空調(diào)市場(chǎng)作為家電行業(yè)的重要分支，競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)非常激烈，已經(jīng)形成了所謂的“紅?！笔袌?chǎng)。在這樣的環(huán)境下，奧克斯作為一家知名品牌，依然在為上市努力，這顯示出其對(duì)于未來(lái)發(fā)展的信心和戰(zhàn)略布局。
奧克斯選擇上市，可能是出于以下幾個(gè)方面的考慮：
1. "資金需求"：上市可以為奧克斯提供大量的資金支持，有助于其進(jìn)行研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展和品牌建設(shè)。
2. "提升品牌形象"：上市能夠提升企業(yè)的知名度和品牌形象，增強(qiáng)消費(fèi)者和投資者的信心。
3. "擴(kuò)大規(guī)模"：通過(guò)上市融資，奧克斯可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率。
4. "多元化發(fā)展"：上市后，奧克斯可以借助資本市場(chǎng)進(jìn)行多元化投資，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
5. "國(guó)際化戰(zhàn)略"：上市有助于奧克斯更好地進(jìn)行國(guó)際化布局，提高其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
盡管空調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但奧克斯通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級(jí)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，依然保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。其上市計(jì)劃也是對(duì)自身實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ目隙?。在未?lái)，奧克斯有望在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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來(lái)源：IPO金榜

空調(diào)市場(chǎng)的大海，早就一片通紅了。

2018年至2023年，全球空調(diào)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售額的年復(fù)合增速分別為1.3%和4%；同期，國(guó)內(nèi)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為0.9%和2.9%——全球口徑銷(xiāo)售額比全球GDP增速略高出0.48%，而國(guó)內(nèi)表現(xiàn)則被同期的GDP增速甩了幾條街。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以格力、美的為雙寡頭的格局早已奠定，疊加通縮屬性以及地產(chǎn)不景氣，近兩年分析師們都懶得按計(jì)算器了……整個(gè)空調(diào)行業(yè)除了格力在致力“能發(fā)電的空調(diào)”之外，似乎毫無(wú)新意。

就這樣，奧克斯還在為上市鉚勁。

算一算年頭，格力、美的兩家首次登陸二級(jí)市場(chǎng)都超過(guò)30年了；距離奧克斯首次被稱(chēng)為空調(diào)界的“價(jià)格屠夫”也已經(jīng)過(guò)去25年了；甚至，在奧克斯“閃現(xiàn)”新三板后，自2018年開(kāi)啟的A股上市輔導(dǎo)也在2023年完成了。

遲遲未能邁過(guò)IPO大門(mén)的奧克斯，在看到美的去年9月份完成“A + H”里程碑并創(chuàng)下港所三年募資新高后，趁著熱度未散，于2025年1月向港交所遞表。

……

01，一份白皮書(shū)，從此為“屠夫”

克斯在1994年進(jìn)入空調(diào)行業(yè)，彼時(shí)格力和美的剛上市一兩年。

雖然來(lái)得晚，但是在城鎮(zhèn)化率低、購(gòu)買(mǎi)力不足的中國(guó)市場(chǎng)里，空調(diào)在那個(gè)時(shí)候還是少數(shù)人才能享用的新奇物件，可謂一片藍(lán)海。

看上空調(diào)行業(yè)的不止鄭堅(jiān)江，在20世紀(jì)末，國(guó)內(nèi)空調(diào)品牌高達(dá)400多個(gè)．．．在進(jìn)軍空調(diào)行業(yè)前幾年，奧克斯與一眾小廠商一般平平無(wú)奇。

在格力、美的、春蘭等大品牌“小打小鬧”的混戰(zhàn)之際，奧克斯默默地舉起了一把屠刀。

2001年，奧克斯發(fā)起一場(chǎng)“免檢是爹，平價(jià)是娘”的運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)，一口氣將彼時(shí)旗下數(shù)十款機(jī)型的價(jià)格降價(jià)逾三成，讓往常由頭部品牌發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)變得“小家子氣”。

同行挨了一刀還沒(méi)緩過(guò)神，奧克斯在2002年發(fā)布了《空調(diào)成本白皮書(shū)》并再次帶頭降價(jià)。

此舉讓同行們直呼“不講武德”，但對(duì)奧克斯而言，收下了“價(jià)格屠夫”稱(chēng)號(hào)的同時(shí)也達(dá)到了自己的戰(zhàn)略目的。

要知道，不論是在當(dāng)時(shí)還是現(xiàn)下，奧克斯在整機(jī)的垂直制造能力上是不如格力、美的等頭部品牌的；在彼時(shí)發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)并非想要與“原裝機(jī)”大佬們一較高下，而是為了快速搶占對(duì)價(jià)格更敏感的下沉市場(chǎng)的份額。

殺招一出，效果是很顯著的。國(guó)內(nèi)空調(diào)品牌數(shù)量從2001年的400多個(gè)直降至2005年的30來(lái)個(gè)，成功出圈的奧克斯的空調(diào)銷(xiāo)量從同期的20萬(wàn)套實(shí)現(xiàn)了約二十倍的量級(jí)跨越。

