斯凱奇（Skyeight）正式完成私有化交易，退出紐交所，總交易金額高達(dá)680億元人民幣，這標(biāo)志著這家曾經(jīng)以“健步鞋”聞名的美國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋品牌在中國(guó)資本市場(chǎng)的故事告一段落。那么，斯凱奇“賣身”退市后，下一步將去向何方？
從目前公開(kāi)信息和行業(yè)分析來(lái)看，斯凱奇私有化退市主要有以下幾個(gè)潛在方向和考量：
1. "尋求新的發(fā)展機(jī)遇，回歸“主業(yè)”或拓展新領(lǐng)域：" "聚焦核心運(yùn)動(dòng)休閑鞋服：" 斯凱奇最初以“健步鞋”起家，品牌基因在于提供舒適、健康的鞋履。退市后，斯凱奇可以不受上市公司的業(yè)績(jī)壓力和短期市場(chǎng)波動(dòng)影響，更專注于產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)和品質(zhì)提升，重新聚焦其核心運(yùn)動(dòng)休閑鞋服市場(chǎng)，提升品牌形象和競(jìng)爭(zhēng)力。 "拓展細(xì)分市場(chǎng)：" 除了核心的跑鞋、健步鞋，可以進(jìn)一步拓展如兒童鞋履、功能運(yùn)動(dòng)鞋（如籃球、足球）、戶外鞋履、甚至?xí)r尚休閑鞋等細(xì)分市場(chǎng)，滿足更多消費(fèi)者的需求。 "發(fā)展線上業(yè)務(wù)：" 加大對(duì)電商渠道的投入，尤其是在中國(guó)這個(gè)重要的消費(fèi)市場(chǎng)，優(yōu)化線上購(gòu)物體驗(yàn)，拓展直播帶貨等新興渠道。
2. "進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整或重組：" "品牌重塑與定位："

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紅星資本局5月7日消息，全球第三大鞋履巨頭斯凱奇（SKX.US）宣布，已同意被全球投資公司3G資本收購(gòu)，預(yù)計(jì)于今年第三季度完成交易，交易金額約94億美元（約合人民幣680億元）。有外媒指出，這是鞋業(yè)迄今為止最大的一筆收購(gòu)。

交易完成后，斯凱奇將從紐交所退市。在業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽谋尘跋拢箘P奇下一步將去向何方？

資料圖 圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)

斯凱奇“賣身”

新老板是巴西首富

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月5日，有消息稱，私募投資巨頭3G資本將以約94億美元現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)鞋業(yè)公司斯凱奇。該交易給斯凱奇股東提供了兩種選擇：每股63美元的全現(xiàn)金收購(gòu)（較上周五收盤價(jià)溢價(jià)近30%），或每股57美元現(xiàn)金加上私有化后母公司的部分股權(quán)。

斯凱奇方面確認(rèn)了這一消息。該公司稱，雙方在企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展愿景方面高度一致，預(yù)計(jì)這筆交易將于今年第三季度完成交易。

斯凱奇方面表示，交易完成后，公司將成為一家非上市公司，并繼續(xù)由全球董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官羅伯特·格林伯格（Robert Greenberg）、全球總裁邁克爾·格林伯格（Michael Greenberg）以及全球首席運(yùn)營(yíng)官大衛(wèi)·溫伯格（David Weinberg）領(lǐng)導(dǎo)。公司將繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)行的戰(zhàn)略舉措，包括設(shè)計(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品、拓展國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大直接面向消費(fèi)者（DTC）業(yè)務(wù)、推動(dòng)美國(guó)本土批發(fā)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以及對(duì)全球分銷網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施及科技進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。

公開(kāi)信息顯示，3G資本是一家總部位于美國(guó)紐約、源自巴西的私募股權(quán)公司。據(jù)悉，3G資本成立于2004年，由被稱為“巴西三雄”的雷曼、斯庫(kù)彼拉和特萊斯共同創(chuàng)立。這三人目前都是巴西前五大富豪。其中，雷曼是巴西首富。3G資本成立后，因其相繼收購(gòu)百威啤酒、漢堡王、卡夫享氏等公司，在食品和飲料領(lǐng)域的投資而聞名。

5月5日，斯凱奇股價(jià)一度飆升25%，創(chuàng)下七年多來(lái)最高盤中漲幅。

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中國(guó)市場(chǎng)銷售額下滑

1992年，斯凱奇成立于美國(guó)加利福尼亞州，最初以工裝皮靴單一產(chǎn)品起家。后來(lái)逐漸涉獵其他鞋類款式，推出休閑鞋、帆布鞋和涼鞋等產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)，斯凱奇的發(fā)展策略是生產(chǎn)名牌鞋的仿制品，因價(jià)格低廉而受到中低層消費(fèi)者的喜愛(ài)。

