這篇文章聽起來非常吸引人！它聚焦于一個在特定市場取得巨大成功的中國公司，特別是強調(diào)了“隱形冠軍”和“下沉市場”這兩個關(guān)鍵概念。
我們可以從以下幾個方面來解讀和探討這個標題所暗示的內(nèi)容：
1. "“隱形冠軍” (Hidden Champion):" 這個詞通常指那些在特定細分領(lǐng)域或國內(nèi)市場非常成功，但可能不為大眾所熟知，不像跨國巨頭那樣家喻戶曉的公司。 它們往往專注于某個領(lǐng)域，技術(shù)或服務(wù)領(lǐng)先，客戶忠誠度高，并且可能在本地或區(qū)域內(nèi)擁有強大的市場地位。 這個標題暗示該公司可能不是國際知名品牌，但在其所在的行業(yè)或國內(nèi)市場，它是非常強大的競爭者。
2. "“福建黑馬” (Fujian黑馬):" “黑馬”指的是在競爭中發(fā)現(xiàn)的有潛力、意想不到地取得成功的個體或團隊。 點明“福建”表明了其地域來源，福建是中國著名的民營經(jīng)濟大省，擁有眾多成功的企業(yè)。 這句話暗示該公司可能起步并不顯眼，但近年來發(fā)展迅速，取得了令人矚目的成就。
3. "“年入百億” (Annual Revenue over 10 Billion RMB):" 這是一個非常具體的、量化的成就，表明該公司已經(jīng)達到了相當大的規(guī)模，屬于中國市場的頭部企業(yè)行列。 這也反襯出“隱形冠軍”的特點

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截止2025年11月15日收盤，361度收盤價6.060港元，總市值125.30億港元。在中國體育用品市場的版圖上，安踏、李寧、特步的“三巨頭”名號喊了十幾年，而361度始終像個沉默的追趕者。

直到2025年的一份成績單擺在眼前，業(yè)界才猛然驚覺：這個低調(diào)的品牌早已悄然逆襲。2024年營收破百億，2025年上半年線上流水暴漲20%，牽手世界泳聯(lián)成為全球合作伙伴，

連NBA兩屆FMVP約基奇都成了它的代言人，自有賽事“觸地即燃”更是一路火到了洛杉磯。

361°的發(fā)展脈絡(luò)就是一部生動的晉江鞋業(yè)發(fā)展史，也是“晉江經(jīng)驗”對泉州企業(yè)具有重要指引的典型代表。

No.01

農(nóng)民企業(yè)家的“鞋途”

清晨的晉江陳埭鎮(zhèn)，空氣中彌漫著海風(fēng)與皮革混合的氣息。在這個不足700平方公里的閩南小鎮(zhèn)，道路兩旁密密麻麻的鞋廠招牌構(gòu)成了一道獨特的風(fēng)景線。

時間倒回1983年，43歲的丁建通站在自家院子里，望著剛剛搭起的簡易工棚，心里既忐忑又充滿期待。

丁建通，這個1940年出生于福建晉江的農(nóng)家子弟，年輕時種地、捕魚、放牛，偶爾吹嗩吶補貼家用。

看著身邊人一個個因做鞋發(fā)家，他心一橫，借來2000元錢，掛起了“華豐鞋廠”的牌子。

“那時候，我們?nèi)依闲↓R上陣。”現(xiàn)已退休的丁建通回憶起創(chuàng)業(yè)初期的情景仍歷歷在目，“我負責設(shè)計鞋樣，兒女們各司其職，客廳就是生產(chǎn)車間，臥室成了倉庫?！?/p>

最初的日子異常艱難。每天天不亮，丁建通就騎著自行車，載著連夜趕制的皮鞋，到各個批發(fā)門店推銷?！靶啄テ屏撕脦纂p，但訂單卻一天天多起來?！彼χf。

當時“回力”鞋正流行，丁建通反復(fù)琢磨鞋型，做出的仿款鞋賣20元一雙，比正品便宜一半，硬是靠著這股實在勁兒打開了市場。

從最初的日產(chǎn)5雙皮鞋，到后來引進臺灣制鞋設(shè)備后日產(chǎn)1萬雙旅游鞋，這個家庭小作坊在短短數(shù)年間完成了原始積累。

1986年，華豐鞋廠更名為“萬事樂”，標志著企業(yè)從純手工作坊向半機械化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。這個改名看似簡單，卻折射出晉江第一代企業(yè)家對未來的美好期許。

