我們來解讀一下“拉夏貝爾擬以約7.25億出售旗下資產，戴帽進入倒計時”這條消息。
這條新聞的核心信息是：
1. "主體：" 拉夏貝爾 (Lalavla) 2. "動作：" 擬定出售其部分資產 3. "金額：" 約7.25億元人民幣 4. "背景/原因：" 這是其退市（戴帽）倒計時的重要舉措。 5. "關鍵點：" “戴帽”意味著拉夏貝爾的股票因為連續(xù)虧損或其他原因，已經被上海證券交易所（或其他交易所）實施退市風險警示，俗稱“戴帽”。如果在未來規(guī)定的時間內（通常是幾個月內）不能改善財務狀況，股票將被終止上市。
"解讀與分析："
1. "退市壓力下的自救措施：" 拉夏貝爾近年來面臨巨大的經營壓力，包括銷售下滑、庫存積壓、債務問題等，導致連續(xù)虧損，最終面臨退市風險。出售資產是上市公司在財務困境下常見的自救手段之一。 2. "資產出售的目的：" "回籠資金：" 7.25億人民幣是一筆不小的數目，出售資產可以獲得現金，用于償還債務、維持基本運營或支付退市相關費用。 "剝離非核心/虧損業(yè)務：" 出售可能是一些經營不善或與核心業(yè)務關聯

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京報訊（記者 王真真）即將戴上“ST”帽子的上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱“拉夏貝爾”），又開始嘗試甩賣資產自救，而這一次拉夏貝爾出售的是旗下成立時間不足一年的一家公司的股權。自上市第二年業(yè)績出現虧損以來，拉夏貝爾就嘗試以出售資產等方式自救，但業(yè)績在2019年再次虧損。根據相關規(guī)定，若拉夏貝爾在6月30日公布的2019年度經審計后的凈利潤為負值，將被實行“退市風險警示”處理。

交易標的和受讓方成立時間均不足一年

6月19日晚間，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，全資子公司拉夏貝爾服飾（太倉）有限公司（以下簡稱“拉夏太倉”）擬以約7.25億元的交易對價，向上海世淮物流有限公司（以下簡稱“上海世淮物流”）出售其所持有的太倉夏微倉儲有限公司（以下簡稱 “太倉夏微倉儲”）100%股權。

值得注意的是，此次交易的標的和受讓方，成立時間均不足一年。其中，交易受讓方上海世淮物流成立于2019年9月5日，注冊資本為6.5億元，經營范圍是國內貨物運輸代理、投資管理、倉儲服務等。

交易標的太倉夏微倉儲成立于2019年12月6日，是拉夏貝爾為促進資源整合規(guī)劃設立的一家公司。去年12月，拉夏太倉以房地產作價出資方式，向太倉夏微倉儲增資3.9億元。太倉夏微倉儲的經營范圍包括倉儲服務、裝卸搬運服務、房地產經紀服務等。

對于此次交易，拉夏貝爾方面表示，由于內外部環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)，近兩年公司處于戰(zhàn)略調整期，通過出售標的公司股權，可以有效盤活公司長期存量資產，為核心業(yè)務發(fā)展提供資金支持。經拉夏貝爾的初步測算，此次交易預計將產生資產處置收益約3.37億元。

去年甩賣資產未能扭虧，三年市值蒸發(fā)超百億

成立于1998年的拉夏貝爾，是一家以經營女裝為主的服裝公司，旗下女裝品牌有La Chapelle、Puella、Candie's等。除此以外，拉夏貝爾還有一些男裝品牌和童裝品牌。作為國產服裝巨頭，拉夏貝爾曾風光無限，2017年登陸A股市場后，市值曾一度飆升至120億元。

然而，拉夏貝爾的“高光時刻”并未維持太久。上市第二年，拉夏貝爾的業(yè)績就出現了虧損。此外，從已披露的2019年部分財務數據來看，拉夏貝爾已連續(xù)兩個年度出現虧損。根據相關規(guī)定，若拉夏貝爾在今年6月30日公布的2019年度經審計后的凈利潤為負值，將被實行“退市風險警示”處理。如今，拉夏貝爾的市值已縮水至不足20億元。

從被資本熱捧到如今瀕臨戴帽，有分析認為，這與拉夏貝爾采取多品牌運營、銷售費用驅動收入的策略以及跑馬圈地的開店方式，有很大關系。

在2018年出現虧損后，拉夏貝爾為扭轉業(yè)績，在加大關店力度的同時，還著手出售資產。2019年，拉夏貝爾先后將旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%股權、天津星曠企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）98.04%份額，分別以2億元、2.75億元出售。此外，拉夏貝爾還對部分虧損資產進行了剝離。但從目前看來，這些都沒有改變拉夏貝爾的虧損。拉夏貝爾披露的2019年主要經營業(yè)績顯示，2019年該公司實現營收76.66億元，同比下滑24.66%；凈利潤為-21.39億元，同比下降1241.01%。

到了2020年，疫情的暴發(fā)又給這家以零售為主的服裝企業(yè)重重一擊。數據顯示，2020年一季度，拉夏貝爾實現營業(yè)收入10.02 億元，較上年同期下降57.75%，其中，線下直營渠道收入6.86億元，較上年同期下降66.05%；凈利潤為-3.42億元，同比下滑3609.01%。

屋漏偏逢連夜雨。今年5月，拉夏貝爾全資子公司Naf Naf SAS因無力清償供應商及當地政府欠款，被當地法院裁定其啟動司法重整。Naf Naf SAS是一家法國女裝品牌公司，拉夏貝爾于2018年、2019年先后兩次出手，耗費5000多萬歐元才將Naf Naf SAS收入囊中。資料顯示，Naf Naf SAS于2019年出現大額虧損，疫情進一步惡化了其經營情況。Naf Naf SAS的司法重整，意味著拉夏貝爾這一海外收購的失敗。接下來，拉夏貝爾將如何扭虧為盈，避免暫停上市，本報將持續(xù)關注。

新京報記者 王真真

編輯 李錚 校對 吳興發(fā)

圖片 拉夏貝爾官網截圖