我們可以從以下幾個(gè)方面來(lái)解讀“綁定”大集團(tuán)客戶對(duì)ST森源盈利能力持續(xù)改善的積極影響：
"核心邏輯：大集團(tuán)客戶綁定 = 穩(wěn)定現(xiàn)金流 + 規(guī)模效應(yīng) + 質(zhì)量提升 + 品牌背書(shū)"
1. "穩(wěn)定且可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流：" 大集團(tuán)客戶通常采購(gòu)量大，合作周期較長(zhǎng)，且付款信用較好。這種“綁定”關(guān)系意味著ST森源可以獲得持續(xù)、穩(wěn)定的訂單和收入，有效降低了因市場(chǎng)波動(dòng)或自身銷(xiāo)售能力不足導(dǎo)致訂單中斷的風(fēng)險(xiǎn)。 預(yù)測(cè)性強(qiáng)的收入有助于公司更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃、庫(kù)存管理和生產(chǎn)安排，減少運(yùn)營(yíng)成本，提升資金使用效率。
2. "規(guī)模效應(yīng)，降低單位成本：" 來(lái)自大集團(tuán)客戶的穩(wěn)定大額訂單，使得ST森源能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。在生產(chǎn)、采購(gòu)、物流等環(huán)節(jié)，規(guī)模效應(yīng)可以顯著降低單位產(chǎn)品的固定成本和變動(dòng)成本。 更大的訂單量也可能為其爭(zhēng)取到更優(yōu)惠的采購(gòu)價(jià)格或更低的融資成本。
3. "提升產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)：" 大集團(tuán)客戶往往對(duì)供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、交付時(shí)效和售后服務(wù)有嚴(yán)格要求。為了維持合作關(guān)系，ST森源必須不斷提升自身的生產(chǎn)管理水平、技術(shù)能力和服務(wù)水平，以滿足這些高標(biāo)準(zhǔn)。 這種外部壓力轉(zhuǎn)化為內(nèi)部動(dòng)力，推動(dòng)公司進(jìn)行技術(shù)改造、人才引進(jìn)

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rong>【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 唐朝金）4月29日晚間，ST森源公布了2021年的成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)，ST森源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.08億元，同比增長(zhǎng)3.53%億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4.89億元，同比增長(zhǎng)50.46%。

盡管凈利潤(rùn)依然為負(fù)，但自2019年起，通過(guò)轉(zhuǎn)變銷(xiāo)售模式，加大與國(guó)家電網(wǎng)等大客戶的合作力度，ST森源的盈利能力正在不斷改善。

ST森源公布2021年成績(jī)單

4月29日晚間，ST森源公布了2021年的成績(jī)單。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，ST森源2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.08億元，同比增長(zhǎng)3.53%億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4.89億元，同比增長(zhǎng)50.46%。對(duì)于凈利潤(rùn)為負(fù)，ST森源表示主要是由于固定資產(chǎn)折舊、資產(chǎn)減值等因素影響。

年報(bào)顯示，ST森源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正。截至2021年年底，ST森源經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為7.03億元，同比增長(zhǎng)242.02%。

需要說(shuō)明的是，在過(guò)去的2021年，ST森源的凈利潤(rùn)雖然為負(fù)，但過(guò)去三年，其虧損額度正逐步減小，盈利能力也在不斷提升。

資料顯示，ST森源成立于2000年，是一家從事高低壓開(kāi)關(guān)成套設(shè)備、高壓元器件的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。目前ST森源產(chǎn)品領(lǐng)域已涵蓋高中低壓開(kāi)關(guān)元件及成套裝置、變壓器成套系列產(chǎn)品、新能源發(fā)電場(chǎng)站及配套電力設(shè)施、軌道交通及鐵路電氣化系列產(chǎn)品、充電樁（站）、智能制造（機(jī)器人）的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、集成和銷(xiāo)售及運(yùn)維。2010年登陸深交所。

轉(zhuǎn)變營(yíng)銷(xiāo)方式 “綁定”大集團(tuán)客戶 ST森源現(xiàn)金流情況持續(xù)改善

對(duì)于ST森源來(lái)說(shuō)，在過(guò)去的2021年，盡管凈利潤(rùn)依然為負(fù)，但對(duì)比過(guò)去，其虧損額度正在逐步降低。而從具體措施來(lái)看，其轉(zhuǎn)變營(yíng)銷(xiāo)方式，“綁定”大集團(tuán)客戶的策略，正在收到成效。

ST森源在年報(bào)中表示，近年來(lái)，公司與大集團(tuán)客戶（主要指國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)骨干企業(yè)及國(guó)家電投、華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、華電集團(tuán)及中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)等國(guó)家主要發(fā)電央企以及中石化、中石油、中海油等國(guó)家主要能源化工央企）持續(xù)開(kāi)展深度合作，在主要大集團(tuán)客戶市場(chǎng)份額持續(xù)提升，供貨業(yè)績(jī)不斷豐富，客戶結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，從而助推ST森源品牌知名度及行業(yè)影響力持續(xù)提升。

年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，ST森源在銷(xiāo)售方面調(diào)整以區(qū)域?yàn)橹行牡揭孕袠I(yè)為中心布局，持續(xù)聚焦重點(diǎn)行業(yè)，推動(dòng)了市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。ST森源大集團(tuán)客戶營(yíng)銷(xiāo)卓有成效，成功入圍國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)、大唐集團(tuán)、中核集團(tuán)、中核匯能、中節(jié)能、中廣核、中石化、中國(guó)中鐵等多家大企業(yè)集團(tuán)的合格供應(yīng)商，在電網(wǎng)、風(fēng)電、光伏、核電、石化等合作領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，合作深度不斷拓展。公司通過(guò)與主要央企等大客戶的合作，增強(qiáng)了公司品牌在高端裝備制造市場(chǎng)的影響力和知名度。

年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，ST森源7類(lèi)產(chǎn)品順利通過(guò)了國(guó)家電網(wǎng)產(chǎn)品資格預(yù)審，先后在國(guó)家電網(wǎng)第三批、四批、五批、六批集采以及協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)中連續(xù)中標(biāo)；ST森源15類(lèi)產(chǎn)品順利通過(guò)南方電網(wǎng)的投標(biāo)資質(zhì)入圍，覆蓋了南方電網(wǎng)主要招標(biāo)產(chǎn)品類(lèi)別，深度開(kāi)發(fā)了南方電網(wǎng)區(qū)域市場(chǎng)，全年在電網(wǎng)系統(tǒng)市場(chǎng)中標(biāo)金額2億元以上。

“對(duì)于ST森源來(lái)說(shuō)，其通過(guò)與央企等大客戶的合作，提升了公司客戶的質(zhì)量，從而保證了公司應(yīng)收賬款的回款效率，使公司的現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，這對(duì)ST森源繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，有著十分積極的作用?！编嵵荼镜叵嚓P(guān)券商分析師在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示。

責(zé)編:王時(shí)丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