我們來(lái)梳理一下這條信息：
"核心事件：" JBL（杰博特）在中國(guó)大陸的首次公開(kāi)募股（IPO）開(kāi)始申購(gòu)。
"關(guān)鍵點(diǎn)解讀："
1. "JBL (JBL)：" 這里的 JBL 指的是全球知名的音響品牌，以其高端音頻解決方案而聞名。不過(guò)，需要注意的是，JBL 在 2021 年已被中國(guó)的鴻海精密集團(tuán)（Foxconn）收購(gòu)。因此，這次 IPO 可能是 JBL 在中國(guó)市場(chǎng)的融資行為，或者是 JBL 品牌旗下特定業(yè)務(wù)（如在中國(guó)成立的合資公司）的上市。 2. "“小伙伴”：" 這個(gè)詞通常不是 JBL 官方給 IPO 項(xiàng)目的昵稱(chēng)。它很可能是媒體、券商或市場(chǎng)參與者給這次 JBL 申購(gòu)活動(dòng)起的一個(gè)昵稱(chēng)或昵稱(chēng)，意在增加趣味性或親切感，或者指代與 JBL 相關(guān)的某個(gè)合作方或項(xiàng)目。在打新語(yǔ)境下，它可能特指與本次發(fā)行相關(guān)的、被視為“伙伴”的實(shí)體或概念。 3. "今日申購(gòu)：" 指的是新股的認(rèn)購(gòu)期開(kāi)始，投資者可以在此期間通過(guò)證券賬戶(hù)申購(gòu) JBL 的股票。 4. "打新早知道：" 這是一個(gè)常見(jiàn)的宣傳語(yǔ)，表明接下來(lái)會(huì)提供關(guān)于如何參與本次新股申購(gòu)、注意事項(xiàng)、時(shí)間節(jié)點(diǎn)等信息，幫助潛在投資者做好準(zhǔn)備。
"總結(jié)："
這條信息是關(guān)于"J

相關(guān)內(nèi)容：

7月25日，可申購(gòu)創(chuàng)業(yè)板的漢?？萍迹?01491.SZ）。該公司是一家專(zhuān)注于高端音頻產(chǎn)品及技術(shù)解決方案的綜合供應(yīng)商，具備從流媒體模組到音頻終端產(chǎn)品、再到邊緣計(jì)算和云平臺(tái)完整技術(shù)和產(chǎn)品鏈的企業(yè)。

招股書(shū)顯示，2022年至2024年間，高性能音頻產(chǎn)品、創(chuàng)新音頻和AIoT智能產(chǎn)品始終為漢?？萍嫉闹饕杖雭?lái)源、合計(jì)收入占比穩(wěn)定90%以上；其中，創(chuàng)新音頻和AIoT智能產(chǎn)品的收入占比持續(xù)攀升，由2022年的38.32%增至2024年的50.23%。

在高端音頻領(lǐng)域，漢桑科技目前已與NAD、JBL、McIntosh、Sonus Faber、B&W等在內(nèi)的國(guó)際著名音頻品牌建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。以高性能音頻產(chǎn)品中的功率放大器為例，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年漢?？萍纪怃N(xiāo)的音頻擴(kuò)大器產(chǎn)品占國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品出口金額的3.12%，在市場(chǎng)中占據(jù)一定的市場(chǎng)地位。

此外，漢?？萍蓟趯?duì)養(yǎng)老、運(yùn)動(dòng)、陪護(hù)、醫(yī)療、居家等細(xì)分場(chǎng)景的需求理解，成功拓展眾多新興場(chǎng)景客戶(hù)，包括英國(guó)CareTech集團(tuán)旗下殘障服務(wù)品牌Smartbox、德國(guó)醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)服務(wù)商VivaiSoftwareAG、美國(guó)物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商Procern、英國(guó)智能香薰系統(tǒng)品牌Zenaura等。

不過(guò)，盡管漢?？萍寂c眾多音頻品牌建立了合作關(guān)系，但公司營(yíng)收卻高度依賴(lài)第一大客戶(hù)Tonies GmbH。招股書(shū)介紹，2022年至2024年，公司對(duì)Tonies GmbH實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為34.41%、41.77%和48.49%，收入占比持續(xù)提升。在招股書(shū)中，漢桑科技明確表示，公司對(duì)Tonies GmbH構(gòu)成重大依賴(lài)。

對(duì)此，漢?？萍冀忉尫Q(chēng)，公司與Tonies GmbH2014年合作至今已超10年，業(yè)務(wù)合作關(guān)系穩(wěn)定，公司與Tonies GmbH合作不存在重大不確定性，該情形不對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。

值得注意的是，漢桑科技還存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年之間，漢?？萍季C合毛利率分別為28.49%、29.87%和32.50%，毛利率存在一定的波動(dòng)。漢桑科技表示，倘若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上升或者下游市場(chǎng)需求萎縮，則行業(yè)整體毛利率將受到擠壓，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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