在陳埭鎮(zhèn)，像丁建通這樣的創(chuàng)業(yè)故事并不鮮見。安踏的丁世忠、特步的丁水波，都是從這片土地上走出來的制鞋能手。

他們互相學(xué)習(xí)，又彼此競爭，共同織就了晉江“中國鞋都”的美譽。“那個年代，只要敢闖敢拼，就能闖出一片天地?！倍〗ㄍㄓ脴銓嵉脑捳Z道出了晉江企業(yè)家的共同特質(zhì)。

1994年，萬事樂再度更名為別克鞋業(yè)有限公司，開始生產(chǎn)自有品牌運動鞋。這一轉(zhuǎn)變，標志著企業(yè)從代工生產(chǎn)向品牌運營邁出了關(guān)鍵一步。

品牌意識在那個年代顯得尤為珍貴。丁建通做出了一個大膽決定：花重金聘請李永波和中國羽毛球隊進行品牌代言。這一舉措讓別克運動鞋迅速在全國打響知名度，銷量躋身行業(yè)前三。

然而，危機總是不期而至。由于品牌與美國通用汽車旗下的別克汽車重名，丁建通面臨著被迫改名的窘境。此時，一位關(guān)鍵人物走到了臺前——他就是丁建通的女婿丁伍號。

“用中文、用拼音都挺難國際化，唯一能做的就是阿拉伯數(shù)字。”丁伍號在接受采訪時回憶道。他選擇了361——360°代表圓滿，361°就是永遠突破，提前一步。

這個更名決定，不僅避免了一場商標糾紛，更為企業(yè)注入了新的品牌理念。2003年，原品牌“別克”正式更名為361度，

隨后“多一度熱愛”的廣告語風(fēng)靡全國，品牌銷售額當年增長了60%，幾乎是行業(yè)平均增長水平的一倍。

No.02

從“別克”到“361度”的蛻變

2003年的中國體育用品市場，正處在爆發(fā)前夜。北京申奧成功帶來的體育熱浪席卷全國，各大運動品牌紛紛加大投入。剛剛完成更名的361度，面臨著前所未有的機遇與挑戰(zhàn)。

丁伍號，這位1965年出生于福建晉江的企業(yè)家，早在1992年就加入了岳父的萬事樂公司，從基層做起，逐步成長為企業(yè)的掌舵人。他敏銳地意識到，更名不僅是換個招牌，更是企業(yè)脫胎換骨的機會。

“當時很多人不理解，為什么要放棄已經(jīng)小有名氣的‘別克’?！倍∥樘柣貞浀?，“但我堅信，一個具有國際視野的品牌名稱，能讓企業(yè)走得更遠?！?/p>

更名后的361度，在品牌建設(shè)上大膽投入。2004年，借雅典奧運會之機，新品牌的廣告投放高達4000萬元人民幣。

這一舉措在當時引起了不小爭議，但丁伍號力排眾議：“要做品牌，就要敢于投入?！斌w育營銷成為361度品牌突圍的重要抓手。

2006年12月18日，361度PK掉國際巨頭耐克，以1.25億元人民幣，拿下央視2007-2008年體育賽事直播的體育用品唯一合作伙伴權(quán)，爭取到了北京奧運營銷的王牌。

2008年，對于中國體育用品行業(yè)來說是個分水嶺。北京奧運會的成功舉辦，既帶來了巨大的市場機遇，也引發(fā)了行業(yè)過度擴張的隱患。

當時，各大品牌都過高估計了賽事帶來的體育用品消費，為后來的庫存危機埋下伏筆。

“那時候，整個行業(yè)都處在亢奮狀態(tài)?！币晃恍袠I(yè)觀察者回憶道，“大家都在拼命開店、拼命生產(chǎn)，很少有人意識到危機正在逼近?！?/p>

2008年11月，361度再次展現(xiàn)出其在體育營銷上的魄力，以15800萬元擊敗李寧、安踏，中標“中央電視臺2009體育頻道服裝指定供應(yīng)商”。

三天之后，361度豪擲3.5億元正式成為廣州2010年亞運會高級合作伙伴?！罢麄€陳埭鎮(zhèn)，只有361度和安踏有這樣的大手筆?！倍〗ㄍㄔ?jīng)這樣談到361度在體育營銷上的投資。

