我們來(lái)解讀一下安踏集團(tuán)這份上半年財(cái)報(bào)的關(guān)鍵信息：
"核心戰(zhàn)略與業(yè)績(jī)表現(xiàn)："
"戰(zhàn)略：" 安踏集團(tuán)繼續(xù)堅(jiān)持其"單聚焦（Sports Brand Group，專注于體育品牌）、多品牌（旗下?lián)碛邪蔡ぶ髌放?、FILA、Descente、Kolon Sport、亞瑪芬體育等）、全球化"的發(fā)展戰(zhàn)略。這表明集團(tuán)在品牌組合和全球擴(kuò)張方面保持了一貫性。 "業(yè)績(jī)：" 上半年實(shí)現(xiàn)"收入385.4億元人民幣"。
"解讀與分析："
1. "戰(zhàn)略的持續(xù)有效性：" "單聚焦：" 專注于體育品牌領(lǐng)域，使得安踏能夠更深入地理解體育消費(fèi)趨勢(shì)，整合資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)和營(yíng)銷推廣，提升了核心競(jìng)爭(zhēng)力。 "多品牌：" 多品牌策略是安踏實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵。不同品牌定位不同市場(chǎng)，滿足多樣化需求，形成了協(xié)同效應(yīng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也更強(qiáng)。FILA的成功尤其顯著，但也面臨增長(zhǎng)瓶頸；Descente和Kolon Sport的引入旨在進(jìn)一步拓寬高端市場(chǎng)。 "全球化：" 通過(guò)收購(gòu)（如Amer Sports）和自建渠道，安踏的全球版圖持續(xù)擴(kuò)大，尤其在中國(guó)市場(chǎng)外實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。
2. "收入解讀：" "385.4億元"這個(gè)數(shù)字需要結(jié)合往年同期數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，才能判斷其增長(zhǎng)情況。通常，

相關(guān)內(nèi)容：

8月27日，安踏體育用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安踏集團(tuán)”）發(fā)布2025年半年報(bào)。上半年，安踏集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)14.3%至385.4億元，股東應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)14.5%至70.31億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%至101.31億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升至26.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期。

“我們以多品牌優(yōu)勢(shì)及‘品牌+零售’的獨(dú)特商業(yè)價(jià)值，收獲積極穩(wěn)健的增長(zhǎng)。我們堅(jiān)定‘單聚焦、多品牌、全球化’的戰(zhàn)略不動(dòng)搖，聚焦主業(yè)，以多品牌滿足不同品類、不同場(chǎng)景的多元消費(fèi)需求。同時(shí)，進(jìn)一步加速全球化進(jìn)程，在東南亞、中東、北非、北美、歐洲等重要市場(chǎng)深探?！卑蔡ぜ瘓F(tuán)董事局主席丁世忠表示。

多品牌優(yōu)勢(shì)凸顯

上半年，安踏集團(tuán)旗下多個(gè)品牌的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率表現(xiàn)出色，其中安踏品牌23.3%，F(xiàn)ILA斐樂(lè)品牌27.7%，所有其他品牌為33.2%。

具體來(lái)看，安踏品牌收入同比增長(zhǎng)5.4%至169.5億元，品牌增速高于行業(yè)平均水平。安踏堅(jiān)持“大眾定位，專業(yè)突破，品牌向上”的戰(zhàn)略，品牌力指數(shù)持續(xù)上升，在年輕消費(fèi)群體中的影響力不斷擴(kuò)大。

FILA斐樂(lè)品牌收入同比增長(zhǎng)8.6%至141.8億元。在商品方面，F(xiàn)ILA積極推動(dòng)創(chuàng)新商品開(kāi)發(fā)，形成以POLO、羽絨服、菁英跑鞋、老爹鞋為代表的超級(jí)商品IP，同時(shí)加快對(duì)渠道形象和零售服務(wù)的升級(jí)，“品牌+零售”的優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。

所有其他品牌聚焦于差異化專業(yè)運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，收入同比增長(zhǎng)61.1%至74.1億元。其中，DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆均取得超高店效，MAIA ACTIVE瑪伊婭定位于專業(yè)女性運(yùn)動(dòng)品牌，建立起差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

今年上半年，安踏集團(tuán)完成并購(gòu)來(lái)自德國(guó)的知名戶外品牌JACKWOLFSKIN狼爪，該品牌擁有戶外市場(chǎng)的獨(dú)特定位。集團(tuán)已組建聯(lián)合管理團(tuán)隊(duì)，正在制定3年至5年的復(fù)興計(jì)劃，圍繞其核心價(jià)值重塑產(chǎn)品與品牌體系。

