逛商場忽然發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有特別的女裝牌子。記憶中雖然不是特別火爆，但是能持續(xù)開店這么長時(shí)間也是很有特點(diǎn)的。想必女生們都特別熟悉，就是小熊這個(gè)牌子，英文名叫TEENIE WEENIE。

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錦鴻集團(tuán)（股票代碼：603518，原名維格娜絲）是一家以中高端女裝為核心業(yè)務(wù)的中國時(shí)尚品牌企業(yè)，旗下?lián)碛蠽GRASS、TEENIE WEENIE等品牌，并逐步拓展至男裝、童裝等領(lǐng)域。

來說說他的幾個(gè)投資亮點(diǎn)吧：

1 低市盈率 每年賺三個(gè)億，目前市值才31個(gè)億，市盈率大概10倍，也就是說10年回本

2 低市凈率 目前市凈率只有0.87。 意思就是如果全資擁有這家服裝工廠，你只需要花87折的價(jià)格就可以買到公司的全部資產(chǎn)。

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3 不錯(cuò)的股息 2024年年報(bào)10派3.1元，也就是一股派0.31元，目前的股價(jià)是8.94元，也就是說今年可以拿到的分紅率為0.31/8.94=3.5%,目前三年期銀行定期存款只有2%的條件下，這個(gè)股息已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。最重要的是這個(gè)分紅只有利潤的35%，隨著時(shí)間的推移，后期股息逐步提高的概率很大。

4 股東人數(shù)持續(xù)減少，從2.53萬人減少到2.14萬人，最有亮點(diǎn)的是社保101組合持續(xù)加倉，第三大股東朔明德投資有限公司持倉1000萬股，背后的背景其實(shí)是波司登，不知道波司登看上小熊哪一點(diǎn)？

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5 公司財(cái)務(wù)狀況改善明顯，

2017年公司斥資近50億元將 Te-e-n-ie We-e-n-ie 納入麾下后，商譽(yù)和銀行貸款大量增加，截至目前，公司長期借款從2020年的23億元下降到2024年的2億元，另外公司的2.77億元的剩余可轉(zhuǎn)債金額也全部兌換或者轉(zhuǎn)股，公司財(cái)務(wù)狀況改善越來越明顯。公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2020年的65%下降到2024年的38%。

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6小熊 IP授權(quán)今年預(yù)計(jì)達(dá)到6000萬元利潤，同比倍增。他們家的衣服為啥有特點(diǎn)，就是因?yàn)橛羞@個(gè)ip是別人無法模擬的護(hù)城河。

7 公司經(jīng)營性現(xiàn)金流遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于凈利潤，給側(cè)面說明公司賺到的是真金白銀。

總結(jié)：其實(shí)小熊的衣服非常有特點(diǎn)，如果是女生的話，你就會(huì)到各個(gè)賣場會(huì)看到這個(gè)品牌的衣服，公司硬是憑著自己扎實(shí)的功力，獨(dú)特的IP,通過賣衣服的現(xiàn)金流，一步一步償還銀行貸款，如果公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定，公司銀行貸款還完，那么公司的現(xiàn)金分紅比例如果從現(xiàn)在30%提高到80%甚至100%，那么公司就是一臺(tái)超級的賺錢機(jī)器。所以現(xiàn)價(jià)買入，我們可以憧憬在未來的幾年內(nèi)，股息率按照現(xiàn)價(jià)8.9元，股息率有可能達(dá)到5% 6%甚至10%以上。

現(xiàn)價(jià)買入，現(xiàn)在買就等于你開了一家這個(gè)牌子的衣服店，現(xiàn)在這家衣服店老板轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格31個(gè)億，這家衣服電一年賺3~4個(gè)億，過幾年賺四五個(gè)億，你認(rèn)為合適嗎？