這個現(xiàn)象確實反映了珠寶零售行業(yè)，尤其是黃金珠寶領(lǐng)域，當(dāng)前面臨的復(fù)雜挑戰(zhàn)。金價上漲和金鋪收入不漲甚至下滑，同時大型連鎖品牌持續(xù)關(guān)店，背后有多重原因交織：
1. "金價持續(xù)高位侵蝕利潤空間：" "成本上升：" 黃金本身的價格是金鋪運營成本的核心部分。金價上漲直接推高了采購成本。 "議價能力：" 對于金鋪來說，雖然金價上漲，但它們向消費者銷售黃金的定價空間有限。消費者對高價黃金的接受度下降，或者轉(zhuǎn)而尋找替代品（如K金、鉑金、鉆石等），導(dǎo)致黃金飾品銷售額增長乏力甚至下滑。同時，金鋪議價能力相對較弱，難以完全將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。
2. "消費需求疲軟與結(jié)構(gòu)性變化：" "宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響：" 經(jīng)濟下行壓力增大，居民收入預(yù)期不穩(wěn)，導(dǎo)致消費意愿下降，尤其是非必需的奢侈品和珠寶消費。很多人會推遲購買或選擇更實惠的選項。 "消費觀念轉(zhuǎn)變：" "婚慶市場疲軟：" 黃金在婚慶市場是傳統(tǒng)消費大宗，但近年來晚婚、不婚、少子化趨勢，以及年輕人對婚慶形式的多樣化選擇，都壓縮了婚慶黃金的需求。 "投資屬性減弱：" 雖然金價上漲，

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黃金價格一路狂飆，可謂有目共睹。尤其從今年初開始，以周大福、周生生等黃金品牌為例，年初每克黃金價格600元出頭，到現(xiàn)在已經(jīng)突破800元關(guān)口，周大福、六福珠寶、周生生等品牌的價格都超過了800元每克。原本以為黃金價格上漲，金店們能夠賺得盆滿缽滿，實際情況卻并不是如此。最近半年，周大福、六福在內(nèi)的知名金店品牌都在紛紛關(guān)閉門店。

六福第二財季收入下跌25%

香港珠寶品牌六福集團10月17日晚間公布最新業(yè)績數(shù)據(jù)，該集團2025財年第二季度（7月1日-9月30日）及10月首兩周整體零售值下跌16%，零售收入下跌25%，同店銷售下跌35%。黃金、鉆石首飾同店銷售分別同比下跌38%、45%。黃金及鉑金產(chǎn)品在總零售值中占比79%，定價首飾占比21%。該集團表示，零售表現(xiàn)主要受高基數(shù)效應(yīng)及金價屢創(chuàng)新高影響，在消費者適應(yīng)高金價后，黃金銷售有望恢復(fù)正常。

六福集團財報。

中國內(nèi)地市場零售收入下跌9%，同店銷售額下跌29%，港澳市場零售收入下跌31%，同店銷售額下跌38%。

六福集團財報。

截至9月30日，六福集團全球共有3408間店鋪，其中六福品牌店鋪總數(shù)為2931間，金至尊店鋪總數(shù)為225間。報告期內(nèi)，集團主品牌六福閉店81家，其他副品牌閉店1家，期間門店總數(shù)凈減少76家。

另據(jù)六福集團2025財年第一季度報告，截至6月30日，六福珠寶零售值下跌18%，同店銷售下跌34%，黃金、鉆石首飾同店銷售跌幅分別7%和52%，其在內(nèi)地市場的六福珠寶門店凈減少108家。半年合計關(guān)店184家。

周大福上半年關(guān)閉180家店

始創(chuàng)于廣州成名于港澳的周大福作為金店領(lǐng)軍者，如今已有近百年歷史。7月，周大福發(fā)布截至6月30日的2025財年第一季度中國內(nèi)地同店銷售額大跌26.4%，香港及澳門同店銷售額大跌30.8%。上述兩大市場分別占周大?？偭闶壑导s87.8%、12.2%。今年上半年，周大福在內(nèi)地累計關(guān)閉了180家門店。周大福董事總經(jīng)理黃紹基表示，周大福在今年十一黃金周下跌幅度同比收窄，符合預(yù)期，他認(rèn)為近期推出的一系列經(jīng)濟利好政策將加大市場信心，預(yù)計該集團生意將在第三至四財季逐步改善。

周大福旗下位于中環(huán)皇后大道中概念店日前開幕，店鋪占地面積約為2880平方米，展示多款主打中國傳統(tǒng)特色的黃金工藝品。該集團此前曾表示，將對零售業(yè)務(wù)進行全面革新，計劃于未來五年內(nèi)策略性對旗下門店進行翻新，每年平均翻新1000家門店。

黃紹基則透露，該集團提前兩年實現(xiàn)了7000間門店的目標(biāo)，現(xiàn)階段門店規(guī)模并非品牌唯一的增長考慮因素。在此過程中，不免要關(guān)閉位置較差或表現(xiàn)較弱的門店，把資源投放在更有前景的地方。

周生生作為第二個姓周的金店，上半年的業(yè)績同樣不盡如人意。營業(yè)總額113.13億港元，同比下滑12.98%；歸母凈利潤下滑更是高達36.41%，開出25家新店的同時也關(guān)閉了47家門店。

微博話題。

據(jù)統(tǒng)計，上半年全國黃金消費量523.76噸，同比下降5.61%，其中黃金首飾270.02噸，同比下降26.68%，雖然金條及金幣消費量213.64噸，同比增長46.02%，但仍未能抵消總體的需求疲弱。9月份，上海黃金交易所黃金出庫量為114.8噸，因季節(jié)性備貨需求因素較8月有所增長，但仍處于近年來的較低水平。

分析人士認(rèn)為，隨著金價的持續(xù)上漲，消費端的需求逐漸被抑制，尤其是除婚嫁需求外的金飾消費會減少，故而金價上漲可能導(dǎo)致更多金店停業(yè)或關(guān)閉。有線下金店店主表示，盡管給出優(yōu)惠，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數(shù)。

六福集團(0590.HK)和周大福(1929.HK)股價均從高位腰斬，今年迄今六福股價大跌28%，周大福股價跌幅36%，市值蒸發(fā)高達 1000億港元。

老鋪黃金市值破200億港元

不過在今年上半年也有黃金珠寶品牌成功實現(xiàn)了逆勢增長，老鋪黃金就是其中之一。該品牌上半年收入猛漲148%至35.2億元，利潤暴漲199%至5.9億元，毛利率為41.3%，股價曾連續(xù)7日累計升幅高達37%，目前總市值超210億港元。老鋪黃金從一開始就主打高端產(chǎn)品，單品價格動輒上萬元，主打古法黃金。該品牌目前在14個城市擁有33家自營門店，門店選址也是SKP及萬象城等高奢商場。據(jù)老鋪黃金店員稱，古法黃金系列今年以來已經(jīng)漲價兩次，平均漲幅在9%左右。

南都記者 王欣