我們來解讀一下這條消息。
核心要點：
1. "主體：" Vans（范斯）及其母公司。 2. "情況：" 新財季（通常指財報報告期）的業(yè)績依然在下滑（未止跌）。 3. "轉(zhuǎn)折：" 跌幅相比上一個財季或預期有所收窄。
"解讀："
這條消息表明，盡管 Vans 的母公司（很可能是 VF Corporation）在新財季的經(jīng)營狀況依然沒有好轉(zhuǎn)，銷售額或利潤等關(guān)鍵指標仍在下降，但下降的速度或幅度比之前有所減緩。
"這可能意味著："
"市場觸底跡象？" 跌幅縮窄可能是一個積極的信號，暗示最糟糕的時期可能已經(jīng)過去，市場正在逐漸企穩(wěn)。 "策略見效？" 公司近期的成本控制措施、產(chǎn)品策略調(diào)整或市場營銷活動可能開始產(chǎn)生效果，減緩了下滑速度。 "外部環(huán)境改善？" 宏觀經(jīng)濟環(huán)境或消費者信心可能有所好轉(zhuǎn)，對公司的銷售產(chǎn)生了一定的支撐。 "預期管理：" 市場或分析師對未來的預期可能已經(jīng)下調(diào)，導致當前的“跌幅縮窄”在相對較低的基線上顯得不那么嚴重。
"需要注意的點："
"“未止跌”是關(guān)鍵：" 這意味著公司基本面可能仍然面臨挑戰(zhàn)，需要持續(xù)關(guān)注其后續(xù)表現(xiàn)。 "跌幅縮窄的幅度

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界面新聞記者 | 朱詠玲

界面新聞編輯 | 許悅

Vans、北面的母公司威富集團新財年仍以下跌開局。

據(jù)威富集團當?shù)貢r間8月6日發(fā)布的財報，2025財年第一季度（2024年3月31日至6月29日），威富集團營收同比下跌9%至19.07億美元（約合人民幣137億元），優(yōu)于預期；毛利率同比減少0.8個百分點至52.0%；由于計提了與Supreme品牌相關(guān)的商譽和無形資產(chǎn)減值1.45億美元，凈利潤虧損2.59億美元（約合人民幣18.6億元），較上年同期5743萬美元的虧損進一步擴大。

分品牌來看，貢獻了集團總營收近八成的四大品牌無一錄得增長，但較前兩個季度的跌幅均縮窄。Vans、北面、Timberland、Dickies跌幅分別為21%、3%、10%、15%，營收分別為5.82億美元、5.24億美元、2.29億美元、1.17億美元。除四大品牌外的其他品牌止跌，營收增長8%至4.55億美元。

分渠道來看，批發(fā)渠道和DTC渠道按固定匯率分別下滑7%和9%，其中，DTC中的電商部分也下滑了4%。

分地區(qū)來看，美洲市場仍然是老大難，占總營收比例約一半，卻也是近兩年拖累集團的主要地區(qū)。第一財季，美洲市場營收同比下跌12%至10.45億美元，EMEA（歐洲、中東和非洲）市場和亞太市場分別下跌5%和3%。不過，若按固定匯率計算，亞太市場增長2%，是唯一錄得增長的區(qū)域。

威富集團第一財季為數(shù)不多的亮點之一，是北面在亞太市場實現(xiàn)了35%的增長。實際上，亞太尤其是中國市場對北面業(yè)績的支撐也是此前兩個財季的趨勢。2024財年第三和第四季度，北面在大中華區(qū)的增幅均在30%上下，帶動亞太地區(qū)分別增長28%和15%。

可僅靠亞太地區(qū)的表現(xiàn)還不足以阻擋北面的下滑，更不必說扭轉(zhuǎn)集團整體業(yè)績。

2025財年第一季度已經(jīng)是威富集團連續(xù)第八個季度營收下跌。且威富集團高層在財報電話會上表示，預計2025財年第二季度仍將錄得營收下滑，但跌幅會比第一季度略好。

