這是一條關(guān)于LVMH和Kering（Moncler隸屬于Kering集團(tuán)）最新財(cái)報(bào)的消息要點(diǎn)總結(jié)：
"核心內(nèi)容："
"LVMH集團(tuán)：" 核心奢侈品業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，需求疲軟對(duì)其造成了持續(xù)的負(fù)面影響。 "Kering集團(tuán)（Moncler為旗下品牌）：" 其核心業(yè)務(wù)同樣面臨下滑，持續(xù)的需求疲軟是主要原因。 "普遍現(xiàn)象：" 這兩家全球頂級(jí)的奢侈品集團(tuán)都報(bào)告了核心業(yè)務(wù)的負(fù)面表現(xiàn)，反映了當(dāng)前奢侈品市場(chǎng)面臨的普遍挑戰(zhàn)——消費(fèi)者需求減弱。
"解讀與背景："
"需求疲軟是關(guān)鍵：" 報(bào)告明確指出“需求疲軟”是造成業(yè)務(wù)下滑的“持續(xù)性打擊”，這通常與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境（如通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩）、消費(fèi)者信心下降以及疫情后的消費(fèi)模式變化等因素有關(guān)。 "對(duì)核心業(yè)務(wù)的沖擊：" “核心業(yè)務(wù)”通常指集團(tuán)利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的部分，此次下滑表明市場(chǎng)疲軟并非暫時(shí)現(xiàn)象，而是對(duì)主要奢侈品品類的普遍影響。 "行業(yè)趨勢(shì)：" LVMH和Kering是全球奢侈品市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。它們同時(shí)出現(xiàn)核心業(yè)務(wù)下滑，預(yù)示著整個(gè)高端奢侈品行業(yè)可能正面臨一段調(diào)整期。
"總結(jié)："
最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，作為全球奢侈品巨頭，LVMH和Kering的核心業(yè)務(wù)均未能幸免于需求疲軟的沖擊，出現(xiàn)了下滑。這表明當(dāng)前奢侈品市場(chǎng)正經(jīng)歷

相關(guān)內(nèi)容：

全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變的當(dāng)下，奢侈品行業(yè)也難以獨(dú)善其身。近期，LVMH、Moncler等集團(tuán)先后發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，其核心業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，需求疲軟正給這兩大奢侈品巨頭帶來(lái)持續(xù)性打擊。

近日，擁有 LV、Dior、Tiffany 和絲芙蘭等超過 75 個(gè)品牌的 LVMH 集團(tuán)表示，在截至6月30日的第二季度，集團(tuán)收入下降 7％至195億歐元，有機(jī)收入下降了 4%。葡萄酒和烈酒、時(shí)裝和皮革制品是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降幅度最大的兩個(gè)部門。其中，時(shí)尚和皮革部門第二季度有機(jī)銷售額下降 9%。手表和珠寶的表現(xiàn)略好于預(yù)期，第二季度有機(jī)銷售額持平。香水和化妝品銷售額增長(zhǎng)1%，符合預(yù)期；葡萄酒和烈酒銷售額下降4%；精選零售銷售額增長(zhǎng)4%。此外，上半年集團(tuán)凈利潤(rùn)總計(jì) 57 億歐元，降幅為22%，略高于分析師預(yù)期，經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降 15％至 90.1億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為22.6%。

從地區(qū)來(lái)看，亞洲市場(chǎng)（不包括日本）業(yè)務(wù)占比第一，但有機(jī)收入大跌 9%；日本市場(chǎng)暴跌 15%，主要受去年高基數(shù)和日元升值影響，亞洲游客在日消費(fèi)銳減，即便中國(guó)本土消費(fèi)有所回升，也無(wú)法彌補(bǔ)日本旅游需求疲軟帶來(lái)的缺口。

