“最正宗”這個概念在女性內(nèi)衣行業(yè)里有點主觀，因為“正宗”可以指歷史最悠久、品牌最經(jīng)典、技術(shù)最領(lǐng)先、市場份額最大或者最能代表某個風(fēng)格等等。不過，根據(jù)不同的側(cè)重點，可以選出以下三家通常被認(rèn)為非?！罢凇钡墓荆?br/>1. "Chanel (香奈兒)" "為什么算正宗：" "歷史與起源：" 作為現(xiàn)代時尚的奠基人之一，香奈兒在20世紀(jì)初就推出了革命性的無鋼圈胸罩（1935年）和背心式胸罩（1939年），極大地改善了女性內(nèi)衣的舒適度和穿著體驗。這使其在技術(shù)和理念上具有開創(chuàng)性的“正宗”地位。 "品牌地位：" 它是全球頂級奢侈品品牌，其內(nèi)衣系列是品牌完整時尚版圖的重要組成部分，代表著優(yōu)雅、奢華和經(jīng)典。 "設(shè)計影響：" 香奈兒內(nèi)衣的設(shè)計常常引領(lǐng)潮流，并與其他高定時裝系列保持高度一致性。 "側(cè)重點：" 奢華、經(jīng)典設(shè)計、舒適革命的開創(chuàng)者、頂級奢侈品。
2. "Vivienne Westwood (維維安·韋斯特伍德)" "為什么算正宗：" "歷史與傳承：" 維維安·韋斯特伍德本人是英國朋克時尚的傳奇人物，她的內(nèi)衣

相關(guān)內(nèi)容：

廣義的內(nèi)衣泛指貼身服飾，包括女士文胸、內(nèi)褲、背心、睡衣、居家服等。從產(chǎn)品屬性來看，不同于成衣追求設(shè)計美感、鞋服追求科技時尚，內(nèi)衣消費更關(guān)注舒適性及性價比，因而更易復(fù)購，品牌忠誠度更高。而女士對于內(nèi)衣的合體性要求更高，既需要固定又需要舒適，既要塑形又要美觀。

從發(fā)展歷程來看，全球女性內(nèi)衣變革史象征著女性自我意識的覺醒以及社會文化觀念的轉(zhuǎn)變，從“悅?cè)恕弊呦颉皭偧骸?。從文藝?fù)興到現(xiàn)代文明，可大致劃分為四大階段。

全球內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展史的四次浪潮

根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2024年全球內(nèi)衣行業(yè)規(guī)模達1260億美元，其中男士內(nèi)衣/女士內(nèi)衣規(guī)模分別為367億美元/893億美元，近10年來，全球內(nèi)衣行業(yè)增速CAGR為1%，展望未來，行業(yè)發(fā)展依舊相對穩(wěn)定。

從內(nèi)衣全球競爭格局來看，歐美市場集中度高，而中國市場競爭激烈，格局分散。由于不同的民族國家在文化差異、產(chǎn)品適配性、品牌認(rèn)知度等方面參差不同，因而內(nèi)衣品牌容易受到區(qū)域局限性影響，尚未形成全球化的龍頭品牌。

2024年中國/日本/美國內(nèi)衣品牌市占率情況

中國內(nèi)衣市場相比國外起步較晚，但發(fā)展快速。20世紀(jì)70年代，內(nèi)衣行業(yè)剛起步時，產(chǎn)品主打基礎(chǔ)功能，像塑身、聚攏這些實用設(shè)計，款式也比較簡單。到了90年代，品牌意識逐漸增強，各大廠商開始注重設(shè)計感和質(zhì)量提升，商場里紛紛開設(shè)品牌專柜，整個行業(yè)慢慢形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈和市場體系。

2010年后，隨著社會對女性健康的關(guān)注以及互聯(lián)網(wǎng)渠道的快速發(fā)展，內(nèi)衣市場開始呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，傳統(tǒng)品牌憑借口碑及品質(zhì)仍享有消費，而新興品牌抓住流量紅利和細分賽道迅速崛起，市場演變?yōu)樾吕掀放苹鞈?zhàn)的局面。

