來源網(wǎng)絡關(guān)于“173億斬獲‘美國滔搏’”這一交易，是否值得，需要從多個角度來評估：
1. "投資回報率"：首先要考慮的是投資回報率。如果這筆投資能夠在未來產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，或者能夠帶來較高的利潤，那么這筆交易可能是值得的。
2. "市場前景"：需要評估美國滔搏的市場前景和增長潛力。如果該品牌在市場上具有競爭力，并且有良好的增長趨勢，那么這筆交易可能是一個好機會。
3. "品牌價值"：品牌價值是評估這筆交易的重要因素。如果美國滔搏是一個知名品牌，擁有良好的口碑和忠實的客戶群體，那么這筆交易可能是有價值的。
4. "風險管理"：任何投資都存在風險。需要評估這筆交易可能面臨的風險，包括市場風險、匯率風險、政策風險等。
5. "行業(yè)地位"：考慮這筆交易是否有助于提升自身在行業(yè)中的地位和競爭力。
6. "財務狀況"：還需要考慮企業(yè)的財務狀況，包括負債水平、現(xiàn)金流狀況等。
綜合以上因素，如果這筆交易能夠帶來長期穩(wěn)定的收益，并且風險可控，那么可以說這筆交易是值得的。但最終是否值得，還需要根據(jù)具體情況進行分析和判斷。
相關(guān)內(nèi)容：
美國運動鞋零售商Foot Locker被體育用品零售龍頭DICK'S收購。
文|朱健文
體育資本市場似乎進入“地震高發(fā)期”。就在斯凱奇收購案過去不到一個月，又一宗十億美元級別的交易出現(xiàn)：美國當?shù)貢r間5月15日，全美第一大體育用品零售商迪克體育用品（DICK'S Sporting Goods）確認以24億美元（折合約人民幣173億元）的價格收購運動鞋零售商富樂客（Foot Locker）。
迪克體育官方公告確認，收購方式為現(xiàn)金加新債結(jié)合，企業(yè)估值達到25億美元，收購完成后富樂客仍將作為獨立業(yè)務部門運營，并保留旗下品牌的獨立性。當然，鑒于迪克體育在美國業(yè)內(nèi)的體量，這次收購還需要經(jīng)過反壟斷的審查才能正式落地。
對于這次交易，CNN將其描述為迪克體育“對公司未來的前瞻性決策”。路透社則稱這是迪克體育“應對低靡消費需求和全球貿(mào)易變局的舉措”。
體育零售巨頭冒險出海實際上，并購同行一直是迪克體育的常規(guī)操作。成立于1948年的迪克體育早期只是在紐約的一間漁具店。1994年公司總部搬遷到匹茲堡，2002年發(fā)行IPO，迪克體育勢力范圍一直都在美國東部，直到2009年正式向全美擴張。近20年通過先后并購Galyan’s 、Chick‘s、Golf smith等多家體育用品零售商，迪克體育已經(jīng)擴張成美國體育用品零售領(lǐng)域第一位。截止到2023年迪克體育在全美擁有超過800家門店將近53000名員工。
迪克體育門店圖源：迪克體育官網(wǎng)此次收購富樂客也不例外，由于富樂客有不少位于核心商圈的門店，迪克體育可以借此整合雙方渠道，覆蓋更多消費人群和地理區(qū)間?！氨M管在店鋪區(qū)位上會有部分重合，迪克體育和富樂客門店的屬性并不相同，后者將讓迪克體育觸達更多的商場和消費者?！睌?shù)據(jù)公司Globaldata的總經(jīng)理尼爾·桑德斯表示。
然而向海外擴張才是迪克體育拿下富樂客的主要原因。作為有著近50年歷史的運動品類零售商，富樂客在海外有著龐大的銷售網(wǎng)絡，旗下2400多家門店22個國家，覆蓋北美、歐洲、亞洲和澳新等地區(qū)。據(jù)迪克體育官方公告數(shù)據(jù)，2024年富樂客全球銷售額達到80億美元?！斑@次交易將讓雙方更好地服務全球消費者以及拓展迪克體育的市場機遇，公司完成并購后不僅可以進一步覆蓋美國國內(nèi)市場，還將首次向海外進軍。憑借著長期積累的雄厚資產(chǎn)，合并后的公司有望迎來長期穩(wěn)定增長?！钡峡梭w育官網(wǎng)公告寫道。尤其是在特朗普政府關(guān)稅政策的大背景下，零售商面臨更高的成本和備受打擊的消費需求，這次并購將為迪克體育帶來更強的議價能力。
