這個(gè)標(biāo)題“男鞋第一股”三年累虧逾6億，指的是"富貴鳥(niǎo)國(guó)際控股有限公司"（富貴鳥(niǎo)股票代碼：603799）。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這意味著：
1. "“男鞋第一股”": 指的是富貴鳥(niǎo)曾是中國(guó)A股市場(chǎng)上市的主要經(jīng)營(yíng)男鞋業(yè)務(wù)的上市公司，被譽(yù)為“男鞋第一股”。 2. "三年累虧逾6億": 指的是從公司上市（或特定虧損起始年份）算起，連續(xù)三年累計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，總虧損金額超過(guò)了6億元人民幣。
"主要原因通常包括："
"市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈": 男鞋市場(chǎng)品牌眾多，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。 "庫(kù)存積壓": 過(guò)去可能存在過(guò)度擴(kuò)張或銷(xiāo)售不暢導(dǎo)致庫(kù)存過(guò)多。 "經(jīng)營(yíng)模式問(wèn)題": 例如過(guò)度依賴(lài)線(xiàn)下渠道、成本控制不力等。 "品牌老化": 品牌形象未能及時(shí)更新，吸引不到年輕消費(fèi)者。 "轉(zhuǎn)型困難": 向線(xiàn)上或其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)型遇到挑戰(zhàn)。 "債務(wù)問(wèn)題": 可能存在較高的負(fù)債，增加了財(cái)務(wù)壓力。
"影響："
公司股價(jià)大幅下跌。 嚴(yán)重資不抵債，最終走向破產(chǎn)重整。 影響了股東利益和就業(yè)。
這個(gè)案例是中國(guó)鞋服行業(yè)，特別是傳統(tǒng)線(xiàn)下品牌面臨的挑戰(zhàn)的一個(gè)縮影。

相關(guān)內(nèi)容：

作 者丨朱藝藝

編 輯丨張偉賢

圖 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

在2024年6月“摘帽”之后，“男鞋第一股”奧康國(guó)際（603001.SH）業(yè)績(jī)方面仍未有明顯起色。

4月15日晚，奧康國(guó)際公布2024年財(cái)報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.39億元，同比下降17.74%，歸母凈利潤(rùn)為-2.16億元，未扭轉(zhuǎn)2022年-2023年連續(xù)兩年虧損的局面。

“男鞋第一股”奧康國(guó)際最新收盤(pán)市值僅剩22億元

作為在皮鞋賽道上領(lǐng)跑36年的國(guó)貨品牌，奧康國(guó)際曾頭頂“中國(guó)男鞋第一股”的光環(huán)，于2012年4月登陸上交所主板，至今已有13年時(shí)間。

但受傳統(tǒng)皮鞋品類(lèi)需求下滑等影響，奧康國(guó)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，在此背景下，2024年12月，公司試圖通過(guò)跨界收購(gòu)芯片資產(chǎn)尋找業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但該交易最終折戟。

那么，公司是否再次考慮資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃？4月17日，奧康國(guó)際證券部人士向記者表示，公司承諾自前次資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)終止的6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，“后續(xù)如有進(jìn)展，我們會(huì)及時(shí)公告披露?！?/p>

三年累計(jì)虧損6億元

“受市場(chǎng)環(huán)境以及競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，主要系公司直營(yíng)店鋪及團(tuán)購(gòu)銷(xiāo)售下降，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少、毛利減少，”奧康國(guó)際此前在2024年業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，同時(shí)公司也對(duì)存貨可變現(xiàn)凈值以及所持有的蘭亭集勢(shì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的可收回金額進(jìn)行初步評(píng)估并認(rèn)為需計(jì)提資產(chǎn)減值損失。

作為昔日“中國(guó)男鞋第一股”，奧康國(guó)際近年來(lái)面臨增長(zhǎng)挑戰(zhàn)。運(yùn)動(dòng)戶(hù)外風(fēng)潮興起、運(yùn)動(dòng)休閑鞋在多場(chǎng)景中的應(yīng)用，對(duì)傳統(tǒng)皮鞋品類(lèi)造成了替代性影響，在此背景下，公司也拓展品類(lèi)至商務(wù)休閑皮鞋、時(shí)尚運(yùn)動(dòng)鞋，但效果似乎并不理想。

從最近三年表現(xiàn)看，2022年，奧康國(guó)際在上市10年之際首現(xiàn)虧損3.74億元，2023年繼續(xù)虧損0.93億元，2024年仍未扭虧，繼續(xù)虧損2.16億元，也就是說(shuō)，公司連續(xù)三年累計(jì)虧損超6億元（-6.83億元）。

除了運(yùn)營(yíng)自有品牌“奧康”、“康龍”，奧康國(guó)際還分別于2015年和2018年拿下美國(guó)運(yùn)動(dòng)休閑品牌“斯凱奇”（SKECHERS）和德國(guó)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌“彪馬”（PUMA）的代理權(quán)，以推行多品牌戰(zhàn)略。

