“一代鞋王”卷土重來，百麗時尚集團(tuán)赴港上市！高瓴為控股股東之一
近日，中國鞋業(yè)巨頭百麗時尚集團(tuán)（Belle International Group Ltd.）宣布計劃在香港聯(lián)合交易所主板上市，這標(biāo)志著這位曾經(jīng)的“鞋王”正在強(qiáng)勢回歸。此次上市，高瓴資本（Hillhouse Capital Group）作為控股股東之一，將為百麗時尚的復(fù)興之路注入強(qiáng)勁動力。
百麗時尚集團(tuán)作為中國領(lǐng)先的時尚鞋履及相關(guān)產(chǎn)品制造商和零售商，曾是中國鞋業(yè)的領(lǐng)軍者，被譽(yù)為“一代鞋王”。然而，近年來，由于市場競爭加劇、消費升級等因素，百麗的業(yè)績遭遇了下滑。此次赴港上市，百麗時尚希望通過資本市場重新獲得發(fā)展活力，進(jìn)一步提升品牌影響力和市場競爭力。
高瓴資本作為百麗時尚的控股股東之一，其戰(zhàn)略投資將有助于百麗時尚實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。高瓴資本以其深厚的資本實力和豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，將為百麗時尚提供全方位的支持，包括品牌策略、市場營銷、運營管理等方面，助力百麗時尚在新的市場環(huán)境中重振雄風(fēng)。
此次百麗時尚的赴港上市，不僅是對其自身發(fā)展的重要里程碑，也對中國鞋業(yè)的發(fā)展具有重要意義。作為中國鞋業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，百麗時尚的成功上市將提振整個行業(yè)的信心，并為中國時尚產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入新的活力。
以下是對百麗時尚此次赴港上市的一些關(guān)鍵信息：
"上市計劃": 百麗時尚

相關(guān)內(nèi)容：

為滿足消費者的多元化時尚需求，百麗多元化布局20個品牌，投資新興品牌，打造了Champion、MOUSSY等5個服裝品牌。

財務(wù)方面，19/20財年和20/21財年，百麗時尚營業(yè)收入分別為201億元(人民幣，下同)、217億元，增長率為8.1%，凈利潤分別為17億元、26億元。

百麗時尚集團(tuán)提交上市申請

3月16日，百麗時尚集團(tuán)正式向港交所提交上市申請。聯(lián)席保薦人為美銀證券及摩根士丹利。

招股書顯示，百麗時尚集團(tuán)于1981年在香港創(chuàng)立，最開始從事鞋履貿(mào)易業(yè)務(wù)。1992年，將時尚鞋履業(yè)務(wù)拓展至中國大陸。

事實上，百麗（彼時為“百麗國際”）早在2007年5月23日就已成功登陸港交所，上市前一年，以零售額計算，百麗國際已成為中國最大的女鞋零售商。

如今，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2020年零售額計，百麗以11.2%的市場份額位居中國時尚鞋履市場第一。

截至2021年11月30日，百麗時尚的線下零售網(wǎng)絡(luò)由9153家直營門店組成，為中國最大的直營時尚鞋服零售網(wǎng)絡(luò)。在門店選址上，百麗時尚正逐步調(diào)整線下渠道結(jié)構(gòu)，優(yōu)先提高購物中心的門店占比，其次提高奧特萊斯等其他地點的門店占比，同時不斷在有潛力的地區(qū)開設(shè)新店——從截至2017年2月28日止年度到截至2021年11月30日止9個月，百貨商場渠道的收入占比從超過70%下降至不足45%。

線上渠道的收入貢獻(xiàn)由截至2017年2月28日止年度的不足7%大幅增加至截至2021年11月30日止九個月的超過25%。其中，截至2021年11 月30日止9個月，直播銷售額占線上銷售額的約30%。

財務(wù)方面，在2020財年、2021財年兩個財政年度和2022財年前九個月(財政年度結(jié)束日期為每年2月底)，百麗時尚的營業(yè)收入分別為201.14億元、217.37億元和176.27億元，年/期內(nèi)利潤分別為16.65億元、26.16億元和22.97億元。

百麗的多元化布局

招股書中提到，百麗擁有20個多元布局的自有品牌及合作品牌（包括代理及分銷品牌），覆蓋女鞋、男鞋和童鞋以及服裝、包袋和配飾等品類。由13個自有品牌及7個合作品牌組成，覆蓋廣泛且多元的價位、風(fēng)格和功能，滿足消費者的多元化時尚需求。