然而，大手筆投入的背后，是丁伍號對品牌建設(shè)的深思熟慮?！拔覀儾粌H要讓消費者記住品牌，更要讓他們理解品牌的內(nèi)涵。”他在一次內(nèi)部會議上如此強調(diào)。

No.03

女婿與兒子的黃金搭檔

2008年，對于361度而言不僅是奧運年，更是企業(yè)傳承的關(guān)鍵節(jié)點。這一年，丁建通正式將企業(yè)的指揮棒交給了女婿丁伍號和兒子丁輝煌、丁輝榮，完成了從第一代創(chuàng)業(yè)者向第二代接班人的過渡。

丁伍號，這位18歲就下海經(jīng)商的福建晉江人，自2003年6月起加入三六一度國際有限公司擔任董事及總經(jīng)理。2008年8月1日，他正式擔任三六一度國際有限公司總裁兼執(zhí)行董事。

與丁伍號搭班的是丁建通的兩個兒子——丁輝煌和丁輝榮。丁輝煌，1967年出生，作為創(chuàng)始人丁建通的大兒子于2003年6月進入公司，

后在2008年2月獲委任為本公司的執(zhí)行董事及主席，主要負責公司整體策略、營運規(guī)劃及鞋類生產(chǎn)。丁輝榮則主抓財務(wù)和基建管理。

“父親對我唯一的要求，就是上班不要遲到?！倍∥樘柕膬鹤佣∏鍢吩诮邮懿稍L時透露。這個看似簡單的要求，折射出丁氏家族對職業(yè)素養(yǎng)的重視。

丁伍號以其嚴謹?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)著稱。據(jù)報道，他的一天6點起床、6點半運動、9點之前到公司、晚上11點半左右睡覺，對時間的掌控精確到分鐘。用他自己的話說，“像一個機器人”。

這種嚴謹?shù)淖黠L(fēng)也體現(xiàn)在企業(yè)管理中。在丁伍號的辦公桌上，永遠擺放著最新的銷售數(shù)據(jù)和市場分析報告。“做決策不能靠感覺，要靠數(shù)據(jù)?！边@是他經(jīng)常掛在嘴邊的一句話。

三人組成的第二代領(lǐng)導(dǎo)集體，形成了良好的互補關(guān)系。丁伍號擅長戰(zhàn)略規(guī)劃和市場營銷，丁輝煌精通產(chǎn)品生產(chǎn)和供應(yīng)鏈管理，丁輝榮則負責財務(wù)風(fēng)控和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

這種“鐵三角”的管理架構(gòu)，為企業(yè)后續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

2009年，在三人的共同推動下，361度成功在香港聯(lián)交所上市，成為又一支從晉江崛起的中國體育用品品牌。

6月30日，福建晉江361度國際有限公司在香港交易所上市，公司發(fā)行5億股新股，募集資金18億港元。

上市當天，丁建通手持當年賣鞋時用的舊賬本，站在敲鐘臺前，眼中閃爍著淚光。從2000元起家的小作坊，到市值超40億的上市公司，這條路，他走了26年。

No.04

下沉市場的“隱形冠軍”

走在山東某縣城的商業(yè)街上，361度的門店格外顯眼。店內(nèi)，幾位媽媽正在為孩子挑選運動鞋，200元左右的價格標簽讓她們無需過多猶豫。

“這牌子耐穿還不貴?！币晃徽谫徫锏哪赣H如此評價。在她身后，墻上“多一度熱愛”的品牌標語與貨架上琳瑯滿目的商品相得益彰。

這就是361度深耕多年的下沉市場，也是其百億營收的基本盤。截至2024年底，361度的5750家門店里，75.9%都開在縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，一線城市占比僅5.2%。

這一渠道布局策略至今未變。截至2025年6月末，361度76.0%的門店仍位于中國三線及三線以下城市。

“在下沉市場，性價比是王道?！币晃?61度渠道經(jīng)理坦言。據(jù)華泰證券統(tǒng)計，截至2024年8月23日，361度200元以下產(chǎn)品占比高達52.2%，比安踏、李寧高出近三成。

馮婷婷在某三線城市經(jīng)營一家361度門店已有五年。她向記者透露，雖然從公司拿貨是固定價，且有數(shù)量任務(wù)，但公司會提供租金補貼和返利等相應(yīng)政策。

“賣得好的時候，一個月能有十幾萬的流水。”不過，這種經(jīng)銷模式也帶來了庫存壓力。“如果賣不完，得自己消化。”馮婷婷說，“公司不管回收，怎么打折自己說了算?！?/p>