此外，富樂客在運動鞋領(lǐng)域的積淀也是迪克體育所不具備的。創(chuàng)辦于1974年，富樂客以其店員標志性的黑白條紋裁判服聞名，進入店內(nèi)消費者還可以從店員那里得到運動鞋穿搭相關(guān)的專業(yè)意見，被稱為“Stripers”文化。潮鞋文化嵌入到公司的DNA中，光看公司總部的每個員工腳下不同款式的運動鞋款式就足夠讓人眼花繚亂。透過富樂客，迪克體育期待找到觸達年輕人潮鞋文化核心圈層的鑰匙。
富樂客店員圖源：富樂客官網(wǎng)然而，投資者對于迪克體育此次交易遠沒有公司高層這么樂觀。就在交易宣布當天，迪克體育（紐交所代碼：DKS）美股股價遭遇13%的跌幅，市場對于富樂客的經(jīng)營狀況以及并購給迪克體育帶來的風險充滿憂慮。有分析師稱，這次交易將是迪克體育一次“戰(zhàn)略失誤”，公司必須增加投資以解決富樂客的存在問題。
鞋類零售老店謀求出路成立于上世紀70年代的富樂客前身甚至還可以追溯到1879年的伍爾沃斯百貨公司，堪稱“美國版滔搏”，與幾乎同期誕生的運動品牌巨頭耐克的關(guān)系成為富樂客發(fā)展歷程的縮影。起步初期，富樂客就主推耐克的產(chǎn)品，后者的崛起也讓富樂客得以發(fā)展成運動鞋領(lǐng)域的頭部零售商。雖然曾經(jīng)在選品和定價等方面有過摩擦，富樂客和耐克一路走來的關(guān)系還是以合作為主流。
然而近年來隨著耐克尋求銷售渠道轉(zhuǎn)型，傳染病大流行的影響下DTC模式（Direct To Customer）的風行讓主打線下消費場景的富樂客受到正面沖擊。為了擺脫對耐克的依賴，富樂客轉(zhuǎn)為拓展昂跑和Hoka 等新興品牌的運動鞋。
雖然意識到DTC模式局限的耐克與富樂客重新建聯(lián)尋求全渠道模式，富樂客的衰退趨勢已不可避免。除了DTC模式的沖擊，網(wǎng)絡購物和電商對傳統(tǒng)的購物中心文化影響深遠，StockX甚至TikTok成為更多年輕群體的買鞋選擇。盡管富樂客近年來為適應形勢上線了自有的電子商城，優(yōu)化倉儲和配送服務縮短購物周期，甚至通過更新門店和品牌標識來迎合年輕消費人群，但依然難以逆轉(zhuǎn)業(yè)績下滑和關(guān)店潮。2023年富樂客宣布到2026年將關(guān)閉400家“銷售未如理想”的門店。今年3月富樂客發(fā)布公告顯示，公司2024年第四季度銷售額同比下滑5.8%。
迪克體育此時入局，對于深陷困境的富樂客而言可以說是及時雨。就在交易完成當日，富樂客（紐交所代碼：FL）股價迎來80%的大幅上漲。得到迪克體育龐大的資金和運營支持，富樂客在業(yè)務轉(zhuǎn)型和發(fā)展上有了更充足的資本。兩大體育用品零售商的合并，也有利于增強與品牌方的談判力，在與耐克等大牌的關(guān)系上爭取更多的主動權(quán)。
富樂客門店圖源：富樂客官網(wǎng)“我們對未來的增長前景依然樂觀。依托我們在業(yè)內(nèi)的專業(yè)經(jīng)驗，未來實現(xiàn)進一步增長的清晰路徑以及提升富樂客在行業(yè)內(nèi)地位的愿景已經(jīng)展現(xiàn)在我們眼前。”迪克體育的董事會主席艾德·斯塔克信心滿滿。究竟這次并購能給迪克體育多大的增益，富樂客能否借此交易扭轉(zhuǎn)頹勢，我們拭目以待。但可以肯定的是，像迪克體育和富樂客這樣的體育用品零售商依然有其存在的價值，在獲客成本、銷售渠道有其優(yōu)勢，顧客在門店中親身對比不同品牌商品的需求仍不可替代。擺脫對單一品牌的依賴并在運營上及時擁抱潮流社交文化，零售商也能迎來屬于自己的第二春。
注：本文封面圖來自Hypebeast
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