在2021年天貓雙十一，天貓五大暢銷時尚女鞋品牌當(dāng)中四個品牌均來自本集團(tuán)，即BELLE、STACCATO、TATA及BASTO。2021年618購物節(jié)期間，按直播銷售額計算，抖音上五大最暢銷時尚鞋履品牌均來自百麗時尚。

此外，百麗時尚亦打造了Champion、MOUSSY等5個服裝品牌。截至2021年11月30日止9個月，百麗時尚來自Champion品牌的銷售收入同比增長超過70%。

新興品牌方面，百麗時尚在2018年收購了73hours鞋履業(yè)務(wù)的控股股權(quán)。截至2021年2月28日，73hours直營店數(shù)量超過截至2019年2月28日店鋪數(shù)量的兩倍。

此外，百麗時尚還陸續(xù)完成了對高跟鞋品牌「7or9」、街頭風(fēng)服裝品牌「BEASTER」、服裝品牌「白小T」等品牌的少數(shù)股權(quán)投資。

服裝行業(yè)“老樹發(fā)新芽” 高瓴也在悄然入場

服裝行業(yè)“老樹發(fā)新芽”，吸引著不少資本入場，有機(jī)構(gòu)分析指出，中國服裝市場規(guī)模達(dá)2萬億元，但大而不強(qiáng)。在新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢下，新生代需求變化和供給端效率提升主導(dǎo)的行業(yè)“大升級”，正在催生出屬于中國品牌全球化的投資大機(jī)會。

百麗時尚在上市前的股東架構(gòu)中，Muse Holdings最終控制的百麗國際通過Belle Brands持有公司100%的股份。而Muse Holdings由智者創(chuàng)業(yè)及Hillhouse HHBH分別持有 46.36%及44.48%的權(quán)益。Hillhouse HHBH由Hillhouse HHBH Limited全資擁有，后者由HHBH Investment, L.P.全資擁有，且HHBH Investment, L.P.的獨家投資管理人為Hillhouse Investment(高瓴)。

事實上，早在2017年7月27日，百麗國際以531億港元的價格從港交所退市時，高瓴和鼎暉則接手對百麗進(jìn)行重組。完成私有化后，高瓴資本成為百麗控股股東。高瓴資本不僅主導(dǎo)了百麗私有化過程，此后還持續(xù)主導(dǎo)了百麗的業(yè)務(wù)拆分和重組，并操刀了旗下運動鞋服業(yè)務(wù)滔搏國際的上市。

公開信息顯示，滔搏是國內(nèi)最大的阿迪、耐克經(jīng)銷商。除此之外，旗下還有彪馬、匡威、北面、銳步、亞瑟士等諸多品牌的國內(nèi)經(jīng)銷權(quán)，基本覆蓋主流國際運動鞋服品牌。

2019年10月10日，在高瓴的操刀下，從百麗國際拆分出并被重新賦能的滔搏國際正式登陸港交所，當(dāng)時全球發(fā)行約9.3億股，定價8.5港元/股，合計融資約76.22億港元。

在運動鞋服零售領(lǐng)域，高瓴擁有豐富的資源和經(jīng)驗。高瓴早前已經(jīng)和美國頭部單板品牌Burton合資成立博登酷貿(mào)易（北京）有限公司，布局冬奧及冰雪市場。高瓴為Burton鋪設(shè)本土零售渠道，包括電商、直營零售和市場營銷等領(lǐng)域的資源，針對中國市場打造產(chǎn)品，融入中國文化元素。

近期，特步國際引進(jìn)了高瓴資本。據(jù)了解，此次高瓴資本以6,500萬美元（約5.057億港元）投資于特步子公司特步環(huán)球，并共同發(fā)展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業(yè)務(wù)，其次，高瓴又以5億港元與特步簽署可轉(zhuǎn)股債券認(rèn)購協(xié)議。

目前，特步已增加了時尚運動品牌線下門店拓張計劃，預(yù)計將在國內(nèi)一線城市新開設(shè)30-50家帕拉丁門店，屆時亞太區(qū)域?qū)⑦_(dá)到近百家店；蓋世威也將在國內(nèi)一線城市開出第一家形象店。與此同時，也將同步推進(jìn)兩個品牌的線上業(yè)務(wù)。

編輯：岳亞楠