在唯品會等電商平臺上，361度的清倉折扣往往低至3折，一件T恤只要二三十元，六七十元就能買下一雙跑步鞋。這種低價策略雖然壓縮了利潤空間，但有效促進了資金回流。

對比同行，361度的差異化定位十分明顯。安踏通過收購FILA、迪桑特等品牌進軍中高端市場；李寧憑借“國潮”定位在一二線城市風(fēng)生水起；特步則專注于跑鞋領(lǐng)域。

而361度，始終堅守著自己的下沉市場主陣地?！爸袊南鲁潦袌龅案夂艽??！倍∥樘柖啻卧诠_場合表達對這一市場的信心。在他看來，深耕縣域不是權(quán)宜之計，而是長期戰(zhàn)略。

這種戰(zhàn)略定力在2023年得到了回報。當消費市場遇冷，拼多多市值反超阿里那年，361度營收增速卻沖到21%，電商渠道賣了26億元，直播帶貨GMV翻了一倍多。

一位行業(yè)分析師指出：“361度的成功，在于它真正理解了下沉市場消費者的需求。這些消費者要的不是最潮的設(shè)計，而是實惠耐用的產(chǎn)品?！?/p>

No.05

童裝與電商的雙重引擎

2010年，361度做了一個看似平常卻影響深遠的決定：成立獨立童裝板塊。這個決定，恰好趕上“二孩政策”落地和“體教融合”推進，為361度打開了新的增長空間。

和其他品牌單純賣衣服不同，361度把童裝和校園體育綁在了一起。針對體測推出輕量化跳繩鞋，鞋底防滑還能減少膝蓋損傷；給學(xué)校捐運動裝備，成為亞洲跳繩錦標賽獨家贊助商。

“操場上穿361度的孩子最多?！边@句話在許多縣城小學(xué)中流傳，折射出361度童裝業(yè)務(wù)的成功。

2024年，童裝業(yè)務(wù)貢獻了23.4億元營收，成了名副其實的增長引擎。2025年上半年，兒童業(yè)務(wù)繼續(xù)強勢表現(xiàn)，收入達12.6億元，同比增長11.4%，占總營收22.1%。

童裝業(yè)務(wù)的成功，離不開361度對下沉市場需求的精準把握。在定價上，童裝產(chǎn)品延續(xù)了主品牌的性價比策略，平均售價在100-300元之間，正好符合縣城家庭的消費水平。

“家長們認準了，這牌子耐穿還不貴?！鄙鲜隹h城經(jīng)銷商道出了361度童裝受歡迎的原因。

電商是361度的另一個增長引擎。2016年，361度拿回電商渠道，專做自營模式。為了和線下形成區(qū)隔，避免利益沖突，線上以“專供產(chǎn)品”為主，主賣高性能、個性化且溢價更高的產(chǎn)品。

2025年上半年，361度電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，線上專賣產(chǎn)品收入達18.17億元，占總營收31.8%，同比增長45%。這一增速遠高于行業(yè)平均水平。

“線上線下產(chǎn)品區(qū)隔是關(guān)鍵?！?61度電商負責人介紹，“線上專供款在設(shè)計、功能上都有所提升，既不影響線下銷售，又能滿足線上消費者對品質(zhì)的追求?！?/p>

在電商運營上，361度也展現(xiàn)出對下沉市場的理解。通過與拼多多、淘寶特價版等平臺合作，361度成功觸達了更廣泛的縣域消費者。2025年第三季度，電子商務(wù)平臺整體流水增長約20%，繼續(xù)保持著強勁勢頭。

童裝與電商的雙輪驅(qū)動，構(gòu)筑了361度難以復(fù)制的護城河。一方面，童裝業(yè)務(wù)帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和品牌忠誠度；另一方面，電商業(yè)務(wù)提供了新的增長點和品牌曝光度。

更重要的是，這兩大業(yè)務(wù)與主品牌形成了良好的協(xié)同效應(yīng)。童裝消費者長大后可能成為主品牌的客戶，電商渠道則可以測試新產(chǎn)品、收集用戶反饋，反哺產(chǎn)品開發(fā)。

“我們現(xiàn)在是‘三駕馬車’并駕齊驅(qū)?！倍∥樘栐?025年中業(yè)績發(fā)布會上如此總結(jié)，“主品牌、童裝、電商，每個板塊都有明確的定位和增長路徑。”