但從收入貢獻(xiàn)看，“斯凱奇”和“彪馬”并未如愿成為公司第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

2024年，“奧康”品牌營(yíng)收占比67%，同比下降約16%，仍是公司核心收入來(lái)源，“斯凱奇”品牌營(yíng)收占比10%，同比下降18%，毛利率同比下降4個(gè)百分點(diǎn)，“彪馬”品牌營(yíng)收情況并未單列，而是納入“其他品牌”之中。

拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)看，2020年-2024年，“斯凱奇”品牌貢獻(xiàn)營(yíng)收分別為2.94億元、3.68億元、2.64億元、3.11億元、2.56億元，對(duì)整體收入貢獻(xiàn)基本在10%左右；同一時(shí)期，“彪馬”的營(yíng)收情況未單獨(dú)披露。

需要關(guān)注的是，盡管業(yè)績(jī)連年虧損，但奧康國(guó)際仍堅(jiān)持大手筆分紅。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2020年到2024年五年之間，公司計(jì)劃派發(fā)多筆現(xiàn)金紅利，合計(jì)現(xiàn)金分紅約4.99億元(含稅)。

據(jù)2024年年報(bào)，王振滔家族合計(jì)持有上市公司47.81%股份，也就是說(shuō)，其在五年內(nèi)擬獲現(xiàn)金分紅約2.39億元(含稅)。

跨界芯片交易折戟

由于鞋類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)承壓，奧康國(guó)際試圖借助外延并購(gòu)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2024年12月底，奧康國(guó)際一紙公告稱(chēng)，正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)聯(lián)和存儲(chǔ)科技（江蘇）有限公司股權(quán)的相關(guān)事項(xiàng)。

聯(lián)和存儲(chǔ)官網(wǎng)介紹，公司是一家提供高性能、高可靠性的存儲(chǔ)芯片和解決方案的供應(yīng)商。公司成立于2021年，總部位于江蘇省無(wú)錫市，在首爾、上海、深圳設(shè)有研發(fā)中心。公司主營(yíng)產(chǎn)品包括嵌入式存儲(chǔ)芯片PPI Nand、SPI Nand、DRAM、LPDDR、MCP等，廣泛應(yīng)用于網(wǎng)通通信、智能家居、機(jī)頂盒、POS機(jī)、掃地機(jī)器人、安防監(jiān)控、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域。

就在公司披露收購(gòu)計(jì)劃的同時(shí)，奧康國(guó)際董事長(zhǎng)王振滔及公司總裁王進(jìn)權(quán)還雙雙提出辭職。其中，王振滔與王進(jìn)權(quán)為兄弟關(guān)系。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，王氏兄弟的辭職，或是為了給收購(gòu)事項(xiàng)“讓路”，使其符合相關(guān)法規(guī)要求。

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第十一條規(guī)定，上市公司如果存在現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)等情形的，不得向特定對(duì)象發(fā)行股票。

而此前的2024年5月，奧康國(guó)際、公司實(shí)控人王振滔、公司總裁王進(jìn)權(quán)等人收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》，同年6月還遭到上交所的公開(kāi)譴責(zé)。

不過(guò)，僅僅兩周之后，這場(chǎng)跨界芯片的交易便宣告折戟。

1月7日晚間，奧康國(guó)際發(fā)布公告稱(chēng)，“因交易各方對(duì)最終交易條件未能達(dá)成一致”，決定終止籌劃此次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事宜。1月8日復(fù)牌后，公司股價(jià)遭遇連續(xù)三日跌停。

那么，奧康國(guó)際是否會(huì)再次謀求資產(chǎn)收購(gòu)？其在上述公告中僅提到，“公司將結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素，拓寬發(fā)展邊界，關(guān)注新賽道的發(fā)展機(jī)會(huì)，在聚焦核心主業(yè)的同時(shí)積極尋求適合公司的外延發(fā)展路徑。”

而奧康國(guó)際證券部人士也表示，“后續(xù)如有進(jìn)展，我們會(huì)及時(shí)公告披露?！?/p>

耐人尋味的是，與奧康國(guó)際同屬皮鞋品牌運(yùn)營(yíng)商的哈森股份（603958.SH）也有意跨界。

今年3月，哈森股份披露正籌劃發(fā)行股份收購(gòu)蘇州辰瓴光學(xué)有限公司100%股權(quán)、蘇州郎克斯精密五金有限公司45%股權(quán)，跨界進(jìn)入消費(fèi)電子和光學(xué)檢測(cè)賽道。

而哈森股份的業(yè)績(jī)也不樂(lè)觀(guān)，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)為-0.95億元到-1.2億元。

SFC

本期編輯 江佩佩 實(shí)習(xí)生黃嘉瑩

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