奢侈品的盛世要過了嗎？過去半年多來，一眾分析機構(gòu)、外媒紛紛報導(dǎo)奢侈品行業(yè)前景堪憂、面臨前所未有的需求放緩，到底有沒有這么嚴重？從近期奢侈品牌龍頭酩悅?軒尼詩-路易?威登集團（LVMH）集團公布的財報，或許能看出更多端倪。

深藏LVMH財報的潛在訊號

LVMH集團旗下?lián)碛蠰ouis Vuitton（LV）、DIOR、FENDI、GUERLAIN（嬌蘭）等一線時尚與美妝品牌，從其股價漲跌與銷售表現(xiàn)，往往就能看出整體奢侈品市場狀況。根據(jù)2024一月底公布的財報，LVMH在2023年度銷售額達到861.5億歐元（約新臺幣2.9兆），超出市場普遍預(yù)期，相較2022年成長了13％。

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LVMH強調(diào)，時裝和皮具相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)相當出色，特別是LV、DIOR、CELINE、FENDI、LOEWE等品牌，為LVMH帶來了不錯的收入與利潤。其他像是香水、彩妝及珠寶鐘錶營收，也都在2023年獲得好成績。

LVMH執(zhí)行長貝爾納?阿爾諾（Bernard Arnault）說道。然而，阿爾諾所說的這份，的確讓時尚產(chǎn)業(yè)在2023下半年度過了一段艱難的時期。

雖然LVMH在2023年的整體表現(xiàn)是成長的，但LVMH第三季度銷售額增長率僅有9％，低于前一季的17％增幅，營收明顯趨緩，股價甚至一度在2023年10月跌至新低。

市場需求放緩，奢侈品類股久違跑輸大盤

事實上，不只LVMH集團，英國奢侈品品牌Burberry也在2024年1月，發(fā)布過去3個月來的第二次，并進一步下調(diào)全年營運預(yù)期。

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而從美國整體精品市場消費狀況來看，民眾已逐漸減少在奢侈品方面的開銷。根據(jù)美國銀行（Bank of America）數(shù)據(jù)，針對高端時尚的信用卡花費，從2023第一季開始就不斷下滑。

麥肯錫（McKinsey & Company）研究報告指出，時尚產(chǎn)業(yè)在2023年面臨持續(xù)的挑戰(zhàn)，例如歐洲和美國全年成長緩慢，而中國最初的強勁表現(xiàn)也在下半年減弱。即便奢侈品產(chǎn)業(yè)2023年最初表現(xiàn)良好，但下半年需求明顯疲軟，導(dǎo)致銷售放緩、業(yè)績不穩(wěn)。

《商業(yè)內(nèi)幕》（Business Insider）更直指，消費者的高端消費熱潮了。《金融時報》（Financial Times）則引用貝恩策略顧問（Bain & Company）數(shù)據(jù)指出，個人奢侈品的需求仍放緩至8％，略高于全球通膨率，在連3年達到 20％銷售增長后，需求大幅放緩。

需求大減的兩大原因：中國經(jīng)濟陷入危機、美國市場影響

事實上，這一切與中國在2023年陷入經(jīng)濟困境有很大的關(guān)係，畢竟中國消費者是許多歐美奢侈品牌的主要客群之一。根據(jù)《CNN》報導(dǎo)，中國在2023年面臨了房地產(chǎn)、支出疲軟和青年高失業(yè)率等危機。此外，經(jīng)過3年的新冠疫情和土地銷售下降，地方政府陷入財務(wù)困難，一些無法償還債務(wù)的城市，甚至不得不削減人民基本服務(wù)或老年人的醫(yī)療福利。

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中國官方數(shù)據(jù)顯示，2023全年國內(nèi)生產(chǎn)毛額年增為5.2％，若不包括新冠疫情期間，這是中國經(jīng)濟自1990年以來最慢的增速，顯示上述問題已對中國造成不小影響。除了中國經(jīng)濟狀況以外，《商業(yè)內(nèi)幕》指出，美國消費者受到學(xué)貸支付恢復(fù)，以及疫情間的儲蓄被花光等原因，也可能改變了原先購買奢侈品的消費習慣。

分析師：2024奢侈市場仍將小幅成長

LVMH的年收增長，代表人們對于奢侈品還是有需求。然而，麥肯錫時尚產(chǎn)業(yè)報告仍特別點出，2024年全球經(jīng)濟前景將持續(xù)不穩(wěn)定，金融、地緣政治和其他挑戰(zhàn)，也有可能影響消費者信心。麥肯錫分析師預(yù)計，2024年時尚市場將成長 2～4％。與原先兩位數(shù)的增長相比，差距不小。

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這將導(dǎo)致中國、歐洲和美國的時尚市場面臨阻力，因此供應(yīng)商、品牌和零售商，在2024年還是得縝密規(guī)劃應(yīng)急措施，并對市場的不確定性做足準備。貝恩策略顧問合伙人克勞迪婭．達皮齊奧（Claudia D'Arpizio）舉例，GUCCI、BURBERRY與Ferragamo等正處于轉(zhuǎn)型的品牌，將面臨更艱難的時期；無法與大品牌的行銷與通路預(yù)算競爭的小品牌，面臨的挑戰(zhàn)也愈大。

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