8月27日，安踏集團(tuán)宣布與韓國(guó)時(shí)尚集團(tuán)MUSINSA共同投資成立合資公司“MUSINSA中國(guó)”，其中安踏集團(tuán)持股40%，MUSINSA持股60%。未來(lái)，MUSINSA中國(guó)將主導(dǎo)自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa Store”等業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展。

“自2009年起，集團(tuán)開(kāi)啟了收并購(gòu)及重塑品牌價(jià)值歷程。并購(gòu)戰(zhàn)略會(huì)優(yōu)先考慮符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦兩類機(jī)會(huì)：一是收購(gòu)具有強(qiáng)品牌價(jià)值和基因的品牌，通過(guò)戰(zhàn)略重塑實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍升；二是投資高潛力的新興品牌，在早期建立合作，探索共同成長(zhǎng)。不僅要‘買得好’，更要‘管得好’‘協(xié)同好’，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”丁世忠表示。

“聚焦體育主業(yè)展現(xiàn)了安踏集團(tuán)的戰(zhàn)略定力，在細(xì)分賽道深耕與品牌分層則體現(xiàn)出其經(jīng)營(yíng)韌性?！本Ы萜放谱稍儎?chuàng)始人、戰(zhàn)略品牌專家陳晶晶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通過(guò)自創(chuàng)與并購(gòu)并行，安踏集團(tuán)逐步形成覆蓋大眾到高端、運(yùn)動(dòng)到戶外的完整品牌矩陣。尤其對(duì)海外知名品牌的收購(gòu)與運(yùn)營(yíng)方面，為全球化拓展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，有望完成從國(guó)貨龍頭向全球巨頭的跨越。

“品牌+零售”構(gòu)建護(hù)城河

各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，安踏集團(tuán)“造血能力”持續(xù)增強(qiáng)。上半年，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入109.3億元，自由現(xiàn)金流入75.5億元，維持穩(wěn)定的現(xiàn)金產(chǎn)出能力。

在研發(fā)投入方面，安踏集團(tuán)上半年研發(fā)投入近10億元，同比增長(zhǎng)8%，過(guò)去10年累計(jì)創(chuàng)新投入超200億元。未來(lái)五年預(yù)計(jì)將再投入200億元用于自主創(chuàng)新研發(fā)。目前，安踏集團(tuán)已在中國(guó)、美國(guó)、日本、韓國(guó)、意大利、荷蘭和德國(guó)設(shè)立了七大設(shè)計(jì)研發(fā)中心，與超過(guò)70所高校和研究機(jī)構(gòu)、250多位專家及800多家供應(yīng)商建立了合作關(guān)系。

值得一提的是，通過(guò)DTC（直接面對(duì)消費(fèi)者）戰(zhàn)略，安踏集團(tuán)得以第一時(shí)間掌握消費(fèi)者的需求、市場(chǎng)的風(fēng)向變化以及用戶對(duì)產(chǎn)品的滿意程度等關(guān)鍵信息，極大地提升了運(yùn)營(yíng)效率。

在“品牌+零售”的商業(yè)模式下，安踏集團(tuán)旗下各品牌的零售模型推陳出新，為消費(fèi)者帶來(lái)多元化的零售體驗(yàn)。

上半年，“安踏競(jìng)技場(chǎng)級(jí)”“安踏殿堂級(jí)”“安踏作品集”“超級(jí)安踏”等新店型表現(xiàn)良好，上半年門店流水獲得明顯增長(zhǎng)。FILA通過(guò)終端升級(jí)不斷升級(jí)品牌形象，5月份開(kāi)出首家FILA FUSION潮流先鋒店和FILAKIDS首家美術(shù)館店。迪桑特通過(guò)“大店升級(jí)計(jì)劃”提升單店?duì)I運(yùn)能力，年店效超過(guò)5000萬(wàn)元的高店效門店持續(xù)增加?？陕∑放圃诜掀放贫ㄎ患澳繕?biāo)客群的核心城市開(kāi)設(shè)旗艦店，上半年月均店效達(dá)到200萬(wàn)元以上。

國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，安踏集團(tuán)“品牌+零售”模式的核心在于通過(guò)“多品牌協(xié)同管理能力”“多品牌零售運(yùn)營(yíng)能力”“全球化運(yùn)營(yíng)與資源整合能力”三大能力構(gòu)建動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)有品牌矩陣貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)，新品牌開(kāi)拓增量市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)構(gòu)建長(zhǎng)期增長(zhǎng)極，合力形成抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)的商業(yè)生態(tài)。

（編輯 喬川川）