2009年，斯凱奇進(jìn)軍健身市場(chǎng)，推出了獨(dú)立設(shè)計(jì)、具有品牌風(fēng)格的塑身鞋和修身鞋等健身系列產(chǎn)品。由于價(jià)格適中和穿著舒適，健身鞋很快就在當(dāng)?shù)責(zé)徜N，逐漸成為美國(guó)消費(fèi)者熱捧的鞋類品牌。此后，斯凱奇的鞋類逐漸擴(kuò)展至運(yùn)動(dòng)鞋。也正是憑借著舒適概念以及低于耐克、阿迪達(dá)斯的價(jià)格，斯凱奇迅速火遍市場(chǎng)。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2014財(cái)年，斯凱奇的銷售額達(dá)到了24億美元，公司股價(jià)隨之翻了一番。在中國(guó)市場(chǎng)，斯凱奇被稱為“美國(guó)足力健”，收割了一批又一批的老年群體。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，斯凱奇中國(guó)的銷售額從2008年的0.74億元提升至2019年的166億元。

在2019年，斯凱奇開(kāi)始將下沉作為核心業(yè)務(wù)，通過(guò)在三到五線城市開(kāi)設(shè)“超級(jí)大店”滲透下沉市場(chǎng)，這樣的戰(zhàn)略讓斯凱奇的銷量進(jìn)一步得到提升。斯凱奇2023年二季度財(cái)報(bào)顯示，該品牌銷售額達(dá)20.1億美元，同比增長(zhǎng)7.7%，打破季度銷售額最佳紀(jì)錄。其中亞太地區(qū)增長(zhǎng)了20%，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)了19%。

但斯凱奇的這種打法沒(méi)能實(shí)現(xiàn)持續(xù)性高速增長(zhǎng)，過(guò)去幾年其全球銷售額出現(xiàn)波動(dòng)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021-2024財(cái)年，斯凱奇全球銷售額分別同比增長(zhǎng)36.7%、18%、7.5%、12.1%。

不久前，斯凱奇發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，斯凱奇實(shí)現(xiàn)銷售額24.1億美元，較2024年同期增長(zhǎng)7.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.024億美元，略低于去年同期的2.066億美元。其中，作為斯凱奇最大的海外市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)銷售額下滑16%。而在2024年，斯凱奇中國(guó)市場(chǎng)銷售額同比下降0.9%，其中四季度銷售額同比下滑11.5%。

斯凱奇下一步將去向何方？

舒適、下沉，曾是斯凱奇打開(kāi)市場(chǎng)的兩大利器。但近兩年，耐克、阿迪達(dá)斯、安踏等運(yùn)動(dòng)品牌也開(kāi)始布局低價(jià)和下沉市場(chǎng)。

斯凱奇則有意拓展專業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域。2023年3月，斯凱奇中國(guó)總經(jīng)理及銷售運(yùn)營(yíng)高級(jí)副總裁陳孝哲在接受媒體采訪時(shí)透露，專業(yè)運(yùn)動(dòng)是品牌未來(lái)主要的發(fā)展方向之一，品牌希望未來(lái)專業(yè)運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品在總銷售額中的占比能提升到30%。

2023年9月，斯凱奇在歐洲推出首款專業(yè)足球鞋，涉足足球領(lǐng)域。2023年10月，斯凱奇與NBA球星朱利葉斯·蘭德?tīng)柡吞貍愃埂ぢ鏖_(kāi)展合作，推出首個(gè)專業(yè)科技籃球鞋系列。

在中國(guó)市場(chǎng)，斯凱奇圈定了街舞和匹克球這兩項(xiàng)新興運(yùn)動(dòng)，在國(guó)內(nèi)接連舉辦了B.I.S國(guó)際街舞大賽、匹克球全國(guó)大獎(jiǎng)賽等多項(xiàng)賽事。2024年初，斯凱奇首次推出專門的女性瑜伽系列產(chǎn)品，填補(bǔ)品牌在女性產(chǎn)品上的空白。

另外，在今年4月的一次采訪中，陳孝哲還放出信號(hào)，談到斯凱奇會(huì)在門店形象和渠道方面有所調(diào)整。他談到，在過(guò)去幾年，斯凱奇更多關(guān)注下沉市場(chǎng)巨大的潛力和機(jī)會(huì)，并在下沉市場(chǎng)取得了不小的突破，廣開(kāi)門店。進(jìn)入2025年，斯凱奇對(duì)渠道的策略有新的思考，品牌會(huì)在一二線城市加大投入。

不過(guò)，這些新的改變不會(huì)馬上反哺斯凱奇的業(yè)績(jī)，且其拓展的新領(lǐng)域同樣面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

3G資本的進(jìn)入，或許會(huì)給斯凱奇帶來(lái)一些新的機(jī)會(huì)。一位分析師表示：“市場(chǎng)對(duì)斯凱奇的短期前景信心并不足，3G此時(shí)收購(gòu)可借助私有化規(guī)避公開(kāi)市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)斯凱奇還可以利用3G資本在供應(yīng)鏈優(yōu)化和全球化運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)政策壓力，比如調(diào)整生產(chǎn)基地布局。3G來(lái)自的巴西，正是物流中轉(zhuǎn)熱門的新目的地?！痹摲治鰩熤赋?，私有化后，斯凱奇的策略可能會(huì)變得更大膽、更具長(zhǎng)期性，因?yàn)榈侥菚r(shí)候公司無(wú)需受制于季度財(cái)報(bào)壓力。

編輯 余冬梅 綜合自第一財(cái)經(jīng)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、北京商報(bào)、界面新聞

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