我們來梳理一下相宜本草（Xiangyi本草）近期面臨的困境和挑戰(zhàn)：
相宜本草，這個曾在中國護(hù)膚品市場憑借“草本護(hù)膚”概念快速崛起的品牌，如今正經(jīng)歷著嚴(yán)峻的考驗，呈現(xiàn)出“存疑的毒藥”（Questionable Poison）的困境。這個比喻通常用來形容那些基本面尚可，但存在嚴(yán)重潛在風(fēng)險，可能吸引短期資金但長期前景堪憂的公司。
以下是導(dǎo)致這一局面的幾個關(guān)鍵因素：
1. "IPO再次折戟 (IPO Failure Again):" "核心打擊：" 公司計劃首次公開募股（IPO）的失敗是壓垮駱駝的最后一根稻草。這直接表明了資本市場對其未來增長潛力、盈利能力以及整體商業(yè)模式的嚴(yán)重質(zhì)疑。 "市場信號：" IPO失敗傳遞了一個強烈的負(fù)面信號，不僅影響了公司的融資能力，也打擊了管理層和員工的信心，并可能引發(fā)股東信任危機。
2. "總裁俞巍離職 (President Yu Wei Resignation):" "領(lǐng)導(dǎo)層動蕩：" 總裁級別的核心高管離職，尤其是在公司困難時期，往往被視為內(nèi)部對公司戰(zhàn)略方向、執(zhí)行能力或未來發(fā)展前景存在分歧的信號。 "管理真空：" 離職可能導(dǎo)致管理上的不穩(wěn)定，短期內(nèi)可能影響公司的日常運營和戰(zhàn)略決策效率，尤其是在需要集中精力解決危機的情況下。 "人才流失：" 核心人才的

相關(guān)內(nèi)容：

文|新浪財經(jīng) 閆妍

老牌國貨品牌相宜本草最近麻煩不斷。

近日，上海相宜本草化妝品股份有限公司（以下簡稱“相宜本草”）被曝涉嫌在其10余款護(hù)膚產(chǎn)品內(nèi)違規(guī)添加一種名為“犁頭尖”的有毒中草藥。據(jù)悉，四年間，這些相關(guān)產(chǎn)品的銷量高達(dá)1400萬件，銷售金額約6億元。不久前，相宜本草發(fā)布《聲明》，對“添加有毒中草藥”做出否認(rèn)。

但時至今日，相宜本草公司和舉報人仍各執(zhí)一詞，這場“羅生門”仍未結(jié)束。

而就在近日，相宜本草被曝出IPO再次折戟。從2012年到2024年，相宜本草沖擊IPO的故事，周期跨度整整12年，而相宜本草的上市之路之所以如此波折，顯然與其商業(yè)模式、內(nèi)部管理、財務(wù)表現(xiàn)都有著非常直接的關(guān)系。

事實上，相宜本草過去這些年經(jīng)歷了頻繁的高層人事變動，并面臨國產(chǎn)美妝品牌“刺刀見紅”的激烈競爭。

內(nèi)憂外患下，一路“顛沛流離”的相宜本草早已悄然“掉隊”。

被爆添加有毒原料，各執(zhí)一詞

據(jù)報道，根據(jù)“吹哨人”的爆料，相宜本草在其多款護(hù)膚產(chǎn)品中添加了不在國家藥監(jiān)局頒布的《已使用化妝品原料目錄》中的“犁頭尖”成分。

“犁頭尖”是什么？

中國醫(yī)藥信息查詢平臺顯示，犁頭尖又名“犁頭七”“芋頭草”“土半夏”，有毒，屬于天南星科犁頭尖屬。其具有解毒消腫、散瘀止血的功效，主要用于治療血管瘤、毒蛇咬傷、蜂螫傷、跌打損傷、外傷出血等疾病。據(jù)《中華本草》記載，犁頭尖“味苦、辛、性溫、有毒”，一般外用，不作內(nèi)服，誤食會出現(xiàn)舌、喉麻辣，頭暈，嘔吐等中毒癥狀，禁止孕婦服用。

