這是一條關(guān)于西域旅游的負(fù)面財(cái)經(jīng)新聞?wù)?，我們可以將其擴(kuò)展為更完整的新聞稿或分析：
"標(biāo)題：西域旅游：第三大股東年內(nèi)二次減持，上半年凈利潤(rùn)暴跌超60%，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力"
"核心要點(diǎn)："
"股東減持：" 西域旅游的第三大股東在年內(nèi)再次出售公司股份，這已是該股東本年度的第二次減持動(dòng)作，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該股未來(lái)走勢(shì)及公司價(jià)值的關(guān)注。 "業(yè)績(jī)下滑：" 公司發(fā)布的上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，凈利潤(rùn)同比大幅下滑超過(guò)60%。這一顯著的負(fù)面數(shù)據(jù)反映了公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 "增長(zhǎng)乏力：" 報(bào)告可能同時(shí)揭示了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)（通常指向其旅游及相關(guān)服務(wù)）增長(zhǎng)動(dòng)能不足，市場(chǎng)擴(kuò)張或客戶吸引力面臨瓶頸。
"綜合分析/可能影響："
1. "市場(chǎng)信心受挫：" 股東，尤其是機(jī)構(gòu)或高位減持的股東，其行為往往被視為對(duì)公司未來(lái)前景的悲觀預(yù)期信號(hào)。年內(nèi)二次減持可能加劇了市場(chǎng)對(duì)西域旅游的擔(dān)憂。 2. "經(jīng)營(yíng)困境顯現(xiàn)：" 上半年凈利潤(rùn)超60%的下滑，是公司經(jīng)營(yíng)層面問(wèn)題的直接體現(xiàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力說(shuō)明公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、成本控制或外部環(huán)境變化（如疫情影響、消費(fèi)偏好改變等）方面可能遇到了困難。 3. "估值壓力增大：" 負(fù)面業(yè)績(jī)和股東減持的雙重壓力，可能進(jìn)一步打壓

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本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：孫藝格

圖源：圖蟲

西域旅游（300859.SZ）的第三大股東進(jìn)行年內(nèi)第二次減持。

9月9日晚，西域旅游在公告中表示，收到公司持股5%以上股東新疆昆侖投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（ 以下簡(jiǎn)稱“昆侖投資”）出具的《關(guān)于減持公司股份觸及1%整數(shù)倍的告知函》。昆侖投資于2025年6月26日至2025年9月8日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式合計(jì)減持公司股份97.27萬(wàn)股，占公司總股本的0.63%。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至9月10日收盤，西域旅游報(bào)收48.25元/股，漲幅4.91%，市值74.8億元。

股東年內(nèi)兩次減持

根據(jù)公告，昆侖投資本次減持完成后，其持有西域旅游的股份1079.60萬(wàn)股，占公司總股本的6.97%。若按9月10日收盤價(jià)計(jì)算，西域旅游股東昆侖投資本次套現(xiàn)約4693.28萬(wàn)元。

實(shí)際上，這已經(jīng)是昆侖投資今年以來(lái)的第二次減持，上一次減持動(dòng)作發(fā)生在6月。公告顯示，昆侖投資于2025年6月16日-2025 年6月17日以集中競(jìng)價(jià)的方式合計(jì)減持108.45萬(wàn)股，減持完成后，昆侖投資持有公司股份1176.87萬(wàn)股，占公司總股本的7.59%。

wind數(shù)據(jù)顯示，西域旅游的前兩大股東分別為新疆天池控股有限公司、昌吉州國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有限公司，分別持有4438.99萬(wàn)股、1489.76萬(wàn)股。昆侖投資作為西域旅游的第三大股東，從2023年開始投資西域旅游。

天眼查顯示，昆侖投資成立于2023年10月，注冊(cè)資本約4億元，隸屬于新疆東凱投資集團(tuán)，目前對(duì)外投資僅西域旅游一家公司。

關(guān)于昆侖投資本次的減持原因，西域旅游在公告中并未詳細(xì)說(shuō)明。9月10日上午，時(shí)代周報(bào)記者就昆侖投資減持、公司上半年業(yè)績(jī)情況等相關(guān)事宜致電西域旅游，并發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，暫未獲得回復(fù)。

索道運(yùn)輸業(yè)務(wù)賺錢難，第二增長(zhǎng)點(diǎn)尚在培育期

西域旅游作為新疆唯一上市旅企，手握多個(gè)優(yōu)質(zhì)景區(qū)資源，包括5A級(jí)景區(qū)天山天池、3A級(jí)景區(qū)五彩灣古海溫泉等資源。

隨著旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇，西域旅游在2023年迎來(lái)業(yè)績(jī)的“高光時(shí)刻”，歸母凈利潤(rùn)首次破億，營(yíng)收也創(chuàng)下新高達(dá)到3.05億元。

但到了2024年，西域旅游的業(yè)績(jī)?cè)俅蜗禄瑺I(yíng)收同比下滑0.51%至3.04億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑18.06%至8651.31萬(wàn)元。

今年上半年，公司盈利能力繼續(xù)下降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.14億元，同比增長(zhǎng)9.59%；歸母凈利潤(rùn)為1122.65萬(wàn)元，同比下降了 61.78%；扣非凈利潤(rùn)為 1119.15萬(wàn)元，同比下降61.53%。

具體來(lái)看，其上半年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑與其主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑有直接關(guān)系。

西域旅游的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為旅游客運(yùn)、索道運(yùn)輸、游船觀光三大板塊，其中旅游客運(yùn)、索道運(yùn)輸兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在今年上半年盈利能力均有所減弱，毛利率分別同比下降5.59%、22.86%，其中索道運(yùn)輸業(yè)務(wù)47.03%的毛利率成為盈利能力最弱的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

