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"Piper Sandler 鞋類行業(yè)評級調(diào)整分析"
知名投行Piper Sandler對其覆蓋的鞋類公司進行了評級調(diào)整，核心觀點基于對當前市場趨勢和競爭格局的判斷：
1. "史蒂文·馬登 (SHOO.US) - 評級上調(diào)" "利好因素：" Piper Sandler認為，當前的"潮流趨勢"對史蒂文·馬登 (Steven Madden) 有利。這可能意味著公司能夠抓住市場對特定風格或產(chǎn)品的需求，從而推動銷售增長和盈利能力。 "結(jié)論：" 基于對潮流趨勢的積極判斷，Piper Sandler上調(diào)了對史蒂文·馬登的評級，認為其當前的市場表現(xiàn)和未來潛力得到改善。
2. "卡駱馳 (CROX.US) - 評級下調(diào)" "利空因素：" Piper Sandler指出，卡駱馳正面臨"激烈的競爭"環(huán)境。這通常意味著市場份額受到擠壓、價格壓力增大，或者需要投入更多資源來維持其市場地位，從而對其盈利能力和增長前景構(gòu)成挑戰(zhàn)。 "結(jié)論：" 由于對競爭壓力的擔憂，Piper Sandler下調(diào)了對卡駱馳的評級，認為其面臨的挑戰(zhàn)增加了投資風險或降低了其相對吸引力。
"總結(jié):" Piper

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通財經(jīng)APP獲悉，隨著關(guān)稅的初步影響逐漸消退，且時尚潮流正從低調(diào)奢華和休閑風格轉(zhuǎn)向更為正式的風格，史蒂文·馬登(SHOO.US)有望從中受益。因此，Piper Sandler分析師將該鞋履設(shè)計商的評級從“中性”上調(diào)至“增持”，并將其目標價上調(diào)至 40 美元。

Piper Sandler首席分析師Anna Andreeva的樂觀論點很大程度上基于庫爾特·蓋格品牌的潛力。盡管庫爾特·蓋格在美國的市場滲透率“很低”，但該品牌被視為“獨具特色，未來發(fā)展空間巨大”，因為其定位為具有追求感的高端品牌，與蔻馳、凱特·絲蓓和邁克高仕等品牌有所不同。

Andreeva表示：“美國的品牌意識較低，不過一旦消費者體驗過該品牌的互動指標，其知名度就會大幅提升。”她還表示，期望庫爾特·蓋格能成為一家年銷售額達 10 億美元的品牌。

與此同時，安德烈娃將卡駱馳(CROX.US)的評級從“增持”下調(diào)至“中性”，并將目標股價下調(diào)了 21%，原因是消費者口味的變化(趨向于更正式的鞋子)、需求彈性以及對 HEYDUDE 鞋款的興趣下降。

Andreeva稱：“與明星Sydney Sweeney的團隊合作將于 2025 年結(jié)束后結(jié)束，我們擔心可能還需要進行額外的營銷活動?！盇ndreeva并補充說領(lǐng)導層的變動也可能帶來負面影響。

自 2022 年以來，整體拖鞋銷量一直以兩位數(shù)的速度增長，并預(yù)計將持續(xù)到 2025 年。然而，卡駱馳的拖鞋銷量在 2024 年停滯不前，預(yù)計今年北美地區(qū)的銷量將下降 12%。而勃肯鞋則繼續(xù)搶占市場份額。從財政年度 22 年到 25 年，勃肯鞋(BIRK.US)的市場滲透率翻了一番，達到 40%。

展望當前季度，卡駱馳預(yù)計其營收將下降 9%至 11%，同時由于已宣布的關(guān)稅措施，其營業(yè)利潤率將下降 170 個基點。

此外，谷歌搜索趨勢顯示，人們對卡駱馳的興趣下降了 23%，而勃肯鞋則下降了 2%，而平底鞋的興趣則上升了 61%。這對該類別來說是個好兆頭，但對卡駱馳來說則不然。

Andreeva在給客戶的報告中寫道：“卡駱馳鞋款的熱度下滑以及整個品類的銷量增長放緩，可能表明整個品牌的增長勢頭正在減弱。”