有媒體搜索發(fā)現(xiàn)，“犁頭尖”原料并不在《已使用化妝品原料目錄（2021年版）》以及近期更新的《已上市產(chǎn)品原料使用信息（再版征求意見稿）》中，也并非已完成備案的新原料。

但據(jù)舉報人表示，相宜本草公司高層在明知該原料含有毒性后，仍選擇加入到眾多產(chǎn)品中。其稱“為了隱瞞該有毒原料的使用，相宜本草先后通過委托多家不同公司，去云南等地完成采購、物質(zhì)提取、技術(shù)加工、生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)。”

事件發(fā)生后，相宜本草通過其官方公眾號正式發(fā)布了針對“相宜本草原料問題”情況聲明。

在《聲明》中，相宜本草否認(rèn)相關(guān)指控，“文中所提及的所有我公司產(chǎn)品（包括但不限于“紅景天煥白精華液”“紅景天煥白淡斑修護(hù)乳霜”等）均使用符合國家規(guī)定的原料，不存在添加《已使用化妝品原料目錄》以外未注冊備案原料的情形?！?/p>此外，本次事件的“吹哨人”身份也得到相宜本草明確：“系被公司解聘的前員工，該前員工自今年10月以來向外界惡意發(fā)布該不實信息，公司當(dāng)時就向公安機關(guān)報案，并保留對侵犯公司商業(yè)信譽的行為提起訴訟的權(quán)利?！?/p>IPO再次折戟，總裁俞巍離職

不久前，中金公司發(fā)布公告顯示，相宜本草基于自身戰(zhàn)略發(fā)展及未來資本運作規(guī)劃考量，經(jīng)雙方友好協(xié)商，決定終止中金公司對相宜本草的輔導(dǎo)工作。雙方已于2024年10月簽署了終止協(xié)議。

早在2012年，相宜本草便向證監(jiān)會遞交IPO招股書，擬在上交所上市。彼時的相宜本草的業(yè)績十分亮眼，據(jù)招股書披露，2009—2011年，相宜本草實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元、7.5億元、13.35億元，同期實現(xiàn)凈利潤5221.52萬元、1.16億元和1.35億元。

但在籌劃兩年后的2014年，相宜本草主動終止了上市計劃。

據(jù)報道，時任相宜本草原總裁嚴(yán)明曾表示：“終止上市系出于公司戰(zhàn)略多方面考量，目前商超渠道大環(huán)境不理想，公司內(nèi)部也處在調(diào)整期，這兩年將以維護(hù)市場穩(wěn)定為重，同時加強公司抗風(fēng)險能力”。

直到2022年11月，證監(jiān)會網(wǎng)站披露，相宜本草與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，再次啟動A股IPO進(jìn)程。然而，經(jīng)過兩年的努力，相宜本草最終再次折戟，未能如愿上市。

一位業(yè)內(nèi)從業(yè)者告訴新浪財經(jīng)，“一家企業(yè)尋求上市，最后卻上不了，這代表它的內(nèi)部和外部存在著不可忽視的問題，而且這個問題已經(jīng)到了‘紙包不住火’的階段，問題開始外露，藏不住、掖不住了，因為上市最核心的是讓信息透明化?！?/p>事實上，從2014年開始，相宜本草先后經(jīng)歷了總裁、副總經(jīng)理以及高級品牌策劃經(jīng)理、銷售副總裁、首席營銷官等多位高管相繼離職的尷尬期。有媒體統(tǒng)計，從2014年到2022年，這種高層人事震蕩相宜本草至少經(jīng)歷了9次。

2020年，歷任貝恩公司Bain & Company全球合伙人，上海家化聯(lián)合股份有限公司首席市場官CMO、首席數(shù)據(jù)營銷官CDO的俞巍，成為相宜本草新一任執(zhí)行總裁。有傳聞稱，俞巍身負(fù)相宜本草IPO的使命而加入。