No.06

成長天花板如何突破

2025年上半年，361度交出了一份看似亮眼卻暗藏隱憂的成績單。集團實現(xiàn)營業(yè)收入57.05億元，同比增長11.0%；歸母凈利潤8.58億元，同比增長8.6%。

雖然這兩項指標均創(chuàng)歷史新高，但增幅卻是近幾年來最低值，增速明顯放緩。

在財報發(fā)布后，資本市場也迅速給出了反饋，361度當日股價跌超10%。投資者擔憂的，不僅是增速放緩，更是企業(yè)面臨的成長天花板。

“以價換量”的策略開始顯現(xiàn)其局限性。2025年上半年，公司主動下調(diào)了成人及兒童服裝的平均批發(fā)售價，分別下調(diào)4.5%和6.3%，通過犧牲價格來換取銷量增長。

這種做法雖然在短期內(nèi)刺激了銷售，但長期來看可能損害品牌價值。

毛利率的數(shù)據(jù)也印證了這一擔憂。截至2025年6月末，361度上半年41.5%的毛利率，雖較自身有所提升，但與安踏（2024年約62%）、李寧（2024年約50%）相比仍有明顯差距。

庫存問題同樣不容忽視。截至2025年6月末，361度的存貨規(guī)模較上年同期有所增長，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達到109天。

盡管公司整體存貨水平減少，但庫存周轉(zhuǎn)效率較于安踏、李寧等品牌70-80天的水平還是略顯滯后。

高庫存水平占用大量流動資金，增加倉儲和管理成本，還會帶來減值風(fēng)險。在2024年底，361度的存貨達到21.09億元，較2023年年底的13.5億元大幅增長56.2%。

面對這些挑戰(zhàn)，361度也在積極尋求突破。一方面，公司持續(xù)加大研發(fā)投入。2024年，他們的研發(fā)投入占比達3.4%，拿下633項專利。

2025年上半年，集團已取得870項專利，共有832名技術(shù)人員參與產(chǎn)品研發(fā)?！澳呐略鲩L慢一點，也要把錢花在研發(fā)上?！倍∥樘柕倪@句話，道出了361度對技術(shù)創(chuàng)新的重視。

另一方面，361度通過贊助國際賽事提升品牌形象。2024年多哈游泳世錦賽上，361度為工作人員和志愿者提供了全套裝備。

這份認可，讓361度拿下了2026-2029年世界泳聯(lián)全球合作伙伴的合約。在籃球領(lǐng)域，361度簽下NBA球星約基奇的舉措也顯示出其國際化野心。

這個選擇曾遭質(zhì)疑，但361度看中的是約基奇“草根逆襲”的經(jīng)歷——從塞爾維亞小鎮(zhèn)走出的普通少年，靠努力成為聯(lián)盟巨星，這和品牌的成長軌跡驚人契合。

更引人注目的是自有賽事“觸地即燃”登陸洛杉磯。2025年夏天，當中國街頭籃球選手在洛杉磯的球場上對決時，當?shù)厍蛎耘e著“361度”的牌子吶喊。

這是首個登陸籃球發(fā)源地的中國品牌賽事，丁伍號在現(xiàn)場感慨：“以前我們靠模仿別人，現(xiàn)在要讓世界看到中國的籃球文化?！?/p>

渠道升級也是361度的重要戰(zhàn)略。2024年12月，361度推出全新零售業(yè)態(tài)“361度超品”，定位為“全民運動裝備站”。

截至2025年上半年，361度超品店全國已開業(yè)49家，其中大裝店45家、童裝店4家，全年目標沖刺100家。

但其門店總數(shù)眾多，龐大的存量門店結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要時間和大量資金投入，短期內(nèi)難以迅速提升整體店效。

“未來五年，我們將繼續(xù)深耕下沉市場，同時穩(wěn)步推進國際化戰(zhàn)略。”丁伍號在最近的投資者會議上如此描繪361度的未來藍圖。

“做企業(yè)不是短跑，是馬拉松。”這是丁建通經(jīng)常對下一代說的話。如今，這句話已經(jīng)成為361度的企業(yè)哲學(xué)。

從家庭小作坊到年入百億的上市公司，361度用四十年的時間證明：在中國市場的廣闊天地里，堅守本分、深耕基層，同樣能走出一條獨特的成功之路。