我們來(lái)探討一下香奈兒這個(gè)傳奇品牌背后的卡埃特（Caetani）家族，他們是如何歷經(jīng)四代人接力，將香奈兒從一個(gè)小型精品店發(fā)展成為一個(gè)享譽(yù)全球的時(shí)尚帝國(guó)，并持續(xù)至今超過(guò)150年的。
卡埃特家族與香奈兒的故事，遠(yuǎn)不止于可可·香奈兒（Coco Chanel）這位傳奇女設(shè)計(jì)師本身，家族的智慧、遠(yuǎn)見(jiàn)和持續(xù)投入是香奈兒能夠穿越世紀(jì)風(fēng)雨、保持其奢華地位的關(guān)鍵。
以下是他們接力150年的關(guān)鍵要素：
1. "第一代：奠基與相遇 (可可·香奈兒時(shí)代 - 20世紀(jì)初)" "可可·香奈兒 (Coco Chanel) 本身：" 她是香奈兒的靈魂和創(chuàng)始人。她并非來(lái)自傳統(tǒng)貴族，但憑借敏銳的時(shí)尚嗅覺(jué)、對(duì)女性解放的洞察以及非凡的商業(yè)頭腦，創(chuàng)造了適合現(xiàn)代女性的時(shí)尚（如套裝、口琴包、香奈兒5號(hào)香水）。 "家族的早期介入 - 阿爾芒·卡埃特 (Armand Caetani)：" 可可·香奈兒在1910年左右開(kāi)設(shè)了自己的精品店。阿爾芒·卡埃特是她的早期合作伙伴之一，一個(gè)富有的意大利銀行家。雖然他可能不是最初的創(chuàng)始人，但他的參與為香奈兒提供了重要的資金支持和金融網(wǎng)絡(luò)，尤其是在早期發(fā)展階段。他與

相關(guān)內(nèi)容：

一個(gè)世紀(jì)以前，當(dāng)“Chanel Modes”（香奈兒時(shí)尚）在巴黎的康朋街21號(hào)開(kāi)張時(shí)，可可·香奈兒（Coco Chanel，下稱(chēng)“香奈兒女士”）被同儕揶揄為“那個(gè)做帽子的”。一個(gè)世紀(jì)過(guò)去了，香奈兒已然成為價(jià)值持續(xù)看漲的時(shí)尚圈佼佼者。

“想要無(wú)可取代，必須與眾不同?！碑?dāng)提及香奈兒時(shí)，大多數(shù)人想到的是說(shuō)出這句名言的香奈兒女士和其靈魂人物“時(shí)裝界的凱撒大帝”卡爾·拉格斐爾德。

鮮為大眾所知的是，自香奈兒品牌創(chuàng)立至今，掌控它的是一個(gè)極為低調(diào)但成功的猶太家族——韋特海默家族（Wertheimer）。韋特海默家族的起源可追溯至中世紀(jì)的德國(guó)，歷經(jīng)普法戰(zhàn)爭(zhēng)、兩次世界大戰(zhàn)等百年之大變局，曾因猶太身份在二戰(zhàn)中涉險(xiǎn)，甚至在性命攸關(guān)之際還遭遇最重要合作伙伴香奈兒女士的爭(zhēng)產(chǎn)與訴訟。

重重考驗(yàn)之下，這個(gè)家族歷經(jīng)四代人、接力150年，并長(zhǎng)期保持在世界最富有家族的前列，位居彭博2022年全球最富有家族第七位；據(jù)估算其家族財(cái)富高達(dá)790億美元。掌控香奈兒的這一神秘家族，何以實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)的百年長(zhǎng)青與持續(xù)發(fā)展？

何以立業(yè)、壯大并延續(xù)150年？

韋特海默家族起源于中世紀(jì)的德國(guó)法裔家族。家族企業(yè)第一代創(chuàng)始人恩內(nèi)斯特·韋特海默（下稱(chēng)“G1恩內(nèi)斯特”），自1874年移民至法國(guó)創(chuàng)業(yè)至今已近150年，現(xiàn)已傳承至家族第四代。

2021年，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓、研究專(zhuān)員王俐在《新財(cái)富》上撰寫(xiě)文章，深入分析了韋特海默家族的案例。