但在今年7月，俞巍從相宜本草離職的消息不脛而走，后被傳出已經(jīng)就任均瑤健康總經(jīng)理。迄今為止，相宜本草暫無新CEO上任。

上述業(yè)內(nèi)人士分析，相宜本草走到今天，破局的關(guān)鍵在于向內(nèi)求，加強內(nèi)部的管理，“上市失敗帶來的最大問題是信心喪失，有本事、有能力的人覺得實現(xiàn)金錢自由無望，自然會選擇換一個平臺展示自己的能力，內(nèi)部的變動和動蕩，有時候比外部的刺激對整個品牌的影響更大。”

內(nèi)憂外患，發(fā)展明顯掉隊

據(jù)了解，相宜本草成立于2000年，專注于中草藥護(hù)膚品的開發(fā)，其產(chǎn)品線主要集中在300元以下的價格區(qū)間，主打親民路線。在2013年的巔峰期銷售額達(dá)到23億元，一度成為國貨化妝品龍頭企業(yè)。

然而故事在這之后急轉(zhuǎn)直下。

自2014年放棄IPO計劃后，隨之相宜本草的業(yè)績也開始走下坡路，2014年到2016年其發(fā)展陷入阻滯。創(chuàng)始人封帥曾在公開場合表示，這幾年是相宜本草被錯過的3年?！拔覀兊姆磻?yīng)慢了一些，也走了一些彎路?！狈鈳浿毖浴?/p>根據(jù)國聯(lián)證券披露的歐睿數(shù)據(jù)，2014年至2016年期間，相宜本草在中國護(hù)膚市場的品牌份額排名在第11和第12位之間波動，落后于自然堂、百雀羚、佰草集等國產(chǎn)護(hù)膚品牌。2017年相宜本草的排名降至第20位，并一度從榜單前20名中消失，而珀萊雅、韓束等品牌則取代了其位置。

相宜本草的競爭力在減弱，背后的原因非常復(fù)雜。

果集飛瓜首席數(shù)據(jù)分析師神婆向新浪財經(jīng)表示，從產(chǎn)品端看，相宜本草整體價格偏低，主打性價比路線，但市場中相似價格階級的品牌較多，相宜本草在價格、質(zhì)量和品牌體驗等方面都未做出明顯的競爭差異，很難滿足消費者日益增長的需求和期待。

此外，相宜本草產(chǎn)品定位同質(zhì)化嚴(yán)重，市場上打著“草本護(hù)膚”旗號的化妝品牌并不少見，比如佰草集、百雀羚、御泥坊、自然堂等等。尤其是百雀羚正在不斷重新讓年輕人注意到它，從合作現(xiàn)象級爆劇《繁花》，到登陸春晚的系列營銷動作，成功實現(xiàn)了年輕化和時尚化。對于現(xiàn)在新生代的消費者來說，相宜本草并沒有太多市場競爭力。

與此同時，在相宜本草“錯過”的這十多年間，珀萊雅、水羊股份、丸美股份等同時期甚至成立更晚的本土美妝企業(yè)已紛紛上市，有更多機會去做持續(xù)的創(chuàng)新和研發(fā)投入，并能夠借助

借助資本力量實現(xiàn)更長遠(yuǎn)的發(fā)展布局，也更能適應(yīng)長期的博弈。

2017年11月29日，相宜本草在品牌戰(zhàn)略發(fā)布會上提出，重新定位自己是“中草藥護(hù)膚專家”，并借此與其他品牌差異化。同時，希望在未來3到5年內(nèi)，做到國內(nèi)化妝品前三。

時至今日，相宜本草距離“重回巔峰”的目標(biāo)，或許已經(jīng)越來越遠(yuǎn)。

來源：新浪網(wǎng)