這條信息點(diǎn)明了森馬服飾（Semir）的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略舉措。我們可以從幾個(gè)方面來解讀：
1. "戰(zhàn)略意圖 - 進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域：" 這表明森馬服飾認(rèn)識(shí)到國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，或者希望拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，將目光投向了海外市場(chǎng)，特別是通過電商渠道。 跨境電商是近年來服裝行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力之一，尤其是在東南亞等新興市場(chǎng)。
2. "具體舉措 - 參股韓國電商平臺(tái)ISE：" 選擇韓國作為切入點(diǎn)，可能基于韓國電商市場(chǎng)的成熟度、韓流文化的影響力以及其作為重要的消費(fèi)市場(chǎng)的考量。 ISE（????）是韓國本土知名的電商平臺(tái)之一，擁有一定的用戶基礎(chǔ)和市場(chǎng)認(rèn)知度。 通過參股（通常意味著獲得部分股權(quán)和控制權(quán)，但具體程度需看協(xié)議），森馬不僅獲得了進(jìn)入韓國電商市場(chǎng)的通道，還可能獲得ISE的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)平臺(tái)以及本地化資源。
3. "潛在優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇：" "渠道拓展：" 直接通過ISE平臺(tái)在韓國銷售森馬的產(chǎn)品，繞過了傳統(tǒng)進(jìn)口商或經(jīng)銷商，提高了利潤(rùn)空間和品牌控制力。 "品牌曝光：" 利用ISE平臺(tái)的流量和營(yíng)銷資源，提升森馬在韓國市場(chǎng)的品牌知名度和影響力。 "數(shù)據(jù)獲?。? 通過在韓國市場(chǎng)的銷售和用戶互動(dòng)，

相關(guān)內(nèi)容：

森馬服飾與韓國ISE COMMERCE COMPANY LIMITED(簡(jiǎn)稱ISE)簽署投資協(xié)議,以每股4435韓元認(rèn)購ISE新發(fā)行股份4,509,583股,合計(jì)20,000,000,605韓元,約合人民幣1.15億元(以15.4.20匯率174.42),交易完成后,公司將持有ISE17.67%股份,成為第二大股東。

ISE(KOSDAQ:069920)成立于2000年,是韓國國內(nèi)提供電商服務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè),旗下主要運(yùn)營(yíng)網(wǎng)站為WIZWID和WConcept;其中WIZWID網(wǎng)站是韓國國內(nèi)第一家提供跨境電商服務(wù)的網(wǎng)站、在韓國代購電商市場(chǎng)占有率達(dá) 50%,WConcept網(wǎng)站是一家面向韓國市場(chǎng)提供時(shí)尚品牌的電商平臺(tái),在韓國時(shí)尚品牌電商市場(chǎng)占有率第6位。2014年ISE收入約合人民幣10694萬元、凈利潤(rùn)-625.2萬元。

投資意義:未來有望合資成立跨境電商企業(yè),進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域

參股ISE短期對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大,其投資意義在于,未來公司有望和ISE合資成立跨境電商企業(yè)、進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域。公司將與ISE合作,整合資源,在中國構(gòu)建移動(dòng)互聯(lián)平臺(tái),開展相關(guān)業(yè)務(wù);此次投資完成后,如果森馬服飾與ISE共同協(xié)商決定投資一家中國境內(nèi)企業(yè),ISE應(yīng)向境內(nèi)企業(yè)投資不少于50億韓元、森馬將成為控股股東、且森馬服飾及其中國合作伙伴的投資金額為ISE投資金額的3-4倍。 WIZWID具有重要的歐美產(chǎn)品供應(yīng)商資源、物流體系和倉庫資源,WConcept具有重要的韓國自有品牌資源,未來森馬與ISE若合資成立跨境電商企業(yè),則有望將歐美和韓國品牌引入國內(nèi),將平臺(tái)打造成“時(shí)尚消費(fèi)平臺(tái)”,涵蓋服裝、化妝品、配飾、手表等品類,給予用戶更好的價(jià)格和體驗(yàn),包含導(dǎo)購、閃購等新興商業(yè)模式。

并購持續(xù)落地、跨境電商作為稀缺標(biāo)的將提升估值

公司目前賬上現(xiàn)金仍有53億,為未來并購整合奠定基礎(chǔ),跨境電商作為電商中的藍(lán)海領(lǐng)域、目前國內(nèi)跨境電商中環(huán)球易購、蘭亭集勢(shì)市場(chǎng)份額僅為1-2%,行業(yè)未來具有較大發(fā)展空間。公司主品牌經(jīng)歷了3年調(diào)整已引來拐點(diǎn)、童裝仍處成長(zhǎng)期、并購整合有望為未來挖掘新的成長(zhǎng)點(diǎn)。維持15-17年EPS2.06、2.6和3.2元,維持“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:庫存高企風(fēng)險(xiǎn);并購整合不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。