過去兩年，威富集團一直在營收下滑的困境中掙扎。2023財年和2024財年，威富集團營收分別下滑2%和10%，從2022財年的118億美元高點跌至105億美元（約合人民幣754億元），跌回了疫情前2020財年水平。其中，2024財年還出現(xiàn)六年來首次虧損，虧損近10億美元。

期間，包括威富集團首席執(zhí)行官、首席財務官以及四大品牌總裁在內(nèi)的管理層也持續(xù)洗牌，兩年內(nèi)約一半高層都換了一撥人。

內(nèi)部動蕩的同時，投資者也在向威富集團施壓，包括敦促其重新審查品牌組合中除Vans和北面外的所有品牌，考慮出售部分品牌。除了四大品牌外，威富集團旗下還有潮牌Supreme、背包品牌Jansport、戶外品牌Icebreaker等十余個品牌。

在新任首席執(zhí)行官Bracken Darell于2023年6月上任后，威富集團曾在2024財年第二季度（即2023年第三季度）結(jié)束后提出了自救方案，推出了一項名為“重塑（Reinvent）”的計劃，該計劃將四件事提上優(yōu)先級：改善北美地區(qū)業(yè)績，實現(xiàn)Vans品牌轉(zhuǎn)型，降低成本，強化資產(chǎn)負債表。

盡管在這項計劃推出至今，威富集團營收仍未止跌，但有關(guān)經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量的一些數(shù)據(jù)，如存貨和負債得到了改善。截至2024年6月末，威富集團的庫存同比減少24%至21.11億美元；凈債務同比減少了5.87億美元，但仍有凈債務53.17億美元（約合人民幣382億元）。

如果從樂觀的角度來看，存貨和負債有一定改善，加上2025財年開年營收優(yōu)于預期、二季度有望繼續(xù)縮窄跌幅，或許可以被視為該計劃逐漸生效、形勢轉(zhuǎn)好的一個信號。

此外，業(yè)務和人事方面的確定性也在增加。

Supreme業(yè)務的剝離于近期落定，威富集團在2024年7月宣布將這個最初花費21億美元收購而來的品牌，以15億美元出售給了光學產(chǎn)品制造商EssilorLuxottica集團。盡管這筆買賣讓威富集團的財務狀況雪上加霜，但及時剝離也有助于其集中精力重振核心業(yè)務。

人事層面，此前空缺超半年的Vans總裁一職找到了接替者，新任Vans總裁Sun Choe已在7月上任，她曾在lululemon做過七年首席產(chǎn)品官。更早之前的6月，北面的新任總裁Caroline Brown履新；3月，威富集團的新首席戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)型官及首席設計官也已上馬。

盡管威富集團近兩年的人事變動表現(xiàn)出“不見成效就換人”的不穩(wěn)定性，但至少新任首席執(zhí)行官已與團隊磨合了滿一年，如今又確定了一套完整的領導班子，或?qū)簳r告別頻繁的人事調(diào)整。

接下來，威富集團仍計劃將精力主要放在第一大品牌Vans上。威富集團在財報會上提到，由于此前去庫存工作基本完成，Vans得以推出新產(chǎn)品及營銷方式來爭取市場，同時會關(guān)閉不盈利和非戰(zhàn)略性的門店。

值得提到的是，目前正在舉辦的2024年巴黎奧運會也為Vans提供了難得的營銷契機。滑板在本屆奧運會上首次成為正式比賽項目，助力這一小眾運動走入主流視野。從6月的巴黎時裝周開始，Vans在巴黎陸續(xù)舉辦了與滑板相關(guān)的一系列活動，此外還贊助了參與本屆奧運會滑板和小輪車項目的20多名運動員。

中國運動員中，拿下了自由式小輪車金牌的19歲小將鄧雅文在比賽中穿的正是Vans在2021年發(fā)布的一款滑板鞋，為Vans賺足了一波關(guān)注度。有網(wǎng)友稱這是“Vans最好的宣傳”，但目前暫無公開資料顯示鄧雅文與Vans存在合作關(guān)系。