紅蜻蜓（股票代碼：002305）近期股價(jià)的劇烈波動(dòng)確實(shí)引人關(guān)注。一個(gè)月飆漲四成多，尤其是在該公司公開(kāi)表示“未涉及直播帶貨”的情況下，其股價(jià)表現(xiàn)確實(shí)超出了市場(chǎng)對(duì)其基本面的普遍預(yù)期。
要分析紅蜻蜓還能漲多久，我們需要考慮以下幾個(gè)方面：
1. "驅(qū)動(dòng)因素分析：" "基本面預(yù)期變化？" 雖然公司否認(rèn)直播帶貨，但股價(jià)大幅上漲通常有其深層原因。這可能是市場(chǎng)預(yù)期公司即將有重大利好消息（如新訂單、新合同、戰(zhàn)略合作、管理層變動(dòng)、并購(gòu)重組等），或者對(duì)其現(xiàn)有業(yè)務(wù)潛力（如傳統(tǒng)鞋履業(yè)務(wù)的復(fù)蘇、線上渠道拓展、品牌價(jià)值重估等）有了新的、更高的評(píng)估。需要關(guān)注公司近期是否有未披露的重大進(jìn)展。 "市場(chǎng)情緒與資金博弈：" 高杠桿的炒作往往伴隨著市場(chǎng)情緒的推動(dòng)。如果存在特定的利好傳言（無(wú)論真假），或者有資金試圖通過(guò)連續(xù)拉升來(lái)吸引更多跟風(fēng)盤(pán)，股價(jià)短期內(nèi)可能繼續(xù)上漲。這種上漲可能與基本面關(guān)聯(lián)不大，更多是資金推動(dòng)。 "板塊/市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)：" 是否有特定的行業(yè)主題（如品牌消費(fèi)、國(guó)貨崛起等）帶動(dòng)了相關(guān)個(gè)股的上漲？紅蜻蜓作為A股鞋履品牌之一，是否受到了板塊整體情緒的影響？ "“講故事”或概念炒作？" 有時(shí)

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沉寂已久的紅蜻蜓（603116）迎來(lái)了兩連板。

6月23日晚間，紅蜻蜓發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，稱目前未涉及直播帶貨的商業(yè)模式，現(xiàn)僅為公司店員在天貓旗艦店的直播以及實(shí)際控制人所進(jìn)行的直播帶貨，且公司直播帶貨的銷售額未實(shí)現(xiàn)盈利。

即使如此，6月24日開(kāi)盤(pán)，紅蜻蜓沖擊漲停板，股價(jià)創(chuàng)60日新高，后漲幅回落，截至午間收盤(pán)，紅蜻蜓報(bào)8.41元/股，跌2.89%。與網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)沾邊，紅蜻蜓近一個(gè)月漲幅為44.59%，近三個(gè)月內(nèi)漲幅為25.37%。

董事長(zhǎng)多次現(xiàn)身直播間，公司稱直播帶貨尚未實(shí)現(xiàn)盈利

紅蜻蜓主業(yè)是商務(wù)時(shí)尚皮鞋的生產(chǎn)與銷售。公司在發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告中表示，目前未涉及直播帶貨的商業(yè)模式，現(xiàn)僅為公司店員在天貓旗艦店的直播以及實(shí)際控制人所進(jìn)行的直播帶貨，公司直播帶貨的銷售額為190萬(wàn)元，占公司 2019年銷售收入的比例小于1%，占比極小，凈利潤(rùn)為-90萬(wàn)元，未實(shí)現(xiàn)盈利。

直播帶貨占總體銷售額較小的現(xiàn)象，市場(chǎng)早有經(jīng)驗(yàn)。此前，“妖股”夢(mèng)潔股份宣布牽手薇婭，引發(fā)市場(chǎng)追逐。不過(guò)，夢(mèng)潔股份在5月份表示，2020年公司與薇婭直播銷售公司合作共4次，前3次累計(jì)銷售金額為812.12萬(wàn)元，公司支付的費(fèi)用為213萬(wàn)元，后市場(chǎng)一片嘩然。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，盡管否認(rèn)存在直播帶貨的商業(yè)模式，但紅蜻蜓在2019年年報(bào)中也提到了直播帶貨。公司表示，借助阿里新零售工具推進(jìn)線上銷售，采取數(shù)字化手段對(duì)公司進(jìn)行改造，實(shí)施了一系列的應(yīng)對(duì)措施，包括啟動(dòng)原積累的線下會(huì)員數(shù)據(jù)建立微信社群等，開(kāi)展全員銷售，運(yùn)用創(chuàng)始人IP實(shí)施了董事長(zhǎng)直播“帶貨”，組織線下導(dǎo)購(gòu)參加淘寶直播賣貨等措施。