放在當(dāng)時(shí)，在巨大的增量市場(chǎng)中，頭部品牌對(duì)這場(chǎng)出清也是樂(lè)見(jiàn)其成的，而奧克斯也老老實(shí)實(shí)地耕耘著大眾市場(chǎng)，逐漸發(fā)展成國(guó)內(nèi)2500元價(jià)格帶以下的“銷(xiāo)冠”。

就這樣欣欣向榮了十年左右，直到頭部品牌開(kāi)始下沉的時(shí)候，一場(chǎng)曠日持久的纏斗隨之而來(lái)。

02，從挖人說(shuō)起

2013年，董女士公開(kāi)怒斥奧克斯從格力挖走人才，后者則以合規(guī)合法招聘（無(wú)違反競(jìng)業(yè)協(xié)議等）進(jìn)行自衛(wèi)，而伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，格力與奧克斯的纏斗戲碼愈演愈烈。

2015年，格力電器狀告奧克斯侵犯其三項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，格力勝訴獲賠230萬(wàn)元；2017年，格力電器再度起訴奧克斯侵犯其專(zhuān)利權(quán)，直到2020年5月格力勝訴獲賠4000萬(wàn)元，創(chuàng)下了彼時(shí)空調(diào)行業(yè)專(zhuān)利索賠案最高記錄。

眼看著索賠金額持續(xù)創(chuàng)新高，奧克斯也尋思著反擊。

在2018年購(gòu)買(mǎi)東芝的壓縮機(jī)專(zhuān)利后，奧克斯將格力訴諸法庭，拉扯三年后奧克斯在一審獲勝，格力被判賠2.2億元；但格力不肯認(rèn)輸提起上訴，最終在2023年以駁回奧克斯的起訴而塵埃落定。

自2013年至今，格力與奧克斯的27次對(duì)壘中，奧克斯全部敗訴；目前，格力仍就奧克斯涉嫌對(duì)其8項(xiàng)專(zhuān)利相關(guān)的侵權(quán)“對(duì)薄公堂”，索賠金額提升至9900萬(wàn)元。

盡管深陷官司，但奧克斯仍在奮進(jìn)。

03，業(yè)績(jī)大增，為未來(lái)做兩手準(zhǔn)備

受?chē)?guó)內(nèi)房地產(chǎn)景氣度下行影響，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近年來(lái)增速都趕不上GDP的步伐了。

作為行業(yè)第五的奧克斯卻在近兩年實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

2023年，奧克斯的營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)27.16%、30.65%和73.29%至248.32億元、54.22億元和25.11億元；

2024年前九個(gè)月，毛利潤(rùn)增速雖不及營(yíng)收，但在控費(fèi)下凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)至27.43億元，已經(jīng)超過(guò)2023年全年的凈利潤(rùn)了，且11.3%的凈利率也創(chuàng)下近年新高。

帶著這份亮眼的業(yè)績(jī)上市，奧克斯背后還為未來(lái)做著兩手準(zhǔn)備。

其一，奧克斯在2023年開(kāi)始與松下合作研發(fā)壓縮機(jī)，將進(jìn)一步擺脫外購(gòu)核心部件的約束，為其高端化做前置性準(zhǔn)備。

雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，但畢竟是消費(fèi)品，每年仍有巨量的置換需求（2023年超過(guò)7成來(lái)自更新?lián)Q代）；對(duì)于格力、美的雙寡頭而言要大幅提升市占率并不容易，但就奧克斯的收入體量而言，在技術(shù)紅利持續(xù)消退的大背景中謀取進(jìn)一步增長(zhǎng)是有機(jī)會(huì)的——相當(dāng)于考了95分學(xué)霸和20分的學(xué)渣在提分一樣。

其二，奧克斯在近兩年相繼在東南亞、美洲和中東布局銷(xiāo)售公司和營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，充分體現(xiàn)出其擺脫ODM角色的決心；從2001年出海至今，其自主品牌占總營(yíng)收比重也就只有8.5%，在進(jìn)一步提升縱向生產(chǎn)能力后，通過(guò)復(fù)制國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售模式到海外，OBM份額的提升大概率為其業(yè)績(jī)帶來(lái)進(jìn)一步的貢獻(xiàn)。

04，新故事開(kāi)篇前，先分兩年利潤(rùn)

業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是實(shí)實(shí)在在的成果，OBM、高端化甚至多元化都是奧克斯未來(lái)可以展開(kāi)的新故事。

但是吧，從啟動(dòng)A股上市輔導(dǎo)到如今繞道港股，前后備戰(zhàn)了7年，卻在沖刺IPO前夕大筆分紅37.9億元（這可相當(dāng)于2022年和2023年凈利潤(rùn)的96%了），且在高度持股下（實(shí)控人鄭堅(jiān)江一家共持有96.36%投票權(quán)）大部分收入鄭氏家族囊中，這又是耐人尋味的一筆神操作。