首席財(cái)務(wù)官 Cecile Cabanis 表示，業(yè)績(jī)壓力主要來(lái)自亞洲，特別是日本市場(chǎng)因日元升值導(dǎo)致游客消費(fèi)銳減，二季度日本銷售驟降28%；中國(guó)本土則現(xiàn)"回暖跡象"，但經(jīng)濟(jì)仍存不確定性。Louis Vuitton 表現(xiàn)穩(wěn)定，Dior 低于部門均值。盡管營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍保持 34.7%，集團(tuán)已啟動(dòng)成本管控，關(guān)閉低效門店、優(yōu)化秀場(chǎng)與化妝品營(yíng)銷費(fèi)清。值得關(guān)注的是，面對(duì)需求疲軟、歐元走強(qiáng)及美國(guó)關(guān)稅威脅，LVMH 股價(jià)年內(nèi)已跌約 26%。集團(tuán)強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資不改，Jonathan Anderson、Sarah Burton、Michael Rider 等新任設(shè)計(jì)師首秀獲好評(píng)，未來(lái)幾季產(chǎn)品將陸續(xù)到店。

再看Moncler 集團(tuán)，盡管夏季是傳統(tǒng)的奢侈品銷售旺季，但 Moncler 并未延續(xù)此前的增長(zhǎng)軌跡。根據(jù)其2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司銷售額達(dá)到 12.3 億歐元，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)1%，與預(yù)期一致。凈利潤(rùn)為 1.535 億歐元，較2024 年上半年的 1.807 億歐元下降15%。按品牌劃分，核心品牌 Moncler 營(yíng)收下降 2%，直營(yíng)渠道同比下滑 1%。這是近幾個(gè)季度以來(lái)，Moncler 首次在傳統(tǒng)旺季出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表明外部環(huán)境的變化已對(duì)品牌業(yè)績(jī)構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。

就上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，集團(tuán)總營(yíng)收為 12.3 億歐元，同比增長(zhǎng) 1%。其中 Moncler 品牌增長(zhǎng) 1%，Stone Island 下滑 1%。數(shù)據(jù)雖然略高于分析師預(yù)期，但仍未能掩蓋消費(fèi)端的疲軟趨勢(shì)。尤其是 Moncler 直營(yíng)業(yè)務(wù)全年增速被下調(diào)至 +3%（原預(yù)期 +7.8%），集團(tuán)亦下調(diào)全年 EPS 預(yù)期 4%，顯示對(duì)下半年走勢(shì)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

Moncler 本輪失速與國(guó)際旅游放緩密切相關(guān)。作為對(duì)游客依賴程度較高的奢侈品牌，Moncler 在二季度遭遇顯著壓力，主要集中在歐洲和日本兩個(gè)地區(qū)。管理層指出，二三季度是歐洲旅游旺季，而游客消費(fèi)的收縮正好出現(xiàn)在品牌傳統(tǒng)銷售高點(diǎn)，導(dǎo)致沖擊被放大。

在與分析師舉行的電話會(huì)議上，該公司首席商業(yè)戰(zhàn)略和全球市場(chǎng)官 Roberto Eggs 強(qiáng)調(diào)了旅游業(yè)的放緩，尤其是來(lái)自歐洲的中國(guó)、美國(guó)和韓國(guó)游客，這部分游客約占?xì)W洲大陸銷售額的一半，這影響了集團(tuán)的業(yè)績(jī)。該公司的報(bào)告稱，“韓國(guó)的中國(guó)游客有所回升，略有復(fù)蘇”，但日本的游客群體表現(xiàn)不佳，主要原因是匯率因素。

曾幾何時(shí)，LVMH旗下的LV和Dior幾乎是奢侈品永動(dòng)機(jī)的象征，漲價(jià)也沒有流失消費(fèi)者，排隊(duì)等于社會(huì)身份，但如今，這臺(tái)永動(dòng)機(jī)開始發(fā)出疲態(tài)。兩大奢侈品集團(tuán)二季度數(shù)據(jù)所顯示的核心業(yè)務(wù)下滑，給整個(gè)奢侈品行業(yè)敲響了警鐘。一方面，行業(yè)增長(zhǎng)速度或?qū)⑦M(jìn)一步放緩，投資者對(duì)奢侈品行業(yè)的信心可能受到影響，進(jìn)而影響行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資與擴(kuò)張計(jì)劃。另一方面，這也促使奢侈品企業(yè)加速變革。曾經(jīng)那個(gè)依靠規(guī)模復(fù)制擴(kuò)張、品牌崇拜效應(yīng)、文化堆砌而成的奢侈品增長(zhǎng)模式，似乎走到了盡頭。如何更好地挖掘本土市場(chǎng)潛力，加強(qiáng)線上渠道建設(shè)，或是各大集團(tuán)應(yīng)對(duì)需求疲軟的新挑戰(zhàn)。