這是一條關(guān)于 Bernstein 研究師對 Deckers Outdoor Corporation (DECK.US) 評級下調(diào)的簡訊：
"簡訊：Bernstein下調(diào)Deckers Outdoor評級至“跑輸大盤”"
知名研究機構(gòu) Bernstein 發(fā)布報告，將戶外運動品牌 Deckers Outdoor Corporation (DECK.US) 的評級從之前的"持有 (Hold)" 下調(diào)至 "“跑輸大盤” (Underperform)"。
"主要原因：" 該報告指出，Deckers旗下的標志性品牌，如 Teva、Umbro 和 Easy Spirit，正面臨增長動能減弱的問題。分析師認為，這些品牌的市場吸引力正在下降，未能有效應(yīng)對競爭或滿足消費者需求的變化，導(dǎo)致其整體增長前景不再樂觀。
"市場影響：" 此次評級下調(diào)反映了 Bernstein 對 Deckers 未來股價表現(xiàn)低于市場平均水平的預(yù)期。該機構(gòu)的分析師預(yù)計，公司當前的市場估值已部分消化了增長放緩的風(fēng)險，但未來的實際業(yè)績可能無法達到這些預(yù)期，從而使得股票表現(xiàn)跑輸大盤。
"總結(jié)：" Bernstein 的報告對 Deckers 的核心品牌增長前景表示擔憂，并將其評級下調(diào)至“跑輸大盤”，暗示投資者對該股票未來回報持謹慎態(tài)度。

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通財經(jīng)APP獲悉，Deckers Outdoor(DECK.US)旗下兩個品牌Uggs和Hoka的銷量似乎正在失去動力，最終將給公司的利潤率帶來壓力。鑒于這一現(xiàn)象，Bernstein予Deckers“跑輸大盤”評級，目標價為100美元。

Bernstein分析師Aneesha Sherman表示，Hoka在美國跑步鞋市場已達到飽和狀態(tài)，而Hoka正走出長達數(shù)年的流行周期。

Sherman表示：“我們預(yù)計未來幾年增長率將明顯放緩至高個位數(shù)百分比，這一趨勢主要由國際市場所驅(qū)動?！?/p>

此外，Deckers的利潤率處于行業(yè)高位，可能會受到增長放緩和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化帶來的壓力。盡管兩個品牌目前盈利狀況良好，毛利率接近 60%，但隨著增長放緩、收入結(jié)構(gòu)向批發(fā)和價格較低的新品類轉(zhuǎn)變，以及管理層在營銷方面投入巨資，利潤率應(yīng)該會逐漸下降。Sherman預(yù)測，從2026財年到2030財年，毛利率將下降190個基點。

從各品牌所面臨的困境來看，Hoka的超強緩震技術(shù)已被競爭對手模仿，與此同時，零售商們也對這一趨勢表現(xiàn)出了厭倦。耐克(NKE.US)在跑步鞋領(lǐng)域的強勢回歸也帶來了威脅，其產(chǎn)品線更為豐富，而昂跑(ONON.US)則繼續(xù)擴大市場份額。

至于Uggs，該品牌在全球休閑鞋市場中實現(xiàn)了顯著的增長，而這一品類正逐漸萎縮，因為消費者正轉(zhuǎn)向運動鞋。Sherman預(yù)計，這一趨勢將持續(xù)下去，休閑鞋市場將保持平穩(wěn)，直至2029年。他預(yù)計Uggs的增長率約為4%，而過去幾年的增長率則為兩位數(shù)。

截至周四美股收盤，Deckers跌2.74%，報115.43美元。該股今年以來累計下跌43%。