高皓和王俐認(rèn)為，家族企業(yè)的成長(zhǎng)史，本質(zhì)上也是不斷與社會(huì)資本相融合的發(fā)展過(guò)程?；厮蓓f特海默家族四代的發(fā)展歷程，從第一代白手起家，到第二代于戰(zhàn)爭(zhēng)危難中壯大事業(yè)，再到第三代經(jīng)營(yíng)不利和第四代再創(chuàng)輝煌，在每一代僅有兩位家族成員的客觀條件約束下，這一家族通過(guò)與高價(jià)值社會(huì)資本互動(dòng)融合，成功實(shí)現(xiàn)了社會(huì)地位、聲望及財(cái)富水平的提升，也給家族企業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。韋特海默家族四代成員共同創(chuàng)建香奈兒商業(yè)帝國(guó)的經(jīng)歷，極為有力地詮釋了社會(huì)資本是在漫長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的最后仲裁者這一論斷。

實(shí)際上，在韋特海默家族四代的創(chuàng)業(yè)守業(yè)歷程，處處可見(jiàn)家族成員們?nèi)绾谓Y(jié)識(shí)“貴人”、如何構(gòu)建與運(yùn)用人脈資源和社會(huì)資本。

譬如，在G1恩內(nèi)斯特白手起家的過(guò)程中，一位奧地利猶太人對(duì)韋特海默家族事業(yè)的騰飛起到了奠基性作用。他是G1恩內(nèi)斯特每天打招呼的鄰居，也是巴黎著名彩妝及香水企業(yè)妙巴黎的合伙人埃米爾·奧羅斯迪。后者將G1恩內(nèi)斯特帶入到妙巴黎的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之中，并一同借錢(qián)給蒂菲爾·巴德（下稱(chēng)“巴德”）建造老佛爺百貨旗艦店。彼時(shí)，G1恩內(nèi)斯特或許未曾預(yù)料到，這一筆投資不僅收獲頗豐，還能帶來(lái)擴(kuò)大家業(yè)規(guī)模的機(jī)緣——巴德介紹香奈兒女士與皮埃爾·韋特海默（下稱(chēng)“G2皮埃爾”）相識(shí)。

值得一提的是，二戰(zhàn)期間，因猶太人身份而涉險(xiǎn)的韋特海默家族，在危急時(shí)刻也是得到“貴人”相助才能保家守業(yè)。其一是家族二代保羅·韋特海默的老同學(xué)，家族成員在其幫助下獲得簽證，前往紐約。其二是經(jīng)表兄弟介紹結(jié)識(shí)的機(jī)械師菲利克斯·阿米特，不僅讓家族涉足了飛機(jī)制造這一業(yè)務(wù)，還在二戰(zhàn)期間幫助韋特海默家族保管企業(yè)的控制權(quán)。

斯坦福大學(xué)知名社會(huì)學(xué)家格蘭諾維特研究發(fā)現(xiàn)，相比兄弟姐妹、親戚或摯友等“強(qiáng)關(guān)系”，如同學(xué)、朋友及鄰居這樣的“弱關(guān)系”可充當(dāng)不同圈子之間的“信息橋”，為個(gè)人帶來(lái)稀缺資源（機(jī)會(huì)、資金等），創(chuàng)造向上流動(dòng)的機(jī)會(huì)。

家辦標(biāo)準(zhǔn)研究院秘書(shū)長(zhǎng)梁聲認(rèn)為，歐美家族多數(shù)歷史較為久遠(yuǎn)，受?chē)?guó)家變革、戰(zhàn)爭(zhēng)和市場(chǎng)變化的影響相對(duì)小，其中一個(gè)原因就是其跨區(qū)域、跨產(chǎn)業(yè)且廣泛的社會(huì)關(guān)系和市場(chǎng)存在，讓其能騰挪資產(chǎn)和市場(chǎng)到更安全和更合適的區(qū)域，具備強(qiáng)大的“趨利避害”能力。同時(shí)，得益于歐美較為成熟的法制化和市場(chǎng)化環(huán)境，讓家族企業(yè)能通過(guò)有效的社會(huì)關(guān)系，與法律、金融工具，共同保護(hù)和傳承家族財(cái)富。此外，優(yōu)質(zhì)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠?yàn)榧易迤髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供有利的支持，比如減少信息不對(duì)稱(chēng)、快速獲得合作信任感、獲取更多的商業(yè)信息和優(yōu)先機(jī)遇等。

