù)和商品的采購(gòu)，需求出現(xiàn)階段性下降，公司決定主動(dòng)暫緩?fù)卣剐驴蛻?。作為托管服?wù)提供商的可兒教育，成為被削除的首個(gè)對(duì)象。

政策壓力下，選擇縮減幼教業(yè)務(wù)的不止威創(chuàng)股份。2019年6月，21世紀(jì)教育（01598.HK）宣布，原用于收購(gòu)幼兒園品牌的1.73億元改為投入職業(yè)教育等學(xué)校，隨后秀強(qiáng)股份表示將出售旗下全部幼兒教育資產(chǎn)。

而威創(chuàng)股份卻難以轉(zhuǎn)身離場(chǎng)，幼教業(yè)務(wù)已成為其重要的營(yíng)收支柱。自2017年收購(gòu)可兒教育、鼎奇幼教后，幼教業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例超過40%。

為應(yīng)對(duì)政策改變，威創(chuàng)股份開始調(diào)整幼教業(yè)務(wù)的航向，更側(cè)重為幼兒園及早教、托育機(jī)構(gòu)提供課程產(chǎn)品等。2019年上半年，其已研發(fā)“少兒編程”、“雙語(yǔ)閱讀”等項(xiàng)目，并表示計(jì)劃推出“少兒藝術(shù)”“少兒體能”等課程。

監(jiān)管環(huán)境變化帶來的影響還在繼續(xù)。在2019年第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，威創(chuàng)股份表示，由于學(xué)前教育行業(yè)政策的變化，2019年度的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下降幅度為0%至50%，甚至可能改變盈虧性質(zhì)。在學(xué)前教育新政發(fā)布一年后，幼教行業(yè)仍在自我調(diào)整以適應(yīng)政策帶來的變化。