2024年年報(bào)顯示，其索道運(yùn)輸業(yè)務(wù)的毛利率下滑最為嚴(yán)重，同比下滑4.67%至73.36%，同時(shí)營(yíng)業(yè)收入較2023年減少了21.34%至4638.02萬(wàn)元，成為唯一一項(xiàng)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

西域旅游指出，公司業(yè)務(wù)主要集中在天山天池景區(qū)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自道路運(yùn)輸、客運(yùn)索道、游船游覽和旅游服務(wù)等業(yè)務(wù)，易受外部環(huán)境、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、旅游市場(chǎng)環(huán)境及宏觀政策等影響。

為應(yīng)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)，西域旅游在半年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，要通過(guò)“大力開展宣傳營(yíng)銷，優(yōu)化服務(wù)品質(zhì)”來(lái)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，近五年，西域旅游從2024年開始在營(yíng)銷上加大投入，2024年，西域旅游的銷售費(fèi)用激增157.99%至366.04萬(wàn)元，主要用于“旅游淡季加大營(yíng)銷活動(dòng)推廣”。

2025年上半年，其銷售費(fèi)用繼續(xù)增加212.93%至347.04萬(wàn)元。對(duì)此公司表示，主要用于在淡季開展索道營(yíng)銷活動(dòng)、在天池景區(qū)開展國(guó)際冰帆賽以及“遇見喀什”項(xiàng)目、房車營(yíng)地項(xiàng)目營(yíng)銷推廣增加。

除此之外，西域旅游也正在通過(guò)打造“演藝+旅游”項(xiàng)目來(lái)尋找第二增長(zhǎng)點(diǎn)，重點(diǎn)打造了“遇見喀什”和“遇見賽湖”兩大項(xiàng)目。

西域旅游在年報(bào)中表示，“遇見喀什”為大型室內(nèi)沉浸式演藝項(xiàng)目，通過(guò)文旅融合的創(chuàng)新模式，深度挖掘具有地方特色的非遺文化；“遇見賽湖”是集數(shù)字技術(shù)、實(shí)景拍攝、真人演繹三位一體的全新沉浸演藝項(xiàng)目。

截至2025年上半年，“遇見喀什”、“遇見賽湖”相關(guān)人工、折舊及攤銷成本增加約1600萬(wàn)元。

信達(dá)證券研報(bào)分析認(rèn)為，西域旅游的第二增長(zhǎng)點(diǎn)旅游演藝尚處于培育期，短期業(yè)績(jī)承壓。兩個(gè)項(xiàng)目尚處于市場(chǎng)培育與模式探索期，營(yíng)收規(guī)模及盈利能力仍需項(xiàng)目自身及文化品牌的打造及提升；此外，公司針對(duì)當(dāng)前旅游消費(fèi)市場(chǎng)以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化加大投入，雙重因素作用導(dǎo)致25H1業(yè)績(jī)有所下滑。

大型實(shí)景演出還賺錢嗎？

時(shí)代周報(bào)在某旅游網(wǎng)站搜索發(fā)現(xiàn)，除了“宋城千古情”、“三亞千古情”、“印象·麗江”、“魅力湘西”、“長(zhǎng)恨歌”等網(wǎng)絡(luò)熱度較高的大型實(shí)景演出項(xiàng)目之外，承德、酒泉、宜春、晉城、撫州等地均推出了具有地域特色的實(shí)景演出，評(píng)分在3.9分到5分不等。

近年來(lái)，融合當(dāng)?shù)匚幕?、風(fēng)俗的大型實(shí)景演出成為各大景區(qū)的“賺錢機(jī)器”，不過(guò)，隨著演出數(shù)量的增加，市場(chǎng)開始變得魚龍混雜，演出質(zhì)量良莠不齊。不少景區(qū)的演藝活動(dòng)被消費(fèi)者吐槽演出風(fēng)格幾乎是一比一復(fù)制，令人感到“審美疲勞”，“賺錢機(jī)器”不再賺錢。

今年上半年，宋城演藝（300144.SZ）歸母凈利潤(rùn)同比下滑27.40%，旗下的杭州宋城旅游區(qū)、麗江千古情景區(qū)、廣東千古情景區(qū)的營(yíng)業(yè)收入分別同比下滑了0.48%、12.6%、12.96%；麗江股份（002033.SZ）旗下的“印象·麗江”營(yíng)收同比下滑14.47%，毛利率下滑6.79%；三湘印象（000863.SZ）文化演藝業(yè)務(wù)營(yíng)收同比減少2.52%，毛利率下滑9.79%；另有峨眉山A（000888.SZ）旗下投資超8億元的《只有峨眉山》已經(jīng)從今年6月15日起暫停演出。

大型實(shí)景演出的現(xiàn)狀意味著文旅行業(yè)的大洗牌或已到來(lái)，西域旅游新推出的兩大演藝項(xiàng)目能否抗住壓力，為公司扭轉(zhuǎn)盈利困局，還有待時(shí)間考量。

信達(dá)證券在研報(bào)中表示，“西域旅游作為新疆唯一上市旅企，有望成為新疆文旅優(yōu)質(zhì)資源整合平臺(tái)，打造“全域旅游+資本運(yùn)作”生態(tài)。內(nèi)生來(lái)看，天山天池資源稟賦可支持淡季客流擴(kuò)張，具備深度開發(fā)潛力；公司在喀什與賽湖打造演藝項(xiàng)目驗(yàn)證其異地?cái)U(kuò)張管理能力。外生來(lái)看，新疆重視文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，股東文旅投旗下文旅資源豐富，有動(dòng)力和意愿推動(dòng)西域旅游成為新疆優(yōu)質(zhì)文旅項(xiàng)目整合與運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，推動(dòng)新疆旅游一體化進(jìn)程?！?/p>