股權(quán)之爭(zhēng)背后的“情感投資”

韋特海默家族與香奈兒女士的不解之緣始于二十世紀(jì)初。

1924年4月，G2皮埃爾與香奈兒女士達(dá)成協(xié)議，將她的名字用作香水品牌，但她本人無(wú)需參與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。同年，香奈兒香水公司（Les Parfums Chanel）正式成立。香奈兒女士以配方和制造工藝占10%股份，老佛爺百貨聯(lián)合創(chuàng)始人巴德占20%股份，而G2皮埃爾提供全部的融資、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，作為回報(bào)，他擁有香奈兒香水70%股份。

眾所周知，香奈兒5號(hào)香水大獲成功，但“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”香奈兒女士與韋特海默家族卻陷入了貫穿整個(gè)二戰(zhàn)時(shí)期的股權(quán)之爭(zhēng)。

“付出了一切卻只得到10%”，二戰(zhàn)后，香奈兒小姐一方面重新推出新的“香奈兒小姐5號(hào)香水”，另一方面又再次提起訴訟。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》1946年6月3日?qǐng)?bào)道稱(chēng)：“香奈兒女士訴訟要求法國(guó)母公司（香奈兒香水公司）停止生產(chǎn)和銷(xiāo)售以香奈兒女士命名的所有產(chǎn)品，并向她歸還產(chǎn)品所有權(quán)，包括產(chǎn)品、配方和制造工藝，理由為‘劣質(zhì)’”。

彼時(shí)，韋特海默二代兩兄弟面臨的不僅是新產(chǎn)品推出使得“香奈兒5號(hào)”的銷(xiāo)量驟減，還有股權(quán)之爭(zhēng)和司法訴訟帶來(lái)的品牌形象損害。

經(jīng)多方協(xié)調(diào)和斡旋之下，韋特海默兩兄弟和香奈兒女士最終于1947年5月17日達(dá)成新協(xié)議——后者獲得5號(hào)香水的戰(zhàn)時(shí)利潤(rùn)40萬(wàn)美元（相當(dāng)于現(xiàn)今900萬(wàn)美元），外加未來(lái)所有香奈兒產(chǎn)品收入的2%，作為香奈兒女士名字的特許權(quán)使用費(fèi)（預(yù)計(jì)每年高達(dá)2500萬(wàn)美元）。

然而，在歷經(jīng)股權(quán)爭(zhēng)斗的數(shù)年后，雙方卻又重新進(jìn)行了一次合作。1954年，70歲的香奈兒小姐決定重啟她的高級(jí)定制時(shí)裝屋。

“這是一個(gè)冒險(xiǎn)的決定，但皮埃爾仍然相信她：他決定再次在經(jīng)濟(jì)上支持她?！狈▏?guó)巴黎ESSEC高等商學(xué)院奢侈品品牌管理教授丹尼斯·莫利塞特（下稱(chēng)“丹尼斯”）教授曾分析指出，香奈兒成功地在時(shí)尚界卷土重來(lái)。她于 1955 年推出了她著名的2.55金鏈絎縫包。然后是標(biāo)志性的修剪斜紋軟呢套裝和黑色尖頭雙色淺口鞋。這一次，是香奈兒時(shí)尚提升了香奈兒香水的形象。他們的關(guān)系變得更加平和；皮埃爾繼續(xù)表現(xiàn)出對(duì)可可的高度尊重和支持。韋特海默家族支付了可可·香奈兒的所有賬單、汽車(chē)、司機(jī)和套房，直到1971年她去世。

丹尼斯教授還認(rèn)為，家族四代接手后，他最重要的決定是在1983年說(shuō)服卡爾·拉格菲爾德成為創(chuàng)意總監(jiān)。而G4阿蘭與卡爾建立的合作有點(diǎn)類(lèi)似于他祖父與香奈兒的合作：建立在信任和深深尊重的基礎(chǔ)上的長(zhǎng)期合作關(guān)系。

丹尼斯教授曾這樣分析韋特海默家族與香奈兒之間的合作：“投資者可以從韋特海默家族那里學(xué)到為他們所投資的創(chuàng)意人才和設(shè)計(jì)師付出時(shí)間、尊重和信任的重要性。我稱(chēng)之為基于共同激情的情感投資?！?/p>

