這是一篇關(guān)于紅蜻蜓從“鞋王”到面臨困境，尤其是在二代接班后經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛的文章：
"從“鞋王”到虧損！二代接班后紅蜻蜓長達(dá)數(shù)年的轉(zhuǎn)型“陣痛”期"
在過去的十幾年里，“紅蜻蜓”是中國鞋履行業(yè)的一塊金字招牌。作為國內(nèi)最早一批專注于真皮休閑鞋的企業(yè)之一，紅蜻蜓憑借其精準(zhǔn)的市場定位、優(yōu)良的品質(zhì)和獨(dú)特的品牌文化，一度風(fēng)光無兩，被譽(yù)為“鞋王”。然而，時(shí)移世易，當(dāng)創(chuàng)始人王均瑤先生溘然長逝，二代接班后，這家曾經(jīng)的行業(yè)巨頭卻陷入了長達(dá)數(shù)年的轉(zhuǎn)型“陣痛”，甚至一度公布了虧損財(cái)報(bào)，昔日榮光似乎蒙上了陰影。
"輝煌過往：如何成為“鞋王”"
紅蜻蜓的成功并非偶然。上世紀(jì)90年代末，敏銳的市場嗅覺讓創(chuàng)始人王均瑤抓住了中國休閑鞋市場爆發(fā)的機(jī)遇。他堅(jiān)持“真皮、手工、舒適”的理念，打造出高品質(zhì)、有品位的休閑鞋，迅速在市場上站穩(wěn)腳跟。隨后，紅蜻蜓通過開設(shè)大量門店，構(gòu)建起強(qiáng)大的線下銷售網(wǎng)絡(luò)，并積極拓展線上渠道，一度成為國內(nèi)休閑鞋市場的領(lǐng)導(dǎo)者之一。其品牌形象深入人心，被視為品質(zhì)與品位的象征。
"接班與挑戰(zhàn)：二代領(lǐng)軍者的轉(zhuǎn)型之路"
2012年，王均

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7月14日晚，紅蜻蜓(603116.SH)發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計(jì)2025H1實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤為虧損3,400~5,100萬元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)減少5,100~6800萬元。紅蜻蜓稱業(yè)績下滑的主要原因?yàn)椋簜鹘y(tǒng)時(shí)尚鞋服類消費(fèi)需求依然疲軟，存量競爭日趨激烈，公司營業(yè)收入較上年同期有所下滑，營業(yè)收入的下滑導(dǎo)致公司凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

圖片說明：紅蜻蜓業(yè)績預(yù)減公告，數(shù)據(jù)來源于公司公告

拆分為單季度來看，2025Q2紅蜻蜓實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤約虧損3290~4990萬元，對比2024Q2約282萬元的虧損，虧損幅度大幅增加。

提起紅蜻蜓，就不得不提到奧康國際(603001.SH)，兩家公司有著太多的淵源。

紅蜻蜓的實(shí)際控制人錢金波與奧康國際的實(shí)際控制人王振滔，兩人師出同門，相識于木匠學(xué)徒，后來80年代兩人攜手創(chuàng)業(yè)，用“溫州四千精神”跑遍全國100余座城市銷售皮鞋、并開設(shè)皮鞋工廠，賺取了人生第一桶金。

1994年錢金波與王振滔因理念不合而分家，王振滔創(chuàng)立奧康國際，錢金波創(chuàng)立紅蜻蜓，但最終殊途同歸，無論奧康國際還是紅蜻蜓，兩家公司都成為了皮鞋行業(yè)的領(lǐng)頭羊，品牌紅遍大江南北，錢金波與王振滔都擔(dān)得起“溫州鞋王”的名號。

然而，時(shí)代變化實(shí)在太快了。八九十年代，皮鞋是年輕人咬咬牙也要買的潮流時(shí)尚消費(fèi)品，而今天在高樓聳立的城市CBD，頻繁進(jìn)出寫字樓的年輕人們，似乎對皮鞋穿搭并不感冒。

2017年1月，王振滔在接受媒體采訪時(shí)一語成讖：“現(xiàn)在的年輕人，有幾個(gè)還穿皮鞋？” 也就是從這一年起，奧康國際和紅蜻蜓的業(yè)績，走進(jìn)了急轉(zhuǎn)直下的通道。

根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年國內(nèi)皮鞋年產(chǎn)量2016年約為46億雙，2021年約為35億雙，預(yù)計(jì)到2026年將進(jìn)一步縮減至17億雙。

面對不可逆的皮鞋行業(yè)下行beta，奧康國際與紅蜻蜓選擇了不同的路：奧康國際選擇了換條賽道，2024年底公告收購一家存儲芯片公司，盡管資產(chǎn)重組未能成功，但從王振滔的一系列資本運(yùn)作看，奧康國際換賽道的決心似乎很堅(jiān)決；而紅蜻蜓選擇在堅(jiān)守主業(yè)的同時(shí)，開啟了全品類鞋靴的轉(zhuǎn)型。