今年以來(lái)，該公司董事長(zhǎng)、現(xiàn)年56歲的錢(qián)金波多次現(xiàn)身直播間帶貨。

3月8日，錢(qián)金波獻(xiàn)出直播首秀，與音樂(lè)制作人黃舒駿和歌手白雪等時(shí)尚人士及企業(yè)家進(jìn)行連線，這場(chǎng)直播吸引了43.53萬(wàn)人次觀看，紅蜻蜓商務(wù)時(shí)尚皮鞋官方旗艦店的銷量同比增長(zhǎng)114%；4月11日，錢(qián)金波帶領(lǐng)一眾主播開(kāi)啟紅蜻蜓品牌直播日，《時(shí)尚芭莎》總編輯蘇芒、演員何泓姍助陣；5月23日，錢(qián)金波第三次走進(jìn)直播間，為紅蜻蜓直播帶貨，與代言人Angelababy連麥，全網(wǎng)觀看人數(shù)超過(guò)379萬(wàn)，全域銷售同比增長(zhǎng)160%。

在直播帶貨的刺激下，紅蜻蜓近期迎來(lái)股價(jià)飛漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，紅蜻蜓近一個(gè)月漲幅為44.59%，6月24日開(kāi)盤(pán)再創(chuàng)股價(jià)新高，截至午間收盤(pán)，紅蜻蜓報(bào)8.41元/股，跌2.89%。

6月23日，紅蜻蜓現(xiàn)身龍虎榜。Choice數(shù)據(jù)顯示，榜單上出現(xiàn)了一家實(shí)力營(yíng)業(yè)部，賣三席位為中信證券深圳分公司，該席位賣出91.07萬(wàn)元。近三個(gè)月內(nèi)該席位共上榜89次，實(shí)力排名第51。買(mǎi)一席位是華泰證券成都蜀金路證券營(yíng)業(yè)部，該席位買(mǎi)入金額為975.46萬(wàn)元，占該股總成交額的8.88%；賣一席位是國(guó)泰君安證券晉江長(zhǎng)興路證券營(yíng)業(yè)部，該席位賣出金額為356.46萬(wàn)元，占該股總成交額的3.24%。

去年扣非凈利潤(rùn)直降約50%，紅蜻蜓尋求跨界

2015年6月，紅蜻蜓在上交所掛牌上市，其股價(jià)從上市起隨著業(yè)績(jī)下滑呈現(xiàn)不斷下跌趨勢(shì)，從2015年8月31日的高點(diǎn)49.2元/股已經(jīng)下跌到目前的不足9元/股。

在國(guó)產(chǎn)女鞋不景氣的情況下，主業(yè)做女鞋的紅蜻蜓也面臨著業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，紅蜻蜓分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3.00億、2.79億、3.82億、1.96億和1.31億，扣非凈利潤(rùn)分別為2.80億、2.38億、2.52億、1.23億和6284萬(wàn)，其中2018年和2019年扣非凈利潤(rùn)分別下滑51.33%和48.79%。

在疫情沖擊下，紅蜻蜓的日子也并不好過(guò)。2020年一季度，紅蜻蜓實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.1億元，同比下降36.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1769萬(wàn)元，同比下降75.8%。

“紅蜻蜓更多面臨的是女鞋行業(yè)整體不景氣和外部的挑戰(zhàn)，如何在新零售中獲得優(yōu)勢(shì)是企業(yè)面臨的重大問(wèn)題。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

在此背景下，紅蜻蜓開(kāi)始跨界。2018年9月18日，紅蜻蜓發(fā)布公告稱，擬與東英亞洲證券、鼎力源投資等投資方共同出資設(shè)立眾鑫證券，從事證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦等證券業(yè)務(wù)。眾鑫證券注冊(cè)資本15億元，其中紅蜻蜓出資3.83億元，占比25.5%。

公司彼時(shí)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，眾鑫證券是根據(jù)國(guó)務(wù)院與香港特區(qū)政府簽訂的CEPA協(xié)定，以及證監(jiān)會(huì)相關(guān)實(shí)施辦法規(guī)定，在溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)內(nèi)擬設(shè)立的證券公司。眾鑫證券的開(kāi)設(shè)尚需經(jīng)過(guò)相關(guān)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，本身具有不確定性。眾鑫證券將會(huì)發(fā)揮東英亞洲在香港多年開(kāi)展證券業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，根植于溫州以及浙江境內(nèi)發(fā)達(dá)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于溫州，服務(wù)于浙江的實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

不過(guò)，記者注意到，截至2020年6月23日，眾鑫證券尚未正式成立，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上也無(wú)眾鑫證券的相關(guān)消息。紅蜻蜓表示，關(guān)于眾鑫證券的進(jìn)展，公司會(huì)及時(shí)進(jìn)行披露。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張澤炎 編輯 趙澤 校對(duì) 危卓