獨(dú)立家辦的“長(zhǎng)期主義”投資

香奈兒的成功為韋特海默家族帶來(lái)了巨量財(cái)富。為了實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富的保值和增值，1994年，韋特海默第四代成員共同創(chuàng)立了單一家族辦公室——Mousse Partners。

據(jù)彭博社2021年5月報(bào)道，當(dāng)時(shí)韋特海默家族的家辦管理著近900億美元財(cái)富，其規(guī)模和運(yùn)營(yíng)模式完全類(lèi)似于專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。

團(tuán)隊(duì)方面，該家辦由董事長(zhǎng)兼總裁查爾斯·海爾布?。–harles Heilbronn，G4阿蘭和G4杰拉德的同母異父弟弟）領(lǐng)導(dǎo)，他于1987～2004年間擔(dān)任Chanel的兩家公司Chanel Limited 和Chanel Inc.的執(zhí)行副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)。2016年，韋特海默家族的家辦招募摩根大通的前投資銀行分析師Suzi Kwon Cohen 加入擔(dān)任首席投資官。這位分析師曾領(lǐng)導(dǎo)新加坡主權(quán)財(cái)富基金在北美的私募基金業(yè)務(wù)。

同時(shí)，該家辦在曼哈頓、香港和北京有30多名員工。該家辦還在中國(guó)設(shè)立辦事處。天眼查顯示，中國(guó)（香港）沐思合伙有限公司北京代表處成立于2019年2月。公開(kāi)報(bào)道稱(chēng)，其主要開(kāi)展對(duì)私募股權(quán)基金、對(duì)沖基金及地產(chǎn)基金的投資，并且也參與大中華地區(qū)的直接以及聯(lián)合投資。

投資方面，韋特海默家族的家辦投資過(guò)的公司包括美國(guó)美妝連鎖零售商Ulta Beauty、美國(guó)清潔美容品牌Beauty counte、云通訊平臺(tái)MessageBird、酒店餐飲服務(wù)平臺(tái)Butler Hospitality、健身公司Tonal、休閑連鎖快餐連鎖店Cava等，涉及美妝、娛樂(lè)、消費(fèi)、家居和制藥等多個(gè)領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，相比其它風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，家族辦公室作為“長(zhǎng)錢(qián)”，往往堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義”的投資策略，對(duì)投資回報(bào)更有耐心。譬如，Mousse Partners投資Ulta Beauty這一案例至少持有14年，回報(bào)率超過(guò)了1700%。談及投資理念，韋特海默家族成員G4阿蘭亦曾表示：“我們不總想著回報(bào)，我們不是為了賣(mài)而買(mǎi)的，我們買(mǎi)來(lái)是為了讓它更好?！?/p>

梁聲告訴本報(bào)記者，最近50年來(lái)，歐美的家族辦公室資產(chǎn)管理投資實(shí)質(zhì)上已經(jīng)超出純粹的繼承和傳承范疇。雖然穩(wěn)健和低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置依然占據(jù)主要份額，但是近30年來(lái)，家族辦公室代表家族財(cái)團(tuán)加大對(duì)戰(zhàn)略性、前瞻性的領(lǐng)域的培育和投資，比如環(huán)保、新能源、人工智能、ESG等行業(yè)的戰(zhàn)略性投資布局。

對(duì)于這類(lèi)布局的邏輯，梁聲認(rèn)為，一方面是利用家族資金集中和久期優(yōu)勢(shì)，通過(guò)布局與家族企業(yè)核心產(chǎn)業(yè)相關(guān)的前沿產(chǎn)業(yè)，為未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)做鋪墊，同時(shí)在一定程度上引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，從而能夠繼續(xù)保持家族企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，不少家辦開(kāi)始劃出部分資產(chǎn)配置份額，投資到諸如娛樂(lè)、消費(fèi)等競(jìng)爭(zhēng)激烈領(lǐng)域的股權(quán)和產(chǎn)業(yè)。另一方面是新一代的家族企業(yè)領(lǐng)袖，無(wú)論歐美還是亞洲，在他們掌握家族的控制權(quán)之后，由于他們經(jīng)營(yíng)思想更為活躍，不愿僅僅滿(mǎn)足于傳統(tǒng)家族行業(yè)的堅(jiān)守，愿意嘗試涉獵孵化和培育一些有潛力的大眾消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)一定程度的多元化投資布局。

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