2020年12月17日，紅蜻蜓發(fā)布《第五屆董事會(huì)第九次會(huì)議決議公告》，錢金波提請辭去總裁職務(wù)，同時(shí)董事會(huì)決定聘任錢金波的兒子錢帆為公司總裁。由此，紅蜻蜓開啟了二代接班的時(shí)代，接班時(shí)錢帆僅33歲，從高中開始在英國留學(xué)7年，獲英國格拉斯哥大學(xué)碩士學(xué)位，回國后曾有一年多時(shí)間的私募基金從業(yè)經(jīng)歷。

圖片說明：紅蜻蜓總裁錢帆，數(shù)據(jù)來源于微信視頻號

掌舵后的錢帆，對紅蜻蜓開啟了大刀闊斧式的改革，涉及定位、渠道、供應(yīng)鏈等方方面面。例如定位方面，開始年輕化，錢帆致力于逐步改變消費(fèi)者對紅蜻蜓是皮鞋品牌的固有印象，使紅蜻蜓成為全品類時(shí)尚鞋履品牌，例如推出更適應(yīng)新時(shí)代穿搭風(fēng)格的時(shí)尚鞋履產(chǎn)品，更多在小白鞋、板鞋、老爹鞋以及輕運(yùn)動(dòng)輕戶外產(chǎn)品投入研發(fā)設(shè)計(jì)以及營銷資源等。

圖片說明：以男鞋為例，紅蜻蜓拓展休閑鞋、運(yùn)動(dòng)鞋等品類，數(shù)據(jù)來源于公司官網(wǎng)

例如渠道方面。在線下渠道，紅蜻蜓開始加強(qiáng)核心步行街+購物中心的門店拓展，并對門店進(jìn)行升級，品牌形象煥然一新，也更適應(yīng)公司產(chǎn)品品類非皮鞋化的趨勢；在線上渠道，錢帆親自帶隊(duì)開始了抖音直播帶貨等等。

圖片說明：紅蜻蜓升級后的門店展示，數(shù)據(jù)來源于公司年報(bào)

企業(yè)轉(zhuǎn)型，尤其是大刀闊斧的改革，總是免不了陣痛，在2020年錢帆掌舵紅蜻蜓的首年，便在年報(bào)中做出了明確的提示：“結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨陣痛期，因此短期可能導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績壓力”。

圖片說明：2020年報(bào)中對于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的提示，數(shù)據(jù)來源于公司公告

然而，同樣的提示也出現(xiàn)在了2021~2024年報(bào)中，換句話說，因轉(zhuǎn)型而導(dǎo)致的業(yè)績陣痛，已經(jīng)持續(xù)了近五年時(shí)間，這還能算作“陣痛”嗎？

事實(shí)上，從錢帆掌舵后第一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度2021年算起，2021~2024年紅蜻蜓分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.73億、-0.76億、+0.18億、-0.80億，累計(jì)虧損超2億元，如果2025H2仍未結(jié)束“陣痛”，則累計(jì)虧損額還將增加，而在2021年之前，紅蜻蜓從未出現(xiàn)過扣非歸母凈利潤虧損。

紅蜻蜓過去幾年的虧損，既有行業(yè)beta的客觀原因，也有轉(zhuǎn)型“陣痛”的主觀原因，從奧康國際的業(yè)績對比來看，紅蜻蜓的持續(xù)虧損似乎也情有可原。

圖片說明：奧康國際和紅蜻蜓都在持續(xù)虧損，數(shù)據(jù)來源于Wind

但是，從目前紅蜻蜓的實(shí)際銷售情況來看，轉(zhuǎn)型并不算成功。以天貓紅蜻蜓男鞋官方旗艦店為例，按銷量排序，最前面的是偏商務(wù)風(fēng)的涼鞋、以及商務(wù)皮鞋。

圖片說明：天貓紅蜻蜓男鞋官方旗艦店按銷量排序，數(shù)據(jù)來源于天貓APP

而過去多年花了大力氣拓展的新品類，例如運(yùn)動(dòng)鞋、休閑板鞋，銷量實(shí)在是有一些慘淡，沒有一款單品銷量可以破萬。

圖片說明：天貓紅蜻蜓男鞋官方旗艦店運(yùn)動(dòng)鞋和休閑板鞋按銷量排序，數(shù)據(jù)來源于天貓APP

換言之，僅以男鞋為例，紅蜻蜓尚無一款非皮鞋品類出圈，成為現(xiàn)象級的大單品，五年轉(zhuǎn)型“陣痛”期或許仍未結(jié)束，紅蜻蜓任重而道遠(yuǎn)。