我國內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展的四個階段

從生產(chǎn)端來看，以愛慕股份、都市麗人為首的傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌，深耕行業(yè)多年，具備自主設(shè)計、研發(fā)和生產(chǎn)能力，生產(chǎn)模式以自有為主，外協(xié)為輔；以內(nèi)外、Ubras為首的新興內(nèi)衣品牌，其憑借線上流量紅利快速崛起，多采用代工模式生產(chǎn)。內(nèi)衣的生產(chǎn)工藝成熟，創(chuàng)新更多集中在消費概念以及紗線面料的功能性開發(fā)上。

在國內(nèi)內(nèi)衣行業(yè)演化過程中，需求變化、渠道變遷以及營銷沖擊對內(nèi)衣消費行為帶來差異化影響，逐漸演變成新老品牌攻守易形：

①傳統(tǒng)品牌：早期憑借過硬的技術(shù)實力以及線下渠道優(yōu)勢進行版圖擴張，但后錯失消費趨勢轉(zhuǎn)變以及流量電商風(fēng)口，導(dǎo)致增長乏力；

②新興品牌：憑借“更懂營銷、更懂消費者”而快速打開局面，打破原有‘女士內(nèi)衣多尺碼、需試穿’的行業(yè)屬性，通過電商銷售步步高增，但或因研發(fā)儲備相對欠缺、爆品難以持續(xù)，亦面臨發(fā)展瓶頸。

聲明：本文所涉及個股或者公司僅代表與產(chǎn)業(yè)鏈或熱點有關(guān)聯(lián)，所引述的資訊、數(shù)據(jù)、觀點均作為個人研究記錄，提及個股、公司均作案例探討，不構(gòu)成任何買賣建議。

都市麗人（02298）

公司2014年成功在香港上市，被稱為“內(nèi)地內(nèi)衣第一股”。旗下?lián)碛卸际宣惾?、歐迪芬、純棉居物三個品牌，分別對應(yīng)大眾內(nèi)衣市場、高端內(nèi)衣市場以及舒適內(nèi)衣，其中都市麗人為主要收入貢獻。

都市麗人旗下品牌矩陣 都市麗人旗下品牌矩陣

公司敏銳捕捉“高端市場價格昂貴、低端市場產(chǎn)品不佳”的市場空白，推出“平價快時尚”的內(nèi)衣品牌定位，而后依靠街邊店起家，背靠快速崛起的大眾市場，扎根三四線城市，實現(xiàn)渠道與規(guī)?？焖贁U張。

愛慕股份（603511）

公司1993年推出高端女性內(nèi)衣品牌愛慕（Aimer），2004年開啟多品牌布局戰(zhàn)略，先后推出蘭卡文、愛慕先生、愛美麗、愛慕兒童、愛慕運動等十余個品牌，產(chǎn)業(yè)覆蓋多年齡段、多價位段的貼身服飾及護膚品、健康生活等，2021年成功上市。

愛慕股份歷史大事件一覽

愛慕股份無疑是傳統(tǒng)內(nèi)衣賽道中的佼佼者，扎實的研發(fā)功底、差異化的品牌布局以及率先的海外布局均彰顯出公司的運營能力與經(jīng)營遠見。

匯潔股份（002763）

公司成立于 2007 年，是一家專業(yè)從事內(nèi)衣人體工學(xué)研究、產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)制造的企業(yè)。旗下?lián)碛小奥莘摇薄耙辆S斯”“蘭卓麗”“桑扶蘭”“喬百仕”“加一尚品”“秘密武器”“MW1”等八個品牌，產(chǎn)品覆蓋女士、男士、兒童內(nèi)衣，以及家居服、運動內(nèi)衣、功能內(nèi)衣、保暖衣、泳衣及配飾，女士護膚品及美妝產(chǎn)品等。

*再次聲明：在本文當(dāng)中所涉及到的各類信息，全部都是來源于上市公司所發(fā)布的公告、行業(yè)協(xié)會以及持牌機構(gòu)對外公開的研究報告。在此需要著重說明的是，文章未直接引用任何第三方投資建議或結(jié)論。本文的目的僅僅是作為一種探討和研究，文中所闡述的所有內(nèi)容，絕對不構(gòu)成任何形式的投資推薦。