我們來梳理一下這個信息：
"核心事件："
"收購方：" 費(fèi)列羅 (Ferrero) "目標(biāo)：" WK集團(tuán) (WK Group) 旗下的家樂氏公司 (Kellogg Company) "交易金額：" 約30億美元 "費(fèi)列羅動機(jī)：" 收購家樂氏被視為其“補(bǔ)短板”戰(zhàn)略的一部分，旨在增強(qiáng)在谷物早餐等領(lǐng)域的實(shí)力。 "家樂氏現(xiàn)狀：" 正面臨業(yè)績下滑，且資產(chǎn)負(fù)債率超過80%。
"信息解讀："
1. "費(fèi)列羅的戰(zhàn)略意圖：" 費(fèi)列羅作為一家以巧克力（如費(fèi)列羅、阿爾卑斯）聞名的公司，在零食領(lǐng)域根基深厚。 收購家樂氏將顯著增強(qiáng)其在"谷物早餐"市場的地位，彌補(bǔ)在該品類上的相對薄弱環(huán)節(jié)。 家樂氏擁有眾多知名早餐品牌（如家樂氏玉米片、水果圈等），這有助于費(fèi)列羅擴(kuò)大產(chǎn)品組合和市場份額。
2. "家樂氏面臨的困境：" "業(yè)績下滑：" 這表明家樂氏的核心業(yè)務(wù)增長面臨挑戰(zhàn)，可能受到健康意識提升、消費(fèi)者偏好變化、激烈市場競爭等因素影響。 "高負(fù)債率 (超80%)：" 這是家樂氏一個非常嚴(yán)峻的問題。如此高的負(fù)債率通常意味著：

相關(guān)內(nèi)容：

費(fèi)列羅Rocher；圖片來源：費(fèi)列羅集團(tuán)

藍(lán)鯨新聞7月10日訊（記者 孫煜）巧克力糖果制造商費(fèi)列羅集團(tuán)再現(xiàn)大手筆收購，這次盯上了谷物食品賽道。

據(jù)財聯(lián)社今日消息，費(fèi)列羅集團(tuán)接近達(dá)成收購食品公司W(wǎng)K KELLOGG（以下簡稱：WK家樂氏）的約30億美元交易。受此消息影響，WK家樂氏今日美股盤前漲幅超50%。

WK家樂氏今日美股盤前交易情況；來源：Wind

Wind顯示，WK家樂氏當(dāng)前總市值為15億美元，若費(fèi)列羅集團(tuán)達(dá)成約30億美元收購，存在明顯溢價。

針對此次收購事項及對中國市場的潛在影響，藍(lán)鯨新聞向費(fèi)列羅集團(tuán)進(jìn)行詢問，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

30億美元收購北美谷物制造商WK家樂氏

費(fèi)列羅集團(tuán)為何收購WK家樂氏？中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴藍(lán)鯨新聞：“費(fèi)列羅以巧克力糖果見長，旗下產(chǎn)品費(fèi)列羅Rocher、健達(dá)、意榛滋等頗受消費(fèi)者喜愛，但產(chǎn)品較為單一，不足以支撐可持續(xù)發(fā)展。如果能收購具有健康屬性的家樂氏，對于費(fèi)列羅產(chǎn)品矩陣的完善、整體的發(fā)展都有好處?！?/p>

從費(fèi)列羅集團(tuán)過去的業(yè)績看，營業(yè)額增速有所放緩，費(fèi)列羅集團(tuán)發(fā)布的23/24財年整合財報顯示，截至2024年8月31日的財年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)整合營業(yè)收入184億歐元，同比增長8.9%。截至報告期末，在全球擁有37家生產(chǎn)工廠和超過4.7萬名員工。對比上一年財報看，費(fèi)列羅集團(tuán)2022/2023財年實(shí)現(xiàn)170億歐元營業(yè)收入，同比增長21%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，費(fèi)列羅集團(tuán)想要收購北美谷物制造商WK家樂氏，目的在于擴(kuò)充商品矩陣、補(bǔ)足自身在早餐谷物市場的短缺。WK家樂氏旗下產(chǎn)品以果脆圈、糖霜玉米片等谷物類為主。

家樂氏的發(fā)展可以追溯至1906年，創(chuàng)始人發(fā)明了烤薄片谷物，主打早餐場景，產(chǎn)品受到消費(fèi)者歡迎的同時，公司也不斷發(fā)展壯大。2023年10月，家樂氏公司宣布，董事會批準(zhǔn)旗下兩項業(yè)務(wù)拆分為兩家獨(dú)立的上市公司——家樂氏和WK家樂氏。家樂氏繼承全球零食業(yè)務(wù)，例如品客薯片、Pop-Tarts點(diǎn)心等，WK家樂氏則專注北美等地的即食谷物早餐業(yè)務(wù)，例如玉米片、果蔬脆。

WK家樂氏此前下調(diào)年度銷售額和利潤預(yù)期

從WK家樂氏此前發(fā)布的業(yè)績看，2025財年第一財季營業(yè)6.63億美元，同比減少6.22%；凈利潤1800萬美元，同比減少45.45%。業(yè)績下降受銷量下滑影響，公告顯示，一季度產(chǎn)品價格同比上漲3%，銷量下滑了8.6%。公司表示，利潤下滑受原料成本上漲、北美包裝食品行業(yè)整體消費(fèi)低迷等因素影響。

一季度業(yè)績公布的同時，WK家樂氏下調(diào)年度銷售額和利潤預(yù)期，預(yù)計全年銷售額將下降2%至3%，此前的預(yù)期是下降1%，預(yù)期利潤在2.7-2.75億美元之間，此前預(yù)期是在2.8-2.92億美元之間。

另一方面，WK家樂氏自2023年以來，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)維持在80%以上的高位，與此前50%左右的資產(chǎn)負(fù)債率形成鮮明對比，財報顯示，2025財年一季度，資產(chǎn)負(fù)債率為83.78%，上年同期為83.21%。

WK家樂氏資產(chǎn)負(fù)債情況；來源：Wind

在業(yè)內(nèi)人士看來，WK家樂氏面臨的經(jīng)營壓力，是公司想要與費(fèi)列羅集團(tuán)達(dá)成交易的根本原因。另一方面，費(fèi)列羅集團(tuán)也想要布局健康屬性相對較高的谷物食品賽道。香頌資本董事沈萌告訴藍(lán)鯨新聞：“隨著消費(fèi)者對健康、低糖的偏愛，巧克力的市場增長受到一定挑戰(zhàn)，而通過收購實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)種類的多元化，可以有效分散經(jīng)營風(fēng)險?！?/p>

實(shí)際上，費(fèi)列羅近年來頻頻出手進(jìn)行收購，公開資料顯示，費(fèi)列羅在2024年收購蛋白棒品牌Power Crunch、2023年收購意大利烘焙公司Fresystem、2022年收購美國冰淇淋企業(yè)Wells Enterprises、2020年收購英國Fox's餅干公司，2019年收購家樂氏旗下“奇寶”等曲奇餅干和水果零食業(yè)務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來，費(fèi)列羅致力于從傳統(tǒng)巧克力糖果企業(yè)轉(zhuǎn)向全品類零食巨頭。